الاستثمار ذو التأثير يتحول إلى التيار السائد، وفقًا لتقرير

الاستثمار المؤثر آخذ في أن يصبح أكثر شيوعًا حيث يدفع المستثمرون المؤسسيون المزيد من الأصول إلى هذا القطاع، ويستثمرون في الشركات العامة وكذلك في الشركات الخاصة.

        AFP عبر Getty Images
      




    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    


  



  حجم النص

ي تعذر على متصفحك تشغيل وسائط الصوت. استمع إلى هذه المقالة

المدة

00:00 / 00:00

1x

تُقدَّم هذه الميزة بفضل تقنية تحويل النص إلى كلام. هل تريد رؤيتها في المزيد من المقالات؟ قدّم ملاحظاتك أدناه أو أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى audiofeedback@wsj.com.

thumb-stroke-mediumthumb-stroke-medium

يصبح الاستثمار المؤثر أكثر انتشارًا مع دفع كبار مالكي الأصول المؤسسيين لمزيد من الأموال إلى القطاع، وفقًا للشبكة غير الربحية Global Impact Investing Network في نيويورك.

في تقرير GIIN عن «حالة السوق 2024»، الذي نُشر في أواخر الشهر الماضي، وجد الباحثون أن الأصول المخصَّصة لاستراتيجيات الاستثمار المؤثر من قِبل المشاركين في الاستطلاع المتكررين نمت بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 14% خلال السنوات الخمس الماضية.

وشاهد هؤلاء المستجيبون الـ71 لكلٍّ من استطلاعي 2019 و2024 نمو إجمالي أصول التأثير المُدارة لديهم ليصل هذا العام إلى 249 مليار دولار أمريكي، بعد أن كان 129 مليار دولار أمريكي قبل خمس سنوات.

وكان المستثمرون من الفئة المتوسطة وكبيرة الحجم مسؤولين إلى حد كبير عن عوائد التأثير القوية: فقد سجّل المستثمرون من الفئة المتوسطة متوسط نمو سنوي مركب (CAGR) للوسيط قدره 11% سنويًا خلال الفترة الخمسية، بينما سجّل المستثمرون من الفئة الكبيرة متوسط نمو سنوي مركب للوسيط قدره 14% سنويًا.

ومن المثير للاهتمام أن معدل النمو السنوي المركب للأصول التي يحتفظ بها المستثمرون الصغار انخفض بمتوسط وسطي قدره 14% سنويًا.

المزيد: الرئيس التنفيذي السابق لشركة يونيليفر بول بولمان يحث شركات الأغذية والمشروبات على تقديم منتجات أكثر صحة واستدامة

“عندما نتعمق خلف النمو السنوي المركب للأصول التي يجري تخصيصها للاستثمار المؤثر، فإن ذلك يعود في الأساس إلى هؤلاء المستثمرين الأكبر الذين يدفعون العملية فعليًا”، كما يقول دين هاند، كبير مسؤولي الأبحاث في GIIN.

بشكل إجمالي، استطلعت GIIN آراء 305 مستثمرين بإجمالي 490 مليار دولار أمريكي تحت الإدارة من 39 دولة. كان قرابة ثلاثة أرباع المستجيبين هم مديري استثمار، بينما كانت 10% مؤسسات، و3% مكاتب عائلية. ويمثل مؤسسات التمويل الإنمائي، ومالكو الأصول المؤسسيون، والشركات معظم الباقي.

قال التقرير إن غالبية استراتيجيات الاستثمار المؤثر تُنفَّذ عبر الأسهم الخاصة، لكن الدَّين العام وحقوق الملكية العامة كانا أسرع فئات الأصول نموًا خلال السنوات الخمس الماضية. ينمو الدَّين العام بمعدل نمو سنوي مركب قدره 32%، وتنمو حقوق الملكية العامة بمعدل نمو سنوي مركب قدره 19%. ويقارن ذلك بمعدل نمو سنوي مركب قدره 17% للأسهم الخاصة و7% للدَّين الخاص.

ووفقًا لـ GIIN، فإن ارتفاع أصول التأثير العامة يجري دفعه من جانب المستثمرين الأكبر، على الأرجح المؤسسات.

لقد خدمَت الأسهم الخاصة تقليديًا كطريقة مثالية لتنفيذ استراتيجيات التأثير، لأنها تتيح للمستثمرين اختيار أدوات مُصمَّمة تحديدًا لخلق أثر اجتماعي أو بيئي إيجابي، من خلال تقديم قروض لمزارعي الحيازات الصغيرة في أفريقيا، على سبيل المثال، أو عبر دعم تقنيات الطاقة المتجددة الناشئة.

المزيد: سيعزز المستثمرون الأثرياء قطاع الأسهم الخاصة بـ 12 تريليون دولار من الأصول

لكن اليوم، ينظر المستثمرون المؤسسيون عبر محافظهم—بما يشمل الأصول الخاصة والعامة—لتحقيق أهدافهم المتعلقة بالتأثير.

“يقول مالكو الأصول المؤسسية: «بمصلحة المستفيدين النهائيين لدينا، ربما نحتاج إلى البدء في دفع هذه الاستراتيجيات عبر أصولنا»،” يقول هاند. وبدلًا من تخصيص استراتيجية تأثير مخصصة، تتبع هذه الاستثمارات “نهجًا شاملًا لإدارة المحفظة”.

قد يرغب مدير مؤسسي في معالجة قضايا مثل تغيّر المناخ وتكاليف الرعاية الصحية والنمو الاقتصادي المحلي كي يتمكن من دعم مستوى حياة أفضل لمستفيديه.

ولتحقيق هذه الأهداف، يمكن للمدير الاستثمار عبر مجموعة من الدَّين الخاص، والأسهم الخاصة، والعقارات.

المزيد: الاهتمام من جيل الألفية بالساعات الفاخرة يتجه للانتهاء

لكن الأسواق العامة توفر فرصًا أيضًا. باستخدام الدَّين العام، يمكن للمدير، على سبيل المثال، الاستثمار في السندات الخضراء أو سندات البنوك الإقليمية أو سندات الرعاية الصحية الاجتماعية. وفي حقوق الملكية العامة، يمكنه الاستثمار في تقنيات تخزين الطاقة الخضراء، وصناديق الاستثمار العقاري الهادفة للتركيز على الأقليات، وفي أسهم شركات الأدوية والرعاية الطبية بهدف التأثير عليها لخفض تكاليف الرعاية، وفقًا لِمثال تضعه GIIN في تقرير منفصل عن استراتيجيات مؤسسية.

يتم، بشكل متزايد، إقناع الشركات باتخاذ إجراءات تصب في مصلحة المجتمع والبيئة عبر مناصرة المساهمين—سواء بشكل مباشر عبر ملكية أسهم في شركات بعينها، أو عبر أدوات الصناديق.

“إنهم يحاولون نقل شركات محافظهم إلى العمل فعليًا على حل بعض التحديات القائمة”، كما يقول هاند.

على الرغم من أن وتيرة نمو الاستراتيجيات العامة للتأثير سريعة، فإن الاستثمارات في الدَّين العام لم تكن سوى 12% من الأصول، و7% فقط في حقوق الملكية العامة بين المشاركين في الاستطلاع. ومع ذلك، تستحوذ الأسهم الخاصة على 43% من أصول هؤلاء المستثمرين.

داخل الأسهم الخاصة، يلاحظ هاند أيضًا المزيد من الأدلة على النضج في قطاع التأثير. والسبب في ذلك أن مالكي الأصول الأكثر توجّهًا نحو التأثير يستثمرون أكثر في الشركات الناضجة وشركات مرحلة النمو، وهي تفضَّل من جانب مالكي الأصول الأكبر الذين لديهم أصول أكثر ضخامة يمكن وضعها للعمل.

كما خلص تقرير GIIN عن حالة السوق إلى أن مالكي أصول التأثير راضون إلى حد كبير عن كلٍّ من الأداء المالي ونتائج التأثير لممتلكاتهم.

قال التقرير إن نحو ثلاثة أرباع من شملهم الاستطلاع كانوا يسعون إلى عوائد تتماشى مع تقلب المخاطر وبمعدلات السوق، غير أن المؤسسات كانت استثناءً إذ كانت 68% تطلب عوائد أقل من معدلات السوق. وبشكل عام، أفاد 86% بأن استثماراتهم تحقق أداءً على مستوى توقعاتهم أو أعلى منها—حتى عندما لم تتحقق أهدافهم—وقال 90% الشيء نفسه بالنسبة لعوائد التأثير لديهم.

سجلت الأسهم الخاصة أقوى النتائج، إذ حققت عائدًا متوسطه 17%، رغم أنه أقل من العائد المستهدف البالغ 19%. بالمقابل، حققت حقوق الملكية العامة عائدًا قدره 11%، وهو أعلى من هدف 10%.

إن حقيقة أن بعض فئات الأصول حققت نتائج أفضل من المتوقع بينما حققت أخرى نتائج أقل من المتوقع، تُظهر أن “قوى اقتصادية عادية تعمل في السوق”، كما يقول هاند.

وعلى الرغم من أن المستثمرين راضون عن أداء التأثير، فإنهم ما زالوا يتعاملون مع نهج مجزأ لقياسه، حسبما جاء في التقرير. “رغم ذلك، يُدرج أكثر من ثلثي المستثمرين معايير التأثير في وثائق الحوكمة الخاصة باستثماراتهم، وهو ما يشير إلى تحول كبير نحو إضفاء الطابع الرسمي على الاعتبارات المتعلقة بالتأثير في عمليات صنع القرار”، كما قال التقرير.

كما أن المزيد من المستثمرين يحصلون على تحقق مستقل لنتائجهم من طرف ثالث، ما يعزز مساءلتهم في السوق.

“من الجيد رؤية الرضا عن الأداء”، يقول هاند. “لكن نحتاج إلى معرفة المزيد حول ما يحدث من حيث قدرة المستثمرين فعليًا على تتبع كلٍّ من أداء التأثير على أرض الواقع وكذلك الأداء المالي على أرض الواقع.”