2025年 قائمة رواتب وسطاء الأوراق المالية تكشف: من يرفع راتبه في ظل الظروف الصعبة، ومن يختار خفض الرواتب بشكل طوعي

随着2025年多数头部券商年报的披露，一幅全新的行业薪酬画像已然清晰。

经历了前两年的调整后，行业整体人均薪酬在2025年出现了企稳的迹象，这显然反映了行业整体景气度趋稳，逐步走出盘局的阶段。

与此同时，不同机构间的薪酬起伏开始出现，这既是各家机构经营情况差异化的体现，也必然包含一些统计口径的原因。

2025年度券商薪酬另一个突出特征是，头部券商高管的薪酬“平均化”趋势明显，行业顶级岗位的薪酬和基层的距离进一步缩短，后者既是近年政策趋势的体现，亦是金融行业整体进一步突出公平性和稳健性趋势进一步的显示。

استقرار متوسط الرواتب لدى شركات الأوراق المالية الرائدة

وفقًا لبيانات التقارير السنوية لشركات الأوراق المالية المدرجة في السوق والتي قامت Wind بتجميعها، فإن متوسط الرواتب في مختلف شركات الأوراق المالية خلال عام 2025 قد اتجه بشكل عام إلى الاستقرار، مما يغيّر الصورة السلبية السابقة التي اتسمت بتراجع التقلبات خلال السنوات الماضية.

نطاق الحساب: متوسط الرواتب=((إجمالي الرواتب المستحقة لموظفين: الرصيد في نهاية الفترة-إجمالي رواتب الإيفاد/الاستعانة بالعمالة الخارجية: الرصيد في نهاية الفترة)-（إجمالي الرواتب المستحقة لموظفين: الرصيد في بداية الفترة-إجمالي رواتب الإيفاد/الاستعانة بالعمالة الخارجية: الرصيد في بداية الفترة）+（النقد المدفوع للموظفين وبالنسبة للموظفين: الإجمالي-إجمالي رواتب الإيفاد/الاستعانة بالعمالة الخارجية: الزيادة في الفترة）))/((إجمالي عدد الموظفين في بداية الفترة+إجمالي عدد الموظفين في نهاية الفترة)/2)

وبحسب بيانات شركات الأوراق المالية المدرجة التي تم الإفصاح عنها حتى 3 أبريل، فإن متوسط رواتب موظفي شركات الأوراق المالية ككل قد تجاوز قاع عام 2024، حيث حققت عدة مؤسسات رائدة استقرارًا في مستويات الرواتب وتراجعًا طفيفًا للأوضاع السلبية.

وباعتبارها مؤسسة رائدة في القطاع، بلغ متوسط رواتب شركة China Merchants Securities في عام 2025 ما قدره 812.8k يوان، مقارنة بـ 779.8k يوان في عام 2024، وهي زيادة مطردة، كما أنها الشركة الوحيدة في هذه الإحصائية التي تجاوزت عتبة 800k يوان، لتواصل الحفاظ على موقعها كرقم واحد.

وتأتي في المرتبة التالية شركات تشمل: Guolian Minsheng وCICC وGuotai Hailong وGF Securities وShenwan Hongyuan وHaitong Securities وState Investment Capital (Securities) وZhongtai Securities وChina Securities JianTou وغيرها.

ومن بينها، حققت Guolian Minsheng أداءً لافتًا للغاية: فقد ارتفع متوسط الرواتب من 424.9k يوان في عام 2024 إلى 783.3k يوان في عام 2025. كما سجلت الأرقام في نهاية فترة الرواتب المستحقة للموظفين زيادة بنسبة 418.93% على أساس سنوي، وزادت المدفوعات للموظفين وبالنسبة للموظفين النقدية بنسبة 114.90% على أساس سنوي، كما ارتفع إجمالي عدد الموظفين العاملين بنسبة 68.61% أو أكثر.

لكن الأمر الآخر، نظرًا لدمجها شركة Minsheng Securities، فإن هذا التقرير السنوي يحمل بوضوح تأثير فروق نطاق الحساب الناجمة عن عمليات الاندماج والاستحواذ. وفي المستقبل، قد يصبح من الضروري أكثر ملاحظة تأثير ذلك وفقًا لنطاقات متوسطة وطويلة الأجل.

وبالمقارنة، فإن متوسط رواتب Shenwan Hongyuan وHaitong Securities وغيرها من المؤسسات ظل حول مستوى الـ60 مليون يوان تقريبًا، أي بانخفاض طفيف أو دون تغيير مقارنة بالعامين السابقين.

انكماش إجمالي رواتب الإدارة بشكل عام

وبالمقارنة الحادة مع انتعاش متوسط الرواتب، فإن إجمالي رواتب الإدارة لدى شركات الأوراق المالية الرائدة ظل في عام 2025 على حالته من الانكماش المستمر أو الثبات؛ ومع توجه السياسات لتشجيع ذلك، أصبحت ميول الشركات نحو “مزيد من العدالة” في الرواتب واضحة نسبيًا.

وبالنظر إلى شركة China Merchants Securities الرائدة المذكورة أعلاه كمثال، بلغ إجمالي تعويضات الإدارة السنوية 25.98M يوان في 2023، ثم هبط بشكل حاد إلى 16.11M يوان في 2024، وفي عام 2025 انخفض أكثر إلى 14.88M يوان.

كما تُظهر China JianTou مسارًا مشابهًا: من 2.3M يوان في 2023 وصولًا إلى 1.43M يوان في 2025. أما Haitong Securities، فقد انخفضت من 786.1k يوان في 2023 إلى 770k يوان في 2025.

وفي ظل انخفاض الإجمالي، استقر التعويض المطلق لمستوى رئيس مجلس الإدارة والمدير العام تدريجيًا على خط أساس جديد.

فعلى سبيل المثال، بلغت رواتب رئيس مجلس الإدارة في China Merchants Securities في عامي 2024 و2025 نحو 405.8k يوان لكل عام؛ كما استقر راتب رئيس مجلس الإدارة في CICC حول مستوى 598.2k يوان، وهو ما يختلف تمامًا عن صورة “إمبراطور العمل” التي كان الوسط المهني ينشغل بها في السنوات الماضية.

تذبذب مركز الرواتب لدى كبار المسؤولين في كل شركة

بالطبع، يختلف “مركز” رواتب الإدارة لدى كل شركة، وقد يكون ذلك أيضًا مرتبطًا باختلاف سياسات كل شركة والمنطقة التي تعمل فيها واختلاف هيكل المساهمين.

على سبيل المثال، ضمن الشركات العشر الأولى، فإن طبقة المديرين لدى Zhongtai Securities كانت مستوياتها متقاربة نسبيًا (كما في الرسم البياني أدناه): إذ يقف رئيس مجلس الإدارة والمدير العام عند سقف الرواتب تقريبًا، بحدود 453.2k يوان سنويًا قبل الضريبة؛ بينما تقع رواتب بعض كبار المديرين مثل المديرين التنفيذيين ونواب المدير العام عند مستوى يقارب 2.03M يوان. أما المدير المالي فكانت رواتبُه 40.58 مليون يوان، ونائب المدير العام الأمين العام لمجلس الإدارة Zhang Hao (张浩) كانت 2.42M يوان، كما أن أمين مجلس الإدارة Zhang Hui (张晖) التي تركت المنصب (أنثى) والتي كانت قد حصلت على راتبها خلال نصف سنة بلغت 45.32 مليون يوان.

بشكل عام، وبصفته شركة وساطة على مستوى محلي، فإن “مركز” الرواتب الذي أعلنته طبقة الإدارة العليا لدى Zhongtai Securities يكون منخفضًا نسبيًا؛ كما أن الفجوة في التوزيع بين المستويات تزداد اتساعًا، لكن قواعد التوزيع التي تبرز للعلن لا يبدو أن الأطراف الخارجية قادرة على فهمها جيدًا.

تمثل Guolian Minsheng نوعًا آخر من الشركات الوسيطة المتوسطة الحجم؛ إذ يتميز نموذجها بخاصية السوقية الواضحة، حيث تقود الإدارة المهنية عملية التشغيل، كما أن آلية رواتبها كذلك لها طابع مميز (كما في الرسم البياني أدناه).

وبحسب ما يظهر من الإفصاح عن تقرير 2025، فإن رئيس مجلس الإدارة الجديد Gu Wei تولى المنصب في منتصف العام، ولم يتقاض أي تعويض من الشركة. أما الرئيس التنفيذي والمدير التنفيذي Ge Xiaobo، فبلغ دخله 1.64M يوان، وهو مستوى مرتفع نسبيًا ضمن طبقة الإدارة العليا، لكنه ليس الأعلى. الأعلى كان نائب المدير العام Xu Chun الذي يجمع أيضًا منصب مدير معهد Guolian Minsheng للأبحاث، إذ بلغ دخله قبل الضريبة 1.2M يوان.

بالإضافة إلى ذلك، فإن دخل عدة نواب رئيس تنفيذي على مستوى نائب مدير عام لدى Guolian Minsheng، يقع في معظم الحالات حول 2.28M يوان، وقد يكون لبعض المديرين الجدد تعويضاتهم أقل (قد تكون أقل من سنة كاملة في المنصب)، ما يجعل دخلهم عند مستوى 1.71M يوان تقريبًا.

أما CITIC Securities، بصفتها شركة وساطة حكومية قديمة ومملوكة مباشرة لمجموعة مركزية كبيرة، فإن مستويات رواتبها أيضًا تثير الاهتمام. ويظهر تقرير 2025 أن مستوى رواتب CITIC Securities يشبه إلى حد كبير Guolian Minsheng ذات الطابع السوقي (كما في الرسم البياني أدناه).

بلغت الرواتب السنوية لرئيس مجلس الإدارة Huo Da 1.82M يوان، وإضافة إلى ذلك، فإن رواتب نائب الرئيس التنفيذي (المسؤول المالي) وأمين مجلس الإدارة Liu Jie كانت 1.71M يوان. كما كانت رواتب نائب الرئيس التنفيذي Liu Rui 1.37M يوان، ورواتب نائب الرئيس التنفيذي Liu Bo 1.4M يوان. وتقع رواتب هؤلاء النواب التنفيذيين في المجموعة الثانية.

وتبلغ رواتب الرئيس التنفيذي Zhu Jiangtao 1.06M يوان، كما تبلغ رواتب نائب الرئيس التنفيذي ومدير الامتثال ورئيس المخاطر الرئيسي Zhang Xing 3.62M يوان. أما رواتب نائب الرئيس التنفيذي Wang Zhijian فكانت 106.38 مليون يوان. ويعد هؤلاء الثلاثة قد تولوا مناصبهم خلال العام، لذا فإن إجمالي رواتبهم قد لا يعكس الصورة الكاملة.

تتمتع شركة Guangfa Securities بمستوى تشغيلي جيد ومستوى سوقي أعلى، وبذلك كان إجمالي رواتب الإدارة لديها في عام 2025 في مجمله على مستوى أكثر تفضيلًا نسبيًا (كما في الرسم البياني أدناه).

وتفصيلًا، كانت مكافأة رئيس مجلس الإدارة Lin Chuanhui قبل الضريبة التي حصل عليها من الشركة 3.57M يوان، وكانت مكافأة المدير العام Qin Li 3.17M يوان. بلغت مكافأة المدير التنفيذي ونائب المدير العام Xiao Xuesheng 3.15M يوان، ونائب المدير العام Hu Jinquan 314.72 مليون يوان. كما كانت رواتب بعض المسؤولين الآخرين مثل Ou Yangxi وZhang Wei وYi Yangfang على مستويات مماثلة. وبشكل عام، يتقارب مستوى رواتب كبار المسؤولين في Guangfa Securities نسبيًا، والفجوة ليست كبيرة.

وبالطبع، ما سبق هو الرواتب التي تعلنها كل شركة للعلن، وقد توجد بين هذه البيانات فروق في نطاقات القياس من حيث المعايير. لكن من غير الصعب ملاحظة أن أكبر سمة لرواتب شركات الأوراق المالية في عام 2025 هي “ثبات متوسط الرواتب، وانخفاض رواتب الإدارة العليا، وتوديع المعاملة الخاصة بالرواتب المرتفعة بشكل عام”. ومن البيانات التي تم الإعلان عنها حتى الآن، يبدو أن نظام الرواتب في قطاع شركات الأوراق المالية بات يودّع نمط “الرواتب المرتفعة” في الماضي، ويولي مزيدًا من التركيز للعدالة والاستدامة طويلة الأجل؛ وكيف ستؤثر هذه التغيرات على القطاع، لا يزال يتعين مراقبته.

إشعار بالمخاطر وبنود الإعفاء من المسؤولية

        يوجد خطر في السوق، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار. لا يشكل هذا المقال نصيحة استثمارية شخصية، ولم يأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة لبعض المستخدمين، أو وضعهم المالي، أو احتياجاتهم. ينبغي على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات واردة في هذا المقال تتوافق مع وضعه المحدد. وبناءً على ذلك، يتحمل المستثمر كامل المسؤولية عن قراراته.