بعد أن لم يعد يطير بمفرده، أصبح Ping An Good Doctor أقوى

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي: لماذا أصبح التخلي عن الاستقلال في الطب عبر الإنترنت اتجاهاً؟

بعد سنوات قليلة من النمو العشوائي لقطاع الطب عبر الإنترنت وتعرض التقييمات للضغط، تحاول شركة Ping An Good Doctor أن تروي للّأسواق الرأسمالية قصة ربحية جديدة تماماً.

تُظهر القوائم المالية التي نشرتها Ping An Good Doctor في 25 مارس أن إجمالي الإيرادات في عام 2025 بلغ 5.47B يوان صيني، بزيادة سنوية قدرها 13.7%، بينما وصل صافي الربح بعد التعديلات إلى 414 مليون يوان صيني، مرتفعاً بنسبة 161.3% على أساس سنوي.

هذه هي أول تقرير سنوي يحقق أرباحاً قوية نسبياً منذ إدراج Ping An Good Doctor في البورصة.

خلف هذه النتائج الملفتة لا يعود إصرار Ping An Good Doctor على حلم منصة طب عبر الإنترنت مستقلة، بل إنها اندمجت بالكامل في مجموعة Ping An.

في عام 2025، بلغت الإيرادات التي ساهمت بها مجموعة Ping An وأطرافها ذات الصلة في Ping An Good Doctor 2.28 مليار يوان صيني، بزيادة بنحو 40% تقريباً، لتشكل 41.7% من إجمالي الإيرادات، بزيادة سنوية تتجاوز 7 نقاط مئوية.

ومدى ما إذا كانت أحجام المعاملات اللاحقة بين Ping An Good Doctor والشركة الأم وأطرافها ذات الصلة ستشهد ارتفاعاً أكبر، بات محط اهتمام.

من زاوية الأعمال المحددة، تشكل أعمال التعاون بين التأمين التجاري والإدارة الصحية لشركات (التأمين/الطبيب) أساس إيرادات Ping An Good Doctor، إذ حققت إيرادات في 2025 بلغت 3.3B يوان صيني، بزيادة سنوية قدرها 11%؛ بينما تُظهر أعمال إدارة الصحة للشركات قوة انفجار قوية، حيث بلغ الدخل في الفترة 1.31B يوان صيني، بزيادة كبيرة بلغت 40.6% على أساس سنوي.

تشكل أعمال التعاون بين التأمين التجاري وإدارة الصحة للشركات مجتمعة إيرادات قدرها 4.6B يوان صيني لـ Ping An Good Doctor، أي ما يزيد على 80% من إجمالي الإيرادات.

وفي الوقت نفسه، ما زالت Ping An Good Doctor تعمل على عصر مساحة الربح من خلال إدارة صارمة للتكاليف، إذ بلغ إجمالي معدل المصروفات في 2025 30.6%، بانخفاض 4.6 نقاط مئوية على أساس سنوي.

لكن صعود صافي الربح في هذه المرة لا يعود بالكامل إلى قوة توليد النقد من الأعمال الرئيسية وإلى ضبط التكاليف؛ بل يرتبط أيضاً بمساهمة كبيرة من إيرادات غير تشغيلية.

في عام 2025، بلغت “صافي الإيرادات الأخرى” لـ Ping An Good Doctor 140 مليون يوان صيني، بزيادة سنوية قدرها 203.7%، لتصبح المحرك الرئيسي الذي زاد صافي الربح في الفترة مباشرة.

ويعود ذلك أساساً إلى إعادة تحويل مخصصات التقاضي التاريخية في صفقة بقيمة 90 مليون يوان صيني في عام 2024.

“اعتباراً من 31 ديسمبر 2025، تم إغلاق القضايا والخلافات التاريخية التي تم الاعتراف بمخصصاتها. وبناءً على الحقائق والتقدم، وبالاستناد إلى آراء المحامين الداخليين والخارجيين المسؤولين عن المعالجة، قامت المجموعة بعكس مبلغ 90 مليون يوان صيني للمخصصات التي تم الاعتراف بها مسبقاً وغير المستخدمة.” أوضحت Ping An Good Doctor.

لا شك في أن تقرير Ping An Good Doctor هذا قد ضخ جرعة من الحافز في قطاع الطب عبر الإنترنت الذي مرّ بفترة برد، إذ تخلى عن السرد الطموح لبناء منصة فائقة مستقلة، واختار أن يكون “بنية تحتية طبية” لمجموعة Ping An، وهو ما جلب عائداً مالياً حقيقياً.

وهذه أيضاً هي “نقطة شائعة” في منصات الطب عبر الإنترنت التي تحقق حالياً ربحية على نطاق واسع. فحتى شركة JD Health ترتبط أيضاً بشكل عميق بالمنصة الأم، ولا يزال مدخل شراء الأدوية الأساسي متضمناً داخل تطبيق JD APP.

هذا ليس وضع Ping An Good Doctor وJD Health فحسب، بل هو أيضاً الواقع القاسي الذي أدركه قطاع الطب عبر الإنترنت بأسره بعد اصطدامات وصدامات لسنوات: فمِن المنصات المستقلة البحتة لخدمات طبية، في المرحلة الحالية، يُعد شبه مستحيل إغلاق حلقة الأعمال كادعاء تجاري خاطئ.

سواءً بالاعتماد على التأمين والتمويل، أو بالاستناد إلى التجارة الإلكترونية بالتجزئة، فإن تجريد هالة “المُقوِّض/المُبدِّل” والرضا بأن تصبح عنصراً لا غنى عنه ضمن منظومة الشركة الأم كـ “بنية تحتية صحية” وإضافة ذات قيمة مضافة، ربما هو الحل الأمثل للعيش بثبات.