خلفية التعديلات في إدارة شركة China Merchants Accumulation Management و الأحداث المتعلقة بصفقة استحواذها على شركة Hong Kong Chuangyi Holdings

**وجهة نظر نت ** مع دخول شهر أبريل، ما زال لدى China Merchants Jiyu أمور تخصّها تحتاج إلى الانشغال بها.

في 2 أبريل، عقدت China Merchants Jiyu الاجتماع الخامس لمجلس الإدارة الحادي عشر للشركة بالدورة الحادية عشرة، الاجتماع تمّت مراجعته واعتماده، وتضمّن مجموعة من المقترحات مثل خفض رأس المال المسجّل، وإضافة منصب نائب رئيس مجلس الإدارة، واستقالة أحد المديرين وتعيين مديرين إضافيين، وإسناد منصب مدير الشركة ومديرها العام بالإنابة إلى أطراف مرتبطة.

وفيما يتعلق برأس المال المسجّل، قامت China Merchants Jiyu في عام 2025 بعمليات إعادة شراء تراكمية لأسهم الشركة البالغ عددها 6.6262 مليون سهم، وتم إتمام إجراءات الإلغاء ذات الصلة، ليصبح إجمالي عدد الأسهم للشركة من 1.06B يوان إلى 1.05B يوان. ووافق مجلس الإدارة في هذا الاجتماع على تعديل رأس المال المسجّل للشركة من 1.06B يوان إلى 1.05B يوان.

أما باقي الأمور الجوهرية الأخرى، فجميعها ترتبط بتغييرات في تشكيل فريق الإدارة، وتحديداً: استقالة هوانغ جيان من منصب مدير الشركة وغيرها من المناصب بسبب تحويل عمله؛ ووافق مجلس الإدارة على إضافة منصب نائب رئيس مجلس الإدارة، وعلى ترشيح بان جيانليانغ ليكون مرشحاً لعضوية مجلس الإدارة في دورة مجلس الإدارة الحادي عشر للشركة، وعلى موافقة الشركة أن يتولى كل من مدير الشركة والمدير العام تشين تشيهينغ منصب مدير شركة Chuangyi Holding، ورئيس مجلس الإدارة.

ومن بين أكثر ما يلفت اهتمام السوق، هو أن تعديلات المناصب لكل من بان جيانليانغ وتشين تشيهينغ تشكّل نقطة ارتكاز لربط الهيكل التنظيمي والتعاملات التجارية بين China Merchants Jiyu وChuangyi Holding.

وقائع الاندماج والاستحواذ

تتركز أعمال Chuangyi Holding بشكل أساسي في هونغ كونغ، وبالمقارنة مع China Merchants Jiyu، فإن شهرتها في السوق المحلية داخل البرّ الصيني أقل بكثير.

وفقاً لما يظهر على موقعها الرسمي، فإن Chuangyi Holding هي مورد لخدمات إدارة الممتلكات للأملاك العامة في هونغ كونغ، وتوفّر خدمات إدارة ممتلكات للأملاك العامة والخاصة، وتشمل بشكل رئيسي: خدمات الإدارة العامة، وإدارة التأجير (بالنسبة للمساكن العامة)، وخدمة تحصيل الإيجار ورسوم الإدارة، وخدمات الحراسة، وخدمات النظافة، وخدمات الإصلاحات والصيانة الصغيرة، وخدمات إدارة المشاريع، وغيرها.

حصلت Chuangyi Holding لأول مرة في عام 2001 على عقد خدمات إدارة الممتلكات الصادر من مجلس الإسكان (Housing Authority)، وبدأت بتقديم الخدمات لقرى سكنية عامة (Ta Yuan Estate)؛ وفي عام 2004 حصلت لأول مرة على عقد إدارة الممتلكات الخاصة، وقدمت الخدمات لمجمّع سكني خاص في كوان تونغ.

ومن خلال التطور في السنوات اللاحقة، في عام 2017 أصبحت Chuangyi Holding أكبر مورد لخدمات إدارة الممتلكات للأملاك العامة في هونغ كونغ بحصة سوقية تبلغ نحو 12.6%، كما أصبحت أيضاً ثالث أكبر مورد لخدمات إدارة الممتلكات في سوق إدارة الممتلكات السكنية في هونغ كونغ بحصة سوقية تبلغ نحو 1.5%.

في يوليو 2018، قدمت Chuangyi Holding طلباً إلى بورصة هونغ كونغ، وتم إدراجها في البورصة الرئيسية في 11 ديسمبر من العام نفسه.

وتظهر تقاريرها السنوية في العام التالي للإدراج أن السنة المالية 2019 حققت إيرادات قدرها 716M يوان، وأرباح تشغيلية بنحو 20.3M يوان، بزيادة سنوية قدرها 7.1% وتراجع سنوي قدره 54.4% على التوالي، ما يعكس إجمالاً نمطاً يتمثل في زيادة الإيرادات دون زيادة الأرباح، لكن القدرة على تحقيق الأرباح كانت b قد شهدت هبوطاً كبيراً.

بعد ذلك بسنتين، حقق نطاق إيرادات الشركة توسعاً مستقراً نسبياً، وسجلت الأرباح التشغيلية زيادة بنحو 75.7% في السنة المالية 2021. وتُظهر القوائم المالية أن الزيادة الكبيرة في الأرباح التشغيلية حدثت أساساً لأن الشركة حصلت خلال تفشي الوباء على عقد خدمات النظافة لمراكز الحجر الصحي، ما أدى إلى تعزيز نمو الأعمال.

مصدر البيانات: إعلانات الشركات، وتجميع من شركة Wuli Liaoshe

وفي الوقت الذي اعتقد فيه السوق أن Chuangyi Holding ستتابع مسار التطور المحدد لها وستتطور بشكل مستقل أكثر في سوق خدمات الممتلكات في هونغ كونغ، نشرت هذه الشركة بياناً أعلنت فيه أنها ستقوم بـ“بيع” إلى مجموعة China Merchants.

في ديسمبر 2020، ذكرت Chuangyi Holding أن المساهم المسيطر لديها Genesis Group Limited قد وقّع مذكرة تفاهم غير ملزمة مع شركة Sinotrans Shipping (الفرع المملوك بالكامل لمجموعة China Merchants) لتوقيع مذكرة تفاهم. وباعتبار Sinotrans Shipping مشترياً محتملاً، فإنها تعتزم شراء نحو 268M سهم من Chuangyi Holding التي تعتزم Genesis Group Limited بيعها، وهو ما يمثل حوالي 53.51% من إجمالي الأسهم.

وأشار البيان كذلك إلى أن China Merchants Jiyu، باعتبارها شركة تابعة غير مباشرة لمجموعة China Merchants، قد تُنظر إليها كمشترٍ محتمل لهذه الصفقة. لكن ينبغي ملاحظة أنه قبل انتهاء فترة الإعلان، لم تتخذ Sinotrans Shipping قراراً نهائياً بشأن هوية المشتري المحتمل.

ومن جانب China Merchants Jiyu، قالت إن أعمال إدارة الممتلكات التي تضطلع بها Chuangyi Holding تقع ضمن النطاق الرئيسي لأعمال الشركة، وبالنسبة لفرصة هذا الاستحواذ، ستجري China Merchants Jiyu دراسة جدوى، وبحسب الحاجة ستقوم بتنفيذ أعمال مثل العناية الواجبة والتفاوض حول الصفقة.

يتضح بالتالي أن رغبة China Merchants Jiyu في الاستحواذ لم تكن مؤكدة بالكامل بعد، كما توصلت جهات ذات صلة في السوق إلى العوامل الرئيسية المتعلقة بالاستحواذ من خلال تحليل متعدد الجوانب.

من ناحية، فإن حجم الأعمال الفريد لشركة Chuangyi Holding في منطقة هونغ كونغ سيساعد China Merchants Jiyu بعد إعادة الهيكلة والاندماج على اقتناص حصة أكبر في سوق خدمات الممتلكات في هونغ كونغ، مما يجلب نقاطاً جديدة لنمو الإيرادات والأرباح؛

ومن ناحية أخرى، فإن هامش الربح المنخفض نسبياً لشركة Chuangyi Holding قد يضغط على هامش الربح الإجمالي لـ China Merchants Jiyu، ما قد يسبب ضغطاً على مستوى أرباح China Merchants Jiyu في الأجل القصير.

بعد 3 أشهر، قدمت China Merchants Jiyu رداً حاسماً على موضوع “الاستحواذ المقترح” — التخلي عن فرصة الاستحواذ على حقوق الملكية.

“بعد المناقشات المتكررة والتقييم الشامل، ترى الشركة أن شروط تنفيذ الاستحواذ على حقوق الملكية غير ناضجة، وبناءً على مبدأ الحيطة، قررت الشركة التخلي عن فرصة الاستحواذ على هذا المشروع.”

وبحسب رد من المطلعين، فإن أحد أسباب التخلي عن فرصة الاستحواذ هو أن Chuangyi Holding تعتمد بشكل رئيسي على إدارة المساكن العامة في هونغ كونغ، مما سيؤدي إلى مسائل تتعلق بالإدارة الإقليمية. إضافة إلى ذلك، وبالنظر إلى عوامل مثل مساحة الربح وتطابق الأعمال، فإن Chuangyi Holding لم تكن الهدف الأفضل لتحقيق الاستحواذ آنذاك.

لم تمض سوى أيام قليلة، وخططت Sinotrans Shipping لشراء 53.51% من أسهم Chuangyi Holding عبر شركتها التابعة، بإجمالي 268M سهم، بسعر مقابل قدره 1.456 دولار هونغ كونغ للسهم الواحد.

لكن هذا لا يعني أن China Merchants Jiyu قد انسحبت بالكامل من المشهد.

أعربت Sinotrans Shipping عن أنه دعماً لتطوير China Merchants Jiyu، إذا رأت China Merchants Jiyu أن شروط الاستحواذ على Chuangyi Holding قد نضجت، فإن مجموعة China Merchants ستنسق بنشاط مع Sinotrans Shipping وشركاتها التابعة لتحويل حصة Chuangyi Holding التي تمتلكها إلى China Merchants Jiyu.

وهكذا، ففي عام 2026، عندما أعلنت China Merchants Jiyu عن وجود تعديلات في مناصب المسؤولين التنفيذيين لكل من بان جيانليانغ في Chuangyi Holding وتشين تشيهينغ في China Merchants Jiyu، عادت إلى دائرة النقاش مرة أخرى صفقة الاستحواذ التي بدت قبل سنوات أنها وصلت إلى نتيجة لكن بقيت فيها متغيرات.

فصل جديد في شؤون الموظفين

في 2 أبريل، أصدرت China Merchants Jiyu سلسلة من إعلانات التغييرات في شؤون الموظفين، وكان الأبطال الثلاثة هم هوانغ جيان وبان جيانليانغ وتشين تشيهينغ، وتوافق تغييرات المناصب بينها مع: خروج واحد، ودخول واحد، وإسناد مسؤولية مشتركة واحدة.

استقال هوانغ جيان من منصب مدير China Merchants Jiyu ومن منصب عضو لجنة الترشيح واللجنة الخاصة بالمكافآت التابعة لمجلس الإدارة بسبب تحويل الوظيفة، وبعد تقديم استقالته لم يعد يتولى أي منصب.

تم ترشيح بان جيانليانغ، المدير التنفيذي و/أو المدير العام لشركة Chuangyi Holding، ليكون مرشحاً لمنصب مدير في مجلس إدارة China Merchants Jiyu في دورته الحادية عشرة. وسيقوم مجلس الإدارة بإرسال ترشيح إلى اجتماع المساهمين للشركة لانتخابه، على أن تمتد مدة ولايته من تاريخ اعتماد اجتماع المساهمين للشركة حتى انتهاء مدة هذا المجلس.

يتولى تشين تشيهينغ، مدير China Merchants Jiyu والمدير العام، منصب مدير Chuangyi Holding ورئيس مجلس الإدارة، وChuangyi Holding هي طرف مرتبط بالشركة.

ومن خلال منصبي البطلين اللذين تولّيا مهامهما حديثاً، فإن الأمر الأول هو أن بان جيانليانغ كان موجوداً طوال النصف الأول من عمر Chuangyi Holding.

ولد بان جيانليانغ عام 1955 في هونغ كونغ، ثم درس للحصول على درجة الماجستير في إدارة العقارات من جامعة هونغ كونغ، وعمل من عام 1979 حتى عام 2000 لدى جهاز الإسكان الحكومي في هونغ كونغ، وكانت وظيفته الأخيرة نائب مدير شؤون الإسكان.

بعد مغادرته جهاز الإسكان، قام بان جيانليانغ، مع عدد من الموظفين السابقين في الجهاز، بتأسيس شركة Chuangyi Property Services Consulting Co., Ltd. وفي ذلك الوقت، كانت حكومة هونغ كونغ تدريجياً تسند أجزاء من خدمات إدارة الممتلكات إلى القطاع الخاص للتشغيل، وقد تمكنت Chuangyi Property Services بسرعة من الاستحواذ على حصة كبيرة في السوق اعتماداً على خبرة فريق المؤسسين والعلاقات المهنية في المجال.

في عام 2018، تم إدراج Chuangyi Holding، حيث حضر بان جيانليانغ مع أحد شركائه، لي تشاو هوا، حفل قرع الجرس، وكان بان جيانليانغ مديراً تنفيذياً ورئيس مجلس الإدارة لـ Chuangyi Holding، بينما كان لي تشاو هوا مديراً تنفيذياً والمدير التنفيذي/الرئيس التنفيذي الإداري لـ Chuangyi Holding.

مع إكمال Sinotrans Shipping للاستحواذ على حصة Chuangyi Holding، دخل عدد كبير من كبار المديرين في Sinotrans Shipping ضمن فريق إدارة Chuangyi Holding، بينما لا يزال بان جيانليانغ الذي تجاوز السبعين من عمره يشغل حالياً منصب المدير التنفيذي والمدير العام في Chuangyi Holding.

إذا كان إدخال بان جيانليانغ من Chuangyi Holding إلى مجلس إدارة China Merchants Jiyu يعني أنه تم ربط خيط واضح بين Chuangyi Holding وChina Merchants Jiyu، فإن إدخال تشين تشيهينغ، الذي ترقّى خطوة بخطوة في China Merchants Jiyu خلال العامين الماضيين، إلى Chuangyi Holding في الوقت نفسه، ربما يكون قد حدد بشكل أكبر اتجاه اندماجهما مستقبلاً.

سابقاً، عندما تم تعيين تشين تشيهينغ مديراً عاماً لـ China Merchants Jiyu، كانت هناك آراء تشير إلى أنه هو “محترف عملي” معترف به من مجموعة China Merchants، ويملك مصفوفة قدرات مزدوجة تشمل إدارة عدة أنواع من الأعمال وتنسيق استراتيجية المقر.

في عام 2007، انضم تشين تشيهينغ إلى China Merchants Shekou، وتولى مناصب من بينها: مساعد مدير عام شركة China Merchants Real Estate في فوشان، ونائب مدير عام شركة China Merchants Shekou في فوشان، ونائب مدير عام شركة جوانغتشو، ومدير عام شركة تشانجيانغ، ومدير عام شركة تشانغشا، ومدير عام قسم إدارة العمليات، وكذلك مدير عام شركة China Merchants Shekou Digital City Technology Co., Ltd.

في مارس 2025، تم تعيين تشين تشيهينغ مديراً عاماً لـ China Merchants Jiyu، ومع تعيين رئيس مجلس الإدارة الحالي السابق لـ China Merchants Jiyu لü بن، الذي كان يشغل أيضاً سابقاً منصب المدير العام في شركة China Merchants Shekou Digital City Technology Co., Ltd، ظهرت تكهنات متزايدة بخصوص أن China Merchants Jiyu تسعى إلى التحول الرقمي لمعالجة مشكلة صعوبة تحقيق هامش ربح إجمالي.

وفي سبتمبر من العام نفسه، خلف تشين تشيهينغ لü بن ليصبح الممثل القانوني الجديد لـ China Merchants Jiyu، ما زاد بشكل أكبر من وزن تشين تشيهينغ في China Merchants Jiyu باعتباره يؤدي دوراً محورياً.

من هذا يبدو أن China Merchants Jiyu، عبر شدّ الروابط مع Chuangyi Holding، تضيف أيضاً المزيد من الرهانات لتوسيع آفاق الشركة وفتح مجالات جديدة.

إخلاء المسؤولية: محتوى وبيانات هذه المقالة تم تجميعها بواسطة وجهة نظر نت استناداً إلى معلومات منشورة، ولا تشكل نصيحة استثمارية. يُرجى التحقق قبل الاستخدام.