وكسون للاستثمار غاي ينان: مؤشر شنغهاي يتذبذب ويختتم بنجمة، هل لا زال سوق الثور مستمرًا؟

يُفتح مؤشر “شنغ” ثم يتقدم ويتراجع ثم يعود ليُصدر نطاق تذبذب من جديد بإشارات شمعية صغيرة، كما أن هذه المرة أيضًا هي انكماش قصوى في حجم التداول، والسبب هو إجازة عطلة سوق هونغ كونغ. ووفقًا لتحليل محلل “سونغ” من شركة هسُن زُيه “كاي يي نان”، فإن هذا المستوى يتمحور حول منطقة 3930 حيث يواصل التذبذب للأسفل، ومن الواضح أنه أيضًا يُظهر عودةً للانخفاض مرة أخرى. لذلك نعتقد أن اليوم يمكن أن يصعد ويمكن أن ينخفض؛ إنه يوم تداول عادي جدًا وهادئ. ومن ناحية الأخبار، فإنها تعكس توقعًا شاملًا لما سيحدث في هذا السوق في الفترة المقبلة، وليس أن أخبار هذا الأسبوع/نهاية الأسبوع ستجعل السوق يتجه مباشرةً نحو القاع السابق الذي يراقبه الجميع. نحن أكثر ما نراه هو أنه يمكن أن يحصل هنا على تكرار ومراوحة. وعندما تُستأنف تداولات هونغ كونغ غدًا، سنرى أن حجم التداول سيرتفع، ونراقب في النهاية ما إذا كان هذا “الحجم الأدنى” سيُشكّل فعلًا. بالنسبة إلى هذا المستوى الحالي، نحتاج إلى تكرار وتحتاج إلى “صقل” ومراوحة؛ الجميع استعد فترة من الوقت. طالما أن الأمور الخارجية لم تُحسم، فإننا لا نملك شرطًا قويًا للصعود باتجاه واحد. أكثر ما يمكننا فعله هو أن نثبت هنا ونبقى أفقيين ونُحكم التذبذب، أليس كذلك؟ سنقوم بإجراء “تصليح” لصندوق الذهب الذي تم تأسيسه من أغسطس إلى أكتوبر من العام الماضي، ثم بعد إعادة تنظيمه مرة أخرى، سننتظر أيضًا أن تتكرر الأحداث في الشرق الأوسط وأن يواصل ذلك تحقيق قمم جديدة.

بعد ذلك سننتقل إلى شرح شاشة التداول. من منظور شاشة التداول، في اليوم الذي حدث فيه هبوط كبير، كنا قد أخبرنا الطلاب أن يركزوا على رسم هذا الخط حول منطقة 3930؛ نعم، ينبغي أن يتذبذب السوق لبعض الوقت. بعد أن ينكمش الحجم ثم يحدث ارتداد، وبعد أن يبدو أن الأمور تحسنت وأن هناك عنصرًا “حدثيًا” جيدًا، قد يتمكن من إطلاق أداء إضافي. لكن بعد رفعه، قد يحدث مرة أخرى تذبذب. لأن مثل هذا المستوى—بما أنه قد تشكلت فيه فجوة نقص “القفز” (gap) نتيجة الافتتاح—فهذا ليس شيئًا يمكن تجاوزه مرة واحدة. انظر إلى أداء آسيا-المحيط الهادئ، أليس كذلك؟ لقد اخترق هنا عدة مرات قبل أن يمر. وانظر إلى وضعنا عندما تجاوزنا مستوى قمم السنة الفائتة؛ بعدها تشكلت حالة انعكاس. بعد ذلك حصل “شد وجذب” شديد عدة مرات هنا، ثم في النهاية فقط تحقق هذا المسار من 17 شمعة صاعدة متتالية. لذلك، بما أنه انخفض هذه المرة، فإننا نريد التخلص من هذا الوضع، ولا يزال يحتاج إلى وقت حتى يتوفر هذا السيناريو.

بالنسبة إلى الشروط الثلاثة التي تحدث عنها الأخ “نانغ”، الشرط الأول: عودة/ذهاب مؤشر الدورة (index back-and-forth) الآن أصبحت قائمة، أليس كذلك؟ الشرط الثاني: استمرار سحب/قيادة قطاع/قطاعات الرائدة—هذا لم يتحقق بعد. الشرط الثالث: أسهم الأوزان الثقيلة، وهي الشركات المالية (ثلاثة بنوك/مؤسسات: بنوك-تأمين-سُمسرة/أوراق مالية)—هذه أيضًا لم تظهر: لم يظهر خط شمعي إيجابي مشترك ولا ظهر تزامن/تداول دائري مرتبط على شكل خط شمعي إيجابي. لذلك بالنسبة لهذه الشروط، مؤقتًا لم تتحقق. نحن أكثر ما نراه هو أننا سنرى تذبذبًا حول هذه المنطقة لفترة. إذا أراد الجميع أن يجرب الشراء في القاع (抄底) أو أن يقوم بمضاربات هنا فهذا ممكن، لكن يجب أن يفهم الجميع أن احتمال تحقيق أرباح في سوق تذبذب كهذا ليس كبيرًا. المضاربة قصيرة الأجل—أليس كذلك؟—هي غالبًا “مثل مروحة الهواء الدوّارة” من ناحية الإيقاع. إذا كنت تريد أن تفعل ذلك: أولًا عليك أن تتحمل ذهابًا وإيابًا. ثانيًا، يجب أن تمتلك الصبر هنا وتنتظر حتى يظهر “علامة هجومية” في الوقت المناسب.

حسنًا، لأنه عند 4050، وحتى لو وصل إلى هذه المستويات، وحتى عند 4070، ستظل هناك مجموعة كبيرة من الأسهم/القطاعات التي ما زالت تتمايل في القاع. فالسوق العام بلغ قاعه، لكن القطاعات لم تبلغ قاعها بعد؛ والأسهم أيضًا لم تبلغ قاعها بعد. القمم والقيعان لا تتطابق في نفس اليوم. تمامًا مثل القمة: هل بلغت القمة السوق العام في هذا اليوم؟ وهل بلغت القمة القطاعات؟ وهل بلغت القمة الأسهم؟ الأسهم لن تظهر في نفس اليوم، بل تظهر خلال هذه العملية وعلى مدى عدة أشهر. مثل موجة 7 أبريل هذه: دعنا نستخدم قطاع البنوك/السمسرة/التأمين الثلاثة كمثال. البنـوك كانت هي التي بدأت بالسحب أولًا، أليس كذلك؟ ارتفعت حتى يوليو/أغسطس، ثم التأمين والأوراق المالية سُحبا في يونيو، وارتفعا حتى أغسطس؛ إيقاعهم لم يكن موحدًا، ناهيك عن أغلب ما في مختلف الأسواق.

وبالنسبة لقطاع الطاقة الكهربائية، كنا دائمًا نقول للطلاب: لا تبدأ التحرك بصفقة في يوم الشمعة السلبية الكبيرة (لا تتحرك/لا تنفذ صفقة في ذلك اليوم)، وكن حذرًا وكن حذرًا. نظرًا لأن هنا قد تشكل نمط “صعود سريع وهبوط سريع”، بالإضافة إلى أنه أجاب على موضع/مستوى بدء الحركة السابق، فنحن نعتقد أن قطاع الطاقة الكهربائية يحتاج إلى فترة تَثبيت/تجميع (盘整) من الوقت. حتى لو حدث ارتداد، ما زال الأمر يتطلب عملية هبوط/تراجع. إنه ليس شمعة واحدة، بل هو “مجموعة من الشموع”. مثل هذا المستوى: بعد موجة هبوط واحدة، يجب أن يتماوج/يتردد لبعض الوقت، مثلما بعد هذه الجولة من الهبوط سيحتاج إلى فترة تذبذب وتنظيم. خلّوه يتذبذب أولًا.

أما بالنسبة لقطاع النفط والبتروكيماويات، أليس كذلك؟ فقد ارتفع سعر النفط فعليًا بشكل قوي؛ ارتفع إلى 109، و111. لكن أسهم النفط الأساسية “عادـت” تقريبًا كلها إلى حيث جاءت. لذلك نحن شديدو الإعجاب بقطاع النفط والبتروكيماويات، بما في ذلك أيضًا تخزين الطاقة والغاز الطبيعي والبتروكيماويات؛ يمكن التركيز عليها على المدى المتوسط. والأكثر من ذلك: طالما أنها في القاع تتعبث أولًا ثم تتكرر بعض المراوحات—نرى أن ذلك يمثل موجة. وبالنسبة لقطاع المالية (السمسرة/الأوراق المالية) واتجاهات مثل الاقتصاد الرقمي والعملة الرقمية—أي المالية والتكنولوجيا والمالية المتعددة—فإننا ما زلنا متفائلين نسبيًا. كل ذلك تم ضغطه إلى نقطة بدء التشغيل في يناير من عام 2025؛ في الواقع، بعض الأسهم عادت حتى إلى “صندوقها” (2600 إلى ~3000 نقطة)، كما أن نسبة العائد إلى السعر (性价比) مرتفعة جدًا. وبالنسبة للسمسرة/الأوراق المالية، فنحن نعتقد أنه في “هبوط مع انكماش في الحجم”—هبوط بلا حجم ثم هبوط بانكماش الحجم—على طول الطريق من خلال هذا الانحدار الهادئ تحت ضغط، فإن السؤال الذي يجري هو: ما الذي تم “ضغطه” في النهاية؟ ما تمت تصفيته هو “الماء” الأخير، والآن الأمر يعتمد على الصبر الأخير. بالنسبة لقطاع السمسرة/الأوراق المالية، على المدى المتوسط والطويل بما في ذلك المالية والاقتصاد الرقمي، ما زلنا نرى أنه جيد جدًا. انتظر حتى تظهر بعض الشموع الإيجابية التي تبتلع فجوة القفز (gap)؛ على المدى القصير: فجوة القفز هذه، وعلى المدى المتوسط: سترى “ضغطًا/عائقًا” كبيرًا من التذبذب في هذه المناطق؛ لأن مناطق لم يكن بالإمكان تجاوزها في السابق. وبالنظر إلى الرسم البياني الشهري: نعتقد على الأقل أنه يجب إكمال “الابتلاع الكامل/الانعكاس” من أغسطس حتى نتحدث عن “تسارع” وعن “هجوم”. حاليًا، ما يحدث هو مجرد ارتدادات.

（المحرر: وانغ قانغ HF004）

     【إخلاء المسؤولية】هذه المقالة لا تمثل إلا آراء كاتبها الشخصية، ولا علاقة لها بموقع هسُن. يبقى موقع هسُن على الحياد فيما يتعلق بما ورد في النص من تصريحات وآراء وتقديرات بشأن الأحكام، ولا يقدم أي ضمانات صريحة أو ضمنية فيما يخص دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى. يرجى من القراء الاعتماد عليها كمعلومات إرشادية فقط، وتحمّل المسؤولية كاملة بأنفسهم. البريد الإلكتروني：news_center@staff.hexun.com

بلاغ