بعد شركة إنفيديا، شركة ليللي تستثمر 2.75 مليار دولار في الذكاء الاصطناعي الصيدلاني في الصين

اسأل AI · لماذا تختار شركة إلي لي شركة صينية لتصنيع الأدوية بالذكاء الاصطناعي لتسريع تطوير الأدوية؟

تُصبح شركات الأدوية بالذكاء الاصطناعي في الصين لاعبًا مهمًا في السوق العالمية

**بقلم | **لينغ شين

تحرير | وانغ شياو

الصورة/تصوير فوتوغرافي من (تلفزيون/ناس)

في عطلة نهاية الأسبوع الماضية، أعلنت شركة إنسيبت إنتليجنس للصناعات الدوائية بالذكاء الاصطناعي في الصين (لإنتاج الأدوية بالذكاء الاصطناعي) أنها حصلت على صفقة كبيرة من شركة أدوية دولية، وهي شركة إلي لي.

تركز الاتفاقية بشكل أساسي على دواء جديد عن طريق الفم لعلاج أحد الأمراض، لكن الطرفين لا يعتزمان الكشف عن الجزيء محل التعاون تحديدًا وضمن أي مجال.

وفقًا للاتفاق بين الطرفين، ستحصل إنسيبت إنتليجنس على دفعة مقدمة قدرها 115 مليون دولار أمريكي، وبعد مدفوعات إنجازات لاحقة، يمكن أن يصل إجمالي قيمة الصفقة إلى 2.75 مليار دولار أمريكي، بالإضافة إلى حصة من المبيعات.

لا تُعد هذه الصفقة مجرد “صفقة كبيرة”، بل إنها حتى أدت إلى بدء مراجعة مكافحة الاحتكار من لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية (FTC). سيتم تحديث المعلومات بعد اجتياز المراجعة رسميًا في 26 مارس 2026. ووفقًا لما نشرته هيئة FTC رسميًا، فإن عتبة مبلغ الإبلاغ عن الصفقة لعام 2026 تقارب 130 مليون دولار أمريكي.

تُعد هذه الصفقة أيضًا خطوة كبيرة بالنسبة لإلي لي. في بداية العام، أبرمت إلي لي تعاونًا مع شركة Nimbus Therapeutics الأمريكية للأدوية بالذكاء الاصطناعي مماثل في هذا الشأن، لكن قيمة الدفعة المقدمة وإجمالي مبلغ الصفقة كانا أقل من نصف هذه الصفقة الحالية. كما أن الشركاء الرئيسيين الذين اختارتهم إلي لي سابقًا كانوا عمالقة عالميون في مجال الذكاء الاصطناعي مثل إنفيديا.

بالإضافة إلى إلي لي، لدى شركة سانوفي أيضًا تعاون بمبالغ تتجاوز 1 مليار دولار أمريكي مع إنسيبت إنتليجنس. وبالمقارنة مع شركات الأدوية “الابتكارية” بالمعنى التقليدي، يبدو أن شركات الأدوية بالذكاء الاصطناعي في الصين تنتقل أسرع من مرحلة “التوسع عالي الكفاءة بأرباح محدودة” لتصبح لاعبًا مهمًا في السوق العالمية، كما أن سعرها ليس منخفضًا.

قال رينغ فنغ، الرئيس التنفيذي المشارك ورئيس الشؤون العلمية في إنسيبت إنتليجنس، في 30 مارس لصحيفة «Caijing»: “نحن جودة عالية وسعرنا ليس رخيصًا. وبالمقارنة مع نظرائنا في مجال الأدوية بالذكاء الاصطناعي، ما زالت أسعارنا مرتفعة نسبيًا”.

لماذا كانت إلي لي على استعداد لدفع دفعة مقدمة تزيد على 100 مليون دولار أمريكي للمراهنة على شركة صينية؟ ومن خلال الأسباب الكامنة وراء ذلك، يمكن رؤية اتجاهات عالمية للأدوية بالذكاء الاصطناعي.

رقم 1

لماذا التعاون مع شركات صينية في مجال الذكاء الاصطناعي

في مساء 29 مارس، أظهرت إفصاحات إنسيبت إنتليجنس أن إلي لي، من خلال الصفقة المذكورة أعلاه، ستحصل على ترخيص حصري عالمي لتطوير وتصنيع وتسويق دواء علاجي عن طريق الفم جديد لعلاج مؤشرات مرضية محددة، وهي في مرحلة ما قبل التجارب السريرية حاليًا، ويُحتمل أن يصل إلى مستوى “الأفضل من نوعه”.

تخمينات في الوسط المهني تشير إلى أن الجزيء الذي تطوره إنسيبت إنتليجنس بالتعاون مع إلي لي قد يكون منتجًا يستهدف نقطة ربط GLP-1R. وفي خلال اجتماع الأرباح صباح 30 مارس، كشفت مواد عرض إنسيبت إنتليجنس مسارًا جرى تفويض حقوقه عالميًا إلى “شريك تعاون غير مُعلن عنه”، والهدف هو GLP-1R، لعلاج الأمراض الاستقلابية (الأيضية).

قد وضعت إلي لي رهانات كبيرة في هذا المجال. في يناير، كان تعاون إلي لي مع شركة Nimbus Therapeutics الأمريكية لتطوير علاج دوائي جديد عن طريق الفم. يتم تطوير الأدوية لاستهداف خطوط إلي لي الأساسية المتعلقة بالسمنة وغيرها من الأمراض الاستقلابية. بلغت الدفعة المقدمة في الصفقة 55 مليون دولار أمريكي (تشمل مدفوعات إنجازات قريبة)، والحد الأقصى للإجمالي المحتمل قد يصل إلى 1.3 مليار دولار أمريكي.

“إلي لي لديها المال وتتصرف به كما تشاء.” اعتبر محلل من إحدى مؤسسات الاستثمار أن هذا قد يكون نوعًا من استراتيجية إلي لي لتخطيط منتجات خفض الوزن وخفض سكر الدم، “اتبع طريقي، ودع الآخرين يعجزون عن اللحاق”.

عندما يتم الاستحواذ على كل المنتجات المحتملة عالميًا، تصبح عملية مطاردة المنافسين أكثر صعوبة.

إلي لي هي حاليًا شركة أدوية الأعلى قيمة سوقية في العالم، وبالنسبة لسوق الأسهم الأمريكية وحده تبلغ 837.7 مليار دولار أمريكي. ويُعد دواءها ثنائي الاستهداف لخفض الوزن وضبط سكر الدم من فئة GLP-1، وهو تيرزيباتيد (tirzepatide)، أعلى دواء من حيث المبيعات عالميًا في 2025 بقيمة 36.5 مليار دولار أمريكي.

لكن هذه المبيعات يقضمها دواء من فئة GLP-1 لخفض الوزن وضبط سكر الدم لدى شركة نوفو نورديسك، وهو سيماجلوتايد، إذ يحتل سيماجلوتايد المرتبة الثانية بإيرادات بلغت 36.1 مليار دولار أمريكي. وخلال السنوات القليلة المقبلة، ستشتد حدة المنافسة في هذا المسار.

أنهت إنسيبت إنتليجنس بالفعل تحسين الجزيء الرائد لمنتج يستهدف GLP-1R، وبدأت مرحلة التحضير لتقديم طلب التجارب السريرية للدواء (IND). وبشكل جوهري، فإن إلي لي كانت تشتري “تذكرة لتسريع التطوير”.

تدعي إنسيبت إنتليجنس أن منصة Pharma.AI التابعة لها تمكن من تقليص دورة تطوير بعض الأدوية من 3 إلى 6 سنوات تقليديًا إلى أقل من 18 شهرًا. ما اشترته إلي لي هو هذه “السرعة”، كما سيجريان الطرفان أيضًا العديد من مشاريع التعاون في البحث والتطوير حول الهدف الذي تختاره إلي لي.

تُظهر إلي لي اهتمامًا كبيرًا بالأدوية بالذكاء الاصطناعي. ففي السنتين الماضيتين فقط، بدأت على الأقل 10 تعاونات خارجية، وتشمل فئات الأدوية التي تغطيها: صحة العضلات، وتصميم الأجسام المضادة، وتطوير أدوية الأورام، وغيرها.

أشهر شريك لإلي لي في مجال الذكاء الاصطناعي هو إنفيديا. في يناير 2026، أعلن الطرفان معًا تأسيس أول مختبر ابتكار مشترك بالذكاء الاصطناعي، يركز على استخدام الذكاء الاصطناعي لمعالجة بعض التحديات الأكثر استمرارية في صناعة الأدوية، ومن المقرر أن يستثمر 1 مليار دولار أمريكي في المستقبل. وفي 2025، تعاونت إلي لي مع إنفيديا في كمبيوتر فائق للذكاء الاصطناعي “AI factory” لاستخدامه لتسريع تطوير الأدوية.

وقال رينغ فنغ لصحيفة «Caijing»: “نحن في الأساس نوفر خدمة عالية الجودة وتسليمًا عالي الكفاءة، واحتمال النجاح لدينا أعلى نسبيًا.”

رقم 2

ميزة الصين في الأدوية بالذكاء الاصطناعي

بالقياس إلى “قصص شرائح العرض التقديمي (PPT)” السابقة، فإن الأدوية بالذكاء الاصطناعي في عام 2026 أصبحت بالفعل على أرض الواقع.

في خط أنابيب إنسيبت إنتليجنس، “لدينا الآن 28 مرشح دواء قبل سريري (PCC)”. قدم هذا الوصف مؤسس الشركة والرئيس التنفيذي ألكس زافورونكوف (Alex Zhavoronkov).

ومن زاوية أخرى، يظهر أن تنمية الأعمال (BD) أصبحت مصدرًا مهمًا للدخل لشركات الأدوية بالذكاء الاصطناعي في الصين، كما يعكس ذلك القدرة القتالية لهذه الصناعة.

في عام 2025، بلغ دخل إنسيبت إنتليجنس 56.24 مليون دولار أمريكي (حوالي 389 مليون يوان)، ومن بينها تشكل اكتشاف الأدوية وتطوير خطوط الأنابيب أكثر من 40%. ومن مطلع 2026 وحتى الآن، حققت الشركة بالفعل أكثر من 10 تعاونات خارجية، بإجمالي يزيد عن 4 مليارات دولار أمريكي.

إحدى شريكتَي “النجمتين الثنائيّتين” في الأدوية بالذكاء الاصطناعي في الصين، وهي شركة جينغتاي القابضة (晶泰控股)، استلمت في 2025 أكبر صفقة إجمالية في تاريخ الأدوية بالذكاء الاصطناعي من حيث المبالغ، بحوالي 5.99 مليار دولار أمريكي من التعاون، مع دفعة مقدمة 51 مليون دولار أمريكي، والشريك هو DoveTree Medicines. ويشمل التعاون مسارات متعددة (الأورام، والمناعة، والأعصاب، والاستقلاب)، ومنصة AI + روبوتات، وجزيئات صغيرة + أجسام مضادة، وغيرها.

العمل الأشهر لشركة AI في الصين هو تعاون بين شركة فوسينغ للصناعات الدوائية (Fosun Pharma) وإنسيبت إنتليجنس في يناير 2022، ويُنظر إليه بوصفه بداية انتقال الأدوية بالذكاء الاصطناعي في الصين إلى المستوى الدولي.

وفقًا للاتفاق، ستتعاون الشركتان عالميًا لتطوير أدوية بالذكاء الاصطناعي تستهدف عدة أهداف. تبلغ قيمة التعاون دفعة مقدمة 13 مليون دولار أمريكي + مدفوعات إنجازات محتملة. وعلى الرغم من أن المبلغ أقل بكثير من صفقة إلي لي، فإنه يمثل المرة الأولى التي تثبت فيها إنسيبت إنتليجنس أن منصة Pharma.AI الخاصة بها يمكن أن تحقق تفويضًا تجاريًا واسع النطاق.

يرى ألكس زافورونكوف، مؤسس إنسيبت إنتليجنس ورئيسها التنفيذي، أن التواجد في الصين يُعد أحد الأسباب المهمة في القدرة على تلقي صفقات كبيرة من شركات أدوية دولية بشكل متكرر. لأن تطوير الأدوية، حتى عند إدخال الذكاء الاصطناعي، لا يقتصر الاختبار على قوة الحوسبة؛ بل يتطلب كميات كبيرة من بيانات التجارب، ويجب التحقق منها عبر تجارب الخلايا، وليس مجرد نماذج الخوارزميات.

“هناك دولتان فقط في العالم يمكنهما القيام بتركيب كيميائي بكفاءة عالية: واحدة هي الهند، والأخرى هي الصين، وبالنسبة للصين فالجودة أعلى قليلًا.” قال زافورونكوف، إن الصين تمتلك بنية تحتية ممتازة، وكميات كبيرة من المواهب، ما يمكنه دعم التحقق السريع وبمقياس واسع. وفي الوقت نفسه، تحظى هذه الأعمال بدعم قوي من الحكومة.

وبصرف النظر عن عوامل التسويق الذاتي للشركات، فإن ثقة شركات الأدوية الدولية تجاه الأدوية بالذكاء الاصطناعي في الصين تتشكل تدريجيًا.

بدأ تعاون إلي لي مع جينغتاي القابضة في عام 2019. وفي الفترة حتى عام 2023 تم التوصل إلى تعاون في اكتشاف الأدوية من خلال AI + روبوتات بقيمة إجمالية 250 مليون دولار أمريكي. وفي 2025، أبرم الطرفان مرة أخرى تعاونًا متعدد الأهداف في مجال تطوير الأدوية كبيرة الجزيء بإجمالي 345 مليون دولار أمريكي.

وتوجد لدى إنسيبت إنتليجنس تشابه مماثل. في عام 2022، بدأت إلي لي في الاشتراك في خدمات البرامج لدى إنسيبت إنتليجنس؛ وبعد ثلاث سنوات، في عام 2025، وقّع الطرفان تعاونًا مشروعًا بقيمة 100 مليون دولار أمريكي؛ وحتى مارس 2026، تحقق تعاون كبير بقيمة 2.75 مليار دولار أمريكي.

تتوقع إنسيبت إنتليجنس أن تشهد النصف الأول والنصف الثاني من عام 2026 المزيد من صفقات التعاون التي ستتحول إلى نتائج ملموسة. والسبب هو أن بعض تعاونات BD قد وصلت بالفعل إلى مرحلة صياغة إطار التعاون.

“نحن نحاول تحويل هذه الـ termsheets (قوائم الشروط) إلى عقود.” كشف رينغ فنغ. وقبل وبعد الإعلان عن صفقة إلي لي، تلقت الشركة أيضًا مزيدًا من الاستفسارات والعروض من شركات أدوية كبيرة في الخارج بشأن التعاون. وهو يعتقد أنه “ستظهر صفقات أكثر مما نتصور، خصوصًا في الخارج ومع شركات أدوية متعددة الجنسيات”.

رقم 3

الخطوة التالية، هل ستصبح الأدوية بالذكاء الاصطناعي فعلًا تصنع أدوية؟

في مرحلة الاكتتاب العام الأولي (IPO) التي أعلنتها إنسيبت إنتليجنس لأول مرة أواخر 2025، اشترت إلي لي حصتها كـ “مستثمر مرساة”، وهذا يعني أنها شاركت لأول مرة بصفة شركة في اكتتابات IPO لقطاع التكنولوجيا الحيوية في هونغ كونغ، وليس عبر صندوق إلي لي آسيا. لذلك، بعد إثارة مراجعة مكافحة الاحتكار، انتشرت لفترة شائعات بأنها ستُستحوذ عليها من قبل إلي لي.

نفت ألكس زافورونكوف الشائعات بشكل قاطع، قائلًا: “حتى الآن، ما تزال إنسيبت إنتليجنس ترغب في الحفاظ على استقلاليتها.” وأضاف أنه إذا كان لا بد من الحديث عن الاستحواذ، فقد يكون ذلك لشركة تقنية، “مثل مايكروسوفت أو أن احتمال استحواذ إنفيديا أكبر من احتمال استحواذ شركة أدوية على إنسيبت إنتليجنس”.

وبما أنه لم يتم التفكير بعد في الاستحواذ، فإن ما تحتاجه إنسيبت إنتليجنس الآن هو التفكير في كيفية تحقيق الأرباح.

قال رينغ فنغ لصحيفة «Caijing»: “على المدى القصير، ما تزال مصادر دخلنا الرئيسية هي دخل BD، والدفعات المقدمة، ومدفوعات الإنجاز، وحصة المبيعات… وهذا سيكون على الأقل خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، أو خلال سنتين إلى خمس سنوات، هو نموذجنا التجاري الأكثر أهمية.”

وفي مجال الأدوية بالذكاء الاصطناعي، توجد دائمًا منافسة حول النموذج. أي أن السؤال هو: هل يُستخدم الذكاء الاصطناعي كمساعد في تطوير الأدوية، أم أنه يجب أن يُستخدم فعليًا لصنع دواء جديد؟

يرى البعض أن النموذج الأول هو AI + CXO (الاستعانة بخدمات طبية خارجية/تعاقد دوائي)، أي كسب المال عبر تنفيذ طلبات الاستعانة بالعميل من شركات الأدوية، وفي هذا النوع من الأعمال يحتاج الأمر بشكل ما إلى “التوسع عالي الحجم بأرباح محدودة”. أما النموذج الثاني فهو AI + Biotech، عبر دفع الأدوية للوصول إلى مرحلة طرحها في السوق، والاستفادة من مساحة ربح أكبر.

من بين شركتي الأدوية بالذكاء الاصطناعي المدرجتين في الصين فقط، تتبع شركة جينغتاي التكنولوجيا (晶泰科技) بشكل أساسي مسار CXO، بينما طالما أعلنت إنسيبت إنتليجنس أنها تريد تصنيع الأدوية بنفسها.

في هذه المرة، أكد رينغ فنغ مرة أخرى التموضع الخاص لإنسيبت إنتليجنس كـ AI + Biotech. اعترف رينغ فنغ بصراحة: “لا يمكننا أبدًا أن نكون AI CRO (منظمة أبحاث تعاقدية). نحن نريد أن نقدم خدمات للعملاء، أو أن نبيع مشاريع لنقوم بتمويل مشاريعنا. ولا نستبعد أنه بعد 5 سنوات و10 سنوات من الآن، يمكننا مواصلة توسيع خطوطنا المتنوعة في الخلف.”

في خط أنابيب إنسيبت إنتليجنس الحالي، توجد حوالي 30 دواءً جديدًا قيد التطوير، منها ثلاثة منتجات طورتها الشركة بشكل مستقل وتم دفعها إلى مرحلة التجارب السريرية. الأسرع تقدمًا هو منتج قيد التطوير لعلاج التليف الرئوي مجهول السبب. ووفقًا لخطط إدارة الشركة، سيدخل هذا المنتج في 2026 التجارب السريرية المرحلة الثالثة.

ربما، سيولد أول دواء تم تطويره بواسطة الذكاء الاصطناعي في الصين.