حول شبكة البلوكتشين العامة: همسات عام 2026

مهمهمات 2026 حول السلاسل العامة:

1. “التحكم في التضخم + أسعار فائدة مرتفعة لجذب الودائع + ثلاثية defi + ميم دوج للمؤسس + لدينا hyperliquid خاص بنا + بيع OTC مجنون لصندوق liquid” هذه الخطة لم يعد لها من مسار.

2. هذه ليست مشكلة يحتاج إلى مواجهتها Monad وMegaETH فقط، بل أيضًا Rise وFogo وحتى N1. راجعوا الأمر، أيها السلاسل العامة، أما Sei وPolygon فالشعور أنهما ما زالتا تتلاعبان، ومعظم السلاسل الأخرى استسلمت.

3. ما زالت ولاء المشاريع التي تُفقس في اليوم الأول غير مؤكد، لأن عددًا قليلًا من المؤسسين داخل الصناعة لديهم بالفعل خيارات مثل BNB Chain وSolana وحتى Base. ومع انتقال النشر لمعظم السلاسل الجديدة، يحدق أغلبهم في “حقيبة النقود” التابعة لمؤسسة السلسلة العامة. لكن بمجرد جمع التمويل بدعم كتابي، ثم الحصول على الموجة الأولى من المستخدمين المنطلقين من مجتمع السلسلة العامة، يصبح للمؤسس حافز: 1) بناء app chain الخاص به لدعم التقييم 2) التحول إلى سلاسل أخرى للمشاركة في المنافسة.

4. حتى إن بعض المؤسسين بدأوا لا يعودون يقولون إنهم ضمن نظام xx البيئي، بل يقولون إن xx chain هي شركاؤنا في “GTM Partner”.

5. لذلك المشاريع ضمن النظام البيئي ضعيفة جدًا لا يمكن دعمها مثل “الآب” الذي لا حول له، لكنها قوية جدًا أيضًا تكون خيانة لوليّ الأمر مثل “لوي بو”!

6. نموذج بناء السلاسل العامة بالتربية الحرة والحياد بشكل أساسي قد انتهى تقريبًا، ويلزم تعديل نموذج التقييم وفقًا لإيرادات MEV (هنا @LeePima الأستاذ). الآن، تحمل السلاسل العامة أكثر نوعًا من “قابلية التحكم” بدل “الإمكانات”، وبشرط أن يكون النظام الاقتصادي قابلًا للتحكم فيه، تُنفَّذ fintech.

7. ستكون السلاسل العامة التالية بنية قوة مركزية، من أعلى إلى أسفل، مع فرق تطوير (dev shop) وCVC. يتمثل الدور الأساسي للخزانة في القيام بعمليات m&a، بمزيد من عمليات الدمج العمودية المجنونة بدل تربية النظام البيئي. وبعبارة أخرى، لن يكون هناك king maker مثل solana بعد الآن (cc. @mablejiang).

8. ومن هذا المنظور، BNB Chain وTempo وMonad تمضِي باتجاه واحد، لكن مع اختلاف “البرتقال جنوبًا والليمون شمالًا” ومشكلات ميل الموارد.

9. السؤال الأخير يصل الآن: في هذه اللحظة، بأي نموذج ينبغي لنا تقدير FDV ثم متابعته في التداول؟ كما أن مجموعة المهارات كلها موجَّهة بالكامل نحو وظيفة مدير نمو ومدير تشغيل وما إلى ذلك ضمن نموذج نمو “بيع العملات وسحب العائد” من الاقتصاد. تذكرة السفينة للعصر القديم قد لا تكون صالحة للركوب في سفينة العصر الجديد.