المؤسسة: من المحتمل أن يستمر سوق الأسهم الصينية على المدى القصير في نطاق التذبذب

يعتقد قسم تشونغ لونغ للأوراق المالية أن السوق في يوم الجمعة الماضي شهد تذبذبًا وتعديلًا، مع استمرار تراجع حجم التداول، مما أدى إلى ضعف معنويات السوق على المدى القصير. ظلت المؤشر شنجنغ (شنزنه؟) ضمن نطاق تذبذب في المستويات المنخفضة، وكان أثر خسائر الأفراد في الأسهم واضحًا، وظلت ثقة السوق تحت ضغط مستمر. ومن ناحية القطاعات، فإن انتشار ردود الفعل السلبية في قطاع الطاقة قد أدى إلى تفاقم أثر “الخسارة” في السوق؛ وفي المقابل فإن قطاع التكنولوجيا استفاد من تحركات التكنولوجيا في الخارج، ويستحق الاهتمام مجالاته الفرعية في سلسلة صناعة CPO من أعلى السلسلة إلى أسفلها. وفي الوقت الحالي، فإن مرونة السوق العامة ما تزال ضعيفة، وهي أكثر حساسية تجاه الأخبار السلبية الخارجية. وبالنسبة للمدى القصير، فمن المرجح أن يستمر سوق A-Share في التذبذب ضمن نطاق؛ وإذا أطلقت الجهات الخارجية مجددًا أخبارًا سلبية، فهناك خطر التعرض لموجة هبوط ثانية.

يعتقد قسم بينغ آن للأوراق المالية أن الصراع بين إيران والولايات المتحدة ما يزال في الأجل القصير هو المتغير الأساسي الذي يؤثر على تسعير الأصول عالميًا. وفي الوقت الراهن، لا تزال الأوضاع تحتوي على العديد من المتغيرات، ولا يستبعد احتمال قيام العمليات القتالية على الأرض بدفع التصعيد في الأعمال العسكرية. كما أن التغيرات في البيئة الاقتصادية الكلية المحلية ما تزال محدودة؛ إذ يتمثل المتغير الأساسي لشهر أبريل في بيانات التضخم وتقارير أرباح الشركات المدرجة وخطط التوزيع. وعلى المدى القصير، يُتوقع أن تظل التقلبات في سوق الأسهم كبيرة نسبيًا؛ وقد تستمر الأموال في تسعير الأصول وفق منطق الدفاع وتتبع مؤشرات الأرباح. ومن المتوقع أن تكون قطاعات “العوائد/المرابح” واتجاهات التكنولوجيا ذات أساسيات أرباح قوية في وضع نسبي أفضل. وعلى المدى المتوسط والطويل، ففي ظل بيئة تشهد تغيرات حادة في المشهد السياسي والاقتصادي العالمي، يُتوقع أن تبرز ميزة أمان الأصول الصينية بشكل أكبر.

يعتقد قسم تشاى شين للأوراق المالية أنه في ظل عدم وضوح وضع إيران والولايات المتحدة بعد، وتواصل الإفصاح عن تقارير أرباح A-Share تدريجيًا، وعودة مخاطر الرسوم الجمركية الأمريكية إلى الواجهة، وزيادة مشاعر التحوط قبل العطلات، فقد واصل سوق A-Share في الأسبوع الماضي ضعفًا مع ترتيب/توطيد ضعيف، مع تراجع حجم التداول (قيمة التداول) بشكل ملحوظ، ولا تزال تفضيلات المخاطرة في السوق بحاجة إلى تحسن. وبالنظر إلى ما يلي، وقبل نهاية أبريل، تتوقع أن يظل السوق على الأرجح في حالة تذبذب وتوطيد، وأن الخطوط العريضة لاتجاهات السوق ستحتاج إلى الانتظار. إذ سيتسبب استمرار الصراع بين إيران والولايات المتحدة ومدى شدته في تأثير كبير على إيقاع أداء السوق. حاليًا، لا يؤثر “الصراع بين إيران والولايات المتحدة” إلا على التضخم وتوقعات السوق، ولم يكن السوق قد أدخل بعد التأثيرات الواسعة والعميقة التي قد يولدها هذا الصراع على آفاق نمو الاقتصاد العالمي. ومن منظور الاحتياطيات الاستراتيجية للنفط الخام عالميًا، إذا حدث سيناريو إغلاق مضيق هرمز لمدة تصل إلى ثلاثة أشهر، فإن الاحتياطيات الاستراتيجية النفطية لدى الاقتصادات الرئيسية عالميًا ستصبح غير كافية، وقد يؤدي نقص النفط الخام إلى انتقال التأثير إلى الاقتصاد بشكل أكبر، ما يزيد ضغط الهبوط على الاقتصاد لدى الاقتصادات الرئيسية عالميًا. وحينها، قد توجد مخاطر تتمثل في “قتل الأرباح” في سوق الأسهم.