قفزت بمقدار 2000 يوان في يوم واحد! نيران الحرب في الشرق الأوسط "تشتعل" قطاع الألياف الصناعية، ومن المتوقع أن تحقق العديد من الأسهم أداءً مرتفعًا و نموًا قويًا في الأرباح

في صباح يوم 7 أبريل، واصلت شريحة ألواح الألياف الكيميائية الارتفاع المستمر؛ تمكّنت شركة شينما للتنمية (神马股份)، وشركة سانفان شيانغ (三房巷)، وشركة يوفو (尤夫股份) من إغلاق السقف بقوة. كما تبعتها في الارتفاع عدة شركات أخرى مثل وانوي غاو شين (皖维高新)، وجوهي شون (聚合顺)، وجي لين للتصنيع الليفي (吉林化纤)، وشين شيانغ للتصنيع الليفي (新乡化纤)، ويووشاي زي يوان (优彩资源) وغيرها.

في سوق العقود الآجلة، سجلت معظم العقود الرئيسية لعدة منتجات مثل الإيثيلين جلايكول، والبلاستيك، والبولي بروبيلين (PP)، والبروبايلين (أكريليل/Propylene)، والميثانول ارتفاعًا بأكثر من 5% لكلٍ منها. وبالنسبة لأسعار النفط، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 2.5% وتجاوز 115 دولارًا، بينما ارتفع خام برنت (Brent) بنحو 1.5% إلى 111.38 دولارًا للبرميل.

من جانب الأخبار، وبسبب تأثير اشتعال الحرب في الشرق الأوسط، تواصلت أسعار النفط الخام في الارتفاع، ما أدى بدوره إلى دفع تكاليف صناعة النسيج إلى الأعلى، وقد شهدت الأسعار الفورية للألياف الصناعية (الاصطناعية) قفزة حادة مؤخرًا.

اشتعلت الحرب في الشرق الأوسط حتى قطاع صناعة النسيج

وفقًا لتقرير قناة CCTV Finance، تحتل صناعة النسيج في الصين مكانة رائدة عالميًا. وباعتبار أن الألياف الصناعية هي المادة الخام الأساسية في صناعة النسيج، فإن سعرها يرتبط مباشرة بسعر النفط الخام. منذ اندلاع صراع إيران والولايات المتحدة/إسرائيل، ومع ارتفاع النفط الخام مدفوعًا بالصعود، ارتفع سعر الألياف الصناعية، وضمن إطار شهر واحد تقريبًا ارتفع سعر البوليستر (النايلون/الپوليستر) بشكل إجمالي بأكثر من 10%.

صرّح مسؤول عن شركة للألياف الكيميائية في بلدة شينغزي (盛泽镇) بمقاطعة سو تشو (苏州) بأن المصنع يحافظ حاليًا على إنتاج بكامل الطاقة الاستيعابية، وأن الطلبات المتاحة في اليد تمتد حتى 30 يومًا. وبسبب أن منتجات الألياف الكيميائية لا يمكنها الاستغناء عن مواد كيميائية أساسية مشتقة من تكرير النفط، فإن كل جولة من ارتفاع النفط الخام تنعكس بشكل مباشر وواضح في عملية إنتاج الشركة.

ويُذكر أنه على مستوى السوق عمومًا، ظهرت موجات صعود متفاوتة درجات من ناحية الألياف الصناعية؛ فعلى سبيل المثال، ارتفعت فئة رئيسية من منتجات البوليستر—خيوط/ليفة البوليستر (涤纶长丝)—من نحو 7180 يوانًا للطن في شهر مارس من هذا العام إلى 9300 يوانًا للطن. كما سجلت أنواع متعددة من الألياف النايلونية (锦纶) ارتفاعًا أسبوعيًا يزيد عن 6%، وحققت بعض المواصفات قفزة في السعر بمقدار 2000 يوانًا في اليوم الواحد للطن.

بالإضافة إلى تأثير ارتفاع أسعار النفط، يُعدّ “الذهبية الثالثة والفضية الرابعة” (金三银四) بوصفه موسم الطلب التقليدي المرتفع في صناعة الألياف الكيميائية، حيث تقوم شركات النسيج العاملة في المصبّ (المنبع/أسفل السلسلة) بشراء مواد الألياف الكيميائية بشكل مركّز لتلبية احتياجات إنتاج منتجات مثل الملابس المنزلية (الملابس الربيعية/الصيفية) والأقمشة المنزلية خلال فصل الربيع والصيف، ما يدفع كذلك بعض أنواع الألياف الكيميائية منخفضة المخزون إلى إظهار مرونة واضحة في الأسعار أولًا.

ارتفاع أسعار النفط قد يعزز منطق ارتفاع التكاليف بشكل مستمر

مضيق هرمز هو الممر الحاكم لإمدادات النفط العالمية. في عام 2025 كاملًا، بلغ إجمالي نقل النفط الخام والمنتجات النفطية عبر مضيق هرمز يوميًا حوالي 20 مليون برميل، أي ما يمثل 25% من إجمالي تجارة النفط المنقول بحراً عالميًا. وفي الوقت ذاته، يساهم مضيق هرمز في نقل نحو 20% من شحنات الغاز الطبيعي المسال عالميًا. ووفقًا لتقدير IEA، وحتى نهاية شهر مارس، تسبب تعطل المرور عبر مضيق هرمز في وجود فجوة في إمدادات النفط الخام عالميًا يوميًا تتراوح بين 10 ملايين و16 مليون برميل.

صرّحت شركة “سيتيبو سيكيوريتيز” (西部证券) بأن سلسلة إمداد أنواع ضمن سلسلة صناعة المواد الكيميائية التي تعتمد على إنتاجها من النفط الخام أو الغاز النفطي المسال (LPG) تعرضت لاضطراب واضح. ومن بينها، سلسلة المواد الأروماتية (Nafta/Sksn油→PX→PTA→البوليستر) أكثر استقرارًا نسبيًا. يتأثر معدل تشغيل PX (البارا-زيلين/para-xylene) بتكلفة النفط النفاث (النافتا)، مما يؤدي إلى اتجاه هبوطي، لكن معدل تشغيل PTA ومعدل تشغيل خيوط البوليستر (涤纶长丝) يحافظان على تشغيل قوي نسبيًا؛ إذ إن الطلب الموسمي في المصبّ بالنسبة لسلسلة المواد الأروماتية يكون أقوى—حيث تشمل المصبّ مثل البوليستر والألياف الكيميائية والدهانات وغيرها.

أشارت دراسة/تقرير أبحاث من شركة “هو آن سيكيوريتيز” (华安证券) إلى أن تعطل شحن السفن عبر مضيق هرمز يزيد من المخاوف في السوق بشأن انقطاع إمدادات النفط الخام، ما يدفع إلى الارتفاعات المتزامنة الشاملة في أسعار منتجات كيماوية أساسية مثل النافتا والإيثيلين، وكذلك في أسعار البلاستيك والألياف الكيميائية في المصبّ. وبالتوازي، تدخل دورة التوسع في الطاقة الإنتاجية للكيماويات المحلية إلى مراحلها الأخيرة، وتسريع التخلص من الطاقات المتخلفة (decommissioning)؛ إضافةً إلى ارتفاع تكاليف الطاقة الخارجية مما يؤدي إلى استمرار إيقاف تشغيل الطاقة الإنتاجية، فإن نمط العرض والطلب في القطاع يتحسن باستمرار، وهو ما يشكل الدعم الأساسي لقوة أداء شريحة الشركات/المجموعة.

يشير تقرير حديث لفريق شركة “Guoxin Petrochemical” (国信石化) إلى أنه مع استمرار انخفاض سعة الخزانات المتبقية وإيقاف تشغيل المصافي، يُتوقع أن يستمر توسيع نطاق تقليص الإنتاج في دول الخليج. ومع إطالة مدة تقليص الإنتاج القسري، سيتطول كذلك وقت إعادة التشغيل من بضعة أسابيع إلى عدة أشهر؛ ووفقًا لحسابات “Longzhong Consulting” (隆众咨询)، تصل فجوة إمدادات النفط الخام عالميًا إلى نحو 5 ملايين برميل يوميًا تقريبًا. “ونرى أن هناك ما يزال خطرًا بزيادة الأسعار بشكل مؤقت خلال الأجل القصير، بينما يرتفع بشكل واضح مستوى مركز الأسعار في الأجل المتوسط”.

نمو قوي متوقع في أداء عدد من شركات المفاهيم

تُظهر بيانات “قناة الشرق” (东方财富) الخاصة بقطاعات الصناعة أن هناك حاليًا في سوق A-الأسهم ما يقرب من 30 سهمًا تنتمي إلى قطاع الألياف الكيميائية، بإجمالي قيمة سوقية تقارب 300B يوان؛ ويأتي حجم الشركات “هوا فنغ كيميكال” (华峰化学)، و“تشونغ فو شن يينغ” (中复神鹰)، و“شين فنغ مينغ” (新凤鸣) في المراكز الثلاثة الأولى.

ومن ناحية الأداء في السوق، منذ بداية العام وحتى الآن، سجلت أكثر من ثلث أسهم شركات الألياف الكيميائية ارتفاعًا في أسعارها؛ وجاءت شركة “中复神鹰” في المرتبة الأولى بارتفاع بلغ 50%؛ كما كانت نسب الارتفاع لشركات مثل “新乡化纤” و“皖维高新” و“三房巷” جميعها تزيد عن 10%.

تُظهر بيانات “Choice” الخاصة بـ”东方财富” أنه وفقًا لتوقعات إجماعية من مؤسسات (Two or more) على الأقل، هناك 9 أسهم في قطاع الألياف الكيميائية من المتوقع أن تتجاوز زيادة أرباحها هذا العام 50%. ومن بين ذلك، تتوقع المؤسسات أن تحقق “泰和新材” أرباحًا صافية في عام 2026 قد تزيد بأكثر من الضعف (أكثر من 2 مرة). كما يُتوقع أن تحقق كل من “吉林化纤” و“中复神鹰” نموًا في الأرباح بما يساوي الضعف تقريبًا. ويتوقع كل من “新乡化纤” و“聚合顺” و“皖维高新” أن تتجاوز نسبة زيادة صافي الأرباح 75%.

（المصدر: مركز أبحاث “东方财富”）