لقد التقطت للتو أحدث رأي لبيرنشتاين حول البيتكوين وهو مثير للاهتمام جدًا. تتوقع شركة وول ستريت أن يصل سعر البيتكوين في عام 2033 إلى $1 مليون - وهو أحد أكثر التوقعات المؤسسية جرأة التي رأيناها. كما أنهم يرفعون هدفهم لعام 2025 إلى 200,000 دولار، وهو ما يمكننا أن نعكسه الآن على أنه تموضعهم الأخير.

الفرضية هنا قوية جدًا في الواقع. إنهم يعتمدون على محركين رئيسيين: تدفقات ضخمة من صناديق ETF للبيتكوين الفورية وقيود على العرض في المستقبل. عندما تنظر إلى المؤسسات التي تشارك - بلاك روك، فيديليتي، وغيرها التي تطلق منتجات بيتكوين - يبدو أننا لا زلنا في بداية منحنى الاعتماد.

ما لفت انتباهي هو كيف يحللون استراتيجية MicroStrategy في كل هذا. أصبح سايلور بشكل أساسي وجه استراتيجية البيتكوين للشركات، ويبرز التقرير كيف تضع MSTR نفسها بشكل مختلف عن حاملي ETF السلبيين. إنهم يتبعون استراتيجية نشطة ومقيدة لشراء البيتكوين، والتي تفوقت على صناديق ETF الفورية السلبية خلال الأربع سنوات الماضية. حدد بيرنشتاين هدف سعر لأسهم MSTR عند 2,890 دولار، أي تقريبًا ضعف سعر تداولها الحالي.

الإطار العام مثير للاهتمام - يرون أن MicroStrategy هي لعبة مرفوعة على البيتكوين بدلاً من مجرد حامل سلبي. إذا ثبت صحة توقعاتهم لسعر البيتكوين عند $1 مليون بحلول 2033، فإن شركة تجمع البيتكوين بشكل نشط على نطاق واسع قد تشهد ارتفاعًا كبيرًا. تصبح الحسابات مقنعة جدًا عندما تضيف الرافعة المالية وسنوات من التجميع المستمر.

ما هو ملحوظ هو أن توقع سعر البيتكوين لعام 2033 لم يعد مجرد رأي هامشي. عندما تصدر أبحاث وول ستريت الرئيسية أهداف سعرية لمدة تسع سنوات تصل إلى أرقام من سبعة أرقام، فهذا يشير إلى مدى تغير السرد المؤسسي حول البيتكوين. لقد تجاوزنا مرحلة "هل البيتكوين حقيقي؟".

زاوية قيود العرض هي المفتاح لفرضيتهم. مع تقليل مكافآت التعدين ونمو الطلب على ETF، فإن الديناميكيات تختلف بالتأكيد عن الدورات السابقة. سواء وصلنا فعلاً إلى مليون، فهي مسألة تخمين، لكن الاتجاه طويل المدى لبيتكوين يبدو متوافقًا مع المكان الذي يضع فيه معظم المشاركين الجادين في السوق أنفسهم في الوقت الحالي.