هل يجب أن تشتري سهم Booking قبل عملية تقسيم الأسهم 25-1؟

مكتب Booking بواسطة by-tupungato عبر iStock

Ebube Jones

الجمعة، 27 فبراير 2026، الساعة 12:00 صباحًا بتوقيت GMT+9، مدة القراءة 6 دقائق

في هذا المقال:

•                                       الاختيار الأفضل من StockStory 
  

  NVDA

  -5.04%

  AVGO

  -6.26%

  ORLY

  -0.31%

 WMT  

 -1.01%  

 

 

 BKNG  

 +1.34%  

عادت عمليات تقسيم الأسهم إلى دائرة الضوء بهدوء في وول ستريت خلال العام أو نحو ذلك، حيث يستخدمها مزيج من قادة الشركات العملاقة وذوي استراتيجيات التضاعف طويلة الأجل لخفض أسعار الأسهم على الورق وجذب المزيد من المستثمرين اليوميين. في 2024، أكملت أو أعلنت أكثر من عشر شركات معروفة بالعلامة التجارية، بما في ذلك Walmart (WMT) وعدة أسماء مدفوعة بالذكاء الاصطناعي مثل Nvidia (NVDA) وBroadcom (AVGO)، عن عمليات تقسيم للأمام. وكان أول تقسيم كبير في 2025 هو التحرك القياسي لشركة O’Reilly Automotive (ORLY) بنسبة 15‑ مقابل 1، وهو ما كان المقصود منه جعل امتلاك الأسهم أسهل بالنسبة للموظفين والمستثمرين العاديين.

وتناسب Booking (BKNG) الآن تمامًا ضمن قصة تقسيم الأسهم هذه. فقد وافقت Booking Holdings Inc على عملية تقسيم للأمام بنسبة 25‑ مقابل 1، تسري اعتبارًا من 2 أبريل، ما سيأخذ سعر سهم BKNG من نطاق يقارب $4,000 إلى مستوى أكثر قابلية للإدارة للمستثمرين الذين يفضلون الاحتفاظ بالأسهم كاملة بدلًا من الكسور. ومع تجاوز عمليات الشراء المؤسسي عمليات البيع مؤخرًا بما يقارب 3‑ إلى 1 من حيث القيمة بالدولار، قد يحوّل هذا التقسيم تحسن المعنويات إلى نشاط تداول أعلى من كل من الصناديق الكبيرة والمستثمرين الأفراد.

مزيد من الأخبار من Barchart

3 ملوك الأرباح الأعلى تصنيفًا لأجيال من الدخل

مع إطلاق Nvidia لشرائح لابتوب جديدة تعمل بالذكاء الاصطناعي، هل يجب أن تشتري سهم NVDA؟

GE Aerospace تربط نفسها مع Palantir. هل يجب أن تشتري سهم GE من هنا؟

تتحرك الأسواق بسرعة. ابقَ على اطلاع عبر قراءة نشرة Barchart Brief المجانية لمنتصف اليوم للحصول على مخططات حصرية وتحليلات وعناوين.

لذا، ومع عودة تقسيم الأسهم إلى الموضة من جديد، واختيار Booking واحدة من أكثر عمليات التقسيم للأمام دراماتيكية في سنوات، هل يمكن أن تصبح هذه إحدى أكثر الطرق إقناعًا للاستفادة من طفرة السفر والتجارب؟ لنتأمل الأمر عن قرب.

لوحة Booking المالية

تدير Booking أعمال سفر عبر الإنترنت واسعة النطاق، تربط الناس بالفنادق والمنازل والرحلات الجوية والسيارات والتجارب، وتقتطع جزءًا من كل حجز يمر عبر منصاتها.

خلال آخر 52 أسبوعًا، انخفض سهم BKNG بنحو 17%، وتراجع بنحو 22% منذ بداية العام (YTD). وقد أعاد ذلك التقييم إلى مستويات أكثر معقولية، حيث يحمل سهم BKNG مضاعف سعر-إلى-أرباح متقدم (forward) يبلغ حوالي 14.4 مرة مقارنةً بحوالي 16 مرة للقطاع الأوسع.

www.barchart.com

لدى Booking قيمة سوقية تقارب $128.8 مليار وتدفع توزيـعًا سنويًا قدره $38.40 لكل سهم، وهو ما يترجم إلى عائد يقارب 0.94% عند السعر الحالي. وقد دفعت الشركة آخر توزيـع ربع سنوي بقيمة $9.60 في ديسمبر، ولديها حتى الآن سنة واحدة فقط من الزيادات، وتدفع وفق جدول ربع سنوي، لكنها تفعل ذلك بنسبة دفع مستقبلية محافظة تبلغ نحو 16.7%. وهذا يترك مساحة كبيرة أمام Booking للاستمرار في رفع التوزيع دون تثبيط النمو.

تتمة القصة  

في الربع الرابع من 2025، بلغ الإيراد $6.35 مليار، بزيادة 16% على أساس سنوي (YOY) وبما يزيد عن $6.13 مليار التي توقعها المحللون، ما يشير إلى طلب سفر ثابت ومعدلات اقتطاع قوية. بلغ ربح السهم المعدل (Adjusted EPS) $48.80، وهو مطابق تقريبًا للتوقعات. وفي الوقت نفسه، تفوق EBITDA المعدل البالغ $2.2 مليار على تقديرات الإجماع بحوالي 4% مع هامش 34.6%، ما يوضح أن Booking تحوّل الإيرادات الإضافية إلى أرباح بكفاءة.

ظل هامش التشغيل قويًا عند 32%، وارتفع هامش التدفق النقدي الحر إلى 22.3% من 15.2% في الربع السابق، ووصل عدد الليالي/الغرف المحجوزة إلى 285 مليونًا، بزيادة قدرها 24 مليونًا على أساس سنوي (YOY). معًا، ترسم هذه الأرقام صورة لمنصة لا تزال تضيف حجمًا وتولد نقدًا حتى بعد أن هدأ سعر السهم.

محركات النمو التي تدعم الفصل التالي من Booking

إن الارتباط المباشر الأعمق لدى Booking مع Navan (NAVN) يُعد مثالًا بسيطًا وواضحًا على كيفية ميل الشركة إلى الشراكات والتكنولوجيا للحفاظ على زخم النمو بينما يأخذ سهم BKNG استراحة. من خلال الاندماج بشكل أوثق في منصة سفر الأعمال الكاملة من Navan للمدفوعات والنفقات (all‑in‑one)، يمكن لـ Booking.com أن يضع أمام المسافرين من الشركات وفِرَق التمويل لديهم نطاقًا أوسع بكثير من خيارات الإقامة العالمية — إلى جانب معدلات تفاوضية أفضل — مباشرةً. تهم وصلة API المُحدّثة أكثر في المواقع “خارج المسار المعتاد” حيث تكون تغطية Booking هي الأقوى، مما يساعد الشركات على إبقاء سياسات السفر ضمن الخط بينما تواصل تقديم مزيد من الخيارات وتكلفة إقامة أقل.

تستند الفكرة نفسها إلى الشراكة مع Spotnana. يتيح التكامل المباشر مع أحدث API لدى Booking.com لعملاء Spotnana وشركاء TMC وصولًا كاملاً إلى المخزون العالمي لدى Booking ومعدلات “بنمط شركات”، وذلك ضمن إعداد سهل للمستخدم يدعم تغييرات الخدمة الذاتية ودعمًا قويًا من الوكلاء. وهذا يجعل محتوى Booking أكثر رسوخًا داخل المنظومة وأصعب للاستبدال مع استمرار تحديث حزمة تقنيات السفر للشركات.

إضافةً إلى مكاسب التوزيع هذه، يدفع فريق الإدارة بخطة متعددة السنوات للفوز بحصة أكبر في الولايات المتحدة وآسيا عبر استخدام علامات مثل Agoda وBooking.com، وبناء خدمات الرحلات الجوية والمعالم، وتطوير fintech، وزيادة برنامج الولاء Genius والإقامات البديلة. يُراد لبرنامج التحول الذي يستهدف توفير تكاليف سنوية تتراوح بين $500 مليون و$550 مليون أن يمول هذه الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي وfintech والتوسع الدولي من الداخل، مع الاستمرار في رفع هوامش EBITDA المعدلة بنحو 50 نقطة أساس تقريبًا بينما ينتقل Booking خلال 2026.

ماذا يرى وول ستريت في سهم BKNG؟

بالنسبة للربع الحالي في مارس، يبلغ تقدير EPS المتوسط $29.50 مقابل $24.81 قبل عام، وهو ما يشير إلى نمو بنسبة 19% على أساس سنوي. وفي الوقت نفسه، يُتوقع أن يأتي EPS لربع يونيو 2026 عند $68.43 مقارنةً بـ $55.40 في العام الماضي، أي زيادة تقارب 24%. وبالنسبة للسنة المالية كاملة، يقوم المحللون بنمذجة EPS عند $267.32، مقارنةً بـ $228.06، ما يعادل نموًا بنسبة 17% على أساس سنوي.

عند النظر إلى المكالمات الفردية، تكون النبرة متشابهة. في 19 فبراير، أبقى المحلل لدى Wedbush Scott Devitt تصنيفه “شراء” وعلى هدف سعري قدره $5,300، ما يعني عائدًا محتملًا إيجابيًا يقارب 27%. وفي أكتوبر، أبقى المحلل لدى BTIG Jake Fuller كذلك على تصنيف “شراء” وحافظ على هدفه البالغ $6,250، ما يشير إلى الثقة بأن عمل Booking في مجال الذكاء الاصطناعي وكفاءة التكاليف والرافعة التشغيلية يمكن أن يواصل دفع القيمة جيدًا بعد عملية التقسيم.

كل ما سبق يغذي النظرة الأوسع. يُقيّم المحللون سهم BKNG على أنه “شراء قوي” بالإجماع. ويشير متوسط هدف السعر البالغ $5,781.58 إلى احتمال صعود محتمل يقارب 39% من هنا.

www.barchart.com

الخلاصة

إذا كنت تبحث عن إجابة واضحة، فإن Booking تبدو كأنها “نعم، لكن اعرف ما الذي ستوقع عليه” قبل عملية تقسيم الأسهم 25‑ مقابل 1. لقد أعاد سهم BKNG ضبط نفسه بقوة بالفعل، ولا تزال الأعمال تحقق تضاعفًا للأرباح بمعدل ثنائي الرقم، ويشير متوسط هدف وول ستريت إلى احتمال صعود محتمل يقارب 39% من هنا. ولا يشبه هذا ملف شركة ناضجة تستخدم التقسيم كحيلة. على المدى القريب، توقع تذبذبًا حول العناوين الاقتصادية الكبرى ومعنويات السفر، لكن من حيث الاتجاه، تفضل الإعدادات الارتفاع التدريجي خلال الأشهر الـ 12 إلى 24 المقبلة، حيث تتقاطع الطلبات المؤسسية مع تحسن الأساسيات ووصول تجزئة جديد من الجهة الأخرى لـ 2 أبريل.

_ في تاريخ النشر، لم يكن لدى Ebube Jones (لا بشكل مباشر ولا غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة لأغراض معلوماتية فقط. نُشرت هذه المقالة في الأصل على Barchart.com _

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة الخصوصية

المزيد من المعلومات