جوتاي هيتونغ: أسعار النفط تحفّز الطلب على سيارات NEV الكهربائية الجديدة في الخارج، ونظرة إيجابية لنجاح العلامات التجارية المحلية المستقلة في التوسع إلى الأسواق الخارجية

تقرير بحثي صادر عن شركة «国泰海通» يقول إن تصعيد الصراع بين إيران والولايات المتحدة وإسرائيل يرفع أسعار النفط عالميًا، وفي دورة أسعار النفط الحالية تتسع الميزة الاقتصادية لـ HEV وPHEV وBEV، ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى زيادة اختراقها في المناطق ذات أسعار النفط المرتفعة، وقد تظهر فرص تصدير للعلامات التجارية المستقلة. ووفقًا لبيانات جمعية صناعة السيارات الصينية، زادت صادرات سيارات الركاب في الفترة من يناير إلى فبراير 2026 بنسبة 53.3% على أساس سنوي، بينما زادت صادرات المركبات الكهربائية الجديدة بنسبة تقارب 110% على أساس سنوي؛ وبالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط عالميًا بشكل كبير في مارس كعامل محفز، يُتوقع أن يتم رفع توقعات صادرات المركبات الكهربائية الجديدة لعام كامل. نوصي بالشركات ذات العلامات التجارية المستقلة التي تمتلك «ألفا» التصدير كمكونات رئيسية: جيلي للسيارات (00175)، مجموعة سايك (600104.SH)، بيادِي (01211)، شياوبنغ للسيارات - W (09868)، ولِيو لِيو أوتو (09863).

وتتمثل أهم وجهات نظر «国泰海通» فيما يلي:

الحدث: في 28 فبراير 2026، شنت الولايات المتحدة وإسرائيل عملًا عسكريًا واسع النطاق ضد إيران، وأعلنت إيران فرض حصار على مضيق هرمز، ما أدى إلى توقف صادرات نفط الخليج تقريبًا، ودفع أسعار النفط الخام العالمية إلى الارتفاع بشكل حاد.

الصراع العسكري بين إيران والولايات المتحدة يدفع أسعار النفط العالمية إلى الارتفاع، والارتفاع التاريخي لأسعار النفط يخلق فرصًا لقطاع سيارات الركاب

وفقًا لتقديرات IEA، قد ينخفض المعروض العالمي من النفط الخام في مارس بمقدار 8 ملايين برميل/يوم (أي 18.5% من إنتاج OPEC+ في فبراير)، وهو أكبر بكثير من مقدار انخفاض الطلب بمقدار 1 مليون برميل/يوم. في 23 مارس، بلغ هامش الارتفاع في سعر النفط الخام الفوري لبرنت مقارنة بمتوسط فبراير 54.1%. وبسبب ذلك، في الأسبوعين الأولين من مارس، ارتفعت الأسعار الفورية للبنزين عالميًا بنسبة 24.3%/33.7% على أساس شهري (مقارنة بالشهر السابق). وخلال قرابة الأسبوعين، ارتفعت أسعار البنزين الخالي من الرصاص رقم 95 في الاتحاد الأوروبي (غير شامل للضرائب) بنسبة 12.4%/6.6% على أساس شهري، وبالنسبة للأسعار (شاملة الضرائب) ارتفعت بنسبة 6.6%/3.6% على أساس شهري؛ وارتفع سعر بنزين رقم 95 في ماليزيا بنسبة 3.1%/22.5% على أساس شهري.

عند إعادة النظر في التاريخ: في 1973 اندلعت أول أزمة نفط، وبلغت نسبة ارتفاع أسعار النفط الخام قرابة 4 أضعاف. ومع ارتفاع كفاءة استهلاك الوقود وانخفاض الوزن نسبيًا، تمكنت العلامات التجارية اليابانية مثل تويوتا وهوندا من الاختراق بسرعة في الولايات المتحدة، ما أدى إلى استبدال سيارات العضلات كبيرة السعة المنتشرة.

في الفترة 1978-1980 اندلعت الأزمة النفطية الثانية، وبلغت نسبة ارتفاع أسعار النفط الخام أكثر من 200%. وواصلت السيارات اليابانية زيادة معدل اختراقها في الولايات المتحدة، إذ ارتفعت من 12% إلى 21%. في 1990، أدت حرب الخليج إلى الأزمة النفطية الثالثة. وبعد ذلك، بين 2000 و2008، أدت عوامل منها ازدهار الطلب على النفط، وعدم استقرار الأوضاع في الشرق الأوسط، وتراجع كبير لقيمة الدولار إلى أن يصل الارتفاع التراكمي في أسعار النفط إلى 4 أضعاف. في 1997، طرحت تويوتا أول سيارة هجينة للإنتاج على مستوى العالم «برِياس»؛ ودخلت الولايات المتحدة وأوروبا في 2000. وفي 2003 تم إصدار الجيل الثاني لطراز يستهلك 2.82L فقط لكل 100 كيلومتر. وبفضل ميزة الاقتصاد في استهلاك الوقود، حققت الطرازات الهجينة من تويوتا المبيعات التراكمية العالمية عند حدود 100/200/3M وحدة في مايو 2007 وسبتمبر 2009 و فبراير 2011 على التوالي، لتدخل مرحلة «لحظة تويوتا».

ارتفاع أسعار النفط في هذه الجولة يبرز جدوى استخدام NEV من حيث السعر، ولا تزال مساحة الاختراق في الخارج واسعة

على سبيل المثال، في دول الاتحاد الأوروبي: بالنسبة للسيارات التي يبلغ استهلاك الوقود فيها 5.5-8.5L لكل 100 كيلومتر، بعد ارتفاع أسعار النفط، تزيد فاتورة الوقود بمقدار 115-178 يورو لكل 10 آلاف كيلومتر مقارنة بمتوسط فبراير. وبالمقارنة بين سيارات SUV من نفس الفئة بنُسَخ الطاقة المختلفة: هوندا أكورد؟ 240TURBO دَوْر فائق؟ (نسبيًا في النص: «皓影240TURBO 两驱豪华版»، «皓影锐·混动两驱豪华版»، «宋pro DM 220KM 超越型»، و«海狮05 EV 520KM 智航版»)؛ وباعتبار أسعار البنزين الأوروبية المتوسطة الأحدث وأسعار مواقف الشحن السريع العامة كمعيار، فإن حساب تكلفة التعويض بالاقة يكون على التوالي تقريبًا: 1344/1009/993/686 يورو لكل 10 آلاف كيلومتر. وبناءً على ذلك، تكون نسب تكلفة التعويض بين سيارات البنزين وHEV وPHEV وBEV على التوالي: 1.3/1.4/2.0.

وفقًا لبيانات اتحاد شركات سيارات الركاب (乘联会)، وحتى عام 2025، يبلغ معدل اختراق NEV عالميًا 23.6%. وتبلغ معدلات اختراق NEV في أوروبا، وأمريكا الشمالية (باستثناء الولايات المتحدة)، وآسيا (باستثناء اليابان وكوريا)، ونصف الكرة الجنوبي على التوالي 23.4%/8.5%/6.9%/4.7%. وفي البلدان المحلية، تكون حصة NEV للعلامات التجارية الصينية المستقلة على التوالي 12.2%/6.1%/44.0%/76.8%، وتمثل 2.9%/0.5%/3.0%/3.6% من مبيعات سيارات الركاب المحلية، ولا تزال هناك مساحة كبيرة لتحسين هذه النسبة.

تنبيه بالمخاطر

تغيرات في المشهد الجيوسياسي، وتغيرات في سياسات الطاقة الجديدة في الخارج وسياسات الاستيراد.

تغطية ضخمة للمعلومات وتحليل دقيق، كل شيء متاح في تطبيق Sina Finance