لقد كنت أبحث في بعض مؤشرات السوق مؤخرًا وبصراحة، هناك الكثير من الضوضاء الآن حول ما إذا كانت أزمة سوق الأسهم ستحدث قريبًا. البيانات ترسل إشارات مختلطة، وأعتقد أن هذا يفسر سبب تشتت مشاعر المستثمرين.

إذن، إليكم ما يبرز لي. نسبة شيلر CAPE تقف بالقرب من 40 — وهي ثاني أعلى مستوى لها على الإطلاق. للمقارنة، وصلت إلى 44 قبل انفجار فقاعة الدوت كوم. المقياس ينظر بشكل أساسي إلى الأرباح المعدلة حسب التضخم على مدى عقد من الزمن، وعادةً عندما يصبح هذا المقياس مفرطًا في التمدد، يكون علامة تحذير. ثم لديك مؤشر بوفيه الذي يتراوح حول 219%، والذي يقيس القيمة الإجمالية للسوق الأمريكية مقابل الناتج المحلي الإجمالي. قال بوفيه نفسه إنه عندما تصل تلك النسبة إلى 200%، فإنك تلعب بالنار.

أنا أفهم لماذا يشعر الناس بالتوتر بشأن احتمال حدوث انهيار في السوق. هذه مؤشرات حقيقية كانت تتنبأ بانخفاضات من قبل. لكن هنا الشيء — وهنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام — لا يوجد مقياس واحد يمكن الاعتماد عليه بشكل كامل. قد يستمر السوق في الارتفاع لعدة أشهر قبل أن يحدث أي تراجع. أو قد يفاجئ الجميع. هذا هو الجزء الذي يبقي المستثمرين مستيقظين ليلاً.

لكن ما الذي يهم فعلاً؟ تظهر التاريخ أن السوق يتعافى بشكل أسرع مما يعتقده معظم الناس. فترات السوق الهابطة منذ 1929 استمرت حوالي تسعة أشهر، بينما تستمر الأسواق الصاعدة لما يقرب من ثلاث سنوات. الثروة الحقيقية تتشكل عندما تظل مستثمرًا في أسهم ذات جودة عالية خلال التقلبات، وليس بمحاولة توقيت الانهيار.

لقد لاحظت أن الكثير من الناس يسألون متى سينهار سوق الأسهم، لكن أعتقد أن هذا تقريبًا هو السؤال الخطأ. السؤال الأفضل هو هل أنت في الشركات الصحيحة لتتحمل ما يأتي بعد ذلك. هذا هو ما يميز المستثمرين الذين يبيعون خوفًا عن أولئك الذين يبنون الثروة فعلاً. العوائد طويلة الأمد من الاحتفاظ بأسهم قوية تفوقت تاريخيًا على محاولات توقيت السوق على المدى القصير.

بالنسبة لي، إذا كنت قلقًا حقًا من مخاطر السوق، فهذه في الواقع إشارة للتركيز بشكل أكبر على اختيار الأسهم بدلاً من التخلي عن السوق تمامًا. هذا هو الوقت الذي يؤتي فيه الثقة في استثماراتك ثماره حقًا.