حققت الأرباح من الطرح العام في عام 2025 أعلى مستوى تاريخي، وحققت منتجات الأسهم النشطة أرباحًا تتجاوز تريليون يوان العام الماضي

بالتزام ( بعد اكتمال الإفصاح عن التقارير السنوية لعام 2025 لمنتجات الصناديق العامة، ظهرت رسميًا البيانات الأساسية مثل حجم أرباح القطاع وتغير الرسوم، لتُبرز بشكل شامل إنجازات قطاع الصناديق العامة خلال العام الماضي والملامح السائدة في السوق.

أرباح الصناديق العامة في 2025 تصل إلى أعلى مستوى تاريخي

في عام 2025، حقق سوق الصناديق العامة المحلي إنجازًا تاريخيًا مشرفًا. وفقًا لبيانات Tianxiang Tougu (天相投顾)، حققت 163 شركة لإدارة الصناديق العامة في إجمالي أرباح قدرها 2.61 تريليون يوان من الصناديق العامة لعام 2025، وهو رقم قياسي جديد، وحققت تضاعفًا مقارنةً بالعام السابق على أساس سنوي.

ومن حيث فئات الصناديق، بلغ إجمالي الأرباح لصناديق الأسهم وصناديق المرون/المختلطة في 2025 على التوالي 26.1k يوان و20k يوان. وقد حققت هاتان الفئتان من الصناديق الحقوقية معًا أرباحًا تقارب 2 تريليون يوان، مع نمو كبير مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. بالإضافة إلى ذلك، حققت صناديق السندات أرباحًا إجمالية تجاوزت 180B يوان، بانخفاض يزيد عن 50% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي؛ وبلغت أرباح صناديق سوق المال الإجمالية أكثر من 180B يوان، بانخفاض يزيد عن 18% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

وعلى مستوى مديري الأصول، ضمن الشركات الـ163 لإدارة الصناديق العامة المذكورة أعلاه، حقق 159 مدير صندوق أرباحًا من منتجاته. وحققت أفضل عشر شركات لإدارة الصناديق معًا أرباحًا قدرها 1.4 تريليون يوان، بنسبة تتجاوز 50%.

وبشكل تفصيلي، حققت منتجات شركة E Fund (易方达) أرباحًا إجمالية قدرها 14k يوان، لتحتل المركز الأول. يليها من حيث الترتيب شركات Huaxia Fund (华夏基金)، وSouthern Fund (南方基金)، وGuangfa Fund (广发基金)، وJiaShi Fund (嘉实基金)، وHuaTai-PB Fund (华泰柏瑞基金)، وFuguo Fund (富国基金)، وHuaAn Fund (华安基金)، وBosera Fund (博时基金)، وHarvest Fund (汇添富基金). وقد بلغت الأرباح على التوالي: 134.38B يوان، و120.53B يوان، و116.49B يوان، و111.14B يوان، و1111.42 مليار يوان، و1056.56 مليار يوان، و882.96 مليار يوان، و853.13 مليار يوان، و105.66B يوان.

ومن حيث أداء الأرباح لصندوق واحد، تمكن صندوق Huatai-PB (华泰柏瑞) المتداول على مؤشر CSI 300 (沪深300ETF) من التتويج بلقب “أكثر الصناديق ربحًا خلال 2025” مستندًا إلى أرباح بلغت 81.41B يوان. ومن بين أفضل 20 صندوقًا من حيث الأرباح، تحتل صناديق ETF 18 مقعدًا.

بالنسبة لصناديق الأسهم النشطة (الاستثمار النشط في حقوق الملكية)، حقق صندوق Rayliancia (睿远成长价值) المختلط A أرباحًا بلغت 94.54 مليار يوان ليصبح الأكثر ربحًا بين صناديق الأسهم النشطة، وهو الصندوق الوحيد من فئة صناديق الأسهم النشطة ضمن قائمة أفضل 20.

أرباح صناديق الأسهم النشطة العام الماضي تجاوزت تريليون يوان

ومن المعروف أن صناديق الأسهم النشطة هي الحامل الأساسي لقياس قوة البحث والاستثمار لدى شركات إدارة الصناديق وقدرة مديري الصناديق المهنية.

تُظهر بيانات Tianxiang Tougu أن أرباح فئة صناديق الأسهم النشطة في 2025 بلغت إجمالًا 78.52B يوان، وهو ما يمثل ارتفاعًا يصل إلى 1053.30% مقارنةً بعام 2024. ومن بينها، بلغت أرباح صناديق الخلط ذات تفضيل الأسهم (偏股混合) 9.45B يوان، وأرباح صناديق الخلط ذات التخصيص المرن (灵活配置混合) 2247.20 مليار يوان، وأرباح صناديق الاستثمار الإيجابي في الأسهم (积极投资股票) 224.72B يوان.

وعلى مستوى مديرين الصناديق، سجل 160 شركة لإدارة الصناديق العامة في السوق بأكملها عوائد إيجابية على صناديق الأسهم النشطة. أما المراكز العشر الأولى فهي: E Fund (易方达)، وChina Europe Fund (中欧基金)، وFuguo Fund (富国基金)، وHarvest Fund (汇添富基金)، وGuangfa Fund (广发基金)، وHuaxia Fund (华夏基金)، وXingzheng Global Fund (兴证全球基金)، وJiaShi Fund (嘉实基金)، وInvesco Great Wall Fund (景顺长城基金)، وSouthern Fund (南方基金). وقد بلغت على التوالي 147.68B يوان، و623.8 مليار يوان، و533.13 مليار يوان، و80.92B يوان، و62.38B يوان، و53.31B يوان، و46.98B يوان، و44.53B يوان، و35.27B يوان، و268.87 مليار يوان.

ولا تزال 4 شركات فقط مثل PengAn Fund (鹏安基金) وBaiJia Fund (百嘉基金) وXinghua Fund (兴华基金) وPioneer Fund (先锋基金) تعاني منتجاتها من حالة خسارة. بالإضافة إلى ذلك، لم تدير شركة Huaxian Future Fund (华宸未来基金) أي صناديق أسهم نشطة في 2025، وبالتالي لا توجد بيانات ذات صلة.

ومن ناحية أحجام المنتجات، بلغ حجم صناديق الاستثمار الإيجابي في الأسهم 33.18B يوان، أي 14.54% من إجمالي حجم صناديق الأسهم النشطة؛ وبلغ حجم صناديق الخلط ذات تفضيل الأسهم 30.25B يوان، أي 61.57% من إجمالي حجم صناديق الأسهم النشطة؛ وبلغ حجم صناديق الخلط ذات التخصيص المرن 130.8B يوان، أي 23.89% من إجمالي حجم صناديق الأسهم النشطة.

في الوقت الذي حققت فيه صناديق الأسهم النشطة أرباحًا، جاءت كذلك إيرادات رسوم الإدارة في القطاع لتشهد تحولًا إيجابيًا.

بلغت إيرادات رسوم الإدارة في كامل القطاع في 2025 إجمالًا 8.8B يوان، بزيادة قدرها 88 مليار يوان مقارنةً بالسنة السابقة، وبزيادة على أساس سنوي قدرها 7.22%، ما أنهى اتجاه النمو السلبي السابق، وفي الوقت نفسه يعني أن ضغوط التشغيل في القطاع تم تخفيفها بفعالية.

وتُظهر بيانات Tianxiang Tougu (天相投顾) المجمعة للتقارير السنوية أن صناديق الأسهم النشطة في 2025 جمعت رسوم إدارة إجمالية قدرها 42.38B يوان. ومن بينها، تحصل E Fund على 28.72 مليار يوان من رسوم الإدارة في فئة صناديق الأسهم النشطة، ولا تزال تحتل المركز الأول. يليها China Europe Fund وFuguo Fund وGuangfa Fund؛ وقد تجاوزت الرسوم التي جمعتها تلك الشركات 2B يوان في 2025، لتبلغ على التوالي 24.02 مليار يوان و2.4B يوان و2.09B يوان.

وعلى مستوى القطاع ككل، ومع استمرار دفع إصلاح خفض الرسوم بشكل ثابت، زاد إجمالي رسوم الإدارة التي حققتها أفضل عشر شركات لإدارة الصناديق في تقارير 2025 بنسبة 5.28% مقارنةً بالفترة نفسها من 2024.

ويعكس التقرير السنوي لصندوق Rayliancia Growth Value (睿远成长价值) الذي يديره Fu Pengbo (傅鹏博) وZhu Lin (朱璘) أن الصندوق يواصل البحث النشط عن فرص الاستثمار، وفي مواجهة عدم اليقين في السوق يقوم بتحليل أكثر شمولًا وحذرًا لأساسيات الشركة، ويستخدم بشكل شامل عدة طرق لتقييم مستوى تقييمات الشركة، فضلاً عن ثبات استقرار الشركة في ردود العائد للمساهمين. وسيقوم باستمرار بتعديل وتحسين التكوين الديناميكي، وتوازن توزيع القطاعات والأسهم الفردية، بهدف خفض عدم اليقين.

تحرير/Xu Nannan (许楠楠) وXu Nan (徐楠)

(‏Tianxiang Tougu (天相投顾)، وإعلانات الصناديق)

(المحرر: Xu Nannan (许楠楠))

الكلمات المفتاحية: