مستقبل التوكننة والابتكار المالي: مقابلة مع ناثانييل سوكول-ورد

ناثانيال سوكول-وارد هو المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Manifest، وهو بروتوكول بلوكتشين يجعل الأصول الأمريكية متوافقة مع العملات المشفرة، بدءًا من العقارات. في السابق، شارك في تأسيس شركة Roostify، وهي شركة تكنولوجيا مالية خاصة بالرهون العقارية (Series C)، والتي وفّرت $600B / سنة من الرهون العقارية للمؤسسات المالية الكبرى مثل Chase وHSBC. تم الاستحواذ على Roostify من قِبل CoreLogic في فبراير 2023. وقبل Roostify، كان ناثانيال ضمن فريق التأسيس لـ Google+، وهي منصة التواصل الاجتماعي التابعة لشركة Google. تلقّى ناثانيال درجة البكالوريوس في إدارة الأعمال (BSBA) ودرجة الماجستير في التمويل من جامعة واشنطن في سانت لويس.

اكتشف أبرز أخبار الفنتك والفعاليات!

اشترك في النشرة الإخبارية FinTech Weekly

يقرأها المسؤولون التنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna وأكثر

مع استمرار اكتساب الترميز (tokenization) زخمًا في الأوساط المالية، لا تزال عملية التبنّي في الواقع تمثل تحديًا. لكن ما الذي يعيق ذلك حقًا؟** وفقًا لناثانيال سوكول-وارد، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لـ Manifest، فالأمر لا يتعلق فقط بالعوائق التنظيمية أو قيود البنية التحتية** – فالعائق الحقيقي يكمن في المنتجات نفسها.

إذا كان الترميز سيجعل القفزة من الفكرة إلى التيار السائد، فلا بد أن تكون المنتجات لا تقبل الجدل في قيمتها. يعتقد ناثانيال أنه لا يصبح الترميز تيارًا سائدًا إلا عندما تتفوّق هذه الحلول بوضوح على الأنظمة التقليدية.

يملك ناثانيال منظورًا فريدًا عند تقاطع الفنتك والتمويل التقليدي. لقد شهد بنفسه أوجه القصور التي توجد في الأنظمة المالية، والتي قد لا يدركها كثير من المستهلكين. في هذه المقابلة، يتعمّق ناثانيال في آرائه حول كيفية أن البنية التحتية المالية بعيدة جدًا عن الكمال، وكيف أن الأتمتة واللامركزية تُصبح تحدّيًا أمام الوسطاء وتُحوّل القطاع بأكمله.

في هذه المحادثة، يناقش ناثانيال أيضًا أين يرى أكثر مجالات التعاون الواعدة بين التمويل التقليدي والفنتك، والإمكانات غير المُلتفت إليها لسيولة الأسواق الخاصة، والدور الحاسم للجهات التنظيمية المالية في تعزيز الابتكار.

وبخبرة سنوات عند تقاطع التكنولوجيا والتمويل والعقارات، يقدم ناثانيال رؤى قيّمة حول مستقبل التمويل اللامركزي والترميز – وكيف يمكن للمنتجات الصحيحة أن تُطلق نموًا انفجاريًا.

استمتع بالمقابلة الكاملة أدناه!

1. يُعد الترميز موضوعًا ساخنًا لسنوات، لكن التبنّي في العالم الحقيقي ما يزال محدودًا. برأيك، ما الذي يعيقه وما الذي يجب أن يتغير ليصبح التيار السائد؟

يعتقد معظم الناس أن تبنّي الترميز بطيء بسبب العوائق التنظيمية أو نقص البنية التحتية – لكن المشكلة الحقيقية هي أن مُصدري الأصول لم يُنشئوا منتجات مقنعة بما يكفي لتبرير التحوّل من البدائل التقليدية.

لا تنجح الابتكارات الجذرية إلا عندما تكون أفضل بشكل واضح ولا لبس فيه عمّا هو موجود بالفعل. إذا كنت بحاجة إلى جهود إقناع كبيرة لإقناع شخص بأن منتجك متفوّق، فهذا يعني ببساطة أنه ليس جيدًا بما يكفي. سيصبح الترميز تيارًا سائدًا عندما تكون المنتجات متفوقة إلى درجة أن فوائدها تصبح فورية وواضحة وغير قابلة للرفض.

2. من موقعك، ما أكبر سوء فهم لدى الناس حول كيفية عمل البنية التحتية المالية فعليًا خلف الكواليس؟

أكبر سوء فهم هو الاعتقاد بأن البنية التحتية المالية عبارة عن آلة أنيقة ومُحكمة التشغيل – بينما في الواقع هي خليط فوضوي ومتجاوز مرتبك يتم تثبيته بشريط لاصق وبالتفاؤل. فقط لأن دفعة Venmo تمر فورًا لا يعني أن الخادم الخلفي لا يعتمد على تقنيات أقدم منك.

يُقلل الناس من تقدير مدى هشاشة الأنظمة الحرجة وعدم كفاءتها وكونها يدوية في كثير من الأحيان. مثال مثالي هو ملحمة GameStop في أوائل 2021: خلف الكواليس، كانت غرف المقاصة مثقلة بالأعباء وتأخيرات التسوية أجبرت شركات الوساطة مثل Robinhood على تقييد التداول، مُظهرًا مدى هشاشة البنية التحتية وتخلفها عن الطراز الحقيقي.

3. كيف ترى تطور دور الوسطاء مع تحول المزيد من العمليات المالية إلى الأتمتة أو اللامركزية؟

سيكون على الوسطاء إعادة ابتكار أنفسهم جذريًا أو المخاطرة بأن يصبحوا غير ذي صلة. لن يتحمل المستقبل وجود بوّابين يكتفون بتسهيل المعاملات دون إضافة قيمة حقيقية ومتميزة. ومع إعادة تشكيل الأتمتة واللامركزية للتمويل—وخاصة عندما يهدف الترميز صراحةً إلى إزالة الوسطاء غير الضروريين—لن يزدهر إلا أولئك الذين يجدون طرقًا لتقديم قيمة متخصصة وغير قابلة للاستبدال.

يجب أن يركز الوسطاء الأكثر تفكيرًا بالمستقبل على ما هو أقل من مجرد الحفاظ على دورهم الحالي، وأكثر على ابتكار خدمات مناسبة بشكل فريد لواقع مالي مدفوع بسلسلة بلوكتشين، مثل إدارة الامتثال، والتحقق من الثقة، وحل النزاعات.

4. لقد عملت عند تقاطع الفنتك والتمويل التقليدي — أين ترى أكثر مجالات التعاون الواعدة بدل المنافسة؟

الجميع منشغل بفكرة أن الفنتك سيحل محل التمويل التقليدي – لكن الفرص الأكثر ربحًا تكمن في التعاون الاستراتيجي، خصوصًا في الامتثال والبنية التحتية والوصول إلى السوق. تقدم المؤسسات التقليدية خبرة تنظيمية ورأس مال وقواعد عملاء ضخمة، بينما توفر شركات الفنتك الابتكار والمرونة والتكنولوجيا الموجهة نحو العملاء.

عندما تتلاقى هذه نقاط القوة، لا تكون النتيجة مجرد تحسين تدريجي – بل تحول فعلي. مثال بارز هو تعاون JPMorgan مع Plaid، الذي تبسيط مشاركة البيانات المالية بشكل آمن، مع تعزيز تجارب العملاء مع الحفاظ على الامتثال التنظيمي.

5. يراهن كثيرون على الأسواق الخاصة باعتبارها الحدود التالية للابتكار المالي. ما هو مجال واحد في هذا السياق لا يحظى بالاهتمام الكافي بعد؟

تُعد السيولة الثانوية في الأسواق الخاصة مُقلَّلة التقييم بشكل كبير. الجميع ينشغل باستراتيجيات الدخول – الدخول مبكرًا – لكن ما يحوّل السوق فعلًا هو جعل عمليات الخروج فعّالة وسريعة وبأسعار معقولة.

الوضع الراهن الحالي، حيث يواجه المستثمرون غالبًا خصومات كبيرة أو عمليات خروج معقدة، هو خلل من الأساس. عندما تُحل مشكلة السيولة، تُطلق الأسواق الخاصة إمكانات نمو انفجارية.

6. ما شيء تعتقد أن الجهات التنظيمية المالية تقوم به على نحو صحيح — وما الذي ما تزال تسيء فهمه جوهريًا بشأن الابتكار؟

التنظيميون محقون تمامًا في إعطاء الأولوية لاستقرار السوق وحماية المستثمرين – وبدون ذلك، لا شيء آخر يهم. لكن سوء فهمهم الجوهري يتمثل في اعتبار الابتكار تهديدًا في المقام الأول بدل كونه ضرورة للحفاظ على القدرة التنافسية طويلة الأمد والمرونة. الابتكار ليس مجرد شيء مفيد؛ بل هو أمر حاسم.

لا يؤدي التنظيم الحذر بشكل زائد إلى تأخير الحلول الجديدة فحسب – بل يُعرّض أيضًا كفاءة السوق والنمو للخطر بشكل فعّال. مثال واضح هو النهج التنظيمي البطيء تجاه تقنيات العملات المشفرة وسلسلة الكتل في الولايات المتحدة، والذي دفع الابتكار عن غير قصد إلى الخارج، لصالح ولايات قضائية أخرى، ووضع الأسواق المحلية في وضع غير موات. نحن الآن نرى الجهات التنظيمية والمشرعين يبدأون في إجراء أعمال تصحيحية من أخطاء الإدارة السابقة.

7. ما النصيحة التي ستقدمها للمتخصصين الذين يتطلعون إلى بناء مسيرة مهنية تركز على الربط بين العقارات والتمويل اللامركزي؟

الأهم هو أن تكون مستخدمًا لمنتجات defi. يدخل الكثير من المُنشئين هذا المجال من التمويل التقليدي دون فهم عملي لمنتجات سلسلة الكتل، ولماذا يجدها الناس مفيدة. أفضل طريقة لبناء تعاطف المستخدمين هي أن تكون مستخدمًا بنفسك.