(المراقبة الاقتصادية) ارتفاع أسعار النفط يثير ردود فعل متسلسلة، وتخطيط اقتصاد هونغ كونغ لتجنب المخاطر والبحث عن الفرص

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف توازن شركات “البراميل الثلاثة” بين تحقيق الأرباح وإدارة المخاطر في ظل ارتفاع أسعار النفط؟

وكالة أنباء الصين الجديدة (شينخوا) في هونغ كونغ 31 مارس/آذار؛ العنوان: ارتفاع أسعار النفط يثير سلسلة من التفاعلات في هونغ كونغ، وتخطيطها الاقتصادي للبحث عن فرص مع التحوط

مراسل شينخوا ديه شياو رونغ

تشهد أسعار النفط العالمية في الآونة الأخيرة ارتفاعًا مستمرًا، ما أطلق سلسلة من التفاعلات على مستوى العالم. ووفقًا لآخر التقارير الصادرة عن النتائج، فقد كانت نتائج شركات النفط الثلاث الكبرى في الصين القارية المدرجة في هونغ كونغ (ويُشار إليها اختصارًا بـ“البراميل الثلاثة”) في عام 2025 لافتة للنظر، وحظيت بإقبال من رأس المال. إلا أن ارتفاع أسعار النفط وما يرافقه من توقعات التضخم ورفع الفائدة دفع أيضًا الاقتصاد الحقيقي في هونغ كونغ إلى البدء في التخطيط، بحثًا عن فرص مع التحوط.

**　“البراميل الثلاثة” تثبت الإنتاج للتعامل مع تذبذب أسعار النفط**

منذ مطلع 2026، تتصاعد حدة الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط باستمرار، وتتعطل الملاحة في مضيق هرمز، ما أدى إلى ارتفاع سريع لأسعار النفط العالمية.

عقدت “البراميل الثلاثة” مؤخرًا في هونغ كونغ مؤتمرًا لإعلان نتائج عام 2025، وأدلت بتصريحات بشأن استراتيجياتها في مواجهة ارتفاع أسعار النفط. قال دِي هَو لِيانغ، رئيس مجموعة الصين الوطنية للنفط والغاز المحدودة (ويُشار إليها اختصارًا بـ“سينوبك”) إن الوقود والغاز المستوردين عبر مضيق هرمز يشكلان نحو 10% من إجمالي الكمية التي تعتمدها الشركة في التشغيل، وقد وضعت خططًا طارئة لضمان الإمدادات التجارية وتم تنفيذها بشكل منظم.

رئيس شركة سينوبك دِي هَو لِيانغ (الثالث من اليسار) يشير إلى أن الوقود والغاز المستوردين عبر مضيق هرمز يمثلان نحو 10% من إجمالي الكمية المستخدمة في التشغيل. تصوير: مراسل شينخوا ديه شياو رونغ

وقال Zhao Dong، نائب رئيس شركة سينوبك للبتروكيماويات المحدودة (ويُشار إليها اختصارًا بـ“سينوبك”): “ومن واقع وضع المخزون، فإن مخزونات النفط الخام والمنتجات النفطية خلال الشهرين الماضيين وفيرة، وما يزال ضمان الموارد في الربع الثاني على ما يرام. ‘ضمان الإمداد من المنتجات النفطية هو أول مسؤوليتنا’”.

وأشار السيد مو شيو بينغ، كبير المسؤولين التنفيذيين في شركة النفط البحرية الصينية المحدودة (ويُشار إليها اختصارًا بـ“كنوك”): إن ارتفاع أسعار النفط يعد خبرًا إيجابيًا بشكل عام للشركة، وستنعكس الفوائد ذات الصلة تدريجيًا في النتائج، لكن دون اندفاع أعمى لزيادة الإنتاج استجابةً لارتفاع الأسعار.

**　هونغ كونغ تواجه تحديات منقولة من الخارج**

بالنسبة لاقتصاد هونغ كونغ شديد الاعتماد على الواردات من الخارج، فإن قفزة أسعار النفط تضغط بشكل ملموس. يشكل النفط نحو 30% من الطلب على الطاقة في هونغ كونغ، وتأتي واردات النفط والغاز بشكل رئيسي من البر الرئيسي للصين.

قال جيانغ جينغ، الخبير الاقتصادي لدى بنك أوفرسيز تشاينا (هونغ كونغ)، إن ارتفاع أسعار النفط يؤثر أساسًا على قطاعات نقل الركاب والشحن والبنية التحتية العامة، ولذلك سيتم رفع توقع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لهذا العام من 1.6% إلى 1.9%. وفي الوقت نفسه، فإن ارتفاع تكاليف مثل الشحن والتأمين سيؤثر على أداء التجارة في هونغ كونغ، وبالإضافة إلى ذلك، فإن تراجع معنويات المخاطر في السوق سيؤدي إلى تراجع الاستثمار ونشاط التداول في سوق الأسهم.

يشير العاملون في القطاع إلى أن تأثير ارتفاع أسعار النفط على هونغ كونغ يتمثل أكثر في قنوات غير مباشرة: أولًا، فإن تباطؤ أنشطة التجارة العالمية سيؤثر على تجارة إعادة التصدير في هونغ كونغ وطلب الخدمات المتخصصة؛ وثانيًا، سيؤدي إلى دفع توقعات رفع الفائدة في الولايات المتحدة، ومع نظام سعر الصرف المرتبط، سيشكل ضغطًا على معدلات الفائدة وأسواق الأصول في هونغ كونغ.

ذكرت “يو بي إس” أنه وفقًا لعقود الفائدة الأميركية الآجلة، فقد أدى ارتفاع أسعار النفط إلى قيام السوق بتسعير احتمالية رفع الفائدة هذا العام بنسبة 45%. ورغم أن توقعات استمرار تدفق السكان إلى هونغ كونغ تدعم نمو الإيجارات، فإنه إذا قامت الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة، فستواجه أسعار العقارات السكنية في هونغ كونغ وأسهم قطاع العقارات مخاطر هبوط، وهو ما يشبه دورة رفع الفائدة من أبريل 2022 إلى أغسطس 2023.

**　تخطيط مسبق للتحوط والبحث عن فرص**

في مواجهة الوضع المعقد الناجم عن ارتفاع أسعار النفط، فإن حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة تتخذ إجراءات. قال تشي شياو هوان، مدير مكتب البيئة والتكنولوجيا (البيئة والإيكولوجيا)، إنه اعتبارًا من أبريل/نيسان سيتم الإعلان أسبوعيًا عن الأسعار الفعلية التي تحددها كل شركة نفط، إضافةً إلى أسعار المنتجات النفطية الدولية، بما يسهل على الجمهور مراقبة ما إذا كانت أسعار النفط تشهد حالة من “تسريع/تباطؤ، زيادة/تقليل” أو ما شابه ذلك.

ومن زاوية أداء السوق الرأسمالي، ففي المراحل الأولى من اندلاع الصراع الجيوسياسي، كانت قطاعات النفط والغاز قد تعززت مؤقتًا بشكل عكسي مقارنة بباقي السوق. لكن مع تصاعد القلق في السوق إزاء استمرار ارتفاع أسعار النفط، انعكست معنويات الأموال. وحتى إغلاق 31 مارس/آذار، كانت أغلب أسهم قطاع النفط والغاز في تراجع، وتجاوزت وتيرة هبوط سينوبك 3%. يرى محللون أن السوق توازن حاليًا بين دور ارتفاع أسعار النفط في دعم أرباح شركات النفط وبين التأثير المثبط على الاقتصاد الكلي.

وأشارت شركة “سيتيك ليونج” في تقرير بحثي إلى أنه إذا استمرت الأوضاع المتوترة في الشرق الأوسط، فقد يؤدي انقطاع الإمدادات على المدى الطويل إلى صدمة كبيرة لصناعة التكرير والبتروكيماويات. وكون سينوبك هي أكبر مشغل في اتجاه المصب في آسيا، فقد تواجه في هذا السيناريو ضغطًا تشغيليًا كبيرًا.

وبتغير المعطيات، تقول “البراميل الثلاثة” إنها تسرّع التحول إلى شركات طاقة شاملة. إذ كانت سينوبك قد شكّلت مبدئيًا نمط “النفط والغاز والتوليد الحراري والكهرباء والهيدروجين”، و“التكرير وصنع مواد عالية الجودة”، مع تسريع تطوير أعمال الطاقة الجديدة؛ كما أن شركة كنوك تشغل مشاريع الرياح العائمة في أعماق البحار بشكل مستقر؛ أما سينوبك فتعمل على تسريع بناء نفسها كمزوّد خدمات طاقة شاملة لـ“النفط والغاز والهيدروجين والكهرباء والخدمات”، ودفع أعمال التكرير والبتروكيماويات نحو التحول إلى مسارات أكثر خضرة وأرقى وأكثر ذكاءً. (نهاية الخبر)