تحليل تقارير الشركات المدرجة للتأمين لعام 2025: التأمين المصرفي، التأمين على الأرباح، الرعاية الصحية، والذكاء الاصطناعي أصبحت "الكلمات المفتاحية" لتحول الصناعة｜البنك والتأمين

في عام 2025، باعتباره العام الختامي لخطّة «الخطة الخمسية الخمسية الرابعة عشرة»، يُعدّ مرحلة محورية يتداخل فيها إجراء تعديلات عميقة في قطاع التأمين في الصين مع التحوّل النشط. وخلال العام، تمّ رسميًا تطبيق آلية تعديل الفائدة المتوقعة بشكل ديناميكي، كما توسّع متطلب الإشراف «توحيد التقارير مع التحصيل» (Bao Xing He Yi) من مجال التأمين على الحياة إلى أعمال التأمين غير المرتبطة بالسيارات بشكل كامل. وبناءً على التأثير المشترك لدورة انخفاض الفائدة وتعافي تدريجي في أسواق رأس المال، أظهرت الشركات التأمينية المدرجة الخمس الكبرى في الصين (الصينية المملوكة المدرجة في A-shares) أداءً قويًا، حيث حققت الأرباح الصافية العائدة للمساهمين نمواً إيجابياً جميعها، بإجمالي 8B يوان؛ وفي أسهم H، بلغت الأرباح الإجمالية تقريبًا 1048 مليار يوان للشركات الخمس للتأمين المدرجة في H-shares (الصين تايبينغ وتيانغوانغ للتأمين وتشانش أن أونلاين وشركة التأمين البريطانية الأمريكية وبروكفييدنس آند…؟)؛ بينما بين شركات وساطة التأمين المدرجة في الولايات المتحدة وH-shares البالغ عددها 6 شركات، بلغ إجمالي الأرباح قرابة 31 مليار.

وخلف هذا الأداء، ما منطق التشغيل الذي يعكسه؟ وكيف تلعب جهة الاستثمار دورًا محوريًا في ذلك؟

أولاً: البيانات الأساسية: من يتصدّر؟ ومن يضغط عليه العبء؟

خمسة أقوياء في A-shares: صعود الحجم والقيمة معًا

من حيث إيرادات التشغيل، في بين الشركات التأمينية الخمس المدرجة في A-shares، تصدّرت شركة 中国平安 بإيرادات قدرها 157.75B يوان لتتجاوز عتبة التريليون لأول مرة؛ وجاءت中国人寿 في المرتبة الثانية بإيرادات 154.08B يوان؛ بينما حلت新华保险 في المرتبة الأخيرة بإيرادات 45.75B يوان.

ومن حيث الأرباح الصافية العائدة للمساهمين، حققت中国人寿 أرباحًا قدرها 36.9B يوان، مع معدل نمو لافت بلغ 44.1% على أساس سنوي، ما وضعها في صدارة حجم الأرباح ودوافع النمو الشاملة؛ ثم جاءت中国平安 بإيرادات 8.23B يوان؛ بينما حلت新华保险 في المرتبة الأخيرة بإيرادات 362.84 مليار يوان.

ومن حيث قيمة الأعمال الجديدة (NBV)، تصدّرت中国人寿 القطاع بإجمالي 457.52 مليار يوان، تلتها中国平安 بإجمالي 368.97 مليار يوان في المرتبة الثانية، بينما كانت中国人保 في المرتبة الأخيرة بإجمالي 82.29 مليار يوان.

الشكل 1: مقارنة الأداء الجوهري للشركات التأمينية الخمس الكبرى المدرجة في A-shares في 2025 (وفق إحصاءات بيانات التقارير السنوية)

من حيث حجم أقساط التأمين، جاءت中国人保 في المرتبة الأولى على مستوى الصناعة بأقساط التأمين الأصلية غير المخصومة البالغة 669.65B يوان، بزيادة سنوية قدرها 6.5%. وتلتها中国人寿، بإجمالي أقساط بلغ 6.23B يوان، بزيادة سنوية قدرها 8.7%، لتصبح أول شركة تأمين على الحياة داخل البلاد تتجاوز عتبة 44.89B يوان. وتلتها平安人寿 بإجمالي 1.1B يوان. وبرزت نمو أقساط新华保险، إذ بلغ إجمالي أقساط العام 19.12B يوان، بزيادة سنوية قدرها 14.9%. كذلك حافظت中国太保 على نمو ثابت، حيث بلغ إجمالي الأقساط 8.92B يوان.

شركات التأمين المدرجة في أسهم H: تراجع نمو صافي الربح لدى AIA

بالإضافة إلى شركات中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保 و新华保险، بين الشركات الخمس للتأمين المدرجة في H-shares (中国太平 و阳光保险 و众安在线 و友邦保险 و保诚)، ومن منظور حجم صافي الأرباح العائد للمساهمين، جاءت友邦保险 في المرتبة الأولى بإيرادات قدرها 62.34 مليار دولار أمريكي (قرابة 8B يوان)، وجاءت保诚 في المرتبة الثانية بإيرادات 39.78 مليار دولار أمريكي (قرابة 273.66 مليار يوان)، وحلت众安在线 في المرتبة الأخيرة بإيرادات 11.02 مليار يوان. ومن حيث معدل النمو، حققت中国太平 زيادة بنسبة 220.9% على أساس سنوي، وهي الأعلى؛ وحلت众安在线 ثانيًا بزيادة 82.5%؛ بينما كانت友邦保险 الشركة الوحيدة التي ظهر فيها صافي أرباحها نموًا سلبيًا.

ومن حيث قيمة الأعمال الجديدة (NBV)، تصدرت友邦保险 بإجمالي 55.16 مليار دولار أمريكي (قرابة 1.24B يوان)، ثم جاء保诚 ثانياً بإجمالي 27.82 مليار دولار أمريكي (قرابة 191.2 مليار يوان)، وجاءت中国太平 ثالثاً بإجمالي 95.89 مليار دولار لهونغ كونغ (قرابة 89.18 مليار يوان). ومن حيث معدل النمو، تصدرت阳光保险 بزيادة 48.2%، وجاءت友邦保险 في المرتبة الثانية بزيادة 15%، بينما حلت中国太平 في المرتبة الأخيرة بزيادة 2.7%.

الشكل 2: أداء الشركات التأمينية الرئيسية المدرجة في أسهم H في 2025 (وفق إحصاءات بيانات التقارير السنوية)

(تحويل حسب سعر الصرف في 3 أبريل)

وتجدر الإشارة إلى أن دافع النمو لدى友邦保险 في سوق البر الرئيسي للصين لا يزال غير كافٍ. وفق تقريرها المالي لعام 2025، لم يتجاوز النمو في قيمة الأعمال الجديدة لـ AIA في البر الرئيسي سوى زيادة طفيفة بنسبة 2%، لتصل إلى 12.40 مليار دولار أمريكي. وفي الفترة نفسها، شهد سوق هونغ كونغ نموًا كبيرًا بنسبة 28%، ونمت سوق تايلاند بنسبة 22%، مما يعكس تباينًا واضحًا في الاتجاهات الإقليمية. ففي سوق هونغ كونغ، انعكس النمو بقوة بفعل زخم التعافي الناتج عن سياسات عبور الحدود/المرور، بينما يواجه سوق البر الرئيسي تحديين مزدوجين في الوقت نفسه: تباطؤ عام في معدلات النمو وتباين داخلي بين المناطق؛ إذ تظهر بعض الأسواق الناضجة حدودًا للنمو متأثرة بتقلبات الاقتصاد الكلي وتصاعد حدة المنافسة داخل القطاع، وقد بدأت هذه القصة تظهر بالفعل كعقبة.

ثانيًا: جانب الاستثمار وجانب الالتزامات: «محركان مزدوجان» لنمو الأداء

جانب الاستثمار: تعزيز تخصيص الأصول في الأسهم، وتعافي العائدات

في عام 2025، حققت النسبة الإجمالية لعائدات استثمارات العديد من شركات التأمين أعلى مستوياتها خلال ما يقرب من عشر سنوات. وزادت شركات التأمين عمومًا من نسبة تخصيص الأصول من فئة الأسهم، وتجاوزت قيمة الأصول الجديدة في الأسهم تريليون يوان، وهو ما أصبح عاملاً حاسمًا في دفع نمو عوائد الاستثمار. وبنهاية عام 2025، بلغ إجمالي الأصول الاستثمارية للشركات التأمينية الخمس المدرجة في A-shares 20 تريليون يوان، منها إجمالي استثمارات الأسهم بلغ 2.5 تريليون يوان، بزيادة تفوق تريليون يوان مقارنة بنهاية العام السابق.

صرّح نائب المدير العام لشركة中国人寿 刘晖 بأن «الاستثمار في الأسهم هو العامل الحاسم الذي يحدد أداء العائد». وفي عام 2025، دفعت中国人寿 بنشاط الأموال متوسطة وطويلة الأجل إلى سوق الأسهم، مستفيدة من النوافذ المواتية في السوق؛ ورفعت بشكل استراتيجي نسبة تخصيص الأصول في الأسهم بمقدار 5 نقاط مئوية. وقد تجاوز الحجم الإجمالي للاستثمار في الأسهم 1.2 تريليون يوان، مع توجيه استثمارات محورية نحو مجالات إنتاجية جديدة عالية الجودة وأصول عالية التوزيعات مع جودة. وحققت الشركة عائدًا إجماليًا على الاستثمار خلال العام بلغ 6.09%، مرتفعًا بمقدار 59 نقطة أساس مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

بلغ العائد الإجمالي لاستثمارات中国平安 في 2025 نسبة 6.3%، بزيادة قدرها 0.5 نقطة مئوية على أساس سنوي. وكشف نائب المدير العام付欣 أن «حيازات الأسهم التي تندرج تحت الأرباح الشاملة الأخرى (OCI) لدى平安 تزيد عن 200k يوان من الأرباح العائمة التي لم تُدرج بعد في أرباح الفترة الحالية». وأضاف: «هذه الجزء من العائد يعزز فعليًا بيانات الميزانية العمومية للشركة، ويضع أساسًا جيدًا لإطلاق الأرباح المستدامة في المستقبل.». بالإضافة إلى ذلك، وضعت平安 خطة لاستثمارات الذهب في وقت مبكر، إذ بدأت في أوائل عام 2025 تخصيصه بشكل نشط، محققة عائدًا ينسجم مع التوقعات.

أوضح نائب المدير العام لـ中国太保苏罡 أن الاستراتيجية الأساسية طويلة الأمد المتمثلة في «قيمة توزيعات الأرباح» تظهر صلابة واستقرارًا واضحين، إذ بلغ متوسط معدل توزيعات الأسهم في الحيازات 4.27%، ما عزّز عائد الاستثمار الصافي بشكل فعال.

كما كثّفت中国人保 في جانب الاستثمار جهود تخصيص الأصول من فئة الأسهم. قال نائب المدير العام 才智伟 إنه في ظل بيئة تراجع مستوى سعر الفائدة المتوسط نحو الأسفل، يتعامل الطاقم الرئيسي للمجموعة بشكل استباقي من خلال ثلاث نواحي: أولاً، تعزيز الإدارة النشطة لأصول الدخل الثابت، والاستفادة من نقاط ذروة معدلات الفائدة لزيادة تخصيص سندات آجالها أطول؛ ثانيًا، رفع مساهمة أسهم عالية التوزيعات في صافي عائد الاستثمار. في نهاية 2025، نمت استثمارات أسهم OCI على مستوى المجموعة بنسبة 158% مقارنة ببداية العام، وبلغ متوسط معدل توزيعات الأسهم المحتفظ بها 4.27%؛ ثالثًا، دفع تحول الاستثمارات البديلة، واستكشاف فرص أصول بديلة توفر تدفقات نقدية مستقرة.

وصلت نسبة إجمالي عائد استثمارات新华保险 في 2025 إلى 6.6%، مسجلة أعلى مستوى خلال السنوات الأخيرة. وصرّح نائب المدير العام 秦泓波 بأن الشركة واثقة بقوة في آفاق التطور على المدى المتوسط والطويل لسوق رأس المال في الصين؛ وفي 2026، ستواصل الالتزام بمبادئ الثلاثة: مواءمة الأصول والالتزامات، والتوزيع، والتنوع في تخصيص الأصول، بالإضافة إلى توجيه عائد مطلق.

الشكل 3: مقارنة أداء جانب الاستثمار بين الشركات التأمينية الخمس الكبرى المدرجة في A-shares (وفق إحصاءات بيانات التقارير السنوية)

جانب الالتزامات: قنوات التأمين الفردي مستقرة، وتأمين القنوات المصرفية يبرز

في جانب الالتزامات، بعد أن شهدت قنوات التأمين الفردي (个险) تعديلًا عميقًا، ظهرت علامات استقرار. بلغ إجمالي أقساط التأمين عبر قناة الأفراد لدى中国人寿 25k يوان، بزيادة سنوية قدرها 4.3%؛ بينما بلغت أقساط قناة الأفراد لدى新华保险 12k يوان، بزيادة سنوية قدرها 4.0%. وكشفت مساعدة الرئيس التنفيذي لشركة中国人寿兰永洪 أن حجم الموارد البشرية المضافة عالية الجودة في قناة الأفراد ارتفع بشكل كبير بنسبة 40%، وأن معدل الاحتفاظ خلال 13 شهرًا ارتفع بمقدار 2.2 نقطة مئوية مقارنة بالسنة السابقة.

برزت قناة التأمين عبر المصارف (银保) كأبرز نقطة مضيئة لنمو أداء 2025. بلغ حجم أقساط التأمين عبر المصارف لدى中国太保 للتأمين على الحياة 616.18 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 46.4%، منها أقساط التأمين ضمن فترة التأمين الجديدة (new 保期缴) بلغ 43.2% زيادة سنوية. وحققت جميع المؤشرات الأساسية لدى中国人寿 عبر قناة التأمين عبر المصارف تحسنًا شاملاً، إذ تجاوز إجمالي الأقساط عتبة 1 تريليون يوان، ليصل إلى 8B يوان، بزيادة سنوية قدرها 45.5%؛ كما بلغ قسط التأمين على الوثائق الجديدة 585.06 مليار يوان، بزيادة كبيرة بلغت 95.7% على أساس سنوي. وبلغت أقساط قناة التأمين عبر المصارف لدى新华保险 721 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 39.5%، كما تجاوزت مساهمة قيمة الأعمال الجديدة من هذه القناة قناة التأمين عبر الأفراد بالفعل؛ وبلغ قسط الوثائق الجديدة في تأمين保新 بواقع 379.3 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 52.3%. وصرّح نائب المدير العام لدى新华保险 王练文 بأن أعمال银保 أصبحت محركًا مهمًا يدفع التوافق بين نمو الحجم والقيمة لدى الشركة.

الشكل 4: مقارنة هيكل أقساط التأمين حسب القناة للتأمين على الحياة لدى عدة شركات تأمين (وفق إحصاءات بيانات التقارير السنوية)

في عام 2025، أصبحت منتجات التأمين الموزع/توزيعات الأرباح (分红险) المنتج المحور في التقارير السنوية لجميع شركات التأمين.

في ظل خلفية خفض الصناعة للفائدة المتوقعة إلى 2.0%، وبفضل هيكل «عائد مضمون + أرباح موزعة متغيرة/عائدات حصة أرباح (浮动红利)»، أصبحت منتجات التأمين الموزع/توزيعات الأرباح خيارًا استراتيجيًا مشتركًا لكل من شركات التأمين لتحقيق التوازن بين مخاطر فروق الفائدة، وفي الوقت نفسه تلبية احتياجات العملاء لإدارة مالية مستقرة.

بالنسبة لِـ中国人寿، ارتفعت حصة منتجات التأمين الموزع/توزيعات الأرباح من أقساط السنة الأولى المُدفوعة عند دخول الأقساط في قناة الأفراد إلى ما يقرب من 60%، لتصبح دعمًا أساسيًا لقسط الأقساط الجديدة. وقال رئيس الشركة التنفيذي利明光: «سننفّذ آلية ربط الفائدة المتوقعة بمعدلات السوق والتعديل الديناميكي، وسنواصل إثراء خطوط منتجات العائدات المتغيرة مثل منتجات分红型».

وفي中国太保، ضمن أعمال الأقساط لفترة التأمين الجديدة الجديدة (新保期缴)، ارتفعت نسبة منتجات التأمين الموزع إلى 50.0%، ومن ضمنها بلغت حصة قناة الوكلاء 61.4%. وأفاد مسؤولون تنفيذيون معنيون بالشركة أن حجم أقساط فترة التأمين الجديدة لمنتجات分红险 في 2025 شهد نموًا كبيرًا بلغ 806.9% على أساس سنوي.

أما中国平安، فتواصل إثراء المعروض من منتجات التأمين الموزع، وفي بيئة انخفاض الفائدة تركز على بناء نظام حسابات للتوزيعات يتميز بالاختلاف، وتعزيز تطوير المنتجات ذات العوائد المتغيرة والابتكار فيها.

وتعمل新华保险 على جعل التحول في منتجات التأمين الموزع مهمة استراتيجية مهمة. ففي الربع الرابع من 2025، وصلت حصة منتجات分红险 ضمن أعمال الأقساط عند بداية فترة التغطية/التعامل (期交业务) إلى 77%، محققة أقساط السنة الأولى لمنتجات التأمين على المدى الطويل الخاصة بالتوزيعات عند 119.33 مليار يوان، بزيادة تقارب 12 ضعفًا مقارنة بالسنة السابقة، ما يشير إلى أن تحول المنتجات حقق اختراقًا جوهريًا. وقال رئيس الشركة التنفيذي龚兴峰 إن الشركة ستوسّع بشكل أساسي قنوات بيع المعاشات/المنح السنوية المتعلقة بالتوزيعات (分红年金)، وتلتقط المزايا السياسية لمنتجات التأمين الصحي الصحيّة ذات التوزيعات، وتعزز إدارة الملاءمة المناسبة للمنتجات.

ثالثًا: اتجاهات التحول في الصناعة التي تكشفها التقارير السنوية، و«الرعاية الصحية والعيش الكفء» و«الذكاء الاصطناعي» تصبحان كلمات مفتاحية

تأمين صحي وتأمين رعاية طويلة الأمد: تعميق نموذج «التأمين + الخدمات»

في ظل تسارع عملية الشيخوخة السكانية، أصبح التأمين الصحي وتأمين الرعاية طويلة الأمد مجالات ذات أولوية في الترتيب الاستراتيجي لشركات التأمين.

في سبتمبر 2025، أصدرت الهيئة الوطنية لتنظيم الشؤون المالية (国家金融监督管理总局) «إرشادات حول دفع تطوير التأمين الصحي عالي الجودة»، حيث تم توضيح تشجيع تطوير تأمين الرعاية طويلة الأمد، ودفع بناء نظام حماية متعدد المستويات للرعاية طويلة الأمد، بما يتيح فرصًا سياسية مهمة للقطاع.

ترفع中国太保 «استراتيجية التأمين الكبير للصحة والعيش الكفء» إلى أعلى مستوى من الاستراتيجيات على مستوى المجموعة. وأكد رئيس مجلس الإدارة傅帆 بوضوح أن «استراتيجية التأمين الكبير للصحة والعيش الكفء» هي واحدة من ثلاث استراتيجيات محورية لـ太保 في فترة «الخمس عشرة الخمس القادمة» (十五五). في عام 2025، بلغ حجم التأمين الجديد لمعاشات التقاعد التجارية (商业养老年金) ل太保 430.42 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 93.4%؛ وبلغ حجم التأمين الصحي الجديد 138.45 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 2.8%.

بينما تركز中国人寿 على المشاركة في بناء نظام ضمان اجتماعي متعدد المستويات، إذ قامت حتى الآن بتنفيذ أكثر من 200 مشروع تأمين ضد الأمراض الكبرى وأكثر من 70 مشروع تأمين رعاية طويلة الأمد، وواصلت أداء دور «حجر الأساس» في مجال التأمين الصحي ذي الطابع الحكومي. وأشار رئيس مجلس الإدارة蔡希良 في اجتماع عرض الأداء إلى أن الشركة تولي اهتمامًا كبيرًا لتطوير مشاريع تأمين الرعاية طويلة الأمد وأعمال التأمين الصحي التجاري.

وفي مجال «التأمين + الخدمات»، حققت新华保险 اختراقًا مبكرًا. أطلقت سلسلة منتجات مبتكرة مثل «医药无忧» و«康护无忧»، مما يدفع منظومة المنتجات من «التعويض الاقتصادي» إلى «ضمان الخدمات». وأوضح نائب المدير العام 秦泓波 أن الشركة قد بنت دائرة نظام خدمات بيئية تمتد عبر عشرة مجالات بما فيها الرعاية الطبية، والعيش الكفء، والخدمات المالية، والقانون، والتعليم، وغيرها. وقدمت خدماتها لما يزيد عن 4 ملايين عميل فردي، مع استمرار ارتفاع مستوى إدراك واستخدام الخدمات البيئية. وقال رئيس مجلس الإدارة杨玉成 بشكل واضح إن الشركة ستستغل الفرص السياسية، وستستكشف بنشاط تطوير منتجات جديدة مثل التأمين الصحي من نوع التوزيعات، وتأمين الرعاية وتأمين العجز وفقدان القدرة على القيام بالأنشطة. وذلك لمواجهة احتياجات الضمان في مجتمع يشيخ.

بشكل عام، تقوم شركات التأمين الرائدة بتحول من «ضمان مخاطر منفرد» إلى نموذج شامل «التأمين + الخدمات + النظام البيئي». أصبح تأمين الرعاية طويلة الأمد وتأمين الصحة مراكز التنافس الاستراتيجية خلال فترة «十五五».

التمكين بالتكنولوجيا: تحقيق الأتمتة/الاستيعاب الكامل للذكاء الاصطناعي، ودفع تحولات الصناعة

في عام 2025، أصبح التمكين التكنولوجي نهجًا استراتيجيًا مشتركًا لشركات التأمين لرفع كفاءة التشغيل وتحسين تجربة العملاء.

أكد郭晓涛، الرئيس التنفيذي بالنيابة ورئيس مجلس الإدارة المشترك لـ中国平安، في مؤتمر إعلان الأداء أن «الذكاء الاصطناعي ليس سؤال اختيار، بل هو سؤال يجب الإجابة عنه». وتدفع الشركة خطة «التمويل الشامل·九九归一» بهدف دمج أكثر من 700 مليون مستخدم مسجل في الإنترنت عبر قنوات موزعة داخل المجموعة ضمن منصة تمويل شامل موحدة، بما يضمن الترابط الشامل بين حركة المرور ومداخل الخدمات وتجربة العملاء وبيانات الخلفية. وأفاد郭晓涛 بأن تطبيقات «الكيانات/الوكلاء الذكيين» للذكاء الاصطناعي على المستوى الأساسي جعلت «إنجاز المعاملات بجملة واحدة» حقيقة واقعية، حيث يمكن للمستخدمين إكمال عمليات أعمال معقدة عبر أوامر صوتية، ما يحسن بشكل ملحوظ كفاءة الخدمة والتجربة.

ووضعت中国太保 «الذكاء الاصطناعي +» ضمن واحدة من أهم ثلاث استراتيجيات محورية للمستقبل. قال نائب المدير التنفيذي للمجموعة 俞斌 في اجتماع عرض الأداء: «استثمارنا في الذكاء الاصطناعي هذا العام أكبر بمقدار الضعف مقارنة بالعام الماضي. وبالنسبة للميزانية خلال العامين المقبلين، فلن تكون معدلات النمو المركب لاستثمار الذكاء الاصطناعي أقل من 40%». كما قامت الشركة بإدخال 50 نموذجًا أساسيًا، وبلغ إجمالي عدد الاستدعاءات في 2025 حوالي 270 مليون مرة، كما تم إطلاق 129 تطبيقًا في سيناريوهات محددة.

أما中国人保، فقد حددت خط التقنية كـ«مُعجِّل» لتطوير الأعمال، ووضعت بوضوح شعار «الاستحواذ على أعلى نقطة في التحول الرقمي والذكي». في عام 2025، قدمت قدرات الذكاء الاصطناعي لدى الشركة خدمات بلغ إجماليها حوالي 4.4 مليار مرة، بزيادة 51% على أساس سنوي؛ وتجاوزت أحجام المعالجة الآلية مثل جدولة السيارات تلقائيًا ومعالجة المطالبات التلقائية لتعويض الخسائر 100 مليون مرة؛ كما ارتفعت كفاءة التعامل مع مطالبات التأمين على الإصابات الصغيرة تلقائيًا بنسبة 48%.

وأشار蔡希良، رئيس مجلس إدارة中国人寿، إلى أن «العائد التكنولوجي» يُعد أحد الأربعة عوائد الرئيسية التي ستغتنمها الشركة خلال السنوات الخمس المقبلة، وقال إنها ستعمل على «صياغة قدرات رقمية وذكية تواجه المستقبل، بحيث يقود التحول الرقمي والذكي ترقية الإدارة والمنتجات ونماذج الأعمال». في عام 2026، قامت中国人寿 بتخطيط استباقي لـ 14 مشروع إصلاح، وجعلت التحول الرقمي والذكي محورًا استراتيجيًا، وعززت باستمرار بناء قدرات الذكاء الاصطناعي، وتسريع تطبيق الابتكارات، وبناء سيناريوهات ذكية تغطي سلسلة كاملة من المبيعات والتشغيل والخدمة وإدارة المخاطر والمالية والأعمال المكتبية والبحث والتطوير.

وفي新华保险، تم إطلاق 11 «وكلاء/كيانات ذكية» بنماذج كبيرة خلال العام، تغطي مجالات ما قبل التعامل وما خلاله وما بعده ضمن المجالات الأمامية والخلفية. تجاوز معدل حل المشكلات 97%، مما مكن من دعم ما يقرب من 100 ألف وكيل و3500 موظف خدمة في العدادات على مستوى البلاد. وأوضح نائب المدير العام秦泓波 في اجتماع الأداء: «الذكاء الاصطناعي ليس صيغة للمستقبل، بل هو صيغة للممارسة الحالية». وفي 2026، تخطط الشركة لإنشاء «موظفين رقميين» يغطيون سبع مجالات عالية التكرار مثل التدريب وخدمة العملاء وتأمين المجموعات (团险) والتعويضات والحفظ/الاحتفاظ (保全) والأعمال المكتبية والاستشارات الاستثمارية، والسعي لتحقيق كفاءة إنتاجية رقمية تزيد على 3000 وحدة مكافئة من الموارد البشرية.

رابعًا: شركات وساطة التأمين: زيادة التمايز، وظهور تأثير الشركات الرائدة

باعتبار شركات وساطة التأمين حلقة مهمة في سلسلة صناعة التأمين، فإن أداء شركات وساطة التأمين يرتبط ارتباطًا وثيقًا باستراتيجيات تشغيل شركات التأمين وسياسات القنوات وهيكل المنتجات. ففي عام 2025، ومع استمرار تعميق سياسة «توحيد التقارير مع التحصيل»، شهدت نسبة تكاليف القنوات لدى شركات التأمين انخفاضًا بشكل عام. ومن ثم تحولت شركات الوساطة من التوسع الواسع في الحجم إلى تشغيل أكثر دقة وتفصيلاً، ما أدى إلى زيادة حدة اتجاه التمايز داخل الصناعة.

ومن حيث الأداء، أظهرت شركات وساطة التأمين تمايزًا واضحًا في 2025. حققت شركة 水滴 إيرادات تشغيل بلغت 39.78 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 43.5%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 5.69 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 54.8%. ومن بين ذلك، بلغت حصة إيرادات الأعمال التأمينية نحو 90%، مما رسّخ مكانتها الرائدة في السوق بشكل مستمر. تعاونت 水滴 مع العديد من شركات التأمين بشكل عميق؛ وبالاعتماد على قدراتها الرقمية، وعلى خلفية تضييق نسبة العمولات، استطاعت تحقيق نمو ثابت.

بلغت إيرادات شركة 元保 في 2025 نحو 43.73 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 33.1%، وهي أكبر قليلًا من 水滴. وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 13.08 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 51.0%، ما يعكس قوة ربحية بارزة. بلغ عدد الوثائق الجديدة حوالي 30.70 مليون وثيقة، بزيادة سنوية قدرها 36.7%، ما يشير إلى قدرات توسع سريعة في مجالات التأمين الصحي والتأمين الشامل/المتاح لشرائح أوسع.

حققت شركة 慧择 ارتفاعًا كبيرًا في صافي الربح العائد للمساهمين بنسبة 722.5% على أساس سنوي، ليصل إلى 4.04 مليار يوان، بينما بلغت إيرادات التشغيل 15.82 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 26.7%. كما ارتفع صافي الربح العائد (المقصود «手回净利润») بنسبة 682.8% ليصل إلى 7.93 مليار يوان، وإيرادات التشغيل 100k يوان، بزيادة سنوية قدرها 5.9%. وتتمثل الزيادة الانفجارية لهاتين الشركتين ارتباطًا وثيقًا بتحول منتجات التأمين الموزع الذي دفعته شركات التأمين بقوة في 2025. إذ في ظل ذروة منتجات التأمين الموزع، احتلّت منصات الوساطة مكانًا مهمًا في مبيعات المنتجات المعقدة بفضل قدرات الوصول عبر الإنترنت ومزايا مقارنة المنتجات، لتصبح المستفيد المباشر من موجة التأمين الموزع. حققت شركة 众淼控股 إيرادات تشغيل بلغت 2.48 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 20.5%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 51.70 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 10.8%، محافظًا على وتيرة نمو مستقرة.

وفي المقابل، تكبدت إحدى شركات التأمين خسائر كبيرة: بلغت إيرادات التشغيل 2967.45 مليون دولار أمريكي (قرابة 204 مليون يوان صيني)، بانخفاض سنوي قدره 42.5%. كما اتسعت الخسارة الصافية إلى 271.85 مليون دولار أمريكي (قرابة 19 مليون يوان صيني)، بانخفاض سنوي قدره 263.2%. يعكس ذلك أنه في ظل بيئة سياسة «توحيد التقارير مع التحصيل»، تواجه بعض شركات الوساطة التي تعتمد بشكل كبير على منافسة السعر ويفتقر لديها إلى قدرات جوهرية ضغطًا شديدًا على البقاء، وتسارع عملية إعادة هيكلة داخل الصناعة.

بشكل عام، في 2025، تعرض قطاع وساطة التأمين نمطًا يتمثل في «القوي يظل أقوى، وزيادة التمايز». فمن ناحية، تستفيد الشركات الرائدة التي تمتلك قدرات رقمية، وتملك قاعدة عملاء راسخة، وتنسق بعمق مع شركات التأمين. ومن ناحية أخرى، تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تعتمد أساسًا على دفع الرسوم/العمولات وتفتقر إلى القدرة التنافسية الأساسية ضغطًا في ظل إعادة هيكلة القطاع. ويتماشى هذا الاتجاه بشكل عالٍ مع اتجاه الإصلاح الذي تدفعه شركات التأمين على مستوى القنوات تحت شعار «رفع الجودة وزيادة الكفاءة»، كما يشير أيضًا إلى أن التقسيم المهني للعمل داخل سلسلة صناعة التأمين سيتعمق أكثر.

الشكل 5: المؤشرات الأساسية لتقارير الشركات الوسيطة للتأمين السنوية (وفق إحصاءات بيانات التقارير السنوية)

(تحويل حسب سعر الصرف في 3 أبريل)

أداء تقارير شركات التأمين المدرجة لعام 2025 السنوية لا يعدّ فقط تلخيصًا مرحليًا لتطور فترة «الخطة الخمسية الرابعة عشرة»، بل يضع أيضًا اتجاهًا لتمهيد الطريق للتحول في الصناعة خلال «الخطة الخمسية الخامسة عشرة». هل يمكن لمنتجات التأمين الموزع/توزيعات الأرباح أن تصبح حقًا العمود الفقري لنمو الأعمال؟ وهل يمكن للقناة المصرفية (银保) أن تحقق توازنًا مستمرًا بين الحجم والقيمة؟ وهل يمكن للتمكين بالتكنولوجيا أن ينتقل من مرحلة الاستثمار إلى مرحلة تحقيق المخرجات بشكل فعلي؟ ستتضح إجابات هذه الأسئلة تدريجيًا في تقارير الأداء الخاصة بالأرباع اللاحقة.

التحرير | 韩玮琦 (متدرب)، 杨曦

المراجعة | 秦婷

المسؤول عن المحتوى | 兰银帆