جولدمان ساكس يخفض توقعاته لأسعار النحاس، وتحذيرات من ضعف الطلب قد تؤدي إلى انخفاض الأسعار

Investing.com - أفاد موقع Investing.com أن بنك غولدمان ساكس قد خفّض توقعاته لسعر النحاس في 2026 من متوسط 12,850 دولارًا للطن سابقًا إلى 12,650 دولارًا للطن كمتوسط، وذلك بسبب ضعف توقعات الطلب نتيجة تباطؤ نمو الاقتصاد العالمي، إلا أن البنك لا يزال يحافظ على نظرة صعودية طويلة الأجل مدفوعة بالكهرباء.

احصل على رؤى متقدمة حول أسواق السلع من InvestingPro

يتوقع البنك حاليًا أن يشهد سوق النحاس العالمي هذا العام فائضًا في الإمدادات يبلغ 490 ألف طن، أعلى من توقعه السابق البالغ 380 ألف طن، كما خفّض غولدمان ساكس توقع نمو الطلب العالمي على النحاس المكرر من 2% إلى نمو بنسبة 1.6% على أساس سنوي. وقد جاء هذا التعديل بعد توقعات الاقتصاديين لدى غولدمان ساكس بأن صدمات أسعار الطاقة في منطقة الشرق الأوسط ستؤدي إلى انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بمقدار 0.4 نقطة مئوية.

كان خفض توقعات البنك لطلب النحاس أقل من خفضه لطلب الألومنيوم؛ وقد عزى غولدمان ساكس ذلك إلى أن النحاس يمتلك دورًا هيكليًا متزايدًا في الاقتصاد العالمي.

“كان مقدار تعديل الطلب هذه المرة أقل من الألومنيوم، لأن الطلب على النحاس أصبح متزايدًا من حيث الطابع الاستراتيجي والهيكلي، ما يجعله أقل حساسية لدورات الاقتصاد العالمي”؛ قالت مجموعة المحللين بقيادة Aurelia Waltham.

على المدى القصير، أشار الفريق إلى أن تذبذب الأسعار سيستمر، لكنه قال إنه في حال استقرار الأوضاع، فإن من المتوقع أن يجد سعر النحاس دعمًا.

في السيناريو الأساسي، أي بافتراض عودة تدفقات الطاقة عبر مضيق هرمز إلى طبيعتها بدءًا من منتصف أبريل، يتوقع البنك أن يبلغ متوسط سعر النحاس في الربع الثاني من 2026 حوالي 12,700 دولارًا للطن، ثم يتراجع تدريجيًا خلال النصف الثاني إلى تقديره للقيمة العادلة البالغ 12,000 دولارًا.

كما شدد غولدمان ساكس على مخاطر أن يفتقر السعر الحالي إلى دعم أساسيات. وحتى بعد تراجع سعر النحاس في مارس، ظل بعيدًا عن تقدير القيمة العادلة للبنك لعام 2026 البالغ حوالي 11,100 دولار للطن، ما يجعله “قابلًا لأن ينخفض مجددًا عندما تسوء آفاق الاقتصاد ويتراجع المستثمرون عن المخاطرة”.

وعلاوة على ذلك، أشار المحللون إلى أن أي انقطاعات محتملة في الإمدادات في منطقة الشرق الأوسط لم تُدرج بعد في توقعاتهم. فعلى سبيل المثال، تعتمد جمهورية الكونغو الديمقراطية (DRC) على عمليات إنتاج حاسمة باستخدام الكبريت المخلوط المنقول عبر مضيق هرمز؛ إذ تمثل هذه الدولة نحو 15% من إنتاج مناجم النحاس عالميًا.

وقال المحللون إن ردودًا من القطاع تشير إلى أن منتجي جمهورية الكونغو الديمقراطية يحتفظون بما يصل إلى ثلاثة أشهر من مخزون حمض الكبريتيك، ما يعني أن الانقطاعات قصيرة الأجل قد يكون تأثيرها محدودًا، لكن الانقطاعات طويلة الأجل قد تشدد العرض وتستنزف فائض التوقعات.

وبالنظر إلى الأفق الأطول، أبقى غولدمان ساكس توقعاته طويلة الأجل دون تغيير، متوقعًا أن يرتفع سعر النحاس إلى 15,000 دولار بحلول عام 2035. ويعتقد المحللون أن التوترات في الشرق الأوسط قد تعزز توجه الكهرباء؛ وفي توقعاتهم لعام 2030، تشكل الشبكات والبنية التحتية للطاقة 60% من نمو الطلب العالمي على النحاس.

تمت ترجمة هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع على شروط الاستخدام الخاصة بنا.