مؤسسات الاستثمار الخاصة تبحث عن الكنوز في مارس، مع التركيز على قطاع الإلكترونيات والطب الحيوي

جريدة “المحرر” : تشانغ شياويو

تُظهر أحدث البيانات الصادرة عن منصة “Private Placement PaiPaiWang” أن عددًا إجماليًا من 871 مؤسسة خاصة في مارس قامت بالجري بين الشركات المدرجة لإجراء أبحاث، وغطّت 343 سهمًا ضمن 27 قطاعًا من المستوى الأول حسب تصنيف شينوان، ووصل إجمالي مرات إجراء الأبحاث إلى 2752 مرة. وخلال هذه الفترة، برزت على نحو خاص 54 مؤسسة خاصة من فئة “القمة” التي تتجاوز أحجام إدارتها مئة مليار يوان، إذ أتمت مجتمعة 354 مرة من الأبحاث، وأصبح قطاعا الإلكترونيات والدواء والبيولوجيا من المجالات التي حظيت بأكبر قدر من اهتمامها.

في مارس، حظيت 91 شركة مدرجة باهتمام مركّز من مؤسسات خاصة، وجميعها حصلت على ما لا يقل عن 10 مرات من الأبحاث. ومن بينها، تصدّرت شركة “مايروي” من قطاع الدواء والبيولوجيا القائمة بعدما حصلت على 105 مرات من الأبحاث، وجذبت 13 مؤسسة معروفة من مستوى مئة مليار يوان، مثل “شينغهاي غاو يي لإدارة الأصول المحدودة (شراكة ذات مسؤولية محدودة)” (ويُشار إليها فيما يلي بـ"غاو يي للأصول") و"دانشوئي (بكين) للاستثمار وإدارة الأعمال المحدودة" (ويُشار إليها فيما يلي بـ"دانشوئي") وغيرها. كما حظيت شركة “هوي تاي” من قطاع الدواء والبيولوجيا أيضًا باستحسان كبير، إذ تلقت 54 مرة من الأبحاث، بينما قامت 8 مؤسسات خاصة من فئة مئة مليار يوان بإجراء “فحص شامل” معمّق لها.

في مارس، اعتلت صناعة الإلكترونيات صدارة المسار الساخن بثبات، مدفوعة بـ 592 مرة من الأبحاث، وبالارتباط بـ 58 شركة. ضمن هذا القطاع، تتكرر أسماء أربع شركات هي “يوان جيه للتكنولوجيا”، و"شين نان للدارات الإلكترونية"، و"تونغ شين القابضة"، و"شنغ مي شنغهاي" باستمرار في مقدمة قوائم الأبحاث التي لدى المؤسسات الخاصة، وقد أُجريت عليها على التوالي 50 مرة و48 مرة و46 مرة و43 مرة من الأبحاث. ومن بين هذه، تُعد “يوان جيه للتكنولوجيا” بمثابة “المسؤولة عن الشعبية” في قطاع الإلكترونيات، إذ تلقت اهتمامًا من مؤسسات خاصة معروفة من فئة مئة مليار يوان، مثل “شنغهاي تشونغ يانغ لإدارة الاستثمار المحدودة” (ويُشار إليها فيما يلي بـ"تشونغ يانغ للاستثمار") وغيرها، وجرى التركيز على مناقشة التقدم في منتجات الشركة في مجال CPO/NPO (التغليف الضوئي المشترك/التغليف الضوئي القريب) وغيرها. أما “شين نان للدارات الإلكترونية”، فقد جذبت 12 مؤسسة خاصة من فئة مئة مليار يوان، بما في ذلك “دانشوئي” و"غاو يي للأصول"، وتجمّعت جميعها على الذهاب إليها، حيث كان الجميع يركز بشكل خاص على تطور أعمال لوحات الدوائر المطبوعة PCB (لوحة دوائر مطبوعة). وارتبطت “تونغ شين القابضة” بموضوع إدخال خبير في مجالات الصوتيات والذكاء الاصطناعي في الآونة الأخيرة، وهو الدكتور يو دونغ، ما جعلها تحظى باهتمام مؤسسات خاصة من فئة مئة مليار يوان مثل “شنغهاي مين وين لإدارة الاستثمار المحدودة”، كما تمحورت الأبحاث حول المهام الأساسية للدكتور يو دونغ. أما “شنغ مي شنغهاي”، فقد تلقت اهتمامًا من “شنغهاي نينغ تشيوان لإدارة الأصول المحدودة” ومن “مركز شانغهاي بانغ جينغ للاستثمار وإدارة الأعمال (شراكة ذات مسؤولية محدودة)” (ويُشار إليه فيما يلي بـ"بانغ جينغ للاستثمار")، وتتمحور الأبحاث بشكل أساسي حول توسيع سوقها الخارجي وتوقعات الطلب لعام 2026.

ومن بين الشركات المدرجة التي تتلقى بشكل متكرر أبحاثًا من المؤسسات الخاصة، ظهرت أيضًا العديد من الشركات المتخصصة والمميزة في مجالاتها. وتبيّن البيانات أنه ضمن الأسهم التي أجرت عليها المؤسسات الخاصة أبحاثًا في مارس، تُعد 104 أسهم ضمن فئة “مفهوم متخصص ومميز”، وهو ما يمثل نسبة تتجاوز الثلث.

وعلى مستوى المؤسسات، في مارس بلغ عدد المؤسسات الخاصة التي أجرت أبحاثًا ما مجموعه 53 مؤسسة، وكانت مرات الأبحاث لدى هذه المؤسسات لا تقل عن 10 مرات. ومن بينها، احتلت “شين تشن شانغ تشينغ يي بينغ لإدارة الأصول المحدودة” المركز الأول بـ 61 مرة من الأبحاث؛ وتُعد أكثر فئات الأسهم التي تم بحثها عددًا ضمن أبحاثها هي قطاع الدواء والبيولوجيا (8 أسهم)، تليها صناعة الإلكترونيات والحوسبة/الكمبيوتر (7 أسهم لكل منهما). وتقدمت “غوانغ دونغ تشنغ يوان لصناديق الاستثمار الخاصة لإدارة الأعمال المحدودة” (ويُشار إليها فيما يلي بـ"تشينغ يوان للاستثمار") في المركز الثاني بعدد 52 مرة من الأبحاث، وكانت تركيز الأبحاث منصبًا على قطاع الإلكترونيات، حيث تم بحث 11 سهمًا متعلقًا به. ومن بين المؤسسات الخاصة من فئة مئة مليار يوان، دخلت “غاو يي للأصول” و"دانشوئي" و"بانغ جينغ للاستثمار" ضمن قائمة أعلى 10 مرات من حيث عدد مرات الأبحاث، وجميعها تتطلع بتفاؤل إلى قطاعي الإلكترونيات والدواء والبيولوجيا.

تميل المؤسسات الخاصة التي تُجري أبحاثًا بنشاط إلى تقييم متفائل للسوق بشكل عام. وقال مدير صندوق “تشينغ يوان للاستثمار” ليـاو ماولين لمراسل “جريدة “سيكيونغ ديلي” “:” من أواخر مارس إلى أوائل أبريل، يُظهر سوق A-shares مسارًا نسبيًا مستقلًا، ما يشير إلى أن الاضطراب الناجم عن الصراع الجغرافي يتم تدريجيًا تقليل حساسيته/تطبيعه. وبالنظر إلى ما بعد ذلك، سيدخل السوق مرحلة إصلاح تدريجية بعد خفض الحساسية. ومع ذلك، وقبل أن تختفي عوامل الاضطراب بالكامل، فمن المرجح أن يظل مسار السوق في الغالب سمة هيكلية تتمثل في تدوير التداول مع انخفاض الحجم، مع تمهيد تدريجي لتشكّل خط/محور رئيسي جديد. يُنصح بالتركيز على الاتجاهات التي تكون فيها ملامح الصناعة واضحة، والتي تكون فيها درجة ارتباطها بالمخاطر الجغرافية منخفضة، بوصفها اتجاهات ذات يقين.”

“بعد التعديلات الأخيرة، أصبحت مساحة الارتفاع اللاحق في سوق A-shares أكبر بدلًا من أن تنخفض.” وشرح مدير صندوق “تشونغ يانغ للاستثمار” تان وي لمراسل “جريدة “سيكيونغ ديلي”” من زاوية العوامل الرئيسية التي تؤثر على السوق: من ناحية منطق “بطيء الثيران” (slow bull) لسوق A-shares لم يتم تدميره. فمن جهة، يظل اتجاه تحول الاقتصاد الصيني وترقيته راسخًا. ورغم أن الاضطراب في أوضاع الشرق الأوسط في هذه الجولة قد يسبب تأثيرًا معينًا على تكاليف المواد الخام وتوقعات الصادرات داخل الصين، فإن هذا التأثير يُعد عمومًا قابلاً للسيطرة. وفي هذه العملية، فإن بيئة الاستقرار والأمان التي أظهرتها الصين، وصلابة سلسلة التوريد، تبرز في المقابل بشكل أكبر على نطاق عالمي. ومن جهة أخرى، في بيئة الفائدة المنخفضة داخل الصين، تزداد جاذبية أصول الأسهم بعد التعديل تجاه الأموال طويلة الأجل، ولن يتغير اتجاه المجتمع كله في توجيه الأموال إلى تخصيص الأصول ضمن فئة الحقوق.

(تحرير: ون جينغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            مؤسسات خاصة