كنت أفكر في مسار سهم أمازون خلال العقد القادم، وبصراحة، لا زالت الحالة الصعودية تبدو لي قوية جدًا.

لنبدأ بالشيء الواضح: هذه الشركة حققت نجاحًا مذهلاً بالفعل. ارتفاع بنسبة 715% خلال العشر سنوات الماضية. هذا الأداء يجعل المرء يتساءل عما إذا كان هناك شيء متبقٍ في الخزان. لكن الأمر الحقيقي هو أنني أعتقد أن قصة النمو لم تنتهِ بعد.

التحصين في مجال التجارة الإلكترونية لا يزال يتوسع. قطاع الإعلانات يعمل بكامل طاقته (نمو بنسبة 22% في الربع الثالث من 2025). لكن المفاجأة الحقيقية؟ الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي. AWS لا تزال لديها مسار كبير أمامها. ذكر مديرها التنفيذي أن 85% من إنفاق الشركات على تكنولوجيا المعلومات لم يتحول بعد إلى السحابة. والآن، كل عميل شركة يحاول معرفة كيفية استخدام الذكاء الاصطناعي — الجميع ينظر إلى AWS لبنائه. هذا عامل دفع يمكن أن يستمر لسنوات.

من المتوقع أن يصل الدخل التشغيلي إلى 79.9 مليار دولار في 2025، وهو رقم مذهل عندما تفكر فيه — أعلى بنسبة 249% من 2020. أصبحت الشركة أكثر كفاءة بكثير مع استمرارها في الاستثمار بشكل مكثف في أشياء جديدة. هذا هو منهج أمازون: لا يطاردون الأرباح قصيرة الأمد، بل يبنون حصونًا طويلة الأمد.

أما عن تقييم الشركة. نعم، نسبة السعر إلى الأرباح 35 تبدو مرتفعة مقارنة بـ 25.7 لمؤشر S&P 500. أفهم سبب تردد الناس. لكن عليك أن تفهم — القوة الحقيقية لأرباح أمازون ربما تكون أعلى بكثير مما يظهر في الميزانية العمومية لأنها تستثمر باستمرار. السؤال للعقد القادم ليس ما إذا كانت النسبة رخيصة اليوم. بل هل ستكون الإيرادات والأرباح أعلى بشكل ملموس في 2036. بالنظر إلى كل ما ذكرته، يبدو ذلك شبه حتمي.

تأثيرات الشبكة، مزايا الحجم، المواقع المهيمنة في عدة أسواق — حصن أمازون حقيقي من الصعب منافسته. لذلك، من وجهة نظري، إذا كنت تفكر في توقعات سهم أمازون خلال العقد القادم، سأظل أشتري هنا. لست أقول إنه الخيار الوحيد، لكن الأساسيات لا تزال تشير في الاتجاه الصحيح.