إنذار نهائي لمدة 48 ساعة واتفاق وقف إطلاق النار لمدة 45 يومًا — المستثمرون "محتارين جدًا"

تداول الأسهم يتطلب الاعتماد على تقارير المحللين الصادرة عن المحلل “Jin Qilin”، وهي تقارير موثوقة ومتخصصة وشاملة وفي الوقت المناسب؛ تساعدك على استكشاف فرص الموضوعات الكامنة!

المصدر: مقابلات وول ستريت

وجّه ترامب إلى إيران إنذارًا نهائيًا شديد اللهجة، وفي الوقت نفسه أطلق إشارات مفاوضات وتسوية، ما جعل المعلومات المتناقضة تدفع المستثمرين حول العالم إلى المأزق—من جهة يجب أن يضعوا خططًا مسبقة لتحقيق اتفاق سريع لوقف إطلاق النار، ومن جهة أخرى ينبغي أن يتجنبوا أي تصعيد مفاجئ قد يدفع أسعار النفط وعوائد السندات إلى مزيد من الارتفاع الحاد.

وفي يوم الأحد، حذّر ترامب إيران مستخدمًا لغة حادة؛ فإذا لم تتم إعادة فتح مضيق هرمز قبل الساعة 8 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي يوم الثلاثاء، فإن إيران ستعيش “في الجحيم”، وقد وصف هذا الموعد النهائي بأنه “تجمع يوم محطة توليد الكهرباء مع يوم الجسر”.

ومع ذلك، في الوقت ذاته في ذلك اليوم، وخلال مقابلة مع Fox News، قال ترامب أيضًا إنه لديه “أمل كبير” في التوصل إلى اتفاق قبل يوم الاثنين.

التصريحات المتباينة تمامًا أجبرت المستثمرين على بناء مراكزهم استعدادًا لنتيجتين متطرفتين في آن واحد.

وعلى الفور، رفض الجانب الإيراني أحدث تهديدات ترامب، مؤكدًا أن هذا الممر المائي الحاسم لن يُعاد فتحه بالكامل إلا بعد حصول طهران على تعويضات عن خسائر الحرب. وفي الوقت نفسه، واصلت إيران في عطلة نهاية الأسبوع شن ضربات على منطقة الخليج، بما في ذلك مهاجمة المقر النفطي في الكويت.

صرّح روبر سوببرامان، مدير الأبحاث الاقتصادية الكلية العالمي لدى Nomura، قائلاً: “أعصاب السوق مشدودة، والوقت المتبقي لا يكاد يذكر، والنتيجة ستكون واحدة من اثنتين—وقف إطلاق النار أو التصعيد.” كما أشار في الوقت نفسه إلى أن نبرة ترامب ما زالت تكشف شعورًا بالإلحاح لدى البيت الأبيض لإنهاء الحرب سريعًا، بينما يواصل المستثمرون التحوط من مخاطر التصعيد.

إشارات متناقضة تقود مسار السوق

منذ اندلاع الحرب، تتأرجح تصريحات ترامب بين “تقدم المفاوضات يسير بسلاسة وأن اتفاق السلام وشيك” و“الاستعداد لتكثيف الإجراءات العسكرية ضد إيران”، كما مدد مرات عدة الموعد النهائي لإعادة فتح مضيق هرمز لإيران.

أدى هذا الارتباك في نقل المعلومات مباشرةً إلى تذبذبات حادة في السوق، وتذبذب مسار أسعار النفط تبعًا لذلك.

ففي الأسبوع الماضي، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 3.4%، مسجلًا أفضل أداء أسبوعي منذ نوفمبر، حيث قام المستثمرون بالشراء عند مستويات منخفضة مدفوعين بأمل حل دبلوماسي. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر Cboe للتقلب من ما دون 20 قبل الحرب إلى نحو 24 الأسبوع الماضي.

قال مدير صندوق الأسهم في SGMC Capital Mohit Mirpuri: “إن تصريحات ترامب التصعيدية في عطلة نهاية الأسبوع تتماشى تمامًا مع أسلوبه المعتاد: دفع العناوين الرئيسية، وصعوبة التنبؤ، بهدف فرض أقصى ضغط بسرعة。“

وأضاف: “طالما أنه ما زال في منصبه، يحتاج السوق إلى التكيف مع طريقة صياغة السياسات هذه.”

استمرار أزمة الطاقة وظهور مخاطر الركود التضخمي

إن الحرب المستمرة لمدة شهر والاغلاق الفعلي لمضيق هرمز تهدد بدفع العالم إلى واحدة من أشد أزمات الطاقة خطورة في التاريخ. حذر المحللون من أنه حتى إذا تحققت اختراقات دبلوماسية، فسيكون من الصعب على السوق أن يعود بسرعة إلى الوضع الطبيعي.

قفز سعر خام برنت يوم الاثنين إلى 109.77 دولارًا للبرميل، أي أعلى بنحو 50% مقارنةً بتاريخ اندلاع الحرب في 28 فبراير. وبلغت وتيرة الارتفاع في خام غرب تكساس الوسيط (WTI) أعلى حتى 66%، وحتى الساعة 11 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي بلغ 111.2 دولارًا.

ورغم تحسن حجم الشحنات قليلًا في الآونة الأخيرة، ظل حجم الشحن عبر مضيق هرمز أقل بنسبة 95% من مستوى ما قبل الحرب—قبل الحرب، كانت حوالي ربع شحنات النفط البحري عالميًا وخمس شحنات الغاز الطبيعي المسال تُنقل عبر هذه المنطقة.

قررت OPEC+ يوم الأحد رفع حصص إنتاج مايو بمقدار 206 ألف برميل يوميًا، لكن يرى محللون أن لهذا الإجراء تأثيرًا ضئيلًا جدًا في تعويض إمدادات النفط، لأن الحرب تقيّد بشدة إنتاج وشحن أحد أكبر دول إنتاج النفط الخام في العالم.

أشار ميربورِي إلى أنه: “حتى لو أُعيد فتح مضيق هرمز، فإن الضرر الذي وقع على الثقة وسلسلة الإمداد قد حدث بالفعل—لن يعود الأمر إلى طبيعته بين ليلة وضحاها.“

وحذر Rob Subbaraman بأن هذه الحرب “قد طالت بما يكفي للتسبب في ارتفاع شديد للتضخم على مستوى العالم”، وأنه إذا تصاعد الوضع أكثر، “فإن صدمة التضخم قد تتحول بسرعة إلى صدمة نمو، مما يؤدي إلى تراجع الطلب وحدوث ركود تضخمي شامل”.

سوق السندات يعيد التسعير بهدوء، ومخاطر العوائد مُبالَغ في التقليل منها

يجري سوق الدخل الثابت إعادة تقييم لتوقعات التضخم بهدوء. ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يوم الاثنين إلى 4.362%، مقارنةً بـ3.962% قبل اندلاع النزاع، أي بزيادة تقارب 40 نقطة أساس، ويقترب من أعلى المستويات منذ منتصف عام 2025، حيث قام المستثمرون بالفعل بتخفيض كبير لتوقعات خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا العام.

قال Mirpuri: “من بين المخاطر الأكبر التي قللتها الأسواق تقديرًا، هو مسار عوائد سندات الحكومة. إذا استمرّت هذه الصدمة الجيوسياسية في دفع توقعات التضخم للأعلى، فقد تتجه العوائد مجددًا نحو الارتفاع، وفي وقت يكون فيه السوق أصلًا هشًا، قد يؤدي ذلك إلى تشديد إضافي للظروف المالية.”

وقال أحد مخططي وول ستريت Ed Yardeni إن سوق الدخل الثابت يعيد تسعير سندات الحكومة ليعكس التدهور الحاد في آفاق التضخم، “ومُسعِّرو السندات يتخذون إجراءهم بأنفسهم بالفعل، عبر تشديد شروط الائتمان”. وحذر من أنه “لا يمكننا الآن استبعاد احتمال سوق هابطة بل وحتى حدوث ركود، وكل شيء يعتمد على مدة استمرار إغلاق المضيق.”

تقلب مدفوع بالعناوين، والسوق بانتظار بيانات محورية

مع اقتراب الموعد النهائي يوم الثلاثاء، يتوقع السوق استمرار حالة تقلب عالية، وسيراقب المستثمرون عن كثب كل إشارة قادمة من واشنطن وطهران.

استشهد تلفزيون الصين المركزي (CCTV) بتقرير من Axios؛ إذ أفاد بأن الولايات المتحدة وإيران وعددًا من أطراف الوساطة في المنطقة يناقشون بنود اتفاق محتمل لوقف إطلاق النار لمدة 45 يومًا، وقد يضع هذا الاتفاق أساسًا لإنهاء الحرب بشكل دائم. لكن التقرير أشار أيضًا إلى أن احتمال التوصل إلى جزء من الاتفاق قبل الموعد النهائي لا يزال ضئيلًا. وبحسب هذا الخبر، ارتفعت الأسهم في اليابان وكوريا الجنوبية يوم الاثنين، بينما سجل مؤشر الأسهم القياسي في الهند تراجعًا.

قال H ir o ki Shimazu، كبير الاستراتيجيات في MCP Asset Management: “نحن الآن في سوق مدفوع بالأحداث، والعناوين الرئيسية تقود مسار التداول داخل اليوم، ويجب أن يأخذ توزيع المراكز في الحسبان الثنائية في النتائج.” وتوقع أن يتجه الطرفان نحو التراجع تحت وساطة عُمان، وتهدئة الوضع بطريقة “تخفيض إيقاع الضربات بهدوء”، بدلًا من التوصل إلى حل حاسم، كما توقع أن تستمر حالة الاضطراب في السوق خلال الأسابيع المقبلة.

وسيواجه المستثمرون هذا الأسبوع أيضًا سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية المهمة. سيُعلن مؤشر التضخم المفضل لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي—مؤشر إنفاق المستهلكين الشخصي (PCE) لشهر فبراير—يوم الخميس، ما سيقدم أول إشارة لمعرفة ما إذا كانت صدمة أسعار النفط قد انتقلت إلى الأسعار في الولايات المتحدة.

انخفض الذهب الفوري منذ اندلاع الحرب بنحو 12% إلى 4691 دولارًا للأونصة، متأثرًا بين ضغوط ضعف الطلب على الملاذ الآمن وعوامل عكسية ناتجة عن قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات.

يجعل الدولار القوي الذهب المقوم بالدولار أكثر تكلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى، كما أن ارتفاع العوائد يقلل من جاذبية هذه الأصول التي لا تحمل فائدة.

لخص Chetan Seth، محلل استراتيجيات أسهم Nomura APAC، قائلًا: “إن عدم اليقين في الفترة الأخيرة مرتفع بوضوح، وبالنسبة لمعظم المستثمرين، لا يتبقى في هذه المرحلة سوى مراقبة الأمور بهدوء.”

		إعلان Sina: تأتي هذه الرسالة على أنها إعادة نشر من وسائل إعلام تعاونية مع Sina، وقد تم نشر Sina.com.cn هذا المقال لأغراض نقل المزيد من المعلومات، ولا يعني ذلك موافقتها على وجهات النظر أو تأكيدها لما ورد في الوصف. محتوى المقال لا يُقدم إلا كمعلومات مرجعية ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المسؤولية عن قراراتهم المخاطرة بناءً على ذلك.

كمية كبيرة من المعلومات، وتحليل دقيق، متاحة عبر تطبيق Sina Finance APP

المسؤول: Song Yafang