لاحظتُ مؤخرًا أن كثيرًا من المبتدئين يسألون عن معنى التصفية القسرية، لذا سأتناول هذا السؤال اليوم بشكل واضح.

ببساطة، التصفية القسرية تعني أن خسارتك على مركزك تصل إلى حدٍّ معيّن، فيصبح الهامش غير كافٍ، فتقوم البورصة تلقائيًا بعمل إغلاق قسري لمركزك. هذا ليس شأنًا يخص العملات الرقمية فقط؛ فالأمر يظهر أيضًا في العقود الآجلة، وصرف العملات، وسوق الأسهم.

فلماذا تحدث التصفية القسرية؟ السبب الأساسي هو استخدام الرافعة المالية. بدون رافعة مالية لن تحدث تصفية قسرية، لكن بمجرد أن تستخدم الرافعة المالية، كأن البورصة تقرضك المال لتستثمر به، فتتضخم الأرباح وتَتضخَم أيضًا الخسائر. مثل مبدأ الرافعة في الفيزياء: تُحرّك أموالًا صغيرة لاستثمار مبالغ كبيرة.

سأعطي مثالًا عشوائيًا. لنفترض أن سعر البيتكوين هو 50000، وأنك تمتلك 500U وتستخدم رافعة مالية 100x، فستكون قيمة مركزك 50000. طالما أن سعر العملة يرتفع بنسبة 1% فقط، فستصبح قيمة مركزك 50500، فتربح 500. بمعنى آخر، مع رافعة 100x، فإن تغيّر سعر العملة بنسبة 1% يكفي ليجعلك تضاعف أرباحك. وهذا هو سبب قول البعض إن البيتكوين يمكن أن توفر رافعة مالية تصل إلى 125x، لذلك تكون الأرباح مبالغًا فيها إلى هذا الحد.

لكن هذا يعني أيضًا أن المخاطر تكون مبالغًا فيها بنفس القدر. إذا انخفض سعر العملة بنسبة 1%، فستخسر 100%. ماذا يعني “التصفية القسرية”؟ باختصار: إفراغ الحساب إلى الصفر. خطوط التصفية القسرية تختلف من بورصة إلى أخرى؛ فبعضها يحسبها عند خسارة 90%، وبعضها عند 100%، والأمر يعتمد على قواعد البورصة.

كيف تمنع التصفية القسرية؟ نصيحتي مباشرة:

أولًا، من الأفضل ألا تلمس العقود والرافعة المالية، أو استخدام نسبة رافعة مالية صغيرة جدًا فقط. أغلب حالات التصفية القسرية تحدث بسبب الطمع، إذ يتم فتح مضاعفات الرافعة المالية بشكل كبير للغاية.

ثانيًا، إذا تبيّن أن الأمور لا تسير كما ينبغي، عليك إيقاف الخسارة في الوقت المناسب. لا تمسك نفسك بروح التمني/الحظ، واعمل بالإغلاق عندما يلزم، ولا تنتظر ظهور معجزة.

ثالثًا، لا تُكثر من التداول المفرط ولا تتبع الآخرين أعمى. لا أحد في سوق الاستثمار يمكنه التنبؤ بالمستقبل بدقة، لذا يجب أن يكون لديك حكمك الخاص.

وهناك فخّ آخر وقع فيه كثيرون: بعد حدوث التصفية القسرية، يريدون “الانقضاض” بزيادة التمويل بهدف قلب الطاولة. هذه الحركة في الغالب الساحقة (أربعة أخماس إلى ما يزيد قليلًا) ستجعل خسارتك أسوأ. يمكن إضافة هامش عندما يكون الهامش غير كافٍ، لكن الاستمرار في زيادة التمويل بغرض التعويض والانتقال من الخسارة إلى الفوز قد يجعلك تتوقف في منتصف الطريق.

بالإضافة إلى ذلك، لدى البورصة خياران للنمط: في نمط “الحساب الكامل”، تُستخدم جميع الأصول كهامش، وعند حدوث التصفية القسرية سيتم تصفير الجميع؛ وفي نمط “كل مركز على حدة”، يكون الهامش مستقلًا لكل مركز، ولا تؤثر التصفية القسرية لمركز واحد على المراكز الأخرى، فتكون المخاطر أكثر تشتتًا قليلًا.

أخيرًا، تذكير مهم: بمجرد تنفيذ الإغلاق القسري، ستقوم البورصة بخصم رسوم تسوية/تصفية قسرية، وهذه الرسوم مرتفعة جدًا. لذا حقًا لا تنتظر حتى تصل إلى مرحلة التصفية القسرية.