“المخضرم في وول ستريت” يلتقي مع نظرة بنك فورتشن (Wells Fargo) الصعودية: الأسهم الأمريكية للتكنولوجيا فقدت جاذبيتها، ما يفتح المجال أمام استثمارات طويلة الأجل بوصول “نقطة شراء مغرية”

علمت منصة Zhi Tong Finance (智通财经) عبر تطبيقها أن كبير الاستراتيجيين المخضرمين إد يارديني (Ed Yardeni) قال إن أسهم شركات التكنولوجيا في السوق الأمريكية عادت بالفعل إلى مستويات جذابة بالنسبة للمستثمرين القادرين على القيام باستثمارات طويلة الأجل، بعد أن تراجعت من أعلى مستوياتها التاريخية في العام الماضي. وقد أدت حالة عدم اليقين بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على أعمال البرمجيات، إلى جانب تأثير حرب إيران، إلى هبوط أسهم قطاع تكنولوجيا المعلومات بنسبة 13% منذ أن سجلت أعلى مستوى تاريخي لها في شهر أكتوبر من العام الماضي. وخلال هذه الفترة، تسارعت وتيرة ارتفاع توقعات أرباح القطاع، ما دفع مكرر السعر إلى 20.6 مرة، وهو قريب للغاية من مكرر السعر لِمؤشر S&P 500 البالغ 19.6 مرة.

“بالنسبة للمستثمرين ذوي الأفق الاستثماري الأطول، هذه نقطة دخول جذابة للغاية”، كتب يارديني في تقرير أرسله إلى العملاء يوم الأحد الماضي.

أغلق مؤشر S&P 500 لتكنولوجيا المعلومات يوم الاثنين مرتفعًا بنسبة 0.5% ، في رابع يوم تداول على التوالي من الارتفاع، مسجلًا أطول سلسلة صعود متتالية منذ أواخر يناير. ومع ذلك، وبسبب عوامل مثل التقييمات المرتفعة للغاية، وإمكانية أن يقلب الذكاء الاصطناعي صناعة البرمجيات، وانتشار مشاعر النفور من المخاطرة، تراجع هذا القطاع حتى الآن هذا العام بنسبة 7.1% .

تشكل قطاعات تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات الجزء الأكبر في القيمة السوقية لمؤشر S&P 500. وقال يارديني إن هذه النسبة تجاوزت ذروتها خلال فترة فقاعة الإنترنت. وأشار إلى أنه رغم أن هذا النوع من المقارنات قد يسبب انزعاجًا لدى بعض الناس، إلا أنه مقارنةً بما كان عليه قبل 26 عامًا، فإن السوق اليوم شديد التركّز في قطاعات تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات “أكثر دعماً من حيث وجود أرباح”.

“إن نسبة الأرباح المتوقعة لهذين القطاعين تبلغ اليوم 42.0%، وتفوق نسبة الوزن في القيمة السوقية بمقدار 1.6 نقطة مئوية فقط”، قال يارديني. “في ذروة فقاعة الإنترنت، تجاوز الفرق بين نسبة الوزن في القيمة السوقية ونسبة الأرباح 15 نقطة مئوية. إن درجة التركّز الحالية هي أمر في غاية المنطقية.”

يارديني ليس المستثمر الوحيد الذي يرى أن تقييمات أسهم تكنولوجيا المعلومات وصلت إلى مستوى مغرٍ. فقد قامت مؤسسة أبحاث الاستثمار التابعة لبنك في الوِلايات المتحدة (Wells Fargo) بتعديل تقييم هذا القطاع من “محايد” إلى “مُرجّح”، وذلك استنادًا إلى أن أداء القطاع كان أقل من أداء مؤشر S&P 500، وبسبب أن التطبيق الواسع للذكاء الاصطناعي يدعم آفاق نموه المتينة.

وقال فريق الاستراتيجيات الاستثمارية العالمي لدى الشركة إنّه على الرغم من أن التقييمات، والنفقات الرأسمالية، والتأثيرات الانقلابية الناجمة عن الذكاء الاصطناعي مقلقة، فإن أساسيات قطاع تكنولوجيا المعلومات لا تزال قوية. وقدّموا مثالاً على نمو الأرباح ذي رقمين في الربع الرابع. كما أشار الاستراتيجيون إلى أن أداء قطاع تكنولوجيا المعلومات كان أفضل من أداء مؤشر S&P 500 منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، ما يبرز سمات النمو على المدى الطويل والجودة التي يتمتع بها هذا القطاع.

“إن الانحدار التدريجي الذي حدث خلال الأشهر القليلة الماضية قد جعل التقييمات تبلغ مستوى أكثر جاذبية، ونحن نعتقد أن مشاعر التشاؤم المحيطة بالقطاع أصبحت مبالغًا فيها بعض الشيء”، قال استراتيجيون لدى الشركة.