المستثمرون الغربيون يتجاهلون التكنولوجيا المالية في الأسواق الناشئة – وهذا خطأ

نيكولاي سيليزنيف هو مدير الاستراتيجية وتطوير الأعمال في شركة Uzum.

اكتشف أبرز أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية FinTech Weekly

يطلع عليها التنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna وغيرهم

من أمريكا الجنوبية، إلى آسيا الوسطى، وصولًا إلى جنوب شرق آسيا، تعمل شركات التكنولوجيا المالية على إحداث تغييرات في الأنظمة المالية. لكن من وجهة نظري، لا تُمنح هذه الشركات الاهتمام—and الاستثمار—الذي تستحقه مقابل أدائها، خصوصًا من المستثمرين الغربيين.

وهذا رغم النمو السريع للغاية، وقواعد المستخدمين الكبيرة بشكل مثير للإعجاب، والربح؛ ما زالت تحصل على تمويل أقل من الشركات في الغرب. إن التردد المستمر هذا ليس مجرد خطأ بسيط—بل هو فرصة ضائعة.

لماذا يتراجع المستثمرون الغربيون عن الاستثمار؟

هناك عدة أسباب لفجوة التمويل هذه. أولًا، يلعب التحيّز دورًا كبيرًا في كيفية تصور المخاطر المرتبطة بالدول النامية. ما زال العديد من المستثمرين العالميين ينظرون إلى الأسواق خارج الولايات المتحدة أو أوروبا على أنها غير قابلة للتنبؤ، رغم أنها تُظهر علامات على الاستقرار والنمو.

فعلى سبيل المثال، تستمتع أوزبكستان حاليًا بمعدل نمو سنوي يبلغ 6.5%. وبشكل أوسع، فإن طفرة التكنولوجيا المالية في هذه المناطق تُغذّيها الحاجة—إذ يَظهر عالميًا وجود أكثر من مليار شخص غير مُدرجين في النظام المصرفي، ما يبرز إمكانات هائلة.

ثانيًا، يميل المستثمرون من الدول الغنية إلى الالتزام بالشركات التي يعرفونها جيدًا. قد تختلف البُنى المالية وعادات العملاء والتقاليد في الأسواق الناشئة اختلافًا كبيرًا عن تلك الموجودة في الغرب، ما يجعل تقييمها أكثر صعوبة باستخدام طرق الاستثمار المعتادة.

لكن ينبغي النظر إلى ذلك باعتباره فرصة بدلًا من مشكلة—  الأسواق الناشئة تُجري نماذج جديدة للتكنولوجيا المالية، بينما تحاول الاقتصادات الغربية الآن نسخها.

الابتكار يحدث هنا أولًا

لا تحاول الأسواق الناشئة فحسب اللحاق بالركب؛ بل هي تضع معايير جديدة. انظر إلى DeepSeek في الصين، الذي أنشأ أداة لغوية للذكاء الاصطناعي تنافس ChatGPT من OpenAI لكن بتكلفة أقل بكثير.

في عالم التكنولوجيا المالية، تمزج الشركات بين الخدمات المالية والمنصات الرقمية الكبيرة. على سبيل المثال، جمعت Douyin في الصين (وهي شبيهة بـ TikTok في الصين) 374 مليار دولار من خلال التسوق عبر الفيديوهات القصيرة.

هذا التركيز ليس على التكنولوجيا فحسب؛ بل يتعلق أيضًا بصنع أنظمة مالية تناسب الأسواق الناشئة. بينما تكافح شركات التكنولوجيا المالية الغربية مع اللوائح المعقدة والأسواق المزدحمة، يتصدى نظراؤها في الدول الناشئة لقضايا كبيرة تتعلق بالشمول المالي، ويكسبون بسرعة ثقة المستخدمين.

الأثر الاجتماعي يلتقي بإمكانات الاستثمار

تُحدث التكنولوجيا المالية في الأسواق الناشئة تغيّرًا اجتماعيًا كبيرًا كذلك. تقليديًا، كانت النساء غالبًا مستبعدات من الأنظمة المالية. لكن منصات مثل Sea Money وByteDance تقلب هذا السيناريو. في الوقت الراهن، لا تُشرك هذه المنصات النساء فحسب، بل تُشركهن بنشاط، مما يمنحهن وصولًا أفضل إلى القروض والمدخرات والاستثمارات.

حتى منصات الترفيه تتطور إلى أدوات مالية مهمة. ففي المناطق ذات الاستخدام المرتفع للهاتف المحمول لكن تكاليف البيانات فيها مرتفعة، تملأ الفيديوهات القصيرة الفجوة. يمكن لمزارع في كينيا مشاركة نصائح الزراعة، بينما يستطيع حرفي في المكسيك بيع الحرف اليدوية—كل ذلك عبر تطبيق واحد. تعمل نماذج الاستخدام المختلط هذه على تعزيز المشاركة الاقتصادية بطرق لا تزال المنصات الغربية تحاول فهمها والتعامل معها.

التنظيم يصبح أكثر سلاسة

من القلق الشائع بشأن الاستثمار في التكنولوجيا المالية داخل الأسواق الناشئة هو القواعد غير القابلة للتنبؤ. لكن الحكومات في هذه المناطق تُحسن بسرعة من المشهد التنظيمي لديها. فعلى سبيل المثال، فرضت نيجيريا قواعد صارمة للبنوك الرقمية، ونفذت إندونيسيا تدابير لمكافحة احتيال التكنولوجيا المالية.

يوضح ذلك أن المسؤولين يفهمون الحاجة إلى الموازنة بين الإشراف والابتكار. تعني هذه القواعد المتغيرة أن الشركات التي تعمل عن قرب مع الجهات التنظيمية منذ وقت مبكر من المرجح أن تستفيد من بيئة أكثر استقرارًا.

ما الخطر الحقيقي؟ أن يفوّت المرء الفرصة

ليست التكنولوجيا المالية في الأسواق الناشئة مجرد اتجاه مؤقت؛ بل هي تقود مستقبل الخدمات المالية. إن المستثمرين الغربيين الذين يواصلون تجاهل هذا القطاع يفوتون الموجة الكبيرة التالية من ابتكار التكنولوجيا المالية، والتي تعمل بالفعل على إعادة تشكيل المشهد المالي العالمي.

لا يتعلق السؤال الملح الآن بما إذا كان ينبغي الاستثمار فحسب، بل بكيفية القيام بذلك بنجاح. قد يجد أولئك الذين ينتظرون أنفسهم متروكين خلف الركب بينما تتحرك ثورة التكنولوجيا المالية قدمًا في مكان آخر.