لقد لاحظت شيئًا يستحق الانتباه في مجال الأدوية. شركة تيفا للأدوية كانت تتابع خطواتها بهدوء، وربما يغفل عنها معظم المستثمرين الآن.

إليكم ما لفت انتباهي. الشركة أعلنت للتو عن أرباح الربع الرابع وبصراحة، الأرقام جيدة جدًا. بلغت الإيرادات 4.7 مليار دولار، بزيادة 11% على أساس سنوي، وبلغ الربح السهمي 0.96 دولار مقابل توقعات المحللين حوالي 0.64 دولار. للسنة الكاملة، نتحدث عن نمو في الإيرادات بنسبة 5% ونمو في الأرباح المعدلة يقارب 20%. نعم، كان هناك دفعة بمبلغ $500 مليون من سانوفي أدت إلى تضخيم الأرقام قليلاً، لكن حتى بعد استبعاد ذلك، فإن الأعمال الأساسية تتجه في الاتجاه الصحيح.

ما يثير الاهتمام حقًا هو التحول الذي يحدث خلف الكواليس. كانت تيفا معروفة سابقًا فقط بالأدوية الجنيسة، لكنها تتجه بقوة نحو الأدوية الخاصة. المنتجات ذات العلامات التجارية مثل أوستيدو، أجيوفي، وأوزيدي بدأت تساهم بشكل حقيقي في الإيرادات. كما أن خط الأنابيب يبدو واعدًا، مع دوفاكيتوج الذي قد يصل إلى 2-5 مليارات دولار من المبيعات السنوية في النهاية. الإدارة تتحدث عن إمكانية تحقيق أكثر من $10 مليار دولار من ذروة المبيعات عبر مرشحي خط الأنابيب الخاص بهم.

إليكم سبب أهمية النظر إلى شركات في مرحلة الانتقال كهذه عند اختيار الأسهم للاستثمار الآن. تقييم تيفا يقف عند حوالي 12.5 مرة أرباحها المستقبلية، وهو في الواقع أقل من المعتاد لشركات الأدوية. السوق لم يقدّر بعد تمامًا ما سيحدث عندما تبدأ هذه الأدوية الخاصة بالمساعدة في إحداث مساهمة كبيرة في مزيج الإيرادات. إذا كنت تفكر على مدى سنوات، لم تفوت الفرصة بعد.

توجيهات 2026 تتوقع سنة أبطأ، ولهذا قد يتردد بعض الناس. لكن عام 2027 هو الذي قد يصبح فيه الأمر مثيرًا. المحللون يتوقعون أن يصل الربح السهمي إلى أكثر من $3 دولار للسهم بحلول ذلك الحين، بزيادة تقارب 12% عن التوقعات الحالية. هذا النوع من القوة الربحية مع توسع المضاعف يمكن أن يعني ارتفاعًا كبيرًا للمستثمرين الصبورين.

لست أقول إن الأمر مضمون، لكن عندما تنظر إلى الأسهم التي تستحق الاستثمار الآن مع وجود محفزات حقيقية قادمة، فإن تيفا تستحق نظرة أقرب. قصة التحول لا تزال في بدايتها، والتقييم معقول، وخط الأنابيب يمنحك عدة طرق للربح. إذا انخفض السهم بسبب ضعف السوق، فقد يكون ذلك فرصة دخول أكثر جاذبية. هذا يشبه أحد تلك الحالات التي لا تزال السوق تلاحق فيها ما يحدث فعليًا في الأعمال.