توقعات سامسونج بأن تتضاعف أرباح التشغيل في الربع الأول بنسبة 755%، مع تحقيق أرباح فصلية تتجاوز إجمالي العام الماضي

سؤال مع الذكاء الاصطناعي · كيف تُحسّن تقنية رقائق HBM4 من سامسونج من تقليص الفجوة بينها وبين المنافسين؟

أعلنت شركة سامسونج إلكترونكس يوم الاثنين عن نتائجها الأولية للربع الأول؛ ومن المتوقع أن يبلغ ربحها التشغيلي في الربع الأول 57.20 تريليون وون كوري، وهو أعلى بكثير من توقعات المحللين البالغة 39.28 تريليون وون، ومتجاوز بكثير أداء الفترة نفسها من العام الماضي ومُسجِّلًا أعلى مستوى تاريخي، ما يُظهر أنه حتى في ظل خلفية عدم اليقين التي أثارها اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، فإن الطلب على رقائق التخزين المستخدَمة في الذكاء الاصطناعي (AI) ومراكز البيانات ما يزال قويًا.

فيما يلي أبرز نقاط النتائج الأولية للربع الأول لشركة سامسونج:

الإيرادات: تتوقع سامسونج أن ترتفع إيراداتها في الربع الأول إلى 133 تريليون وون كوري، بزيادة سنوية قدرها 68%، أعلى من توقعات السوق البالغة 116.8 تريليون وون.

الربح التشغيلي الأولي: تتوقع سامسونج أن يبلغ الربح التشغيلي الأولي في الربع الأول 57.2 تريليون وون كوري (حوالي 379 مليار دولار)، بزيادة كبيرة بنسبة 755% على أساس سنوي، مع تسجيل أعلى مستوى تاريخي، وبفارق كبير عن متوسط توقعات المحللين البالغة 39.3 تريليون وون كوري.

دفعت هذه الأنباء سهم سامسونج إلكترونكس للارتفاع بنسبة 5% في التداول قبل افتتاح السوق. ومن المقرر أن تنشر سامسونج تقريرها المالي الكامل في وقت لاحق من هذا الشهر، بما في ذلك صافي الربح والبيانات التفصيلية لكل قطاع أعمال.

وبحسب التقرير، فإن الربح التشغيلي في الربع الأول يتقدم بشكل كبير على أداء الربعيات السابقة، ويكاد يساوي ثلاثة أضعاف مستوى سجله السابق، وهو السجل الذي تحقق في ربع أكتوبر إلى ديسمبر من العام الماضي وبلغ 20 تريليون وون كوري، كما أنه يتجاوز أيضًا 43.6 تريليون وون كوري التي حققتها الشركة خلال كامل عام 2025. وتُظهر بيانات الحكومة الكورية أن صادرات أشباه الموصلات الكورية، بوصفها مقياسًا لاتجاه الطلب على التكنولوجيا عالميًا، قفزت في مارس بنسبة 151.4% على أساس سنوي، لتصل إلى رقم قياسي بلغ 328 مليار دولار.

وقالت وسائل إعلام إن العملاء، ممثلين بمن مقدمي خدمات السحابة، يوسّعون الطلبات، ما يؤدي إلى ارتفاع كل من حجم الشحن وهوامش الربح. ومع تزايد الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بشكل كبير، أصبحت سامسونج واحدة من أبرز المستفيدين.

يُقلّص هذا الاتجاه الإمدادات المخصصة للرقائق التقليدية مثل تلك المستخدمة في الهواتف الذكية والحواسيب الشخصية وأجهزة الألعاب، ويدفع في الربع الأول أسعار الرقائق إلى الاقتراب من الضعف تقريبًا. وتتوقع مؤسسة أبحاث TrendForce أنه في ظل استمرار نقص الإمدادات، سيرتفع سعر عقود DRAM في هذا الربع بأكثر من 50%.

صرّحت Mirae Asset Securities بأن أرباح التشغيل المتوقعة لقسم حلول الأجهزة لدى سامسونج إلكترونكس (DS) وحده في الربع الأول تبلغ أكثر من 42 تريليون وون كوري.

اختراق HBM مع عودة طلب الذكاء الاصطناعي

ارتفع سهم سامسونج لأكثر من 120% خلال العام الماضي، لكنه تراجع بنحو 12% منذ أعلى مستوى حققه في فبراير من هذا العام. يساور السوق القلق من أن الصراع بين إيران قد يؤدي إلى رفع الأسعار وأسعار الفائدة، وبالتالي التأثير في استمرارية الإنفاق على معدات الذكاء الاصطناعي. قبل نحو عام تقريبًا، اعتذر الرئيس التنفيذي لشركة سامسونج علنًا بسبب ضعف الأداء وضعف أداء السهم، في وقت كانت فيه الشركة متأخرة عن المنافسين في توفير تخزين النطاق الترددي العالي (HBM) الحاسم لتزويد رقائق الذكاء الاصطناعي من إنفيديا.

لكن مع إطلاق أحدث رقائق HBM4، تعمل سامسونج تدريجيًا على تضييق الفجوة بينها وبين منافسها الكوري في الذاكرة SK hynix، كما تستفيد أيضًا من تحسن الطلب على الرقائق التقليدية مدفوعًا باحتياجات استدلال (AI inference) الذكاء الاصطناعي.

تتولى سامسونج وSK hynix وMicron Technology قيادة إمدادات رقائق الذاكرة عالميًا بشكل مشترك. وفي السنوات الأخيرة، واصلت هذه الشركات تحويل طاقتها الإنتاجية إلى رقائق HBM المخصصة لمحركات تسريع الذكاء الاصطناعي من إنفيديا، ما أدى إلى تشديد إمدادات رقائق الذاكرة التقليدية.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت أيضًا أسعار DRAM التقليدية المستخدَمة في الخوادم والحواسيب الشخصية والأجهزة المحمولة بشكل كبير، ما عزز المزيد من الأرباح. وأشار محللان من سيتي (Citi)، هما Peter Lee وJayden Oh، في تقرير مؤرخ 2 أبريل، إلى أن متوسط سعر بيع DRAM عالميًا قفز في الربع الأول بنسبة 64% على أساس ربع سنوي.

ما يزال المحللون متفائلين تجاه سامسونج، مع تجاهل شبه تام للتأثيرات المحتملة لتقنيات تحسين الذكاء الاصطناعي مثل Google TurboQuant أو Anthropic Claude Mythos. وتتوقع سيتي أنه مع استمرار قوة الطلب على استدلال الذكاء الاصطناعي، سيحصل على دعم في الأسعار، ومن المتوقع أن يبلغ ربح التشغيل لسامسونج في كامل عام 2026 حوالي 310 تريليون وون كوري (ما يعادل 2060 مليار دولار أمريكي).

في الشهر الماضي، بعد أن حققت Micron Technology، وهي شركة مصنعة لرقائق الذاكرة في الولايات المتحدة، أداءً قياسيًا في الربع الثاني، توقعت أن تكون إيراداتها في الربع الثالث أعلى من توقعات وول ستريت، في إشارة إلى قوة طلب الذكاء الاصطناعي وظروف السوق المشددة من جانب العرض.

إضافة إلى ذلك، تتوقع أيضًا وحدة تجربة الأجهزة المحمولة (MX) أن تستفيد من المنتجات الجديدة التي تم إطلاقها في وقت سابق من هذا العام، بما في ذلك سلسلة Galaxy S26.