توصيات الأسهم المميزة لشركات الوساطة في أبريل تتوافق الآن مع الإجماع

تمثل محفظة الأسهم الذهبية الشهرية لدى شركات الوساطة دائمًا أحد مؤشرات توجهات توظيف الأموال لدى المؤسسات. ومع بدء نافذة الاستثمار في أبريل، وحتى وقت إصدار مراسل جريدة China Securities Journal في 6 أبريل، كانت 42 شركة وساطة قد أصدرت استراتيجيات استثمار شهرية، بإجمالي 315 سهمًا دخلت ضمن قائمة الأسهم الذهبية الموصى بها لشهر أبريل. ومن حيث التوزع القطاعي وتركيز الأسهم، فإن الشركات القيادية التي تمتلك مزايا تنافسية عالمية، والمسارات الفرعية التي تتوافق مع الاتجاهات الصناعية طويلة الأجل، أصبحت اتجاه التوزيع الذي تتفق عليه شركات الوساطة بشكل كبير.

التركيز على الأصول الأساسية عالية الجودة

ضمن العديد من الأهداف المُوصى بها، في أبريل، جاءت مستويات الاهتمام بتوصيات كلٍّ من شركة نينغدتّايل (CATL) وشركة إنجي شيوتشوانغ (Inai Xuchuang) وشركة بيادّي (BYD) في المراتب الأولى، حيث حصلت كل منها على توصية مشتركة من 9 شركات وساطة و8 شركات وساطة و7 شركات وساطة على التوالي، ما يبرز الاتجاه الذي تميل فيه الأموال المؤسسية إلى التجميع في الأصول الأساسية عالية الجودة في المقدمة.

وبشكل أكثر تحديدًا، حصلت نينغدتّايل على توصيات قوية من 9 شركات وساطة، هي: هوايتاي للأوراق المالية، وتشونغيوان للأوراق المالية، ودونغوو للأوراق المالية، وجوآن تسيون للأوراق المالية، وبنك الصين للأوراق المالية، وجو فتاي هاي تونغ، وكاي يوان للأوراق المالية، وهوا تشوان للأوراق المالية، وشركة جينتشينغ (CICC). وكانت أسباب التوصية التي قدمتها كاي يوان للأوراق المالية أن نينغدتّايل هي الرائدة عالميًا في بطاريات الليثيوم، وتجمع بين متانة ربحية شديدة؛ ومع اضطراب عوامل جيوسياسية أدت إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز، ارتفعت كذلك المكانة الاستراتيجية للطاقة الجديدة.

وبالنسبة لشركة إنجي شيوتشوانغ، ترى شركة الصين غالاكسي للأوراق المالية أنه مع التقدم السريع لإنجازات الذكاء الاصطناعي على نطاق عالمي، بوصف الشركة مؤسسة رائدة عالميًا، فإنها ستستفيد من نمو الطلب على وحدات الإرسال الضوئية عالية السرعة، ممثلة بـ 800G؛ وبالتزامن مع ارتفاع اختراق وحدات الإرسال الضوئية المعتمدة على السيليكون-فوتونيك (Silicon Photonics). كما أن الإنتاج الضخم والشحن على نطاق واسع لوحدات الإرسال الضوئية 1.6T، والتي تعتمد أساسًا على حلول السيليكون-فوتونيك، يوفران أساسًا لسيناريو نمو كل من الكمية والسعر لوحداتها.

وبالنسبة لبيادّي، يرى تشونغيوان للأوراق المالية أن تقنية الشحن السريع السريع (Super Fast Charging) لدى الشركة قد تمضي إلى التطبيق، ما سيفتح دورة المنتجات الجديدة ويدفع نمو المبيعات المحلية. وفي الوقت نفسه، وبالاستفادة من ارتفاع أسعار النفط، يُتوقع أن تستمر أعمال التصدير لدى الشركة في تحقيق نمو قوي.

ومن منظور قطاعي، وفقًا لإحصاءات غوتشين للأوراق المالية، فإن الأسهم الذهبية التي تركز عليها شركات الوساطة في أبريل تتركز بشكل أساسي في مجالات المواد الكيميائية الأساسية والإلكترونيات والمعادن غير الحديدية والآلات والاتصالات وغيرها. كما قامت شركات الوساطة بزيادة التخصيص في قطاعات مثل الاتصالات والبنوك والنقل.

وعن التقييم الشامل لسوق A-share في أبريل، يعتقد محللو شركات الوساطة بشكل عام أن السوق في وضع “قاع منخفض نسبيًا على المدى المتوسط”، وأن الاحتمال الأكبر هو أن يرتفع السوق تذبذبًا إلى أعلى بعد اكتمال تحرر المخاطر.

“ربما يكون الوقت الحالي هو القاع النسبي المنخفض على المدى المتوسط لسوق A-share”. قال لي جين من شركة جينتشينغ (CICC)، وهو محلل في الشركة، إنه رغم أن مسار الحركة على المدى القصير لا يزال غير مؤكد، فإن المخاطر في سوق A-share قد تحررت بشكل أكبر بعد جولة من التعديلات؛ كما أن التقييمات في مستوى معقول نسبيًا. وعلى المدى المتوسط، لا تتغير البيئة الاقتصادية الكلية التي يقع فيها السوق بشكل جوهري؛ لذلك ما تزال منطقية دعم سوق A-share “للتقدم بثبات” قائمة، ومن المتوقع أن يؤدي تحرر المخاطر وتعديلات الهبوط إلى توفير فرص تخصيص أفضل.

وأضاف يانغ تشاو، كبير محللي الاستراتيجية لدى شركة تشاينا جالاكسي للأوراق المالية، أن منطقيات الاستقرار الثلاثة المتمثلة في دعم السياسات ودخول الأموال إلى السوق وإعادة تسعير الأصول الصينية لم تتغير. وأن مساحة الهبوط في سوق A-share محدودة نسبيًا؛ كما أن الصراعات الجيوسياسية الخارجية لم تهز الأساس الذي يقوم عليه “البطء الهادئ” (الترند الصاعد المستدام) على المدى الطويل لسوق A-share. ويقترح اعتماد استراتيجية يكون فيها الأداء هو المحرك الأساسي، مع الانتظار لفرص التمركز.

“الأصول الصينية من الداخل تتمتع بالاستقرار، وعلى المدى المتوسط يُتوقع أن يرتفع السوق بالتذبذب إلى الأعلى، وننصح باغتنام فرص التمركز.” قال تشانغ يو شينغ، كبير محللي الاستراتيجية لدى شركة غوانغدا للأوراق المالية. وأشار إلى أن معدل الاكتفاء الذاتي المحلي من الطاقة مرتفع، ما يمنح السوق قدرة مقاومة معينة أمام استمرار ارتفاع أسعار الطاقة من الخارج. بالإضافة إلى ذلك، ومن خلال تقلبات أسواق خارجية على مدى عدة جولات سابقة، عادة ما يستفيد التصدير المحلي من ارتفاع مستوى عدم اليقين الخارجي. وعلى المدى المتوسط، تتمتع الأصول الصينية من الداخل بالاستقرار، ما يُتوقع أن يجذب تدفقًا مستمرًا لرؤوس الأموال.

وعند تحديد اتجاهات التخصيص المحددة، اقترح تشو شيانغ، كبير محللي استراتيجية A-share لدى شركة سيتس (CITIC Securities)، ثلاثة محاور رئيسية للتخصيص: أولًا، توجد فئات شهدت تراجعًا كبيرًا سابقًا؛ وخلال الأسبوع الأخير استقرت أسعار أسهمها نسبيًا، مع قوة في الأساسيات وتحقق أرباح/نتائج، مثل: الكروم والنحاس والأتربة النادرة. ثانيًا، فئات تكون سردية الطلب فيها أقل حساسية للاقتصاد الكلي، وتمتلك اتجاهات صناعية مستقلة، مثل: طاقة الرياح وكربيد السيليكون والأنظمة المنزلية لتخزين الطاقة والمنتجات الدوائية المبتكرة. ثالثًا، فئات هي “ضرورية بشكل نسبي” لكن عليها قيود واضحة في جانب العرض؛ إذ إن صدمة النفط الخام من المرجح أن تحول الأرباح إلى أكثر حلقات سلاسل الصناعة في توازن العرض والطلب اختناقًا، مثل: الغليفوسيت (草甘膦) ومُبردات/مُخففات التبريد (制冷剂).

الأسهم الذهبية في مارس تُظهر سمات هيكلية

عند استعراض أداء أسهم الذهب لشركات الوساطة في مارس، تُظهر بيانات Wind Information أنه في ظل تزايد تقلبات السوق، من بين 342 سهمًا ذهبيًا في ذلك الشهر، حقق 62 سهمًا ارتفاعًا في السعر، بنسبة تقارب 18.13%، وهو ما يعكس سمات هيكلية واضحة.

ومن حيث أداء الأسهم الفردية، في مارس كان هناك 4 أسهم من الأسهم الذهبية تجاوزت فيها نسبة الارتفاع 20%. ومن بينها، تصدرت شركة فو سو (佛塑科技) المُوصى بها من شركة تشاو شونغ للأوراق المالية بنسبة ارتفاع بلغت 35.16%. وحلت في المرتبة الثانية شركة يوان جيه تكنولوجي (源杰科技) المُوصى بها بشكل مشترك من شركة تاي بينغ يانغ للأوراق المالية وتشونغيوان للأوراق المالية وشين وان هونغ ييوان للأوراق المالية، بنسبة ارتفاع بلغت 30.59%. وجاءت في المرتبة التالية مباشرة كل من شركة يَا شينغ إنتجريشن (亚翔集成) المُوصى بها من شركة غوتشين للأوراق المالية، وشركة باو فنغ إنرجي (宝丰能源) المُوصى بها من شركة دونغوو للأوراق المالية، بنسبة ارتفاع بلغت 24.74% و21.44% على التوالي.

بالإضافة إلى ذلك، كانت نسبة ارتفاع كلٍّ من: في إطار توصية شركة دونغهاي للأوراق المالية لشركة وي إكسين هوا شو (卫星化学)، وتوصية شركة هانغ إكسيانغ للأوراق المالية وشركة تشانغ جيانغ للأوراق المالية وشركة هاتونغ إنترناشونال بشكل مشترك لشركة بيادّي، وتوصية شركة هوا تشوان للأوراق المالية وشركة غولين مين شينغ (国联民生) وشركة جينتشينغ (CICC) بشكل مشترك لشركة نينغدتّايل، وتوصية شركة بينغ آن للأوراق المالية لشركة نو تشينغ جين هُوا (诺诚健华)، وتوصية شركة تشونغيوان للأوراق المالية لشركة هوا غونغ تكنولوجي (华工科技) — كلها تجاوزت 15% في ذلك الشهر. وهي تغطي قطاعات متعددة بدءًا من المواد الخام وصولًا إلى التصنيع المتقدم، وتقنية المعلومات، والدواء/المنتجات الطبية الحيوية، ما يوضح أن اختيار مسار صناعي دقيق في سوق شديد التذبذب هو المفتاح لتحقيق عوائد فائقة.