تراجعت أسهم ASML بعد أن استهدفت قيود التصدير المقترحة من الولايات المتحدة سوق الصين الهش بالفعل

في هذا المقال

• ASML-هولندا

تابع أسهمك المفضلة أنشئ حسابًا مجانيًا

أوناثان راو | نورفوتو | جيتي إيماجز

انخفضت أسهم ASML يوم الثلاثاء بعد أن اقترح مشرّعون أمريكيون الأسبوع الماضي مزيدًا من الإجراءات التي من شأنها تقييد الصين من أدوات إضافية لصناعة الرقائق وقد تؤثر على مبيعات عملاق الرقائق الهولندي الهشة بالفعل إلى البلاد.

كانت أسهم ASML في هولندا منخفضة بنحو 2.6% عند حوالي الساعة 6:11 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

في يوم الخميس، قدّم فريق من مشرّعين من الحزبين مشروع قانون Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware (MATCH)، المصمم لقطع الصين عن أدوات صناعة الرقائق واستهداف أكثر شركات أشباه الموصلات أهمية في البلاد.

“في حين فرضت U.S. ضوابط تصدير واسعة النطاق لإبطاء استحواذ الصين على تصنيع أشباه الموصلات محليًا، لم تُطابق الدول الحليفة للولايات المتحدة هذه الإجراءات بالكامل. وقد ترك هذا عدم تطابق فجوات حرجة لا تزال الصين تستغلها”، قال مكتب Rep. Michael Baumgartner، جمهوري - Washington، الذي قاد مشروع القانون، في بيان نُشر في 2 أبريل.

لم تكن ASML متاحة على الفور للتعليق عندما تم التواصل معها عبر CNBC.

ما الأثر على ASML؟

فرضت U.S. على الصين على مدار السنوات القليلة الماضية ضوابط تصدير مختلفة لأشباه الموصلات.

ركز الكثير من ذلك على أحدث تقنيات أشباه الموصلات. تصنع ASML آلات طباعة ليزر فائقة الأشعة فوق البنفسجية (EUV) اللازمة لإنتاج أكثر الشرائح تقدمًا في العالم.

لم تُصدّر ASML أيًا من هذه الآلات إلى الصين.

كما تصنع الشركة الهولندية آلات طباعة ليزر عميقة الأشعة فوق البنفسجية (DUV). تُعدّ آلات طباعة ليزر DUV أقل تقدمًا وتُستخدم لإنتاج أنواع أخرى من أشباه الموصلات مثل شرائح الذاكرة، التي تُركّب في كل شيء بدءًا من أجهزة الكمبيوتر المحمولة وصولًا إلى الهواتف.

بعض آلات DUV التابعة لـ ASML كانت خاضعة لتراخيص تصدير من Dutch.

إذا تم تمرير قانون MATCH، فسيحظر حتى آلات طباعة ليزر DUV التابعة لـ ASML، والتي يمكن استخدامها لصنع أشباه موصلات أقل تقدمًا، والتي حتى الآن تمكن أكبر مُصنّعي الرقائق في China من شرائها.

شاهد الآن

فيديو1:0701:07

ما الذي يقف وراء أحدث المقترحات الأمريكية للحد من قطاع شرائح China

Squawk Box Europe

في يناير، قالت ASML إنها تتوقع أن تمثل China حوالي 20% من إجمالي المبيعات هذا العام، بانخفاض من 33% في 2025. وكان ذلك قبل القيود الأمريكية الجديدة المقترحة.

إذا دخلت القيود حيز التنفيذ، فقد يضع ذلك ضغطًا على مبيعات الشركة الهولندية في China، التي كانت بالفعل في تراجع.

“في حين أن مشروع القانون ما يزال في مرحلة مبكرة ونتيجته غير مؤكدة، فإنه يخلق عبئًا جيوسياسيًا. في هذه المرحلة، لا يزال غير واضح ما إذا كانت جميع أدوات DUV ستكون معنية محتملًا أم إذا كانت القيود الحالية على بعض أدوات غمر DUV … سيتم تمديدها”، قال Stephane Houri، رئيس أبحاث الأسهم في ODDO BHF، في مذكرة يوم الثلاثاء.

إذا حدث حظر واسع على DUV، فإنه سـ “يخلق بعض التقلبات” في نتائج ASML، “محتملًا تعزيز بعض الطلبات في الأجل القصير (قبل تنفيذ القيود) لكنه يؤثر على النتائج في الأجل المتوسط”، قال Houri.

“تبيّن ردة فعل سعر السهم أن المقترحات التي تصدر من الكونغرس في U.S. يمكن أن يكون لها تأثير ملموس إلى حد ما على ASML”، قال Ben Barringer، رئيس أبحاث التكنولوجيا في Quilter Cheviot، لـ CNBC.

“ستؤثر التشريعات على نسخ أقدم من أدوات الطباعة الحجرية الخاصة بالشركة، والتي تمثل حوالي 10%-15% من إجمالي المبيعات. ضمن هذه التركيبة، تمثل China تقريبًا 50%، لذا نحن نتوقع ضربة كبيرة نسبيًا بحوالي 5%، لكن من المرجح أن تتراجع مع مرور الوقت.”

أشار كل من Barringer وHouri إلى أن المقترحات ما تزال في مراحلها المبكرة وأنه لا يزال يتعين عليها المضي قدمًا عبر العملية التشريعية الأمريكية.

قطاع رقائق China يواجه اضطرابًا أكبر

أخبر محللون CNBC أن القيود المختلفة التي فرضتها واشنطن على مدى السنوات القليلة الماضية قد ساعدت فعليًا في تعزيز صناعة أشباه الموصلات المحلية في China، حيث أبلغت عدة شركات عن إيرادات قياسية العام الماضي. وقد تمكنت البلاد من إيجاد بدائل لبعض التكنولوجيا التي تم قطعها عنها، مثل ذاكرة عالية النطاق الترددي لمنافسي Nvidia.

لكن أكبر مُصنّعي الرقائق في China، مثل Semiconductor Manufacturing International Co. (SMIC) وHua Hong، ما زالوا يعتمدون على أدوات DUV التابعة لـ ASML لصنع أشباه موصلات أقل تقدمًا.

لا توجد بدائل محلية لـ ASML فيما يتعلق بـ EUV، وعلى مستوى العالم لا توجد سوى خيارات قليلة جدًا لاستبدال آلات طباعة ليزر DUV.

إذا حصلت مقترحات U.S. على الضوء الأخضر، فيمكنها “تعطيل قدرات تصنيع أشباه الموصلات لدى China، لأن China تعتمد بالكامل على أدوات ASML اليوم”، قال Houri.

شاهد الآن

فيديو3:1203:12

أكبر أسماء شرائح China تُبلغ عن إيرادات قياسية — إليك ما الذي يقودها

Europe Early Edition

اختر CNBC كمصدر تفضّله على Google ولا تفوّت لحظة واحدة من الاسم الأكثر ثقة في أخبار الأعمال.