لقد أدركت مؤخرًا شيئًا مثيرًا للاهتمام حول كيفية متابعة صانعي السياسات للتضخم. إذا كنت تتابع سوق العملات المشفرة، فربما لاحظت أن الأسعار تتقلب بشكل غير منتظم. لكن في الواقع، هناك علاقة وثيقة بمؤشر لا يعرفه الجميع - وهو مؤشر PCE.

ما هو مؤشر PCE؟ هو مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي، ويستخدم لمتابعة تغيرات أسعار السلع والخدمات مع مرور الوقت. المميز هنا هو أنه لا يسجل فقط الأسعار، بل يعكس أيضًا عادات الإنفاق الفعلية للأفراد. عندما يغير الناس طرق التسوق، يتكيف مؤشر PCE تلقائيًا، مما يمنحنا صورة أدق عن التضخم مقارنة بمؤشرات أخرى.

طريقة حساب مؤشر PCE ليست معقدة جدًا. بشكل أساسي، تختار سنة مرجعية، وتحدد سلة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون عادة، ثم تقارن سعر تلك السلة في الوقت الحالي مع سعرها في السنة المرجعية. الصيغة البسيطة هي: (تكلفة السلة الحالية / تكلفة السلة في السنة المرجعية) × 100. إذا كانت النتيجة 105، فهذا يعني أن الأسعار ارتفعت بنسبة 5% - وهو التضخم. وإذا كانت 95، فهذا يعني أن الأسعار انخفضت بنسبة 5% - وهو الانكماش.

الكثيرون يقارنون بين مؤشر PCE و CPI، لكنهما يختلفان. مؤشر PCE أوسع لأنه يشمل أيضًا النفقات التي يدفعها الآخرون نيابة عن المستهلكين، مثل التأمين الصحي الذي يوفره صاحب العمل. أما CPI، فهو يركز فقط على الإنفاق الشخصي للأسر. ولهذا السبب، يفضل الاحتياطي الفيدرالي استخدام مؤشر PCE لاتخاذ قرارات السياسة النقدية.

ما أراه أكثر إثارة هو كيف يؤثر مؤشر PCE على سوق العملات المشفرة. عندما يكون التضخم مرتفعًا في العملات التقليدية، يبدأ الناس في البحث عن وسائل حفظ القيمة الأخرى - الأسهم، الذهب، وبالطبع العملات الرقمية. وعلى العكس، إذا أظهر مؤشر PCE أن التضخم منخفض أو حتى انكماش، فإن جاذبية العملات المشفرة قد تتراجع لأن العملات التقليدية تصبح أكثر أمانًا.

بالطبع، هناك قيود على مؤشر PCE. حسابه معقد ويتطلب تحديثات مستمرة، لذلك ليس من السهل على الجميع فهمه. بالإضافة إلى ذلك، يعتمد على بيانات من استطلاعات الأعمال، وهذه البيانات ليست دائمًا دقيقة أو في الوقت المناسب.

على الرغم من أن مؤشر PCE لا يُستخدم مباشرة في معاملات العملات المشفرة، إلا أنه يساعدك على فهم نفسية المستثمرين بشكل أفضل. عندما يرتفع مؤشر PCE، تعرف أن هناك ضغط تضخمي كبير، وغالبًا ما يكون ذلك هو الوقت الذي يبدأ فيه الناس في تحويل أموالهم إلى العملات المشفرة. لذلك، متابعة مؤشر PCE وفهم مستواه يمكن أن يساعدك في التنبؤ باتجاه السوق بشكل أفضل.