سي تي إفوركس: السوق المحلية مستمرة في الاستقرار، والانتظار مستمر في الخارج لوضوح وضع إيران

لا تزال التوترات بين إيران والولايات المتحدة تتسم بالتقلب هذا الأسبوع، كما لا يزال حجم حركة المرور عبر مضيق هرمز منخفضًا، ووسط أسعار النفط الخام ما زال يميل إلى الارتفاع أكثر، ما أدى بدوره إلى تحفيز إضافي بشكل طفيف لــ«سردية الركود التضخمي». ورغم ظهور بعض مؤشرات التهدئة في أحدث الأخبار، إلا أنه في ظل لعبة القوى بين عدة أطراف لا يزال يتعين التوفيق بين مطالب الجميع، ومن المتوقع أن يظل تطور الوضع الجغرافي-السياسي على المدى القصير غير واضح. ومع أن تأثير النزاعات الجيوسياسية على الاقتصاد الكلي في الخارج لم يظهر بعد بشكل ملموس، فقد بدأت مع ذلك تظهر بوادر تضرر على مستوى التوقعات. وعلى الصعيد الواقعي، لا تزال اقتصاد الولايات المتحدة مستقرًا، بل إن بعض البيانات الاقتصادية مثل تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مارس تظهر انتعاشًا مرحليًا. لكن، خارج الواقع، بدأ السوق والمقيمون بالفعل في تكوين توقعات سلبية أكثر بشأن مستقبل الاقتصاد الكلي. فقد انخفض مؤشر توقعات المستهلكين الصادر عن مجلس المؤتمر الأمريكي في مارس بمقدار 1.1 نقطة، بما يعكس تراجعًا هامشيًا في نظرة سكان الولايات المتحدة إلى آفاق الاستهلاك في المستقبل. في ظل خلفية النزاع في الخارج، تؤكد البيانات أن البيئة الاقتصادية الكلية داخل الدولة لا تزال مستقرة. فقد شهد مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في مارس تحسنًا، مع ارتفاع في جانبَي العرض والطلب على حد سواء. بلغ مؤشر مديري المشتريات التصنيعي المركب في مارس 50.4%، بزيادة قدرها 1.4 نقطة مئوية على أساس شهري. وفي المؤشرات الرئيسية حسب الفئات، شهدت كل من مؤشرات وضع الإنتاج والطلب ومؤشرات ظروف التوظيف تحسنًا. قد تصبح الأوضاع الجغرافية-السياسية لإيران، قبل أن تظهر مؤشرات واضحة على التهدئة، أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على فئات الأصول العالمية الكبرى. لكن نظرًا لوجود درجة عالية من عدم اليقين حول اتجاه التأثير، فإننا لا ننصح المستثمرين بالاتخاذ من ديناميكيات الوضع الجغرافي-السياسي أساسًا لاتخاذ قرارات استثمارية، بل نوصي أكثر خلال هذه الفترة بالتحكم في حجم الحيازات في المحفظة، مع الحفاظ على موقف ترقّب. (سيتشينغ للأوراق المالية)