أسهم الأسهم الصينية تتذبذب وتتعافى، والأسهم الصغيرة تقود الارتفاع

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف يدفع إعادة توازن الأسلوب إعادة تسعير قيمة الشركات الصغيرة والمتوسطة؟

في 7 أبريل، أظهر سوق A-Share في الصين تقلبًا مع انتعاش واضح، مع تباين ملحوظ في أنماط السوق عبر جميع القطاعات؛ إذ قادت مؤشرات الأسهم الواسعة للشركات الصغيرة والمتوسطة كامل الارتفاع، لتصبح القوة الدافعة الأساسية لهذه الجولة من التداول. حتى الإغلاق، ارتفع مؤشر CSI 2000 بنسبة 1.4%، وارتفع مؤشر CSI للمنتصف في مجلس الإدارة (ChiNext) بنسبة 1.0%، وارتفع مؤشر CSI 1000 بنسبة 0.9%، وارتفع مؤشر CSI 500 بنسبة 0.5%، وارتفع مؤشر STAR 100 بنسبة 0.2%. برزت مرونة الشركات/العناوين ذات النمو للشركات الصغيرة والمتوسطة، واستمر تحسن أثر جني الأرباح في السوق.

وبخصوص آراء المؤسسات، أوضح بنك/شركة سيتيك للأوراق المالية في تقريرها «استراتيجية الربع الثاني من عام 2026 لأسهم A-Share: إعادة توازن الأسلوب، إعادة تسعير قيمة الشركات الصغيرة والمتوسطة» بشكل صريح أن A-Share حاليًا في مرحلة إعادة توازن من نوع “إصلاح تقييمات الشركات الأكبر” و“تحقق أداء الشركات الصغيرة والمتوسطة”. ومع اقتراب فترة الإفصاح عن نتائج الربع الأول، ستجذب الشركات الصغيرة والمتوسطة تدفقات مستمرة من الأموال وإعادة تسعير للقيمة، وذلك اعتمادًا على كونها تتمتع بآفاق مرتفعة في مسارات/قطاعات متخصصة، ونمو مرتفع في الأرباح، وميزة من حيث جدوى التقييم (سعر/قيمة).

ومن منظور خصائص المؤشر وخطة الاستثمار (مصدر البيانات: Wind، حتى 7 أبريل 2026):

مؤشر CSI 2000 (CSI 2000ETF من إي فناندا: 159532): ارتفع اليوم بنسبة 1.4%، بمكرر ربح تشغيلي متداول (TTM) يبلغ 150.5 مرة، وصدر في 7 أغسطس 2023. يتكون المؤشر من 2000 سهم ضمن A-Share أصغر حجمًا من حيث المقياس خارج عينة CSI 1000، وذات سيولة أعلى، ويركز على أسهم الميكرو/الصغيرة جدًا في A-Share، ويغطي بالكامل 11 قطاعًا أوليًا، وتعد خصائص النمو هي الأكثر بروزًا.

مؤشر CSI 1000 (CSI 1000ETF من إي فناندا: 159633): ارتفع اليوم بنسبة 0.9%، وبمكرر ربح تشغيلي متداول يبلغ 46.2 مرة، وبفئة/مستوى تقييم منذ عام 2014 يبلغ 63.8%. يتكون المؤشر من 1000 سهم ضمن A-Share ذات حجم أصغر نسبيًا مقارنة بعينة CSI 800 وذات سيولة أعلى، ويعكس بشكل شامل الأداء العام للشركات ذات الرسملة المتوسطة/الصغيرة في A-Share.

مؤشر CSI 500 (CSI 500ETF من إي فناندا: 510580): ارتفع اليوم بنسبة 0.5%، وبمكرر ربح تشغيلي متداول يبلغ 34.3 مرة، وبفئة/مستوى تقييم منذ عام 2007 يبلغ 65.0%. يتكون المؤشر من 500 سهم بعد استبعاد 300 سهم من沪深 300 (هونغ شن 300) وإزالة الأسهم ضمن أعلى 300 من حيث القيمة السوقية الإجمالية، ويغطي بالكامل 11 قطاعًا أوليًا.

مؤشر STAR 100 (STAR 100ETF من إي فناندا: 588210): ارتفع اليوم بنسبة 0.2%، وبمكرر ربح تشغيلي متداول يبلغ 122.4 مرة، وصدر في 7 أغسطس 2023. يتكون المؤشر من 100 سهم في سوق STAR ذات رسملة متوسطة وحاصلة على سيولة جيدة نسبيًا، ويركز على شركات التكنولوجيا الابتكارية الصغيرة والمتوسطة؛ وتشكل القطاعات عالية التقنية مثل الإلكترونيات والأجهزة الكهربائية والطب/البيولوجيا نسبة إجمالية تتجاوز 75%.

مؤشر ChiNext للمنتصف 200 (ChiNext 200ETF من إي فناندا: 159572): ارتفع اليوم بنسبة 1.0%، وبمكرر ربح تشغيلي متداول يبلغ 96.3 مرة، وصدر في 15 نوفمبر 2023. يتكون المؤشر من 200 سهم ضمن ChiNext ذات رسملة متوسطة وحاصلة على سيولة جيدة نسبيًا، ويعكس الأداء العام للشركات المدرجة التي تمثل شريحة “منتصف” مجلس ChiNext، وتبلغ نسبة قطاع تكنولوجيا المعلومات أكثر من 40%.

تطبق جميع صناديق/‏ETFs الخاصة بسلسلة المؤشرات الواسعة للشركات الصغيرة والمتوسطة التابعة لصندوق إي فناندا استراتيجية رسوم منخفضة تبلغ 0.2% سنويًا (رسوم الإدارة + رسوم الحفظ)، ويتتبع CSI 2000ETF من إي فناندا (159532) مؤشر CSI 2000.

تنبيه بشأن المخاطر: الاستثمار في الصناديق ينطوي على مخاطر، لذا يرجى توخي الحذر عند الاستثمار.