إصدار تقارير الشركات المصرفية يبعث إشارات إيجابية، ومن المتوقع أن يستقر هامش الفائدة الصافي هذا العام

مراسل «سيكسيباو» تشانغ يانفِن

حتى الآن، قامت أكثر من 20 شركة مصرفية مدرجة ضمن فئة A في الصين بالإفصاح عن التقارير السنوية لعام 2025، بما في ذلك 6 بنوك مملوكة للدولة الكبيرة و9 بنوك مملوكة جزئياً. وتُظهر البيانات أنه رغم استمرار تضييق هامش صافي الفائدة، فإن البنوك المذكورة بدأت تدريجياً في الخروج من مأزق النمو السلبي في الإيرادات.

وعند استعراض السنوات الثلاث الأخيرة، وفي ظل بيئة انخفاض هامش صافي الفائدة، لعبت إيرادات غير الفوائد دوراً مهماً في تقديم دعم فعّال، ما أدى إلى تعويض فجوة الإيرادات الناجمة عن تراجع صافي دخل الفوائد.

ومن أبرز التغيرات الإيجابية أن وتيرة تضييق هامش صافي الفائدة قد تباطأت، ومع كون صافي دخل الفوائد أحد المكوّنات الأساسية لإيرادات البنوك، فقد شهد عام 2025 تحسناً؛ إذ حوّلت عدة بنوك مدرجة هذا المؤشر من السالب إلى الموجب، ما دفع إلى انعكاس الاتجاه السلبي المستمر في الإيرادات خلال العامين السابقين. إضافة إلى ذلك، حتى في حال كانت إيرادات بعض البنوك وصافي دخل الفوائد لا تزالان تشهدان نمواً سالباً، فإن وتيرة التراجع قد أصبحت واضحة بالفعل أنها أقل.

توسع تحقيق صافي دخل الفوائد في المنطقة الموجبة

حتى الآن، ومن بين 22 بنكاً مدرجاً قامت بالإفصاح عن تقاريرها السنوية، يوجد 12 بنكاً حققت نمواً موجباً في صافي دخل الفوائد على أساس سنوي.

ومن بينها، تسعة بنوك مثل بنك تشاو شانغ، وبنك بودونغ فاينانس آند ليزنج، وبنك مينشِنگ، وبنك هوا شيا، وشركة تشونغ يونغ لخدمات ريفية (يو نونغ شين)، وبنك تشونغ تشينغ، وبنك تشنغ تشو، وبنك وو شي، وبنك روئي فنغ، حققت لأول مرة التحول إلى النمو الإيجابي على أساس سنوي بعد أن شهد صافي دخل الفوائد لديها تراجعاً مستمراً في السنوات الأخيرة.

وعلى الرغم من أن كثيراً من البنوك شهدت نمواً سلبياً في صافي دخل الفوائد خلال العامين السابقين، إلا أنها كانت لا تزال تحقق نمواً إيجابياً في الإيرادات بدعم من إيرادات غير الفوائد مثل عوائد الاستثمار. وفي البنوك المذكورة، فإن بنك تشاو شانغ، وبنك بودونغ فاينانس آند ليزنج، وبنك مينشِنگ، وبنك تشونغ تشينغ، وبنك تشنغ تشو—وهي خمسة بنوك—حققَت، بدعم من نمو موجب في صافي دخل الفوائد، تحرراً من تراجع الإيرادات السابق، لتعود إلى نمـو إيجابي في عام 2025.

فعلى سبيل المثال، شهد بنك تشاو شانغ تراجعاً في إيرادات التشغيل بنسبة 1.64% و0.48% في عامي 2023 و2024 على التوالي، وذلك في ظل انخفاض صافي دخل الفوائد على أساس سنوي بشكل متواصل لسنتين. وفي عام 2025، حقق صافي دخل الفوائد لدى البنك نمواً بنسبة 2.04% على أساس سنوي، ما دفع في النهاية إلى تحقيق نمو إيجابي طفيف لإيرادات التشغيل بنسبة 0.01% على مدار العام.

لكن يجب الإقرار بأن إجمالي صافي دخل الفوائد لدى أغلب البنوك المذكورة في عام 2025 لا يزال أقل من مستواه في عام 2022.

وبالنظر إلى الصورة العامة، ومن بين هذه البنوك الـ22، حققت 17 بنكاً نمواً موجباً في الإيرادات، بما في ذلك 6 بنوك مملوكة للدولة الكبيرة و4 بنوك من البنوك المشتركة.

ومن ناحية أداء البنوك الكبيرة المملوكة للدولة، باستثناء بنك جياوتونغ، فإن البنوك الخمسة الأخرى المملوكة للدولة الكبيرة سجلت جميعاً نمواً سلبياً في صافي دخل الفوائد في عام 2025، كما أن حصتها من الإيرادات شهدت أيضاً انخفاضاً على أساس سنوي. ويعتمد تحقيق نمو إيجابي في الإيرادات بشكل رئيسي على عوائد استثمارات السندات وإيرادات الأعمال الوسيطة.

متوسط العائد على قروض الشركات لدى البنوك الكبيرة يتجاوز “3”

في عام 2025، وبسبب خفض LPR وتواصل تحرك أسعار الفائدة في السوق عند مستويات منخفضة، استمر انخفاض عائد الأصول التي تولد الفائدة لدى البنوك التجارية.

وتُظهر التقارير السنوية أن متوسط عائد القروض من فئة الأعمال للشركات لدى بنك إندنوغشنغ (ICBC)، وبنك تشاينا كونستركشن (CCB)، وبنك أوف أگريكُلچر (ABC) انخفض جميعه جماعياً إلى نطاق “2” في الفئة الرقمية؛ وفي حين ظل متوسط عائد قروض الأفراد في نطاق “3”، فإن عائد الإيرادات على مستوى جانب الأصول واصل الانخفاض التدريجي. وفي المقابل، لا تزال معدلات عائد القروض لدى البنوك المشتركة والبنوك المتوسطة والصغيرة تحافظ على مستوى أعلى من نطاق “3”.

وبالنسبة لبنك أوف أگريكُلچر كمثال، فقد حقق في عام 2025 صافي دخل الفوائد قدره 8B يوان، وهو ما يمثل 78.5% من إجمالي إيرادات التشغيل السنوية، لكنه انخفض بمقدار 11.1B يوان مقارنة بعام 2024. وعلى الرغم من أن نمو حجم الأعمال لدى البنك ساعد على زيادة صافي دخل الفوائد بمقدار 44.05B يوان، فإن تغيرات أسعار الفائدة أدت إلى انخفاض صافي دخل الفوائد بمقدار 551.47 مليار يوان. وبالنظر إلى أصول الإقراض لدى البنك، انخفض متوسط عائد قروض فئة الشركات من 3.34% في 2024 إلى 2.88% في 2025، أي بانخفاض بلغ 46 نقطة أساس، ما أدى إلى انخفاض دخل الفوائد على القروض والتسهيلات التي يقدّمها البنك العام الماضي بنسبة 7.9% مقارنة بالعام السابق.

الرافعة الرئيسية لزيادة صافي دخل الفوائد لدى بعض البنوك تكمن في التحكم المتزامن في تكلفة جانب الالتزامات.

وبالنسبة لبنك بودونغ فاينانس آند ليزنج، على سبيل المثال، فقد انخفض كل من دخل الفوائد من أسعار الفائدة على القروض ودخل الفوائد من الاستثمارات ضمن هيكل دخل الفوائد لديه على أساس سنوي، لكن صافي دخل الفوائد حقق نمواً إيجابياً، وذلك لأن البنك خفّض تكلفة جانب الالتزامات.

ووفقاً لإحصاءات بيانات Wind، فإن متوسط معدل تكلفة الودائع لدى البنوك الـ22 المذكورة في عام 2025 انخفض بشكل حاد بمقدار 34 نقطة أساس على أساس سنوي، وكان هذا الانخفاض أكبر بكثير من 15 نقطة أساس في عام 2024 و3.5 نقاط أساس في عام 2023.

ومن بينها، فإن عدداً من البنوك مثل بنك بينغ آن، وبنك جياوتونغ، وبنك مينشِنگ، وبنك تشيشيانغ، وبنك تشونغغوانغ (إكسيل/جوانغدا)، وبنك تشينغداو، وبنك تشنغ تشو وغيرها، حققت في عام 2025 متوسط معدل تكلفة الودائع لديها كسر نطاق “2”، وكانت نسبة الانخفاض في معظم الحالات ضمن نطاق 33—42 نقطة أساس.

إضافة إلى ذلك، فإن بنك البريد والادخار الصيني (邮储银行)، وبنك تشاو شانغ، وبنك تشاينا كونستركشن (建设银行)، وبنك أوف أگريكُلچر (农业银行)، وبنك إندنوغشنغ (工商银行)، وبنك تشونغ يونغ ريفري كوميرشال (渝农商行) قد تم خفض متوسط معدل تكلفة الودائع لديها في عام 2025 إلى ما دون 1.5%. وفي حالة بنك البريد والادخار الصيني، كان متوسط تكلفة الودائع هو الأدنى، إذ بلغ 1.15%.

عدة بنوك كبيرة متفائلة بشأن مسار العام الجاري

في الوقت الحالي، رغم أن هامش صافي الفائدة لدى القطاع المصرفي ما يزال في تضييق، إلا أن وتيرة الانخفاض أصبحت أبطأ بشكل واضح. فقد أصدرت إدارات عدد من البنوك المدرجة إشارات إيجابية، مع توقع أن يستقر هامش صافي الفائدة في 2026.

بلغ هامش صافي الفائدة لدى بنك تشاينا كونستركشن (建设银行) في عام 2025 نسبة 1.34%، مع تضييق الانخفاض مقارنةً بالعام السابق بمقدار نقطتين أساس على أساس سنوي، كما ظهرت أيضاً اتجاهات لتباطؤ الانخفاض على مستوى كل ربع سنة.

وبخصوص التغيرات المذكورة، صرّح يانغ ليرونغ، كبير المحاسبين (CFO) لدى بنك تشاينا كونستركشن، في مؤتمر شرح الأداء الخاص بهذا القطاع بأن تضييق الانخفاض الحدي يُعزى إلى ثلاثة عوامل: أولاً، أن إعادة تسعير القروض القائمة قد اكتملت تدريجياً، مما خفف ضغط انخفاض عوائد القروض؛ ثانياً، أن الودائع لأجل التي تتسم بمعدل أعلى لدفعات الفائدة شهدت تركّزاً في تاريخ الاستحقاق، بينما انخفض معدل الفائدة على الودائع العامة بشكل كبير، ما عوّض إلى حد ما وبطّأ تأثير انخفاض عوائد القروض على هامش صافي الفائدة؛ ثالثاً، إجراء إدارة فعّالة نشطة للأصول والالتزامات، حيث ترفع جانب الأصول تدريجياً نسبة الاستثمارات المالية ذات العوائد الأعلى ضمن الأصول المولدة للفائدة، وتعزز جانب الالتزامات توسعها في الودائع الجارية العامة وودائع سوق المال بين البنوك منخفضة التكلفة جارية، مع تقليص الودائع ذات التكلفة المرتفعة.

لا شك أن إدارة تكلفة الودائع ما تزال هي الأداة الأساسية لتحقيق استقرار هامش صافي الفائدة.

وباعتبار بنك البريد والادخار الصيني يتمتع بمزايا الودائع منخفضة التكلفة، فقد رفع الودائع الذاتية إلى مستوى استراتيجي. وقدّم لُو وي في المؤتمر الخاص بشرح أداء عام 2025، أن ودائع البنك نمت بنسبة 8.2% العام الماضي، وأن الودائع الذاتية حققت أعلى مستوى لها خلال السنوات الأخيرة؛ إذ تجاوزت حصتها في الودائع الجديدة 40%، ما أدى إلى انخفاض تكلفة التمويل للزيادة بمقدار 17 نقطة أساس.

وفي عام 2024، حقق بنك أوف أگريكُلچر نمواً في صافي دخل الفوائد على أساس سنوي بنسبة 2%، غير أنه في عام 2025 انخفض مرة أخرى بنسبة 1.91% على أساس سنوي. ومع ذلك، أعرب رئيس بنك أوف أگريكُلچر، وانغ تشي هونغ، عن تفاؤله بالآفاق التشغيلية لعام 2026، مشيراً إلى أن اتجاه استقرار هامش الفائدة هذا العام واضح.

وأوضح وانغ تشي هونغ أنه من واقع الوضع خلال الشهرين الأولين من هذا العام، فإن معدل نمو دخل الفوائد الصافي على أساس سنوي تحوّل إلى نمو إيجابي، ومن المتوقع أن يشهد الربع الأول نقطة انعطاف، ما يعزز أيضاً الاتجاه الإيجابي لتغير هامش صافي الفائدة. وفي ظل هذا السياق، اتضح تحسن اتجاه إيرادات التشغيل بشكل مستمر.

وبالنسبة لمسار هامش صافي الفائدة في 2026، أعرب ليو تشنغ گانغ، نائب رئيس بنك الصين، عن قدر من الثقة. وفي توقعه لعام 2026، يرى ليو تشنغ گانغ أن هامش صافي الفائدة لدى بنك الصين سيشهد تضييقاً كبيراً في وتيرة الانخفاض على أساس سنوي، ومن المتوقع أن يحقق صافي دخل الفوائد نمواً إيجابياً. وفي مواجهة بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، قال ليو تشنغ گانغ إن لدى البنك ثقة في اغتنام فرص السوق الناتجة عن تنفيذ حزمة السياسات الداعمة للزيادة، والعمل على الاستفادة الكاملة من المزايا العالمية وخصائص الشمولية، والقيام بشكل متين بميزان شامل لـ“الكم والسعر والمخاطر والكفاءة”، لتعزيز مرونة التشغيل وقدرة التطور المستدام بشكل أكبر.