ارتفاع سعر ميمتاو الطائر "عكس الاتجاه"، هل يمكن لخمسة أنواع من الويسكي، لوتشو لاوجو أن يتنفسوا الصعداء؟

اسأل الذكاء الاصطناعي · هل يؤدي رفع سعر «فيتيان مو تاي» إلى تخفيف الضغط على العلامات التجارية الراقية الأخرى؟

المراسل من «يومي جينغ شين»: شيوو جيا نان      المحرر من «يومي جينغ شين»: تشاو يون

اعتبارًا من 31 مارس 2026، تم تعديل سعر عقد بيع «فيتيان مو تاي» (سعر المصنع) من 1169 يوانًا/الزجاجة إلى 1269 يوانًا/الزجاجة، وتم تعديل سعر البيع بالتجزئة في نظام البيع الذاتي من 1499 يوانًا/الزجاجة إلى 1539 يوانًا/الزجاجة.

وفي ذلك اليوم، أعطى السوق ردًّا فوريًا: أظهرت منصات تسعير لجهات خارجية متعددة أن «فيتيان مو تاي» من الطرود الأصلية ارتفع بأكثر من 60 يوانًا/الزجاجة في يوم واحد، بينما ارتفع الزجاج السائب بأكثر من 80 يوانًا/الزجاجة في يوم واحد، وهو أعلى ارتفاع يومي منذ عيد الربيع بعد ذلك.

كما قدم رأس المال في السوق ردًّا إيجابيًا. بعد افتتاح يوم الثلاثاء، شهد قطاع صناعة المشروبات الكحولية/الخمور ارتفاعًا جماعيًا مع افتتاح مرتفع، وفي داخل القطاع ارتفع معظم الأسهم المدرجة باللون الأحمر، إذ تجاوزت عدة أسهم لعمالقة في القطاع نسبة 4% في بداية التداول، لكن لاحقًا تراجعت المؤشرات خلال فترة بعد الظهر.

حتى نهاية جلسة التداول، ما زالت «قويتشو مو تاي» تتصدر قطاع المشروبات الكحولية/الخمور بنسبة صعود 2.11%.

وباعتبارها نموذجًا للقطاع، فإن تعديل سعر مو تاي هذه المرة ليس إجراءً معزولًا؛ فخلفه توجد سلسلة من التدابير التسويقية القائمة على آليات السوق، مثل «i茅台» (آي مو تاي) التي تحقق البيع المباشر العادي بسعر تسوية، وآلية تعديل ديناميكية لسعر التجزئة في نظام البيع الذاتي، وغيرها من الخطوات.

حاليًا، ما زالت صناعة الكحول الخاضعة للعلامات/النبيذ تمر بمرحلة تعديل عميقة. وباعتبار «مو تاي» القائدة في القطاع، من خلال رفع سعر المصنع وسعر التجزئة، ما الآثار التي ستحدثها على الصناعة؟ وعندما تختار شركات مثل «ووشيليا/وولياو/فوجيانغيه»، و«شي جييو/شيوجييو»، و«لانغ جييو/لانغجييو» وغيرها من شركات الكحول تعديل الأسعار «باتجاه الأسفل»، هل سيؤثر رفع مو تاي للأسعار «باتجاه الأعلى» عكسيًا على منطق تسعير العلامات التجارية الأخرى في القطاع وعلى منظومة القنوات أيضًا؟

تمتلك الشركة حق الاستقلالية في الأسعار
مساحة صعود مستقبلية «خطوات صغيرة وجري بطيء» لسعر الخمر

من خلال تنفيذ سلسلة خطوات، مثل البيع المباشر العادي عبر «i茅台» بسعر تسوية لمنتج «فيتيان»، وتحديد سعر التجزئة كنقطة سعر نهائية، وتعديل أسعار المنتجات غير القياسية، وصولًا إلى رفع سعر التجزئة لـ «فيتيان مو تاي» هذه المرة، دخلت أسعار خمر مو تاي تدريجيًا مرحلة «السير مع السوق».

وفي «خطة التشغيل التسويقية المستندة إلى آليات السوق لخمور قويتشو مو تاي لعام 2026» الصادرة في 14 يناير، أكدت الشركة بوضوح أنها ستتخذ «السوق» كمنطلق لتشكيل آلية تعديل ديناميكية لسعر التجزئة في نظام البيع الذاتي، على أساس «السير مع السوق مع قدر من الاستقرار النسبي».

وفيما يتعلق بالتعديل الحالي تحديدًا، ارتفع سعر مصنع «فيتيان مو تاي» وسعر التجزئة في نظام البيع الذاتي بنسبة 8.6% و2.7% على التوالي. بعد تعديل الأسعار، بقي هامش ربح قدره 21.3% بين سعر التجزئة في نظام البيع الذاتي وسعر عقد البيع. وجدير بالانتباه أن هذه المرة كان نطاق تعديل سعر المصنع هو الأقل في المرات السابقة، كما لم يرتفع سعر التجزئة بالتوازي وبشكل يتجاوز 100 يوان/الزجاجة مع رفع سعر المصنع.

ومن زاوية القنوات، فإن معنى هذا التعديل لا يكمن في حجم الزيادة بحد ذاته، بل في حقيقة أن الشركة لأول مرة منذ ثماني سنوات قامت بتعديل سعر الإرشاد البالغ 1499 يوانًا. وعلّق أحد الموزعين بهذه الطريقة: في الماضي، كانت تعديلات مو تاي على سعر المصنع غالبًا ما تكون «تعويضية»، أي أنها كانت تتبع صعودًا لأسعار السوق مع التحديث المتزامن؛ أما هذه المرة، ومع رفع سعر المصنع، تحرك أيضًا سعر التجزئة، ما يدل على أن «مو تاي» حقًا باتت تسيطر بشكل أكبر على زمام ضبط الأسعار.

أدى هذا التعديل إلى تحويل جوهر التسعير من سعر الإرشاد الرسمي السابق إلى سعر التجزئة في نظام البيع الذاتي. تدير مو تاي السوق والقنوات عبر زيادات طفيفة لتثبيت الثقة، ثم تعتمد على زيادة حجم المبيعات عبر قنوات «i茅台» للبيع الذاتي، لاستعادة زمام التسعير من المصدر وتقليل تأثير مضاربي الوسطاء على سعر التجزئة.

ومن جهة أخرى، يرى السوق أن هذا التعديل لدى مو تاي يستند إلى أساس سوقي كافٍ.

حاليًا، فإن الطاقة الإنتاجية الفعلية للشركة خلال الفترة من 2022 إلى 2024 ظلت مستقرة عند نحو 56k طن (بالقرب من هذا الرقم). وكمية التوريد مستقرة نسبيًا. أما على صعيد الطلب، ففي الربع الأول من هذا العام، تجاوز عدد المستخدمين الذين اشتروا منتجاتهم المفضلة عبر «i茅台» 3.98 مليون مستخدم، وتم بيع «فيتيان مو تاي» بالكامل بشكل متتالي لمدة 90 يومًا، ما يشير إلى نمو ملحوظ في الطلب، وبعد العطلة، كان لدى عدد من الموزعين أيضًا مخزون أقل من نصف شهر.

وأشار تقرير بحثي من «تشنغ فانغ سيكيوريتيز/方正证券» إلى أن منطق رفع الأسعار في هذه الجولة يتماشى مع منطق تعديل أسعار المنتجات غير القياسية سابقًا، والجوهر يكمن في دفع الشركة من «التسعير الخطي/التخطيطي التقليدي» إلى «تسعير ديناميكي مبني على السوق». وفي وقت سابق، كانت الشركة قد قامت بالفعل بوضع أساس منهجي من حيث هيكل المنتجات، ونماذج التشغيل، وتصميم القنوات. حاليًا، يستقر سعر طرح السوق لـ «فيتيان مو تاي» في نطاق 1550-1650 يوانًا، وهو ما يزال أعلى من سعر المصنع والسعر التجزئة بعد التعديل، ما يعني أن رفع الأسعار يتمتع بأساس سوقي كافٍ.

وبالاستناد إلى الوضع الحالي للسوق والتوازن بين العرض والطلب، تنبأ الموزعون المذكورون أن سعر خمر مو تاي قد يحافظ على وتيرة صعود طفيفة ومستقرة في المرحلة اللاحقة. كما ذكر تقرير بحثي من «تسجيونغ سيكيوريتيز/招商证券» كذلك أنه في السنوات الأربع المقبلة، في ظل محدودية العرض واحتمال حدوث تعافٍ في الطلب، ستظل هناك مساحة لارتفاع بأسلوب «خطوات صغيرة وجري بطيء» وتحسن مستمر في الأسعار.

مو تاي ترفع الأسعار عكس الاتجاه
هل يعني ذلك أن ضغط السوق على مستوى الصناعة سيتخفف؟

في مسار تطور صناعة الخمور/الكحول، ظل «نظام الأسعار» دائمًا هو المفتاح الأساسي لدعم استقرار أساسيات الصناعة، والحفاظ على ثقة القنوات وزخم السوق. حاليًا، ما زال سوق الكحول بأكمله في دورة تعديل عميق، ويظهر ضغط واضح على أسعار التجزئة النهائية.

وفقًا لـ «تقرير بحثي نصف سنوي عن سوق الخمور الصينية لعام 2025»، خلال النصف الأول من عام 2025، كانت أعلى منطقتين من حيث «تفاوت السعر/الأسعار المقلوبة» هما على التوالي: 800-1500 يوان و500-800 يوان. ولاحظت مراسلة «يومي جينغ شين·جيانغ جينغ جيو/将进酒» أن نطاق 500-800 يوان، الذي يُنظر إليه بوصفه الأكثر صعوبة في البقاء، هو أيضًا الساحة الأساسية للخمور الراقية المستوى الثاني.

وفي ظل انخفاض الأسعار على مستوى الصناعة ككل، وضغط المنافسة باتجاه الأسفل، اتخذت عدة شركات رئيسية مثل «ووشيليا/ووشيليا/ووشيليا/五粮液» و«شي جييو/习酒» و«لانغ جييو/郎酒» وغيرها من شركات الخمور الكبرى عدة طرق لـ«خفض» أسعار مصنع منتجاتها الأساسية، لتخفيف ضغوط القنوات، ولتثبيت حصتها في السوق.

بعد إطلاق مو تاي لإصلاح التسويق، وتفعيل بيع مو تاي بسعر تسوية عبر «i茅台»، رغم أن أسعاره هو نفسه تميل إلى الاستقرار، فقد أدى ذلك إلى زيادة الضغط على العلامات التجارية الراقية الأخرى.

هل سيؤدي رفع سعر «فيتيان مو تاي» في هذه المرة إلى سلسلة من ردود الفعل؟ في 31 مارس، استفسرتُ كمستثمر عن بعض شركات الكحول الكبرى.

قال موظف في قسم الأوراق المالية لدى «ووشيليا/五粮液»: حاليًا لم يسمعوا بهذا الخبر إلا أن الشركة لم تقم بعد بدراسات حول التأثيرات المحددة التي قد تترتب.

وأوضح موظف في قسم الأوراق المالية لدى «لونغ جو لاو جييو/泸州老窖» أنه حتى الآن لم يستلموا إشعارًا ذا صلة؛ وفيما إذا كان تعديل أسعار مو تاي سيؤثر على «لاو جييو»، لم يتم استلام أي تقييم حتى الآن. وبالإضافة إلى ذلك، في جدول سجل أنشطة علاقات المستثمرين الذي نشرته «لونغ جو لاو جييو/泸州老窖» في 27 مارس، تم أيضًا تناول أسئلة تهم المستثمرين والسوق مثل استراتيجية الكمية والسعر لـ «قويتشو/国窖1573». وقد أوضحت الشركة أنه، انطلاقًا من خبرة الشركة في التطور، لا يمكن لمنظومة أسعار العلامات الناضجة أن تتقلب بحسب تقلبات المنافسين قصيرة الأجل، وبالأخص العلامات الراقية، إذ يجب الحفاظ على الثبات الاستراتيجي لحماية القوة الحيوية الطويلة للعلامة.

لكن خبراء في الصناعة يرون أن تأثير خطوة مو تاي على الصناعة وعلى العلامات الأخرى هو في الأساس تأثير إيجابي.

من ناحية، هو تعزيز ثقة السوق. فحتى وإن كان تعديل مو تاي الحالي يتمتع باستقلالية قوية، إذ يعود إلى قرارات اتخذتها الشركة بناءً على أوضاع العرض والطلب لديها وإصلاح التسعير المبني على آليات السوق؛ إلا أن منظور الصناعة يُظهر أن شركات الكحول الكبرى عندما تعدّل الأسعار عكس اتجاه السوق في هذا التوقيت، فإنها تنقل إلى السوق إشارة واضحة: العلامات التجارية الرائدة لا تزال تمتلك القدرة على تعديل العرض والطلب عبر أدوات مبنية على آليات السوق، وعلى تحسين منظومة الأسعار. وستساعد هذه الإشارة في تعزيز ثقة السوق.

ومن ناحية ثانية، قد يخفف هذا من الضغط على العلامات الأخرى. وقال أحد الموزعين لعلامة راقية أخرى من الكحول لـ«المراسل»: بعد رفع أسعار مو تاي، تم توسيع فجوة الأسعار أكثر بينه وبين العلامات الأخرى. ومن زاوية منافسة نطاقات الأسعار، فقد أدى ذلك إلى تخفيف فعّال لضغط «سقف الأسعار» الذي ظل يواجَه على المدى الطويل من طرف الشركات الأخرى في صناعة النبيذ عالي الجودة، وكسر القيود الراسخة التي كانت تمنع الصناعة سابقًا من إجراء تعديلات سعرية أو تثبيت الأسعار بصعوبة. كما أوجد ذلك ظروفًا مواتية لتثبيت الصورة العامة للأسعار في سوق الخمور الراقية ككل.

كما يرى تحليل داخل الصناعة أن مو تاي بوصفها قائدة القطاع، من شأن رفع أسعارها أن يحقن سوق الخمور الذي يمر حاليًا بمرحلة تعديل عميق بقدر جديد من الحيوية في التسعير. ومن ناحية، يُعد هذا رسالة إيجابية تُبث إلى السوق بأن شركات الكحول الرائدة واثقة من الأسعار، وقد يقود شركات النبيذ المميزة الأخرى إلى إعادة النظر في استراتيجياتها السعرية، بما يدفع الصناعة من «منافسة قائمة على المساومات السعرية» إلى «منافسة قائمة على القيمة». ومن ناحية ثانية، سيساعد هذا أيضًا على تخفيف القلق المنتشر لدى القنوات بشأن «انقلاب أسعار القنوات»، الذي يعد ظاهرة عامة.

يومي جينغ شين