ارتفعت الإيرادات بنسبة 207%، ولا تزال تخسر 16.5 مليار، سهم "GPU الأول في هونغ كونغ" يقدم أول تقرير بعد الإدراج

اسأل الذكاء الاصطناعي · لماذا ارتفعت إيرادات Birun Technology بشكل حاد لكن اتسعت الخسائر أكثر؟

شركة قديمة وعريقة في الصين مرة أخرى، لم تعد قادرة على البيع

300B هيرال زهيجيا، الأرباح تتبدل

المصدر丨Caitong News

في يوم الاثنين، شهدت أسهم فاني ماي (Fannie Mae، FNMA) وفريدي ماك (Freddie Mac، FMCC) المتداولة في السوق خارج البورصة قفزة مجنونة، إذ اقتربت نسبة الارتفاع لدى كل منهما من 50%. ومن منظور الأساسيات، لا يبدو أنهما لديهما أي خبر إيجابي حديث على الإطلاق، وكان المحرك الوحيد هو منشور “إثارة أسهم” من أحد كبار المستثمرين في ميدان بيرشنج (Pershing Square Capital Management)، وهو بيل آكمان، قال فيه إن سعر السهم قد “يرتفع 10 مرات”. كما قال مايكل بيرني، المعروف بـ"المراهن على الهبوط"، إنه يتفق أيضًا.

في ليلة 30 مارس، أصدرت شركة Birun Technology المدرجة في هونغ كونغ “GPU” (06082.HK) أول تقرير مالي لها منذ إدراجها.

في صباح 30 مارس، افتتحت أسهم Birun Technology مرتفعة، وارتفعت داخل الجلسة حتى قرابة 9%، لتصل إلى 30.90 دولار هونغ كونغ.

حتى الآن، سجل السهم 28.88 دولار هونغ كونغ/للسهم، مع إجمالي قيمة سوقية 70.43B دولار هونغ كونغ، وبلغت وتيرة الارتفاع منذ الإدراج في النطاق أكثر من 47%.

تظهر القوائم المالية أن Birun Technology حققت في عام 2025 إيرادات بلغت 8B يوان، بزيادة سنوية قدرها 207.2%؛ وكانت الخسارة خلال العام 1.03B يوان، أي أوسع من السنة السابقة بنسبة 972.3%.

لكن وبحسب معيار التقارير المالية غير الدولية (Non-IFRS)، فإن الخسارة السنوية بعد التعديل للشركة بلغت 874 مليون يوان، أي أنها لم تتسع سوى بنسبة 13.9% مقارنة بالسنة السابقة.

أفصحت Birun Technology أن إجمالي ربح الشركة في 2025 بلغ 557 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 210.8%، وأن هامش إجمالي الربح وصل إلى 53.8%، بزيادة قدرها 63 نقطة أساس (bps) على أساس سنوي.

ارتفع الدخل بشكل كبير، لكن الخسارة كانت أكبر أيضًا، لأن خسارة التشغيل وتكاليف التمويل كانت أعلى كذلك.

وعلى وجه التحديد، في العام الماضي، ارتفعت مصروفات المبيعات والتسويق لدى Birun Technology بنسبة 11.6% على أساس سنوي إلى 8B يوان؛ كما زادت المصروفات العامة والإدارية بنسبة 35.8% إلى 331 مليون يوان؛ وزادت مصروفات البحث والتطوير بنسبة 78.5% إلى 57.49M يوان.

وفي الوقت نفسه، بلغت التكاليف المالية لدى Birun Technology في 2025 ما قيمته 1.48B يوان، بزيادة سنوية قدرها 2071.3%. ومن ذلك، بلغت قيمة الالتزامات القابلة للاسترداد 15.49B يوان، بزيادة قدرها 15.47B يوان مقارنة بالسنة السابقة.

ومن الجدير بالانتباه أنه بعد إدراج Birun Technology، انتهت الاعتراف بالقيمة الدفترية للالتزامات القابلة للاسترداد ذات الصلة في 2 يناير 2026 وتم إدراجها ضمن حقوق الملكية المملوكة للمساهمين.

أي أنه اعتبارًا من التقارير المالية اللاحقة لـ Birun Technology، لن يكون هناك أي مكاسب أو خسائر إضافية مرتبطة بالالتزامات القابلة للاسترداد.

وحتى نهاية 2025، كانت السيولة المتداولة لدى Birun Technology 14.8B يوان، بما في ذلك النقد وما يعادله 8B يوان، وFVTPL 2.82B يوان، ونقدًا مقيدًا 18.799 مليون يوان، وإيداعات بنكية 453 مليون يوان.

وبالإضافة إلى ذلك، مع صافي عائدات الاكتتاب العام في بداية 2026 في أسهم شركة هونغ كونغ بحوالي 1.04B يوان، ترى Birun Technology أن ذلك يوفر ضمانًا كافيًا للتمويل المستمر للبحث والتطوير التقني، وتوسيع الطاقة الإنتاجية، والإنجاز التجاري.

ومن ناحية الأعمال، أنجزت Birun Technology في 2025 الإنتاج الضخم على مستوى الأشكال الكاملة والتسليم على نطاق واسع لمنتجها الرائد للأغراض العامة من وحدات GPU BR106 وBR166، محققةً تسليم عدة عناقيد حوسبة ذكية على مستوى آلاف بطاقات الحوسبة.

وخلال هذا العام، تخطط الشركة لإطلاق شريحة الجيل التالي BR20X وجميع سلسلة المنتجات.

تأسست Birun Technology في سبتمبر 2019، ويقع مقرها الرئيسي في شنغهاي، ويعود مؤسسها إلى تشانغ ون من قبل مدير تنفيذي سابق لشركة SenseTime للتكنولوجيا.

في 2 يناير 2026، تشانغ ون (على اليمين الأول) رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي لـ Birun Technology يقرع جرس الإدراج في بورصة هونغ كونغ

في 2 يناير، نجحت Birun Technology في الإدراج في بورصة هونغ كونغ، بسعر إصدار 19.60 دولار هونغ كونغ، وحجم جمع تمويل قدره 1.31B دولار هونغ كونغ، لتصبح “شركة GPU الأولى” في أسهم هونغ كونغ.