الوكالات الرئيسية لتوزيع الصناديق تتصدر نتائج عام 2025: إيرادات Ant تتجاوز 20B يوان، وأداء "الثلاثة الكبار" يشهد نمواً شاملاً

اسأل الذكاء الاصطناعي · هل يشير نمو أداء “العملاقين الثلاثة” على نحو شامل إلى تعزّز تأثير الأوائل في قطاع التوزيع بالوكالة؟

المراسل: لي لَي المحرر: جاو يون

مع استمرار الشركات المدرجة في الإفصاح عن التقارير السنوية، ظهرت كذلك نتائج أداء مؤسسات بيع/توزيع صناديق الاستثمار بالوكالة في 2025 إلى العلن.

لاحظ مراسل “ديلي إيكونوميك نيوز” أنه وفقًا للبيانات التي نشرتها جمعية صناعة الاستثمار في الأوراق المالية الصينية (وتُشار إليها فيما يلي بـ”الصندوق/الهيئة الصينية لصناعة الاستثمار”)، بلغ إجمالي حجم الصناديق الاستثمارية العامة في الصين 37.7 تريليون يوان في 2025، حيث ارتفع حجم صناديق الفئات ذات الملكية إلى 11 تريليون يوان، ما وفر أساسًا لنمو أداء مؤسسات التوزيع بالوكالة في ظل التطور المستقر عمومًا لقطاع الصناديق.

في 28 مارس، أعلنت شركة هينغشنغ إلكترونكس وبنك تشاو شان (招商银行) عن تقاريرهما السنوية لعام 2025، إلى جانب شركة تشاينا إيست فورتشنج (东方财富) التي كانت قد أعلنت مسبقًا عن نتائج 2025، لتكشف مؤسسات التوزيع الثلاث الكبرى للصناديق العامة — صندوق آنت فاند (蚂蚁基金) وبنك تشاو شان وتيان تيان فاند (天天基金) — عن مؤشرات التشغيل الأساسية في 2025 بصورة كاملة.

ومن بينها، حققت “الزعيم رقم 1” آنت فاند ارتفاعًا قياسيًا في كل من الإيرادات وصافي الربح. بلغت الإيرادات خلال العام 377k يوان، متجاوزة حاجز 110k؛ وبلغ صافي الربح أكثر من 10 مليارات يوان، بزيادة كبيرة بنسبة 141.11% على أساس سنوي.

حقق بنك تشاو شان نموًا مستقرًا في أعمال توزيع صناديق الاستثمار بالوكالة؛ ففي 2025 بأكمله، بلغ حجم مبيعات الصناديق العامة غير النقدية المُوكَلَة 20B يوان، بزيادة قدرها 18.13%.

كما حققت تيان تيان فاند في 2025 إيرادات وصافي ربح أيضًا بلغت 1B يوان و706.47B يوان على التوالي، بزيادة قدرها 12.27% و19.21%؛ وكانت نسبة الارتفاع أيضًا ملحوظة للغاية.

إيرادات آنت تجاوزت 3.2B، وصافي الربح تجاوز 180M، وكلاهما سجل أعلى مستوى تاريخي

باعتبار آنت فاند لاعبًا رائدًا في قطاع بيع صناديق الاستثمار العامة بالوكالة، كانت نتائج آنت فاند في 2025 لافتة للنظر.

وفقًا لما أفصحت عنه هينغشنغ إلكترونكس في تقريرها السنوي لعام 2025، بلغت إيرادات آنت فاند خلال العام 20B يوان، لتتجاوز لأول مرة حاجز 1B؛ وبالمقارنة مع 20.23B يوان في 2024، سجلت زيادة سنوية قدرها 24.20%. كما بلغ صافي الربح 10.85 مليارات يوان، مقارنة بـ4.50 مليارات يوان في 2024، بزيادة كبيرة قدرها 141.11%؛ حيث حققت الإيرادات وصافي الربح معًا مستويات تاريخية قياسية.

وفقًا لأحدث بيانات جمعية صناعة الاستثمار في الأوراق المالية الصينية الصادرة في مارس بشأن “حجم الاحتفاظ” (الاستبقاء/الملاءة) للصناديق العامة لدى مؤسسات بيع الصناديق، بلغ في النصف الثاني من 2025 حجم الاحتفاظ بصناديق آنت فاند لفئة الملكية 1.02 تريليون يوان، بزيادة قدرها 23.7% مقارنة بالنصف الأول، لتصبح أول مؤسسة توزيع بالوكالة في الصناعة يتجاوز فيها حجم احتفاظ صناديق الملكية حاجز تريليون يوان. وفي الوقت نفسه، قفز حجم الاحتفاظ بصناديق المؤشرات للأسهم لدى آنت فاند من 1.09B يوان في النصف الأول من 2025 إلى 450M يوان، بزيادة قدرها 23.4%.

ومن منظور منطق نمو الأداء، بالإضافة إلى الاستفادة من تحسن ظروف السوق الذي يدفع نمو أحجام المؤشرات وصناديق الملكية، واصلت آنت فاند أيضًا تعزيز قدرات المنصة عبر تقنيات الذكاء الاصطناعي، ودمج الذكاء الاصطناعي في التشغيل الداخلي اليومي لتحسين قدرات تقديم المنتجات وكفاءة التشغيل. وفي الوقت ذاته، تسرّع آنت فاند في تحديث الخدمات الاحترافية، وتحسين الإحساس بعائدات المستثمرين، وتعزيز الثقة في الاحتفاظ طويل الأجل. وتشير بيانات منشورة إلى أنه في 2026، ستواصل آنت فاند زيادة الاستثمار في تقنيات الذكاء الاصطناعي المتطورة، بهدف تعزيز التنمية على المدى الطويل عبر القدرات التكنولوجية.

بنك تشاو شان: نمو مستقر لزعيم القطاع البنكي
تدفع المنتجات ذات العائد/الحقوق (含权) ارتفاع الإيرادات

وفقًا لتقرير بنك تشاو شان السنوي، حقق في 2025 حجم مبيعات الصناديق العامة غير النقدية المُوكَلة بالوكالة قدره 10.2k يوان، بزيادة قدرها 18.13%، “وكان ذلك أساسًا لأن شركتنا اغتنمت بذكاء فرص تخصيص رأس المال في السوق الرأسمالية، وركّزت حول احتياجات العملاء، وتعزّزت التخصيصات في المنتجات ذات العائد/الحقوق (含权)”.

ومن منظور التخطيط الشامل لإدارة الثروات، بات نمو أعمال توزيع صناديق الاستثمار بالوكالة أحد أبرز نقاط اللمعان في قطاع إدارة الثروات للأفراد لدى بنك تشاو شان. في 2025، حقق بنك تشاو شان إيرادات الرسوم والعمولات لإدارة الثروات للأفراد بقيمة 237.94 مليار يوان، منها إيرادات الوكالة من الصناديق بقيمة 482.5B يوان، لتصبح جزءًا مهمًا من إيرادات إدارة الثروات.

ذكر بنك تشاو شان في تقريره السنوي أنه يواكب احتياجات العملاء لإدارة الثروات، ويوفر لهم إمدادًا أكثر تنوعًا من المنتجات. فعلى سبيل المثال، على مستوى المنتجات والخدمات، يعزّز عبر تقوية تحليل الاتجاهات السوقية وتقدير السياسات بدقة فرص إصدار وتخصيص صناديق الملكية، ويعتمد على “خطة TREEN طويلة العائد (TREE长盈计划)” وغيرها لتحسين تجربة الاحتفاظ لدى العملاء، ما يدفع نمو حجم الاحتفاظ بالصناديق ذات الملكية النشطة تدريجيًا.

وفقًا لبيانات جمعية صناعة الاستثمار في الأوراق المالية الصينية، بلغ في النصف الثاني من 2025 حجم احتفاظ بنك تشاو شان بصناديق الملكية 706.47B يوان، بزيادة قدرها 24.1%، ليظل في المرتبة الثانية في الصناعة، وليصبح المؤسسة الوحيدة من بين مؤسسات التوزيع بالوكالة التابعة للبنوك التي تدخل ضمن المراكز الثلاثة الأولى من حيث حجم احتفاظ صناديق الملكية.

تيان تيان فاند: قيادة تكنولوجية وتعمّق في شريحة المستخدمين ذوي الطلب الطويل
تحسن حجم الاحتفاظ ووتيرة التداول بشكل متزامن

في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة تشاينا إيست فورتشنج (东方财富) عن تقريرها السنوي لعام 2025، كما أعلنت بيانات تشغيل تيان تيان فاند السنوية.

وبحسب القوائم المالية، بلغت إيرادات تيان تيان فاند في العام الماضي 6.1B يوان، بزيادة سنوية قدرها 12.27% مقارنة بـ28.53 مليار يوان في 2024. وبلغ صافي الربح 610.5B يوان، بزيادة سنوية أيضًا قدرها 19.21% مقارنة بـ2024، ومع اشتداد المنافسة في صناعة توزيع الصناديق العامة عمومًا، تمكنت من تحقيق تحسن ثابت في الأداء.

حتى نهاية 2025، كانت تيان تيان فاند قد أطلقت 164 شركة لإدارة صناديق الاستثمار العامة بإجمالي 21930 منتج صندوق. بلغ حجم الاحتفاظ بالصناديق العامة غير النقدية 3.2B يوان، وحجم الاحتفاظ بصناديق الفئات ذات الملكية 180M يوان.

خلال فترة التقرير، حقق نظام التجارة الإلكترونية للتمويل عبر الإنترنت التابع للشركة معاملات شراء/اكتتاب في الصناديق (بما في ذلك الاستثمار الدوري الثابت定投) بإجمالي 2.58 مليار صفقة، بلغت قيمة مبيعات الصناديق 2.61 تريليون يوان؛ ومن ذلك، حققت الصناديق غير النقدية معاملات شراء/اكتتاب (بما في ذلك الاستثمار الدوري الثابت) بإجمالي 770.13B صفقة، بلغت قيمة المبيعات 1.58 تريليون يوان. تعكس أعداد الصفقات الضخمة مدى اختراقها العالي لدى المستخدمين ذوي الطلب الطويل.

وعلى مستوى قدرات الخدمة، واصلت تيان تيان فاند في 2025 تعميق مفهوم الابتكار في خدمات “القيادة التقنية”، من خلال توسيع تطبيقات الذكاء الاصطناعي بشكل عميق وتحسين منطق التفاعل لوظائف المنصة بصورة مستمرة، لبناء منظومة “تكافل للقيمة” ثلاثية الأبعاد تشمل حوارًا ذكيًا، واختيار صناديق ذكي، واستثمارًا ذكيًا.

ثلاثة عمالقة يحققون نموًا معًا: تعافي القطاع وتكامل ميزة الصفوة

لم يكن نمو أداء عمالقة التوزيع الثلاثة في 2025 — آنت فاند وبنك تشاو شان وتيان تيان فاند — أمرًا مصادفة، بل كان نتيجة لتكامل عوامل من بينها: تعافي صناعة الصناديق العامة ككل، وترقية احتياجات إدارة الثروات لدى السكان، ومزايا مؤسسات الصفوة التي تعمل معًا.

حلل بعض المهنيين مع المراسلين أن التعافي الشامل لصناعة الصناديق العامة يوفر مجالًا واسعًا للسوق لمؤسسات التوزيع. وتظهر بيانات جمعية صناعة الاستثمار في الأوراق المالية الصينية أن إجمالي حجم الصناديق العامة في 2025 بلغ 37.7 تريليون يوان، بزيادة قدرها 4.88 تريليون يوان مقارنة بـ2024؛ ونسبة الزيادة كانت ملحوظة. كما بلغ حجم صناديق الملكية 11 تريليون يوان، أي بزيادة قدرها 67% مقارنة بنهاية “الخطة الخمسية الثالثة عشرة” (十三五).

وبحسب بيانات Wind، بلغ عدد الصناديق العامة التي تأسست حديثًا في 2025 حوالي 1500 صندوق، وهو رقم يشكل أعلى مستوى خلال السنوات القليلة الماضية. وضمن الصناديق التي تم طرحها حديثًا، يتجاوز وزن الصناديق ذات الملكية (بما في ذلك الصناديق السهمية وصناديق مزيج الأسهم المتحيزة للأسهم) نسبة 70% من إجمالي عدد الصناديق الجديدة، لتصبح القوة المطلقة في إصدار الصناديق في ذلك العام. يوفر توسع حجم الصناعة وتحسين هيكل المنتجات أساسًا لنمو أداء مؤسسات التوزيع.

من ناحية أخرى، أدى تطور احتياجات إدارة الثروات لدى السكان إلى دفع الأموال من الادخار باتجاه الأصول ذات الملكية. وفي بيئة انخفاض معدلات الفائدة، تتجه احتياجات المستثمرين في مجال إدارة الثروات من منتجات الادخار التقليدية ومنتجات الدخل الثابت إلى المنتجات ذات الملكية والمنتجات متعددة التخصيص. أصبحت التشكيلة متعددة الأصول اتجاهًا جديدًا في السوق. ومن هذا المنظور، فإن تنوع احتياجات إدارة الثروات لدى السكان يوفّر أيضًا نقطة نمو جديدة لمؤسسات التوزيع.

بالإضافة إلى ذلك، يستمر “تأثير الصفوة” في قطاع التوزيع في الظهور بشكل متزايد، كما يعزز “تأثير الفائز يأخذ كل شيء” (马太效应). ووفقًا لأحدث البيانات التي أعلنتها جمعية صناعة الاستثمار في الأوراق المالية الصينية، فإن آنت فاند وبنك تشاو شان هما المؤسستان الوحيدتان في الصناعة اللتان يتجاوز فيهما حجم الاحتفاظ بالصناديق غير النقدية حاجز تريليون يوان، بينما تحتل تيان تيان فاند المرتبة الثالثة بثبات، وتمتلك مؤسسات التوزيع بالوكالة ذات الترتيب الأعلى في حجم الاحتفاظ ضمن المراكز العشرة الأولى نسبة حصص جوهرية في السوق.

ومن حيث التفسير، فإن آنت فاند وتيان تيان فاند، كونهما مؤسستين تابعتين لمنصات الإنترنت، اعتمدتا على ميزة تدفق المستخدمين والتمكين التكنولوجي لتحقيق توسع سريع في حجم المستخدمين. أما بنك تشاو شان، كزعيم من القطاع البنكي، فبفضل قاعدة عملاء ذوي صافي ثروة مرتفع، وقدرات الخدمة في القنوات دون الإنترنت، وخطة شاملة لإدارة الثروات، أصبح نموذجًا يحتذى به بين مؤسسات التوزيع بالوكالة التابعة للبنوك. وقد أتاح تفوقهما التنافسي المتمايز لهذه المؤسسات أن تبرز في خضم المنافسة الشرسة داخل الصناعة.

ديلي إيكونوميك نيوز