النفط الخام: مضيق هرمز — نبض أسعار النفط العالمية وبارودتها

شهد سوق النفط الخام ارتفاعًا تاريخيًا في أوائل أبريل. أغلق خام برنت في الأسواق الخارجية عند 109.24 دولارًا للبرميل، وخام XTI عند 112.06 دولارًا للبرميل، وارتفع خام XTI بنسبة تصل إلى 11.93%، حتى ظهرت ظاهرة غير معتادة حيث تجاوز سعر XTI سعر برنت، مما يعكس حالة من التوتر الشديد في العرض. قبل شهر، كانت توقعات جولدمان ساكس لمتوسط سعر برنت في عام 2026 فقط 56 دولارًا، وجي بي مورغان كانت أقل عند 53 دولارًا — والآن تجاوز برنت 109 دولارات، بزيادة شهرية حوالي 43%. قامت جولدمان ساكس برفع توقعاتها بشكل كبير، حيث رفعت متوسط سعر برنت لعام 2026 من 77 دولارًا إلى 85 دولارًا للبرميل، ورفعت سعر XTI من 72 إلى 79 دولارًا للبرميل، مع توقع استمرار ارتفاع أسعار النفط على المدى الطويل.

الدافع الرئيسي لارتفاع أسعار النفط هو تصاعد الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط. في 2 أبريل، ألقى ترامب خطابًا وطنيًا، دون تحديد جدول زمني لوقف إطلاق النار، بل وجه تهديدات لإيران، قائلاً إنه إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق، فسيواصل ضرب المنشآت النفطية الإيرانية وفرض العقوبات على إيران. حتى أنه حث الدول على "سرقة النفط" عبر مضيق هرمز، وذكر أن "المضيق سيفتح تلقائيًا عندما تنتهي الحرب مع إيران". من جانب إيران، أكدوا أن مضيق هرمز تحت سيطرتهم الكاملة، وأعادوا التأكيد على أن إغلاق المضيق هو وسيلة للرد. إذا استمر انقطاع مضيق هرمز لمدة تصل إلى 10 أسابيع، قد يتجاوز سعر برنت الرقم القياسي لعام 2008 البالغ 147 دولارًا. ومع ذلك، هناك إشارات تهدئة — في 3 أبريل، تم تأكيد وقف إطلاق النار وترتيبات المفاوضات السلمية من قبل الأطراف، وانخفضت عقود برنت الآجلة في أوروبا خلال الجلسة الصباحية بأكثر من 8%، وتمت إزالة علاوة المخاطر الجيوسياسية التي تتراوح بين 10 إلى 15 دولارًا للبرميل مؤقتًا. لكن، بعد رفض إيران الاجتماع في إسلام آباد، عادت المفاوضات إلى الجمود. تتوقع شركة الصين جينهاو للأوراق المالية أن يتراوح سعر برنت في أبريل حول 100 دولار، مع زيادة تقلبات قصيرة الأمد نتيجة عدم اليقين الجيوسياسي.