حصري | رئيس مجموعة Zhongjing، Gao Yang: الآن ديونه تبلغ 8 مليارات، وهو أصعب مرحلة. يجري مفاوضات مكثفة بشأن بيع حصة من أسهم بنك Huishang

（المصدر: رؤية إدارة الأصول التابعة لـ Caixin）

“آسف على التأخير، كنت للتو أتحدث مع مشترٍ محتمل من مهتمّي بنك هوايشانغ.”

مع عودة الربيع إلى شهر مارس، داخل فيلا في شارع ووكَنغ بمدينة شانغهاي، كان غاو يانغ قد أنهى للتو جولة مقابلات مع الضيوف، وقال مبتسمًا لمراسل Caixin.

بصفته زعيم فئة “تشونغجينغ”، بلغ إجمالي أصول غاو يانغ تحت إدارته مرةً ما بين عدة عشرات إلى مئات المليارات من اليوان. بعد أن فشلت صفقة بيع حصة في بنك هوايشانغ في عام 2019 بقيمة 12.15 مليار يوان لصالح شركة شانشان، حدثت فجوة في تمويلات فئة “تشونغجينغ”، ومن ثم اختفى غاو يانغ لفترة من دائرة الأضواء العامة، حتى عاد العام الماضي.

في الآونة الأخيرة، أجرى غاو يانغ مقابلة حصرية مع مراسل Caixin، وشرح لأول مرة بشكل تفصيلي التقدم في معالجة ديون فئة “تشونغجينغ”، إضافةً إلى قضايا محورية مثل النزاع مع شانشان بقيمة 3.89 مليار يوان. اعترف غاو يانغ بأن الوقت الحالي هو أصعب فترة منذ تأسيسه لمجموعة تشونغجينغ. وتقوم فئة تشونغجينغ حاليًا بحل نهائي يتمثل في تصفية الأصول الأساسية، وهي أسهم بنك هوايشانغ، وبذل كل الجهود للتعامل بقوة مع ضغط ديون بنحو 8 مليارات يوان.

وحتى الآن، كان المشترون المحتملون لحصص بنك هوايشانغ لدى غاو يانغ تشمل سابقًا شانشان وشركة زينغوي وشركة دونغجيانغ، لكن حتى الآن لا تزال المفاوضات دون تقدم مؤكد. وبالإضافة إلى بيع الأسهم، لطالما كان هناك أيضًا خلاف طويل بين غاو يانغ وبنك هوايشانغ حول حوكمة البنك وتوزيعات الأرباح. ففي اجتماع الجمعية العمومية غير العادية لمساهمي بنك هوايشانغ في شهر فبراير، تم رفض اقتراح التوزيع المؤقت للأرباح الذي قدمه غاو يانغ مرة أخرى، وكانت نسبة التأييد 25.55% فقط.

في صباح يوم 26 مارس، كان من المقرر عقد اجتماع مجلس إدارة جديد لبنك هوايشانغ، فهل سيتجدد الصدام القائم بين الإدارة والمستثمر الرئيسي غاو يانغ؟

إجمالي التزامات “تشونغجينغ” نحو 8B

مراسل Caixin: هل هذه هي الآن أصعب السنوات منذ أن استثمرت وأسست شركة “تشونغجينغ”؟

غاو يانغ: نعم.

مراسل Caixin: قبل ذلك، الـ3.88B التي قدمتها شانشان—أين تم إنفاق هذه الأموال؟

غاو يانغ: لسداد الديون، بما في ذلك السندات والقروض… توجد سجلات لذلك.

مراسل Caixin: إذا كانت “تشونغجينغ” تبيع أصولًا الآن، فالأصل الأساسي بالتأكيد هو حصة بنك هوايشانغ، فهل ما زالت تُباع؟

غاو يانغ: ما زالت تُباع، كنت أتحدث عنها للتو.

مراسل Caixin: هل يمكنك الكشف عن جهة التفاوض وحجم السعر تقريبًا؟

غاو يانغ: هناك جهات خاصة وجهات مملوكة للدولة وشركات تأمين وشركات إدارة أصول—كلها قيد التفاوض. لم يصل الأمر إلى مرحلة التوقيع، لذلك لا يمكن الإعلان. في العام الماضي كانت هناك 4 صفقات متعلقة بحصص أسهم مصرفية كبيرة، مثل قيام شركة New China Life بشراء حصة في بنك هانغتشو، وكان السعر 0.8 مرة من PB. وفي شهر يونيو، اشترت شركة إكسيندا حصة في بنك فَوتشو، وفي شهر يوليو اشترت شركة الأصول الشرقية حصة في بنك فَوتشو، وكانت الأسعار 0.6 مرة من PB. كما اشترى بنك سيتشوان باتش بَنك للتنمية الحضرية (بنك تشانغتشنغ هواكسي) حصة في بنك دييانغ، وكان السعر 1.05 مرة من PB. أعتقد أن أسعار هذه الصفقات تشكل “السوق” لحال تداوُل حصص البنوك الكبيرة الحالية.

مراسل Caixin: ما نسبة البيع؟

غاو يانغ: بالكامل.

مراسل Caixin: ثم إن جهة Yantai Jinxiang اشترت سندات، وبعد ذلك رفعت دعوى. أنتم قلتم لاحقًا إنكم ستسددون مقابلها بالأسهم—هل المقصود هو أسهم بنك هوايشانغ؟

غاو يانغ: موضوع التسديد بالأسهم لا يعني أسهم بنك هوايشانغ، بل هو خطة يتم التفاوض عليها مع دائنيّنا. أولًا: تمديد الآجال وخفض الفائدة. ثانيًا: خصم السعر. ثالثًا: التسديد بالأسهم. ويكون التسديد بالأسهم موجّهًا لحصة “تشونغجينغ شينهوَا” في رأس المال، ما يعادل تحويل ديون إلى أسهم. وهذا يعد طريقةً اعتيادية في السوق للتعامل مع الديون المتأخرة. وبيع حصة بنك هوايشانغ هو حل نهائي.

مراسل Caixin: ما حجم ديون “تشونغجينغ” الإجمالي حاليًا تقريبًا؟ كم منها غير مُسدَّد عند الاستحقاق؟ وهل هناك أصول أساسية غير حصة بنك هوايشانغ؟

غاو يانغ: إجمالي الديون نحو 8B يوان، والجزء غير المسدد عند الاستحقاق نحو أكثر من 60 مليارًا، بما في ذلك 3.89 مليار يوان المستحقة على شانشان، و0.9 مليار يوان ديونًا عبر سندات، و0.5 مليار يوان مستحقة لبنك Shanghai Life.

مراسل Caixin: هل تغيّر ما تفكرون به منذ بداية هذا العام مقارنة بما كان سابقًا؟

غاو يانغ: بالتأكيد توجد تغييرات. ونخطط في المستقبل لأن نعود إلى النمسا مبكرًا. والأولوية الآن هي حل صعوبات الشركة.

مراسل Caixin: برأيك، هل مستقبل هذه الشركة “تشونغجينغ” واعد؟

غاو يانغ: نحن نستمر في المحاولة.

مراسل Caixin: أي أن الأمل ليس كبيرًا؟

غاو: نرى كل يوم أن الأمل أكبر من أمس. الأهم هو أن أصولنا الأساسية (حصة بنك هوايشانغ) ما زالت موجودة. على عكس بعض الشركات الصناعية، إذا لم يكن رأس الإدارة موجودًا، فقد يغادر أشخاص كثيرون، فتتوقف المصانع ويتهدّم المشروع. أما أصلنا الأساسي فهو حصة في بنك. وهذا البنك بالطبع ليس أنا المسؤول عن التشغيل اليومي له، فهم (الإدارة) موجودون دائمًا فقط؛ الفرق بين إدارتهم الجيدة والسيئة. بالإضافة إلى ذلك، أود أن أشكر موظفينا كثيرًا: حين لا أكون موجودًا، فإنهم دعموا الشركة.

تم نقل ديون فئة شانشان

مراسل Caixin: إذن سأسأل عن الجانب الثاني، المتعلق بشانشان. بدأت الآن عملية إعادة تنظيم مجموعة شانشان بالتصويت، وحددت مهلة حتى 15 أبريل. هل تفهم التقدم الحالي؟ وبخصوص النزاعات ذات الصلة بيننا وبين “تشونغجينغ”، فالتركيز هو على مشكلة أسهم “تشونغجينغ سيهاي” لدينا، أي حصة بنك هوايشانغ. فهل يتم التفاوض الآن بواسطة “نينغبو جينزي” بدلًا عن شانشان وبدلًا عنا؟

غاو يانغ: لم يتم تحديد ذلك بعد. يجب أن يتم التصويت في 15 أبريل واعتماده. بعد صدور حكم من المحكمة، يصبح “نينغبو جينزي” جهة التعامل، بالتعاون مع مُنظّم الإفلاس لتنفيذ أعمال المعالجة.

مراسل Caixin: إذن هل لدينا الآن تواصل أولي ومبدئي مع “نينغبو جينزي”؟

غاو يانغ: هو لم يتم تعيينه بعد.

مراسل Caixin: كلها مسائل إجرائية إذن؟

غاو: إجرائيًا، لم يتم تمرير التصويت على إعادة تنظيم مجموعة شانشان في المرة السابقة أيضًا. هل يمكن ضمان أن يمرّ هذا مرة؟ قد يكون لدى الدائنين أفكار مختلفة، لكن الاحتمال أن يمرّ هذا المرة ينبغي أن يكون أعلى قليلًا من السابق، لأن سعر الخطة في هذه المرة أعلى.

مراسل Caixin: حاليًا، في نزاعاتنا مع شانشان، فإن النقطة الأساسية هي إعادة 1.88 مليار يوان لشركة شانشان جروب، وإعادة 2 مليار يوان إلى شركة شانشان هولدينغ. هاتان الدفعتان ما زالتا لم تُسدَّدا، صحيح؟

غاو يانغ: صحيح، لم تُسدَّد هاتان الدفعتان بعد. وبحسب حكم المحكمة في نزاع شانشان، فإن على الطرفين واجبًا متبادلًا للإرجاع. كما أن مجموعة شانشان لم تُرجع أيضًا إلى “تشونغجينغ سيهاي” أسهمها البالغة 51% التي تتبع “تشونغجينغ سيهاي”.

مراسل Caixin: يُقال إنه في نزاع شانشان مع “تشونغجينغ”، قامت شانشان بنقل مطالبات/ديون، وتحويل ديونها تجاه “تشونغجينغ” إلى “هونغتشنغ شانشان” و“جوجيانغ شانسان”. كيف حدث ذلك بالتحديد؟

غاو يانغ: لقد أكملوا تحويل الديون بأنفسهم. وبطبيعته هو فعل يهدف إلى التهرب من سداد الديون. فالذي يتم تهربه هو حقوق دائنَي شركة شانشان هولدينغ. فقد نقلوا أصلًا ربما يكون ذا فعالية إلى شركتي شراكة “هونغتشنغ شانشان” و“جوجيانغ شانسان”. وفي واقع الأمر، فإن هاتين الشركتين الشراكتين تديرهما “أسماء مستعارة” تابعة له. ومن المفترض أن يقوم دائنون شانشان هولدينغ بمراقبة أعمال التهرب من الديون الخاصة بشانشان هولدينغ. لكن شانشان هولدينغ لم تقم بإعادة تنظيم إفلاس.

مراسل Caixin: من اتخذ هذا القرار؟

غاو يانغ: زوجة الراحل “جينغ قانغ” من عائلة شانشان. لكننا في “تشونغجينغ” لا نعترف، ولا نقر بأن هاتين الشركتين الشراكتين يمكنهما تمثيل شانشان لممارسة الحقوق. وقد قدمنا مذكرة دفاع، كما رفضت المحكمة طلباتهم.

مراسل Caixin: عندما تمت إعادة تنظيم شانشان في البداية، لماذا لم يتم دمج إعادة التنظيم على مستوى الشركات التابعة ضمن النظام الكامل لمجموعة شانشان وشركة شانشان هولدينغ؟

غاو يانغ: الجوهر هو تأخير مصالح دائني شانشان هولدينغ، مع إعطاء الأولوية لمصالح دائني مجموعة شانشان. الشيء الذي لا أفهمه هو: لماذا لا يقوم دائنو شانشان هولدينغ بتقديم طلب لإفلاس شانشان هولدينغ؟ إذا تم ذلك، ومع تسجيل القضية من قبل المحكمة، فسيتم دمج مجموعة شانشان معه، وبذلك يمكن لدائني شانشان هولدينغ أن يحصلوا على نصيب أكبر.

مراسل Caixin: بما أن دائني شانشان هولدينغ لم يتحركوا، فهذا شأنهم. فلماذا قدمت مذكرة دفاع؟

غاو يانغ: هذا أمران مختلفان. لأنه قام بتحويل ديونه تجاهنا إلى هاتين الشركتين الشراكتين، لتقوم الشركتان بممارسة حقوق التنفيذ. وأعتقد أنهم ليس لديهم هذه الحقوق. انتقال الدين يتطلب موافقتنا.

“تصويتي ينظر فقط إلى المعقولية”

مراسل Caixin: في اجتماع المساهمين لبنك هوايشانغ في فبراير، تم رفض اقتراحك لتوزيع الأرباح. كيف ترى هذا الأمر؟ حاليًا، ما نوع العلاقة بينك وبين المساهمين الرئيسيين وإدارة بنك هوايشانغ، أي منظومة أصول الدولة في آنهوي؟ يُقال إنك في الماضي كنت ترفض مقترحاتهم بالكامل، والآن أصبح بعضهم يوافق—فهل تغيرت العلاقة بين الطرفين؟

غاو يانغ: أنا لم أكن أرفض كل المقترحات دون تمييز للصواب من الخطأ. أنا أُقيّم تصويتي فقط بناءً على مدى المعقولية. إذا كان ينبغي أن يُمرّر، يُمرّر. وإذا كان لا ينبغي، أعارض. سواء كان ذلك في مجلس الإدارة أو في اجتماع المساهمين.

لقد حافظت دائمًا على تواصل إيجابي مع الإدارة، ولم أكن أبدًا أقطع التواصل. على سبيل المثال، إلغاء مجلس الرقابة؛ السبب وراء تقديمنا هذا المقترح في اجتماع المساهمين لعام 2025 هو أننا، بما أن الدولة لديها تعديل للقانون الخاص بالشركات على هذا النحو، وبما أن بنوكًا أخرى كثيرة تفعل ذلك أيضًا، يمكننا أن نفعل أمرًا. إذا فعلنا شيئًا، ألا يمكننا توفير بعض الأموال؟ تكاليف إضافة مجلس رقابة مع مكتب لمجلس الرقابة ليست قليلة في السنة. يمكنني أن أخبرك السبب: قال لي أحد كبار المسؤولين شخصيًا في ذلك الوقت، وهو أن رئيس مجلس الرقابة لم يكن بعد قد بلغ السن القانونية. بعد إزالته، إلى أين سيذهب؟ نقطة انطلاقهم تختلف عن نقطتي، وهذا كل شيء ببساطة.

مراسل Caixin: هل يوجد تواصل مباشر بينك وبين السيد كونغ تشينغ لون، رئيس بنك هوايشانغ الحالي؟ أم أن العلاقة متوترة ومليئة بالصراع؟

غاو يانغ: عندما كان الرئيس السابق “يان” يانغ، التقينا وتحدثنا مرات كثيرة. أما “كونغ تشينغ لون” فحاليًا هو مجرد رئيس تنفيذي/مدير بنك، لذلك يكون التواصل معه في الأساس بسيطًا في كل مرة قبل انعقاد اجتماع مجلس الإدارة.

أنا في الواقع لم أكن في صدام مباشر إلا مع اثنين من الرؤساء. أحدهما “لي هونغ مينغ”، والآخر “وو شو مين”. وكان الصدام مع “وو شو مين” قد بدأ مع عملية استحواذ بنك هوايشانغ على بنك باوشانغ. أعتقد أن هناك مشكلة في تلك الصفقة. وبعد ذلك، أثبتت الوقائع بالفعل أن هناك مشكلة. أما مع رؤساء مجالس آخرين وكبار المديرين، فحسب: مجرد اختلاف في طريقة فهمهم للأمور المختلفة.

مراسل Caixin: على مدار سنوات عديدة، يبدو أن أفكارك المتعلقة بحوكمة البنك لم تتغير أبدًا.

غاو يانغ: إن فكرة أنني أعمل كمساهم نشط لم تتغير أبدًا. أنا فقط أطبق توصيات تمت صياغتها وفق قانون الشركات والنظام الأساسي للشركة. وأعتقد أنها معقولة. لكنهم رفضوا مقترحاتي، متذرعين بأسباب مختلفة. ولا يسعني سوى أن أبتسم.

بيان Caixin: محتوى المقالة لأغراض المعلومات فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتصرف المستثمر بناءً على ذلك ويتحمل المسؤولية عن المخاطر

⭐ علّم بـ “نجمة” رؤية إدارة الأصول التابعة لـ Caixin، ستعرف الأخبار مبكرًا ⭐