وراء نمو أرباح شركتي إدارة الأصول المدرجة الرئيسيتين، تكمن مخاوف يصعب إخفاؤها، حيث تغطي أرباح الاستثمارات في الأسهم الضغوط على النشاط الرئيسي

【CaiXin.net】 ضمن شركتَيْن مدرّجتَين من بين أربع شركات وطنية لإدارة الأصول في الصين (AMC) — وهما CITIC Financial Asset (المعروفة سابقًا باسم Huarong Asset، 02799.HK) وChina Cinda (01359.HK) — أعلنتا تباعًا في أواخر شهر مارس نتائج أعمالهما لعام 2025، ما يتيح الإطلاع على الصورة الإجمالية لظروف التشغيل في قطاع AMC خلال العام الماضي.

ومن منظور صافي الربح المحاسبي، حققت CITIC Financial Asset وChina Cinda كليهما نموًا من خانتين. ومع ذلك، فإن هذه البيانات التي تبدو لافتة للانتباه تُخفي في الواقع ضغوطًا جسيمة تتحملها AMC بسبب تراجع الاقتصاد وركود سوق العقارات. وعند التدقيق في تقاريرها، فإن نمو أرباح AMC يُعزى إلى حد كبير إلى الأرباح المحاسبية الناجمة عن الاستثمارات في الأسهم، بما في ذلك أسهم البنوك، وليس أرباحًا يمكن تحويلها إلى سيولة حقيقية يمكن تحصيلها، ولا يمثل تحسنًا في النشاط الرئيسي.