يُقترح تعيين هوانغ جيان رئيسًا لمجلس إدارة شركة ليان للضمانات، وتخطط الشركة لإنفاق ما يقرب من 900 مليون يوان لشراء حصة 5% من شركة Zhongshan Public، مما أدى إلى تدخل في السوق.

专为保险业打造的垂直新媒体平台

近日，利安人寿保险股份有限公司（以下简称“利安人寿”）公告称，选举黄剑为董事长。周俊淑因到龄退休，不再担任公司董事长及董事职务。

（图片来源：利安人寿公告）

值得关注的是，利安人寿已于去年完成总裁更迭，随着新领导班子的搭建，公司未来发展路径备受市场关注。2022年，利安人寿曾提出“三年再造一个利安，争取早日上市”的目标，计划2023年总资产突破千亿元，并全力推进IPO进程。如今三年期满，公司总资产虽已迈过千亿门槛，但IPO进程仍无实质进展。在业绩方面，利安人寿2025年实现保费收入25.25B元，净利润227M元。

与此同时，利安人寿在对外投资上也有新动作。中山公用（000685.SZ）昨日晚间公告，利安人寿成为公司5%股份的最终受让方，转让价格不低于12.19元/股，预计本次交易金额不低于899M元。按照中山公用今日收盘价粗略计算，溢价约9.6%，利安人寿也有望再举牌一家上市公司。

作者｜蓝鲸新闻 陈晓娟

01

公司去年迎新任总裁，合规问题频发

从履历来看，黄剑具备深厚专业财务背景，有证券、期货等多领域管理经验，是典型的金融“实战派”。

曾任江苏省国信集团财务部职员；江苏沙河抽水蓄能发电有限公司财务部经理助理、财务部经理；信泰证券存管中心经理助理；华泰证券计划财务部工作（重组期职务未明确）；锦泰期货财务总监、董事会秘书，副总经理、财务总监、董事会秘书；天风证券江苏分公司总经理；锦泰期货副总经理；江苏省国信集团资本运营部副总经理、资本运营部总经理、资本运营部总经理兼金融部总经理。2026年1月-3月，任利安人寿党委书记。

去年6月，利安人寿刚迎来新总裁严维金。严维金为利安人寿创始元老，参与筹备工作，此前担任公司临时负责人、首席信息官、首席投资官等多职。

基于此，利安人寿也即将迎来“黄严配”的新领导班子时期。今年2月，黄剑以利安人寿党委书记身份出席公司“新春第一会”时指出，2026年，公司要以资产负债管理提质年为工作主脉络，加快提升效益和价值，巩固风险防线，推动持续稳健经营。

فيما يتعلق بالأداء، حققت利安人寿 عوائد من الخسارة خلال السنوات الأخيرة. وبحسب ما قام به الكاتب بجمع البيانات، وبناءً على نطاقات الدمج، حققت利安人寿 على التوالي في الفترة 2022-2024 إيرادات أقساط التأمين بمقدار 227M يوان، و899M يوان، و24.46B يوان؛ وفي الفترة نفسها، بلغ صافي الربح على التوالي -27.57 مليار يوان، و2.76B يوان، و39M يوان.

كما تشير تقارير الملاءة، ففي عام 2025 حققت利安人寿 إيرادات أقساط التأمين بقيمة 48M يوان، وصافي ربح بلغ 2.27 مليار يوان. وكان صافي الربح خلال العام مدفوعًا بشكل رئيسي من الربع الرابع، حيث حقق صافي ربح قدره 2.03 مليار يوان في كل ربع على حدة.

إضافة إلى ذلك، تستحق مشكلات الامتثال في الشركة اهتمامًا أيضًا. ووفقًا لمعلومات تقارير الملاءة لقد وردت عبر الربعيات، في عام 2025 جرى تغريم كل من利安人寿 وفروعها مجتمعةً بمبلغ 25.25B يوان (دون احتساب العقوبات المفروضة على الأفراد). وتشمل بنود العقوبة: إعداد مواد مزورة، وعدم انتظام إدارة التدريب التسويقي، وعدم كفاية إدارة “double recording”، وإدراج مصاريف وهمية، وظهور وسطاء بشكل وهمي، وظهور وثائق تأمين بشكل وهمي.

02

استلام أسهم中山公用 بعلاوة سعرية، واحتمال التقديم لملكية حصة كبيرة

بالإضافة إلى تحسين هيكل حوكمة الشركة، تستمر خريطة استثمارات利安人寿 في التوسع.

لاحظ الكاتب أنه في وقت متأخر من الليلة الماضية، أفصحت中山公用 عن أحدث تطورات تحويل حصص الأسهم عبر اتفاق بين المساهم المسيطر中山投资控股集团有限公司 (المشار إليها فيما بعد بـ“中山投控”)، حيث تم تحديد利安人寿 كجهة المتلقي النهائي. ووفقًا للإعلان، حتى الآن تمتلك中山投控 حوالي 227M سهم من أسهم中山公用 (بنسبة ملكية 48.73%).

وبناءً على إعلان سابق، كانت中山投控 تخطط لتحويل بالاتفاق عبر أسلوب جمع عروض علني لنحو 0.74 مليار سهم من أسهم中山公用، ما يمثل 5% من إجمالي أسهم الشركة، وبسعر تحويل لا يقل عن 12.19 يوان/للسهم. ووفقًا لذلك، لا يقل مبلغ هذه الصفقة عن 203M يوان.

سعر إغلاق中山公用 اليوم هو 11.12 يوان/للسهم، وبناءً على ذلك فإن معدل العلاوة على السعر الذي ستدفعه利安人寿 لاستلام الأسهم يبلغ نحو 9.6%. حتى نهاية الربع الثالث من العام الماضي، كانت利安人寿 تمتلك 3.53% من أسهم中山公用. وإذا اكتمل الاستلام، فستصل利安人寿 إلى عتبة رفع ملكية حصة كبيرة (举牌).

وبخصوص أسباب قيام利安人寿 باستلام الصفقة بعلاوة سعرية، يرى السوق أن ذلك قد يرتبط بأداء中山公用 الجيد. وتظهر توقعات الأداء أن中山公用 يتوقع أن يحقق صافي الربح العائد للمساهمين 17.98 مليار يوان إلى 21.58 مليار يوان خلال العام، بزيادة قدرها 50%-80%.

في الواقع، على مدار السنوات الأخيرة، قامت利安人寿 بتحركات متكررة في سوق الأسهم الثانوي؛ فقد قامت بشراء إضافي و/أو التقدم لملكية حصة كبيرة لعدة شركات مدرجة. في يوليو 2025، اشترت利安人寿 1.1 مليون سهم من江南水务 (601199.SH). وبعد الزيادة، بلغ إجمالي ما تملكه 46.99 مليون سهم من江南水务، لترتفع نسبة الملكية من 4.91% إلى 5.03%، لتصل إلى عتبة举牌. وفي نوفمبر 2024، اشترت利安人寿 0.5 مليون سهم من深圳国际 (0152.HK)، لترتفع نسبة الملكية من 4.98% إلى 5.00%، لتصل إلى عتبة举牌.

إضافة إلى ذلك، تمتلك利安人寿 أيضًا أسهم شركات مدرجة متعددة مثل بنك无锡 (600908.SH)، وبنك常熟 (601128.SH)، وغاز皖天然气 (603689.SH) وغيرها، وهي موجودة ضمن أكبر عشرة مساهمين، وتفضّل أسهمًا مستقرة مثل البنوك والمرافق العامة ذات عوائد توزيعات مرتفعة.

توضح البيانات أنه في عام 2025 حققت利安人寿 متوسط العائد على صافي الأصول التراكمي 3.59%، ومتوسط العائد على إجمالي الأصول 0.18%، ومتوسط العائد الاستثماري 5.56%، ومتوسط العائد الاستثماري الشامل التراكمي 2.46%. وخلال السنوات الثلاث الماضية، بلغ متوسط العائد الاستثماري 3.90%، ومتوسط العائد الاستثماري الشامل 4.84%.

كمٌّ هائل من الأخبار، وتفسير دقيق، كل ذلك متاح على تطبيق Sina Finance APP