العملات البديلة تظهر قوة، وسولانا تجذب رأس المال – هل هو عام 2023 من جديد؟

هناك بعض العلامات الرئيسية التي غالبًا ما تُطلق موجة صعود العملات البديلة.

للبداية، مع تدفّق ما يقرب من 60% من رأس المال إلى بيتكوين [BTC] خلال فترات تجنّب المخاطر، تميل العملات البديلة إلى البقاء محصورة ما لم يضرب [BTC] مستوى مقاومة. ومع ذلك، فإن سيطرة بيتكوين [BTC.D] تفشل الآن في كسر 60%. وهذا ما يجعل السوق يبدأ في المضاربة بأن تصحيحًا آخر قد يكون في طور التكوّن.

ألقِ نظرة على التاريخ — في كل مرة وصلت [BTC.D] إلى خط المقاومة (ويُسمّى أيضًا خط تراكم العملات البديلة)، كانت تعكس مسارها بسرعة. في 2018، وصلت [BTC.D] إلى 72%+ وأدّت إلى انهيار. في 2021، وصلت إلى 73%+ وتسببت في انهيار آخر. والآن، في 2025، وصلت [BTC.D] إلى 64%+، وخلال وقت النشر، بدا أنها كانت تتشكّل ضمن بنية انهيار محتملة.

    AD

المصدر: TradingView (BTC.D)

ومع ذلك، إليك الجزء المثير للاهتمام — رجة 2021 للعملات البديلة (الأكثر صعودًا وتفاؤلًا في السجل، عندما اخترق مؤشر موسم العملات البديلة فوق 100) تزامنت تمامًا مع اختراق إيثريوم [ETH] مقابل بيتكوين [BTC]. ومن الناحية الفنية، قفزت نسبة ETH/BTC بأكثر من 212% ذلك العام، لتكون هي الزناد الحقيقي لبدء موسم العملات البديلة.

انتقل إلى اليوم، وتبدو القصة مختلفة. لا توجد إشارة كبيرة إلى تدفّق رأس المال إلى إيثريوم. صحيح أن استيثاق [ETH] وصل إلى رقم قياسي بلغ 31.6% من إجمالي المعروض، لكن تدفقات خارجة مستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة ETF تُقيّد أثر هذا الانكماش في المعروض. ما النتيجة؟ نسبة ETH/BTC منخفضة بالفعل بنحو 10% حتى الآن هذا العام، ما يضع موجة صعود العملات البديلة المعتادة بقيادة إيثريوم تحت الضغط.

ومع ذلك، لا يمكن تجاهل دور سولانا [SOL] في إثارة موجات صعود العملات البديلة. في 2023، انتهت نسبة SOL/BTC العام مرتفعة بنحو 300% بينما انخفضت ETH/BTC بحوالي 30%. والأهم أن هذا الاندفاع تزامن مع اختراق مؤشر موسم العملات البديلة، ما غذّى موجة altseason كاملة بحلول أوائل الربع الأول من 2024.

بطبيعة الحال، السؤال هو — هل نرى ديناميكية مماثلة تتشكل في هذه الدورة؟

تحرّك الأموال المؤسسية نحو SOL مع تقوية إعداد العملات البديلة

هناك بعض الاختلافات الرئيسية بين دورة 2023 والآن.

في ذلك الوقت، اخترقت SOL/BTC مستوى المقاومة، وتزامنت تمامًا مع مؤشر موسم العملات البديلة، وأطلقت altseason كاملة. أما هذه المرة، فالِنسبة منخفضة بالفعل بنحو 16%، ما يجعلها ضعيفة تقريبًا بمقدار الضعف مقارنةً بـ ETH/BTC — إشارة إلى أن ديناميكيات هذه الدورة قد تتكشف بشكل مختلف.

اختلاف آخر جدير بالملاحظة هو نشاط صناديق الاستثمار المتداولة ETF الخاصة بسولانا. ووفقًا لبيانات Lookonchain، كانت تدفقات ETF لسولانا أقوى نسبيًا من كل من بيتكوين وإيثريوم. خلال الأيام الـ7 الماضية، كانت التدفقات الصافية لسولانا عند -$12 مليون. مبلغ صغير، لكنه أقل سلبية بكثير من نظرائه.

في المقابل، قفزت التدفقات الصافية ليوم واحد إلى +$1.26 مليون، وهي الأقوى بين الثلاثة.

المصدر: Lookonchain

ومن المثير للاهتمام أن إعدادًا مشابهًا قد يكون يتكشف أيضًا على مستوى الأساسيات.

يُعكس تدفّق الإيرادات القوي على شبكة بشكل مباشر استخدامها. المنطق بسيط. المزيد من المعاملات يعني رسومًا أعلى ونشاطًا اقتصاديًا أكبر على السلسلة. خلال الـ24 ساعة الماضية، جلبت سولانا إيرادات تعادل ضعفي إيرادات إيثريوم، ما يمنح رأس المال المؤسسي أساسًا متينًا للبناء عليه.

وبهذا السياق، فإن نسبة SOL/ETH التي تُحافظ حول 0.04 تبدو مهمة. ومع ذلك، من أجل موجة صعود كاملة للعملات البديلة، لا يزال اختراق SOL/BTC هو الزناد الحقيقي.

من الواضح أنه مبكر جدًا للقول إننا نُعيد تكرار 2023. ومع ذلك، إذا اكتسبت SOL/BTC زخمًا بينما تواصل [BTC.D] الضعف، فقد نرى العلامات المبكرة لموسم عملات بديلة بقيادة SOL، ما يجعل هذا اتجاهًا رئيسيًا يستحق المتابعة عن كثب خلال الأسابيع المقبلة.

الملخص النهائي

• انخفضت ETH/BTC هذا العام، ما يحد من altseason المعتاد، بينما شهدت SOL تدفقات أقوى نسبيًا مؤخرًا.
• قد يشير اختراق SOL/BTC، إلى جانب ضعف BTC.D، إلى المراحل المبكرة لموجة altcoin بقيادة SOL.