النجاح المالي في الحياة يعتمد على موجة كانغبو: فهم دورة القدر

2016年، تُنعت “دورة ملك”的ب كبير الاقتصاديين في شركة CICC للبحث والتطوير تشو جينتاو، توفي بسبب سرطان البنكرياس عن عمر يناهز 44 عامًا. قبل وفاته بتسعة أشهر، ترك في شنغهاي آخر محاضرة عامة كلاسيكية في حياته — «الحياة هي دورة كونبو»، وخلال ذلك العام كانت كثير من التوقعات التي بدت للوهلة الأولى مبالغًا فيها أو مخيفة، ووجدت تحققًا واحدًا تلو الآخر في السنوات العشر اللاحقة، مما جعل الناس يفهمون حقًا القوة الهائلة لدورات كونبو والمنطق الكامن وراء ثروة الحقبة.

في محاضرة تشو جينتاو، قدّم استنتاجًا حاسمًا: إن الفترة 2018-2019 هي أصعب مرحلة في دورة كونبو خلال ما يقرب من ستين عامًا، ويمكن وصفها بأنها «لا رجعة فيها إلى ما كان عليه أبدًا»، بينما ستصبح 2019 فرصة “الانتكاسة الحاسمة الأولى” في حياة جيل ما بعد 85. في ذلك الوقت، لم يكن كثيرون مقتنعين بذلك؛ فقد رأوا أن الكلام مبالغ فيه ومتطرف. لكن المسار الواقعي برهن خطوة بخطوة قوة الدورة: في 2018 اندلعت حدة الصراع التجاري بين الصين والولايات المتحدة، وتعرّضت A-shares لتصحيح عميق، واجتاحت موجة تعثرات P2P أرجاء البلاد؛ في 2019 تراجع نمو الاقتصاد العالمي بشكل كبير، وانخفضت معظم فئات الأصول عمومًا؛ في 2020 هاجمت جائحة كوفيد-19 العالم، وشُلل الاقتصاد العالمي تقريبًا؛ في 2022 اندلع الصراع بين روسيا وأوكرانيا، وقفز التضخم عالميًا، وأقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي على رفع الفائدة بشكل هجومي؛ وفي 2024 شهد سوق العقارات المحلي تصحيحًا عميقًا، وبرز ضغط البطالة. أولئك الذين كانوا يسخرون من تشو جينتاو في السابق، عادوا الواحد تلو الآخر لمراجعة هذه المحاضرة، سعياً إلى استكشاف الإجابات المستقبلية من خلال انتظامات الدورة.

يخطئ كثيرون في اعتبار تنبؤات تشو جينتاو ضربًا من السحر أو نبوءات غيبية؛ في الواقع، تستند كل أحكامه إلى قوانين اقتصادية موضوعية تم التحقق منها عبر ما يزيد عن مائتي عام — وهي دورة كونبو. تمت صياغة هذا القانون بعد عقود من الزمن بواسطة الاقتصادي السوفيتي كوندراتييف، عبر تمشيط بيانات اقتصادية لأوروبا وأمريكا على مدى قرن، ومفاده أن الاقتصاد العالمي يكتمل فيه كل 50 إلى 60 عامًا دورة مغلقة كاملة، يمر فيها على التوالي بأربع مراحل رئيسية: الارتفاع، والازدهار، والانكماش، والكساد، ثم تتكرر الدائرة مرارًا وتكرارًا دون انقطاع ولا يتوقف التجدد.

دراسة كوندراتييف الأكاديمية كشفت بدقة جوهر الأزمات الدورية في الرأسمالية، ما أثار غضب التوجه الأيديولوجي السائد آنذاك، وانتهى به المطاف بالظلم ثم الوفاة، لكن نظرية دورة كونبو بقيت في الأوساط الأكاديمية لتُستكمل وتُطوّر. كما قام شومبيتر بتسمية النظرية رسميًا، مع الإضافة إلى النقاط الأساسية: إن انطلاق كل دورة كونبو يعتمد على ثورة تكنولوجية “مقوضة” في المستوى الأساسي. والمعالم الخمس لدورات كونبو الماضية واضحة ويمكن تتبعها: 1780-1840 تمهيد للتصنيع تقوده الآلات البخارية وآلات النسيج؛ 1840-1890 أعادت السكك الحديدية والصلب تشكيل أنماط النقل والصناعة؛ 1890-1940 شهدت الكهرباء والسيارات بدء الحياة الحديثة؛ 1940-1990 قفزت تقنيات الإلكترونيات والطيران إلى الأمام؛ 1990-2025 تقود الإنترنت والاتصالات المتنقلة التطور العالمي، لتتحقق إنجازات “العصر الذهبي للإنترنت عبر الهاتف المحمول”.

عند الوقوف على عقدة الزمن الحالية 2026، فإن إجماع أبحاث الدورات السائد أصبح واضحًا: إن المرحلة المتأخرة من دورة كونبو الخامسة المعتمدة على الإنترنت تقترب من نهايتها، بينما دورة كونبو السادسة على وشك أن تتجمع قوتها. وستصبح المسارات الثلاثة الأساسية — الذكاء الاصطناعي، والطاقة الجديدة، وتقنية التكنولوجيا الحيوية — محرك الجيل التالي من الدورات طويلة الأمد.

تشو جينتاو هو أستاذ اقتصاد كلي في الداخل يُعد من الأعمق من انغمس في دراسة دورة كونبو. وخلال 20 عامًا من العمل، تنبأ بدقة بأزمة الرهن العقاري عالية المخاطر في 2007، وبمنعطف دورة العقارات الصينية في 2013، وبانتعاش السلع الفورية في 2015 وباضطراب الأصول العالمية. ويستحق لقب “نيكولاس تشو جينتاو” بكل جدارة. وأبرز رأيه الذي يهزّ الأذهان ويقلب الفهم السائد لدى الجماهير هو: إن تراكم الثروة في حياة الشخص العادي، بنسبة 90% يعود إلى “هدايا عصر كونبو”، بينما يقتصر دور الجهد الشخصي على 10% فقط. إن تعريف طبقة الثروة ليس قدرة الفرد، بل موجة العصر التي تدفع مكانه في خريطة الثروة. لا يوجد “أناس موهوبون من أهل هذا الزمن”، بل يوجد فقط “أبناء العصر الذين يتبعون اتجاهه فيصعدون”.

ومن هنا تنبثق نظرية “تغيير مصير الحياة” ثلاث مرات الكلاسيكية: في دورة كونبو الكاملة، توجد “ثلاث نوافذ” لانتقال الطبقة الاجتماعية للأشخاص العاديين تقريبًا كل عشر سنوات. وتختلف توزيع الفرص بين الأجيال اختلافًا جذريًا؛ فبالنسبة للفئة العمرية التي تتجاوز 40 عامًا، تكون الفرصة الأولى بعد أزمة 2008 عبر صفقات اقتناص الأصول (الشراء في القاع)؛ والفرصة الثانية في 2019؛ أما الفرصة الثالثة فتقع قرابة 2030. أما جيل ما بعد 85، فتكون الفرصة الأساسية الأولى مثبتة على نافذة 2019 في بداية العام، والثانية عند نقطة مفصلية في 2030، والثالثة عند فرصة نهائية في 2040. طالما أمكن الإمساك بإحدى هذه الفرص، يمكن للمرء أن يدخل طبقة “من الطبقة المتوسطة”. وإذا أمكن الإمساك بمرتين، فعادة ما يتحقق “الاستقلال المالي”. عند مراجعة موجة الثروة في عقود الإصلاح والانفتاح داخل البلاد، يتضح منطق الدورة جليًا: في 1978، الإصلاح والانفتاح؛ حقق من يذهبون إلى العمل الحر والتجارة الغنى أولًا. في 1998، إصلاح تحويل السكن إلى سلعة؛ تضاعفت قيمة الأصول لدى من يملكون منازل عشرات المرات. في 2008، بعد الأزمة العالمية، أدى التيسير النقدي إلى نمو سريع جدًا للثروة لدى من يقتنصون في المستوى المنخفض؛ وهذه “الثلاثة منافع من عوائد العصر” هي جميعها هدايا دورات كونبو على مستوى “الدورات الصغيرة”.

وبالاقتران مع الاستدلالات المبنية على الدورات، فإن الفترة 2025-2030 تقع في نهاية دورة كونبو الخامسة للكساد، وتحديدًا عند نقطة بداية دورة كونبو السادسة للتعافي؛ وهي فترة تاريخية لإعادة توزيع الثروة على مستوى العالم. ما نشعر به حاليًا بشكل ملموس — ركود أسعار المساكن، وتراجع سوق الأسهم، وضعف نمو الرواتب، والضغط الذي تسببه الأسعار والديون — مع تبادل الانكماش والركود-الانتعاش الضعيف (ضعف التضخم مع ركود)، هو بالضبط السمة النموذجية لمرحلة الكساد في دورة كونبو. والظلام يقترب من نهايته، والضوء يلوح للتو. في السنوات الخمس إلى العشر القادمة، فإن رواد تحديد التقنيات الجديدة والصناعات الجديدة والأنماط الجديدة، سيعيدون إحياء “أسطورة الثروة” التي شهدها من اشتروا العقارات أو اقتنصوا في أوقات الأزمات. أما من يفوّت نافذة هذه الدورة، فسيتعين عليه الانتظار لعشرات السنين حتى الجولة التالية من الدورة الطويلة.

والأكثر جدارة بالتنبيه هو أن التحول في هذه الدورة يحمل خصوصية غير مسبوقة، وهو ما يجعل 2025-2030 تصبح نافذة نادرة واسعة النطاق لترقية الثروة بالنسبة لعامة الناس. أولًا، تتسارع وتيرة التطور التكنولوجي باستمرار، ما يؤدي إلى ضغط متزايد على دورة كونبو؛ ففي الجولة الأولى من الدورة الطويلة كان طولها 60 عامًا في وقت مبكر، بينما تبلغ الدورة الخامسة 35 عامًا فقط، وقد تقصر الدورة السادسة إلى أقل من 30 عامًا، ما يجعل وقت الاستجابة المتاح للأشخاص العاديين من حيث الإدراك والقرار والتخطيط يتقلص أكثر فأكثر. ثانيًا، أعيد تشكيل هيكل توزيع الثروة تمامًا: ففي المراحل المبكرة من تطور الاقتصاد كانت عوائد العمل ورأس المال تُقسَّم بنسبة 30/70 أو 40/60 تقريبًا، أما الآن فتتغلب عوائد رأس المال على عوائد العمل، وتختل النسبة لتصبح 20/80 تقريبًا؛ ومن الصعب تحقيق انتقال طبقي بالاعتماد وحده على العمل وبيع قوة العمل، ولا يمكن مشاركة عوائد ثورة التكنولوجيا إلا عبر امتلاك رأس المال الأساسي والتخطيط للصناعات الناشئة. ثالثًا، يشتد ترسّخ الطبقات على مستوى العالم باستمرار: ففي السابق كانت السيولة الاجتماعية مرتفعة للغاية، وكانت فرص الناس العاديين في “الجرأة على الخوض والقتال” تمكّنهم من الانقلاب لصالحهم. أما الآن فتتركز التعليم الجيد، وعلاقات رأس المال، وموارد المعلومات بدرجة عالية، ولا يمكن للفجوة في الظروف المعيشية الأصلية أن تُمحى عبر الجهد وحده. وتستمر معامل “جيني” للثروة في الارتفاع، ويتسع الفارق بين الغني والفقير. وقد تتجه عوائد الدورة المستقبلية إلى مزيد من التركيز ضمن شريحة صغيرة.

يتحير ويضطرب كثيرون من الناس العاديين: إذا كان المرء قد فهم اتجاه الدورة الكبرى، لكنه لا يملك رأس مالًا وفيرًا ولا القدرة على البحث الاحترافي، فكيف يتموضع في نقطة انعطاف العصر ويتحرك في اتجاهه الصحيح؟ أولًا، ينبغي كسر التفكير الخطي الموروث، والتخلي عن القناعة القديمة بأن الترقية بالمثابرة وتوفير المال يمكن أن يضمنا ثروة مستقرة تدريجيًا. يجب بناء منطق ثروة غير خطي ودوري، والإدراك أن بيتا الخاص بالعصر يفوق ألفا قدرات الفرد بكثير، وألا يواجه المرء الاتجاه العام للدورة بشكل عكسي أبدًا. ثانيًا، تعلّم التقاط إشارات تبدل الدورة: إن هبوط أسعار الفائدة، والمرونة الحدّية في السيولة النقدية، والتحول التجاري للتقنيات الجديدة على أرض الواقع، وعودة نشاط صناعة التمويل الاستثماري (VC) إلى الانتعاش، واستقرار تدريجي في سوق الأسهم — كلها علامات واضحة على الانتقال من الكساد إلى التعافي. فالاكتشاف المبكر يتيح التخطيط خطوة قبل الآخرين. ثالثًا، الشجاعة على تحمل مخاطر عقلانية يمكن التحكم بها: في نهاية الكساد، ينتشر التشاؤم والمحافظة لدى عموم الناس، ويعم الخوف من الاستثمار. في هذه اللحظة تكون تقييمات الأصول عند أدنى مستوياتها تاريخيًا، وتكون المنافسة في السوق هادئة، وتكون نسبة العائد إلى المخاطر ممتازة. يمكن القيام بتخطيط عكسي بشكل مناسب، ثم الانتظار لتتحقق عوائد التعافي والازدهار الغنية. رابعًا، بناء هيكل دخل متعدد: فاعتماد الدخل على منصب وظيفي واحد يعرّض المرء لمخاطر عالية جدًا مع تتابع التطورات التكنولوجية وتغيرات الصناعة. من خلال المزج بين الراتب والاستثمار والمهام الجانبية منخفضة الأصول (Light Asset)، يمكن مقاومة الصدمات المفاجئة مثل تسريح الموظفين أو تدهور المسار. أخيرًا، الاستمرار في التقدم والتطور مدى الحياة: ففي العصر الجديد، يتسارع “اهتراء” مهارات ومعارف الشخص بسرعة كبيرة. ومن خلال مواكبة أدوات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي لتحسين الكفاءة وتحديث منظومة الإدراك، يمكن عدم الإقصاء بسبب ثورة التكنولوجيا، والحفاظ على المنافسة الأساسية للفرد.

ترك تشو جينتاو في عام 2016 حكمًا إرشاديًا عمليًا جاهزًا للتطبيق: خفض حيازة العقارات المضارِبية، وأسهم قديمة وغير سائلة، وتوزيع الاستثمارات على فئات أصول كبرى مثل الذهب. والتمسك بالنقد والانتظار في موضع خامد لاستعادة النشاط وترسيخ النفس، ثم انتظار عودة نقطة انعطاف الدورة. وقد اختبرت هذه الاستراتيجية لسنوات طويلة في السوق، وهي متطابقة تمامًا مع قواعد البقاء في دورة الكساد. تختلف منطق كسب المال اختلافًا جذريًا بين مراحل الدورة المختلفة: في مرحلة الازدهار ترتفع جميع الأصول عمومًا، ويكون الربح مضمونًا تقريبًا عند الاستثمار دون تفكير؛ في مرحلة الانكماش ينفجر الفقاعة، ويصبح اختيار الأسهم واختيار الأصول من أكثر الأمور تشددًا؛ في مرحلة الكساد النقد هو الملك، ويتطلب الأمر صبرًا في انتظار فرصة اقتناص القاع؛ وفي مرحلة التعافي، من خلال زيادة الوزن على المسارات الناشئة والاستفادة من أسرع فرص نمو للثروة. حاليًا، يتناوب تعاقب الدورات القديمة والجديدة؛ الصناعات القديمة تواصل تصفية الهبوط والاندثار، وتبدأ الأشكال والأنماط التكنولوجية الجديدة في النمو. أما الجمهور فيغرق في مشاعر التشاؤم الطويل في الكساد ولا يرى الفرص، بينما يكون القليل من المبصرين قد خططوا سلفًا بهدوء.

من الواضح تمامًا أن دورة كونبو السادسة تحمل ثلاث خطوط رئيسية لفرص مؤهلة، لكن يجب تجنب الحفر بعقلانية ورفض المضاربة على “الموضوعات” (الدعايات الاستثمارية). إن الذكاء الاصطناعي يتغلغل بالكامل في الرعاية الصحية والتصنيع والمال وجميع الخدمات، ويعيد تشكيل نماذج الأعمال في مختلف المجالات. وهذه هي الخط الرئيس الأساسي في السنوات العشر القادمة. لكن يجب تجنب فُقاعات المفاهيم التي لا تستند إلى سيناريوهات تطبيق حقيقية ولا تحقق إيرادات وأرباح. ركّز فقط على أجزاء “الاحتياج الصلب” مثل الحوسبة عالية الأداء، والاستبدال المحلي للشبه موصلات. أما تحول الطاقة العالمي فهو اتجاه لا يمكن عكسه. وتشكل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح والتخزين والطاقة الجديدة ومركبات الطاقة الجديدة والهيدروجين والاندماج النووي الخاضع للضبط مسارات طويلة الأجل بحجم سوق بمستوى تريليونات في الاستثمار، وتدفق الأموال إلى هذه المجالات واسع. يتطلب ذلك تعمقًا في المجالات الفرعية التي لديها حواجز تكنولوجية وتملك سلاسل إمداد لديها أوامر أساسية. ثالثًا، تعتمد التكنولوجيا الحيوية على اختراقات في mRNA، وتحرير الجينات، والعلاج بالخلايا، والبيولوجيا التركيبية، وواجهات الدماغ والحاسوب، لإعادة تشكيل النظام الإيكولوجي الكامل للصحة والطب والزراعة والتصنيع. العتبة المهنية مرتفعة نسبيًا، ولذلك يُفضّل للناس العاديين الاستثمار بشكل غير مباشر عبر صناديق استثمارية امتثالية في القطاع أو المشاركة بين الشركات الرائدة، والابتعاد عن مشاريع الاحتيال الصغيرة والباردة غير المعروفة.

يجب تصحيح الأمر بموضوعية وعقلانية ضد التفسيرات “الغيبيّة” و”القلقة” التي تُبالغ فيها وسائط الإعلام الرقمية (المنصات) المنتشرة على الشبكة. إن دورة كونبو هي قانون متغيرات كبرى بطيئة على مستوى الاقتصاد الكلي، ولا توجد “نقطة انعطاف مطلقة” دقيقة تقع في سنة طبيعية محددة. إن 2026 ليس بداية سوق ثور شامل فورًا، بل مجرد نقطة بداية لتحول بعد طحن طويل في القاع. أما عبارة “النافذة الأخيرة للثروة لن تتكرر أبدًا” فهي خطاب تسويق لجذب الانتباه؛ فالتقنية تخلق دائمًا فرصًا جديدة، فقط أن عصر الارتفاع الشامل للجميع ينتهي، ويبقى مستقبلًا فرص بنيوية أكثر تخصصًا ودقة. كذلك، فإن جوهر تشو جينتاو لم يكن أبدًا “تطرفًا” في رؤية بيع/شراء على المكشوف؛ بل هو مطابقة موقع الدورة مع تخصيص الأصول المقابل، والموقف الديالكتيكي من الانسجام مع الاتجاه، وليس مقامرة على الطريقة التي تعرّض الحياة للمخاطر.

لا يمكن للحياة أبدًا أن تهرب من احتواء الدورة. إن السمو والهبوط الشخصي والانتقال في مستويات الثروة، منقوشان بعمق داخل مسار دورة كونبو طويلة الأمد. في 2026، يتسارع تفتت العالم القديم، بينما يولد العالم الجديد بهدوء. لن تتوقف الدورة بسبب جهل الناس، ولن تتباطأ بسبب الخوف؛ ستستمر دائمًا في التقدم تحت قوانين موضوعية. هذه حقبة طحن صعبة في القاع، لكنها أيضًا حقبة إعادة توزيع ثروة نادرة جدًا تحدث مرة كل قرن. وفي السنوات الخمس إلى العشر القادمة سيتقرر اتجاه “شكل الثروة لثلاثين عامًا” على المستوى الشخصي. فهم الدورة، واحترام القوانين، وتخطيط عقلاني، والتمسك طويل الأمد — وبدون اتباع مشاعر الجمهور، وبدون التعلق بفقاعات قصيرة الأجل، وبدون المبالغة في الاستدانة والمقامرة — يمكن للمرء أن يقف عند نافذة العصر ويعيش مواجهة للشمس، ليلتقط “العائد من ريع” عصر كونبو السادسة.

لا يعيد التاريخ نفسه ببساطة، لكنه دائمًا يكرر الإيقاع. بعد كل كساد كبير، لا بد أن يأتي ازدهار طويل جدًا. لن تُوزع عوائد العصر بشكل متساوٍ أبدًا، بل تُمنح فقط للأكثر وضوحًا الذين فهموا الدورة، وصمدوا عبر شتاء الكساد، وخططوا بجرأة عند نقطة التحول. تعتمد ثروة الحياة على كونبو؛ وعندما تأتي الفرص مع الدورة، فهي يوم يقوم فيه الشخص العادي بإعادة كتابة مصيره.