انخفض سعر الذهب الدولي خلال الشهر بما يقرب من 5%، ووقعت فئة من المستثمرين الذين اشتروا سبائك ذهب بعد مطاردة الارتفاع في خسائر (تعلّق/انحباس في فخّ الخسارة).

في الآونة الأخيرة، شهدت أسعار الذهب العالمية تراجعًا بعد أن وصلت إلى مستويات مرتفعة. ووفقًا لبيانات “Wind”، وحتى الساعة 19:00 يوم 17 مارس، فإن إجمالي نسبة الانخفاض في العقود الآجلة للذهب في بورصة COMEX منذ بداية مارس/آذار يقترب من 5%.

تبيّن للصحفي من خلال الزيارات الميدانية أنه، مع تراجع سعر الذهب، وقع بعض المستهلكين الذين اشتروا سبائك استثمارية عند القمم في مأزق، وتكبدوا خسائر كبيرة. ويُحذّر الخبراء من أن سعر الذهب أصبح في مستويات تاريخية مرتفعة، وأن على المستثمرين العاديين التعامل بحذر عند شراء السبائك الذهبية.

من يطارد السعر يتكبد خسائر معلّقة تقارب 10%

أفاد الصحفي بأنه في السوق، فإن إجمالي رسوم الشراء والبيع للسبائك الذهبية الاستثمارية المعروضة للبيع يكون أساسًا في حدود 2% تقريبًا. وحتى إذا لم يتحرك سعر الذهب، فإن عملية استرداد الأموال بسعر الشراء الأصلية لكل غرام ستؤدي إلى خسارة بمئات اليوان. ومنذ بداية مارس/آذار، مع تراجع سعر الذهب العالمي المرتفع، فإن بعض المستثمرين الذين اشتروا سبائك استثمارية بعد الاندفاع إلى الأعلى يواجهون الآن خسائر معلّقة تقارب 10%.

“لقد اشتريت 20 غرامًا من السبائك الذهبية الاستثمارية في يوم 2 مارس/آذار، وكان سعر الشراء 1210 يوان/غرام. واليوم، بلغ سعر البيع في إحدى اللحظات 1110 يوان/غرام. وباحتساب الرسوم، فإن الخسارة لكل غرام تتجاوز 120 يوانًا. وفي الوقت الحالي لا أجرؤ حتى على إجراء عملية تعويض بالسعر الحالي.” قال أحد المبتدئين في استثمار السبائك الذهبية لوكالة China Securities Journal.

ومن الجدير بالذكر أنه نظرًا لأن علاوة المنتجات المصنوعة من سبائك الذهب الفنية مثل سبائك الذهب المصنوعة يدويًا/سبائك “الجُمل” الذهبية والشارات الذهبية تكون أعلى، فإن الخسائر المعلّقة لدى المستثمرين الذين اشتروا عند القمم تكون أشدّ.

“سبائك الذهب الفنية أغلى من سبائك الذهب الاستثمارية بأكثر من 200 يوان لكل غرام. كما أن سبائك الذهب الاستثمارية أوقفت بيعها حاليًا، ويرتبط ذلك أساسًا بارتفاع سعر خام الذهب في الآونة الأخيرة وبالتغير في السياسات الضريبية المرتبطة بمبيعات الذهب. حاليًا، يتم البيع بشكل طبيعي لسبائك الذهب الفنية مثل سبائك الذهب الخاصة بالزودياك/البرج وسلاسل سبائك أعياد الميلاد.” قال موظفو مبيعات من عدة متاجر ذهبية خلال الزيارة الميدانية للصحفي في China Securities Journal.

استهلاك الذهب للمجوهرات ما زال باردًا

على الرغم من أن سعر الذهب شهد تراجعًا، إلا أنه وبسبب أن تسعير المجوهرات السائد لا يزال حول 1550 يوان/غرام، فإن حماس الشراء للمجوهرات الذهبية لا يزال غير مرتفع.

تُظهر أحدث العروض أن في 17 مارس/آذار، عرض Zhou Dafu سعرًا عند 1551 يوان/غرام، وعرض Zhou Sheng Sheng عند 1550 يوان/غرام، وعرض Zhou Liu Fu عند 1546 يوان/غرام.

بالإضافة إلى ذلك، اكتشف الصحفي خلال الزيارات الميدانية أن أغلب العلامات التجارية قامت بزيادة جديدة للأسعار للمنتجات ذات “السعر المحدد/السعر الواحد”. بعد رفع الأسعار، كانت مبيعات المنتجات أهدأ نسبيًا.

في 28 فبراير/شباط، أطلقت Lao Pu Gold أول جولة من رفع الأسعار هذا العام، بنسبة تتراوح بين 20% و30%. ووفقًا لزيارات الصحفي الأخيرة مرة أخرى، فإن مبيعات عدة فروع من Lao Pu Gold تواجه برودة.

تُظهر إحصاءات جمعية الصين للذهب أن في عام 2025 بلغ حجم استهلاك الذهب في الصين 950.096 طنًا، بانخفاض سنوي بنسبة 3.57%. ومن بينها، بلغ استهلاك المجوهرات الذهبية 363.836 طنًا، بانخفاض سنوي بنسبة 31.61%؛ وبلغت كمية سبائك الذهب والعملات الذهبية 504.238 طنًا، بزيادة سنوية بنسبة 35.14%؛ أما الذهب للاستخدام الصناعي وغيره فبلغ 82.022 طنًا، بزيادة سنوية بنسبة 2.32%.

مؤسسات تركز على اتجاه سعر الذهب وخطط الاندماج والاستحواذ

من منظور أداء الشركات المدرجة، فإن الشركات المدرجة في فئة مناجم الذهب تظهر بشكل عام أداءً جيدًا، في حين أن الشركات في مجال تصنيع/معالجة الذهب تتباين نتائجها بشكل واضح.

ومن الجدير بالذكر أنه في الآونة الأخيرة، أجرت العديد من الشركات المدرجة في قطاع الذهب تحقيقات/استطلاعات مكثفة من قبل المؤسسات. ومن مضمون استطلاع المؤسسات، يتبين أن المؤسسات تولي اهتمامًا واسعًا لاتجاه سعر الذهب في الفترة اللاحقة، وخطط الاندماج والاستحواذ على مناجم الذهب، وبالأخص بالحالة البيعية في الآونة الأخيرة.

وبخصوص استراتيجية الاندماج والاستحواذ على مشاريع الشركة، أشارت Zhaojin Mining في أحدث إفصاح لها عن سجل أنشطة علاقات المستثمرين إلى أنه من ناحية داخل الصين، تركز بشكل رئيسي على مناطق أخرى في مقاطعات ومدن خارج مناطق المناجم الحالية التابعة لمجموعة Zhaojin. ومن ناحية خارج الصين، تركز بشكل رئيسي على أفريقيا وآسيا الوسطى، مع أخذ مناطق مثل أمريكا الجنوبية في الاعتبار. وفي نوع الأصول محل الاهتمام، يتم إعطاء الأولوية للمشاريع الواقعة في مرحلة الإنتاج أو التي تقترب من بدء الإنتاج، لأنها تتمتع بجاذبية أعلى ويسهل ترتيب التمويل. وتتمحور قنوات التمويل أساسًا حول عدة طرق مثل التمويل الذاتي، وتمويل المؤسسات المالية، وتمويل أسواق رأس المال.

وفي أحدث إفصاح عن سجل أنشطة علاقات المستثمرين، قالت Shanjin International إنها تعتمد على هدف تطوير استراتيجي وتلتزم بمحورين “زيادة الاحتياطيات عبر الاندماج والاستحواذ” كدافعين متزامنين؛ فمن جهة، تزيد الاستثمار في الاستكشاف وتسريع تقدم تحويل حقوق التعدين للاستكشاف إلى حقوق التعدين في المناجم القائمة؛ ومن جهة أخرى، تنفذ بنشاط عمليات اندماج واستحواذ داخلية وخارجية لإضافة احتياطي موارد معدنية لدعم التنمية المستدامة للشركة. وفي مجال الاندماج والاستحواذ على الموارد داخل الدولة، فإن الشركة تركز على الموارد المحيطة بالمناجم الحالية والتي تعتمد فيها على الشركة نفسها كجهة تقوم بالاندماج والاستحواذ، أي يتم الاندماج والاستحواذ على الموارد المحيطة بـ Shandong Gold بالاعتماد على Shandong Gold. أما في مجال الاندماج والاستحواذ على الموارد خارج البلاد، فوفقًا لخصائص الشركة وخصائص Shandong Gold لكل منهما، سيتم الاندماج والاستحواذ.

وبالنسبة لآفاق سعر الذهب في الفترة اللاحقة، قالت Shanjin International إن الشركة تقوم بتعديل استراتيجية المبيعات، إذ سيقل بيع الذهب المعدني في الربع الرابع من عام 2025. وخلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، تتوقع أن تظهر أسعار الذهب الاتجاه الأساسي لـ “ارتفاع مركز الثقل، وصعود متذبذب”. وفي الوقت الحالي، تتزايد حدّة اتجاهات “اللا-عولمة/الانعزال عن العولمة” وتستمر الديون العالمية في التوسع، ما يدفع إلى عودة مستمرة لخاصية الذهب كـ “عملة/مخزن قيمة نقدي”. وفي الوقت نفسه، لا يزال عدم اليقين العالمي قائمًا لفترة طويلة، ما يعزز أكثر خاصية الذهب كملاذ آمن. وفي ظل هذه الخلفية، ستستمر موجة شراء الذهب من قبل البنوك المركزية، وسيقوم المؤسسات بإدراج الذهب في التخصيص الاستراتيجي، ومن جانب السكان/الأفراد، ستنمو احتياجات التحوط وحفظ القيمة بثبات، ما يشكل دعمًا شاملًا للطلب على أسعار الذهب. لذا، على المدى الطويل، فإن منطق ضعف الائتمان للعملة الورقية المتزامن مع نمو طلب التحوط سيواصل تقديم دعم قوي لارتفاع مركز ثقل سعر الذهب.

المراسل: دونغ تيان

(المحرر: ون جينغ)

كلمات مفتاحية:

                                                            سعر الذهب