شركة Zhongtai Chemical تقلص خسائرها بشكل كبير بنسبة 70%، والميثانول/الكلور القلوي يبرزان كنجاح في الأداء

慧正资讯，3月26日，中泰化学（维权）披露2025年年度报告。在氯碱行业供需失衡、价格低位运行的背景下，公司通过精细化管理、甲醇项目投产及出口市场拓展，经营质量显著改善。全年实现营业收入28.7B元，同比下降4.74%；归母净利润亏损289M元，较上年同期的977M元亏损大幅收窄70.43%；扣非后净利润亏损410M元，同比收窄61.33%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

تراجع كبير في حجم الخسائر

في عام 2025، حققت شركة 中泰化学 إيرادات تشغيلية قدرها 28.7B يوان، بانخفاض سنوي قدره 4.74%؛ وبلغ صافي ربح العائد إلى المساهمين خسارة قدرها 2.89 مليار يوان، حيث تقلصت الخسارة بمقدار 289M يوان مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق؛ وبلغ إجمالي الأرباح -1.20 مليار يوان، مع تقليص للخسارة بنسبة 10.05% سنوياً. بلغ متوسط العائد على صافي الأصول المرجح وفق حسابات متوسط الفترة -1.34%، بارتفاع قدره 3.05 نقاط مئوية مقارنةً بالعام السابق.

تتمثل العوامل الرئيسية الدافعة لتحسن الأداء في ثلاثة نقاط: أولاً، تم تشغيل مشروع الاستفادة الشاملة لتحويل الموارد لإنتاج الميثانول بشكل كامل في منتصف العام، ما ساهم بإيرادات جديدة وخلق ميزة في التكاليف؛ ثانياً، عملت الشركة على دفع إدارة دقيقة على مستوى دورة الإنتاج بالكامل، وتحسنَت مؤشرات رئيسية مثل استهلاك كهرباء الكالسيوم (电石) للوحدة، واستهلاك غشاء تبادل الأيونات (离子膜)، وانخفضت تكلفة الإنتاج للوحدة مقارنةً بالسنة السابقة؛ ثالثاً، قامت الشركة بتوسيع الأسواق الخارجية بنشاط مثل آسيا الوسطى، ما أدى إلى نمو كبير في إيرادات التصدير، وحقق تعويضاً فعالاً عن ضغوط المنافسة في السوق المحلية. بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 977M يوان، مع انخفاض بنسبة 44.77% على أساس سنوي، إلا أنه ظل قوياً، ما يضع أساساً متيناً للتطور اللاحق.

ضغط على أسعار منتجات PVC

وبالنظر إلى المبيعات حسب المنتجات ضمن النشاطات الرئيسية، حقق منتج كلوريد الفينيل متعدد الاستخدامات (PVC) مبيعات سنوية قدرها 2.5118 مليون طن، بزيادة قدرها 12.57%، محققاً إيرادات تشغيلية قدرها 410M يوان، بانخفاض سنوي قدره 2.49%، وهوامش ربح إجمالية قدرها 8.54%، بانخفاض قدره 4.37 نقطة مئوية مقارنةً بالعام السابق. في عام 2025، تم تشغيل الطاقات الإنتاجية الجديدة لمنتج PVC بطريقة الإيثيلين (乙烯法) في الداخل بشكل مركز، ما زاد ضغط العرض، بينما ما زال قطاع العقارات ضمن دورة تعديل، فاستمر سعر PVC في التذبذب عند مستويات منخفضة. حققت الشركة نمواً من رقمين في المبيعات من خلال تحديد الإنتاج بناءً على المبيعات (以销定产) وزيادة التصدير، لكن هبوط الأسعار أكل جزءاً من الأرباح.

وفي فئة منتجات الكلور-قلوي مثل هيدروكسيد الصوديوم (烧碱)، حققت إيرادات تشغيلية قدرها 28.7B يوان، بزيادة سنوية قدرها 23.94%، وهوامش ربح إجمالية مرتفعة وصلت إلى 61.45%، بزيادة قدرها 6.74 نقطة مئوية مقارنةً بالعام السابق. ارتفع سوق هيدروكسيد الصوديوم أولاً ثم انخفض، لكن الطلب في اتجاه المصب مثل قطاع الألومينا (氧化铝) قدّم دعماً، إضافة إلى توسع الصادرات، ما أدى إلى تحسن القدرة على تحقيق الأرباح رغم انعكاسات السوق.

كما حققت ألياف الفيسكوز (粘胶纤维) إيرادات تشغيلية قدرها 289M يوان، بزيادة سنوية قدرها 30.78%، وهوامش ربح إجمالية قدرها 10.39%، بانخفاض قدره 3.21 نقطة مئوية مقارنةً بالعام السابق. ومع نمو المبيعات، ارتفعت التكاليف بالتزامن، ما ضيّق مساحة الربح.

في يونيو 2025، تم تشغيل مشروع عرض ترقية تحويل الموارد لإنتاج الميثانول من المواد الجديدة لدى الشركة (中泰新材料) بشكل كامل، ما أدى إلى إضافة خط إنتاج جديد للميثانول، وتحقيق إيرادات تشغيلية قدرها 688M يوان، وهوامش ربح إجمالية قدرها 25.05%. يستخدم هذا المشروع عملية الاستفادة الشاملة من الموارد “غبار الفحم + فحم الكوك (焦沫) + غاز الفحم الخام (荒煤气)”، حيث تم توطين المعدات الرئيسية بالكامل محلياً في الصين، ما يفتح للشركة نقطة نمو أرباح جديدة.

ومن منظور الإنتاج، حافظت شركة PVC على إنتاج قدره 2.5502 مليون طن (+14.17%)، وإنتاج هيدروكسيد الصوديوم 1.7660 مليون طن (+13.31%)، وإنتاج ألياف الفيسكوز 0.5885 مليون طن (+17.51%)، وجميعها حافظت على اتجاه نمو. أما إنتاج الميثانول فبلغ 0.4488 مليون طن، حيث حقق إيرادات في نفس العام الذي تم فيه تشغيل المشروع.

تحقق ملحوظ في فتح سوق آسيا الوسطى

في عام 2025، بلغت إيرادات التصدير 120M يوان، بزيادة سنوية قدرها 43.42%، وارتفع وزنها في إجمالي الإيرادات إلى 6.80%. بالاستناد إلى الميزة الجغرافية لموقع شينجيانغ على “الحزام والطريق” باتجاه الغرب لفتح آفاق أمامي، قامت الشركة بتوسيع الأسواق الخارجية مثل آسيا الوسطى بشكل نشط، واستكمال قنوات المبيعات في الخارج. واستمرت صادرات PVC في وتيرة نمو عالية السرعة، ما عوض بفعالية الفجوة الناجمة عن نقص الطلب داخل الصين؛ كما استفاد هيدروكسيد الصوديوم من بدء تشغيل قطاعات الألومينا في الخارج وغيرها، فزاد حجم الصادرات أكثر. ومن خلال تحسين إيقاع التصدير واستكمال شبكة المبيعات، قامت الشركة بتحويل التصدير إلى قناة استراتيجية مهمة لتخفيف ضغوط السوق المحلية والبحث عن نقاط نمو للربح.

تشغيل شامل للميثانول، وتقدم ثابت لـ BDO

ضمن بناء المشاريع الكبرى لدى الشركة، تم إتمام مشروع عرض ترقية تحويل الموارد لإنتاج الميثانول من شركة 中泰新材料 في منتصف أبريل 2025، ونجح في التجربة والإنتاج التجريبي في مايو، ثم تم تشغيله بالكامل في يونيو 2025، ليصبح أبرز نقاط الشركة في عام 2025. يجري مشروع BDO بطاقة سنوية 300 ألف طن لشركة 金晖科技 تقدماً ثابتاً؛ وحتى نهاية فترة التقرير، بلغ إجمالي الاستثمارات 10.81B يوان، وكانت نسبة تقدم المشروع 96.88%.

استناداً إلى بيانات القوائم المالية، بلغت مصروفات البحث والتطوير خلال العام 3.87B يوان، أي ما يمثل 5.53% من الإيرادات. ركزت الشركة على تنفيذ مشاريع بحث وتطوير مثل تطبيق تقنيات سلسلة الصناعات الكاملة للغشاء الزراعي عالي المتانة (PVC)، ومواد الكابلات المتخصصة (الخاصة بكابلات محددة) والراتنجات المخصصة لأجلها، وتقنية التغليف الأوتوماتيكي بالكامل للقلوي أحادي片碱. وخلال العام تم تقديم 357 طلب براءة اختراع، وتم منح 200 براءة اختراع، مع إضافة 27 براءة اختراع لاختراعات.

وبخصوص الاستثمارات في الأسهم، قامت الشركة بشراء مجمل حصة قدرها 15.173% في شركة 新疆华泰重化工有限责任公司 المملوكة من شركتي 农银金融资产投资有限公司 و陕西金融资产管理股份有限公司، بإجمالي مبلغ صفقة قدره 1.2 مليار يوان، ليرتفع بعدها نسبة التملك إلى 99.732%. كما قامت الشركة التابعة 库尔勒中泰纺织 بشراء جزء من أسهم شركة 中泰亨惠، لتصل نسبة التملك إلى 45.69%.

الخطوط الرئيسية الثلاثة في 2026

بالنظر إلى 2026، اقترحت الشركة أن تدفع التطور بالتركيز على ثلاث خطوط رئيسية تتمثل في “تحسين جودة التشغيل، وتحسين كفاءة الإدارة، وتسريع الابتكار”، بهدف إعادة تشكيل نمط التطور بشكل منهجي، وتعزيز القدرات التنافسية الأساسية بشكل شامل.

تتركز الاستراتيجية التشغيلية في أربعة اتجاهات: أولاً، ترسيخ القاعدة الأساسية، وتمديد سلسلة الكيماويات الكلور-قلوي باتجاه المنتجات عالية الجودة في اتجاه المصب، وتطوير منتجات ذات قيمة مضافة عالية مثل الراتنجات المتخصصة والمواد المعدلة؛ وتسريع تعديل هيكل المنتجات في صناعة النسيج، ورفع نسبة خيوط الفيسكوز الراقية والألياف المتمايزة. ثانياً، تنمية نقاط نمو جديدة، وتكثيف الموارد لدفع تطوير وتحويل المشاريع الرئيسية مثل الراتنجات المتخصصة وألياف الأراميد المعدلة بسمات مختلفة (差别化氨纶) ومواد تعديل بولي فينيل سلفيد الفينيل (聚苯硫醚改性材料) ومحفزات خالية من الزئبق (无汞催化剂). ثالثاً، جعل خفض التكاليف وزيادة الكفاءة أمراً مستمراً، وتعميق الإدارة الرشيقة، وتنفيذ مشاريع ترقية موفرة للطاقة “قصيرة وسريعة المفعول” (短平快) ودفع إدارة دورة الحياة الكاملة للأصول. رابعاً، تسريع التحول الرقمي، مع توجيه أساسي نحو التصنيع الذكي، وإطلاق مبادرة “الذكاء الاصطناعي + الكيمياء الخضراء”، وإجراء تجارب “التوأم الرقمي” في ورش العمل عندما تنضج الشروط.

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance APP