نسبة صافي دخل الفوائد تتجاوز 80%، بنك تشونغتشينغ الذي تبلغ أصوله تريليون يوان لا يزال يحمل "عقدة الحجم"

المصدر: مجلس الشؤون الاقتصادية

في مساء 24 مارس، كشفت بنك تشونغتشينغ المملوك في منطقتي A وH المدرجتين رسميًا في بورصتَي البلدين عن القوائم المالية لعام 2025. ومن أبرز ما يلفت الأنظار في هذه القوائم، نجاح البنك في الانضمام إلى “نادي البنوك ذات الأصول التي تتجاوز تريليون يوان”، ليصبح بنكًا تجاريًا مقره في الغرب مرة أخرى تتخطى أصوله عتبة التريليون.

وفي كلمة القوائم المالية، لم يستطع رئيس بنك تشونغتشينغ يانغ شومينغ كبح حماسه: “في عام 2025، كان عامًا غير عادي للغاية وغير عادي على الإطلاق بالنسبة لبنك تشونغتشينغ من حيث الإصلاح والتطوير، وعامًا ذي دلالة فاصلة ومفصلية للغاية”.

ورغم أن بنك تشونغتشينغ في 2025 حقق سجلًا للنمو بنسب رقمين في كل من الإيرادات وصافي الأرباح، إلا أنه من منظور هيكل الإيرادات، بلغت حصة صافي الدخل من الفوائد من الإيرادات 82%، مرتفعة بشكل كبير من 74% في العام السابق.

أما صافي الدخل غير من الفوائد، فلم ينخفض فقط في حصته من الإيرادات، بل انخفض إجماله أيضًا بنسبة 24% على أساس سنوي.

أهو خبر سار أم مصدر قلق؟

لاحظ مجلس الشؤون الاقتصادية أن، في ظل استمرار انكماش هامش صافي الفائدة وتحول قطاع البنوك بالكامل نحو التنمية عالية الجودة، استغنت العديد من البنوك منذ زمن عن “عقدة التوسع في الحجم”، وركزت على مسارات إيرادات غير من الفوائد مثل الأعمال الوسيطة وإدارة الثروات، لتحسين هيكل الربحية. لكن بنك تشونغتشينغ من الواضح أنه ما زال بحاجة إلى تغيير طريقة التفكير في هذا الجانب.

إنذارات هيكلية خفية وراء نمو الإيرادات وصافي الأرباح

بالنسبة لبنك تشونغتشينغ، كان عام 2025 بالتأكيد عامًا ذا دلالة ورمزية للغاية؛ إذ تجاوزت أصوله رسميًا عتبة التريليون، وأنجز مرحلة مهمة في مسار تطوير بنك تجاري إقليمي.

تُظهر بيانات التقرير السنوي أنه حتى نهاية 2025، بلغ إجمالي أصول بنك تشونغتشينغ 180B يوان، بزيادة قدرها 15.11B يوان مقارنة بنهاية العام السابق، وبمعدل نمو سنوي مرتفع بلغ 20.67%. وخلال عام واحد فقط، شهدت أحجام الأصول قفزة قوية اقتربت من 1800 مليون يوان، وكانت وتيرة التوسع سريعة للغاية.

وبالمقابل، أظهرت بيانات الفعالية التشغيلية أيضًا اتجاه نمو. في 2025، حقق بنك تشونغتشينغ دخلًا تشغيليًا قدره 151.13 مليار يوان، بزيادة قدرها 10.48% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق؛ وحقق أرباحًا صافية قدرها 61.05 مليار يوان، بزيادة 10.58%؛ وبلغت أرباح صافي العائد على المساهمين 531.29B يوان، بزيادة سنوية كذلك تتجاوز 10%؛ وبعد سنوات عدة عاد إلى مسار نمو الإيرادات وصافي الأرباح بنسبة رقمين.

وبالنظر فقط إلى هذه الحزم من البيانات الأساسية، يبدو أداء بنك تشونغتشينغ في 2025 قابلًا للإعجاب؛ فقد وصل حجم الأصول إلى مرحلة جديدة، وتعافت مؤشرات الربحية بالتزامن، بما يتوافق مع التوقعات الأساسية للسوق بشأن التنمية المستقرة للبنوك التجارية الإقليمية.

لكن عند تفكيك مكوّنات الإيرادات بعمق، يمكن اكتشاف أن قيمة هذا النمو قد تراجعت كثيرًا، وأن نمو الأداء يعتمد تقريبًا بالكامل على دفع صافي الدخل التقليدي من الفوائد، مع بروز اتجاه “الاختلال” في هيكل الربحية بشكل واضح.

تُظهر بيانات التقرير السنوي أنه في 2025، حقق بنك تشونغتشينغ صافي دخل فوائد بلغ 124.59 مليار يوان، بزيادة كبيرة قدرها 22.44% على أساس سنوي. وتدعم هذه البيانات مباشرة “اللوح الرئيسي” للإيرادات الأساسية للبنك بأكمله، حيث بلغت حصة صافي دخل الفوائد من الدخل التشغيلي 82.44%، مرتفعة بشكل ملحوظ عن 74% في الفترة نفسها من العام السابق.

وبالمقارنة مع متوسط مستوى الصناعة، فإن البنوك المدرجة الرئيسية في الصين، ولا سيما البنوك ذات المساهمات (الشركات) والبنوك التجارية الإقليمية الكبرى، غالبًا ما تتحكم في حصة صافي دخل الفوائد ضمن 70% أو أقل، بينما انخفضت بعض البنوك التي حققت نتائج تحول واضحة إلى نحو 60%؛ وأصبح الدخل غير من الفوائد هو “الخط الثاني” لنمو الأرباح.

إن اعتماد بنك تشونغتشينغ على صافي دخل الفوائد بنسبة تتجاوز 80% من إجمالي إيراداته لا يتجاوز بكثير المستوى الممتاز في الصناعة فحسب، بل يُظهر أيضًا نقطة الضعف المتمثلة في أن نموذج الربح شديد الاعتماد على مصدر واحد، وقدرته على مقاومة المخاطر ضعيفة. إذ في حال حدثت تقلبات في معدلات السوق أو تراجعت احتياجات الائتمان، ستواجه الأداءات الشاملة صدمة مباشرة.

معدل نمو القروض يفوق معدل نمو الإيرادات

إن نمو أداء بنك تشونغتشينغ، من حيث الجوهر، جاء نتيجة توسع ضخم وغير دقيق في الأصول والائتمان، وليس نتيجة تحسين كفاءة التشغيل وترقية هيكل الأعمال. ويتضح ذلك بشكل أكبر من التباين الشديد بين معدل نمو الحجم ومعدل نمو الإيرادات.

ومن بيانات الائتمان الأساسية، بلغ إجمالي قروض بنك تشونغتشينغ والسلف للعملاء حتى نهاية 2025 5312.85 مليار يوان، بزيادة قدرها 906.68 مليار يوان مقارنة بنهاية العام السابق، وبمعدل نمو سنوي مرتفع بلغ 20.58%، وهو قريب من ضعف معدل نمو الإيرادات البالغ 10.48%. ومن بين ذلك، كانت قروض الشركات هي القوة الرئيسية وراء التوسع في الحجم؛ إذ بلغ إجمالي قروض الشركات في نهاية العام 409.87B يوان، بزيادة سنوية بلغت 30.95%، وسجلت الحجم والزيادة ومعدل النمو جميعها أرقامًا قياسية تاريخيًا.

بعبارة بسيطة، زاد بنك تشونغتشينغ في 2025 حجم ضخ القروض بنسبة 20% على نحو كبير، لكن نمو الإيرادات الذي تحقق كان فقط 10%؛ فتراجع بوضوح “معدل العائد على الاستثمار”، مع استمرار التناقص في المنفعة الحدّية للتوسع الضخم غير الدقيق.

وتؤكد هذه “طريقة التوسع باستثمار مرتفع وعائد منخفض” تمامًا القلق الخفي المرتبط بنموذج التمويل الائتماني التقليدي. ففي بيئة انخفاض معدلات الفائدة الحالية، تستمر ضغوط هامش صافي الفائدة على البنوك؛ ورغم أن بنك تشونغتشينغ رفع عائد صافي فوائد 2025 قليلًا إلى 1.39%، إلا أنه ما زال عند مستوى منخفض نسبيًا داخل القطاع. وبالاعتماد فقط على طريق زيادة ضخ الائتمان وتوسيع الحجم، أصبح من الصعب تحقيق نمو مرتفع متزامن في الفعالية. بل قد يؤدي ذلك إلى مخاطر محتملة مثل تسارع استهلاك رأس المال، وزيادة ضغط إدارة جودة الأصول؛ وحتى لو تحقق نمو ظاهري في الحجم والأرباح على المدى القصير، فإنه من الصعب أن يدعم تنمية عالية الجودة على المدى الطويل.

هبوط حاد في الدخل غير من الفوائد

والأكثر جدارة بالانتباه هو أنه، في الوقت الذي تستمر فيه حصة صافي الدخل من الفوائد في الارتفاع، يظهر أن دخل بنك تشونغتشينغ غير من الفوائد يتراجع بشكل كبير، ليصبح نقطة ضعف واضحة في هيكل الأداء.

في 2025، حقق البنك دخلًا صافيًا غير من الفوائد قدره 598M يوان، بانخفاض كبير بنسبة 24.24% على أساس سنوي، ما أدى إلى إعاقة مباشرة جودة نمو إجمالي الإيرادات.

يُعد الدخل غير من الفوائد مؤشرًا أساسيًا لقياس قدرة الإدارة الشاملة للبنك ونتائج التحول، ويشمل دخل الرسوم والعمولات، وعوائد الاستثمار، ودخل الأعمال الوسيطة الأخرى، كما يُعد أيضًا مفتاحًا للبنوك للخروج من الاعتماد على هامش الفائدة، وتحسين استقرار الربحية. لكن دخل بنك تشونغتشينغ غير من الفوائد لم يتحول إلى محرك نمو، بل شهد تراجعًا حادًا؛ ومن بينه كان أداء صافي دخل الرسوم والعمولات الأسوأ بشكل خاص.

تُظهر بيانات التقرير السنوي أنه في 2025، لم يتجاوز صافي دخل الرسوم والعمولات لدى بنك تشونغتشينغ 5.98 مليار يوان، مقارنة بـ 888M يوان في الفترة نفسها من العام السابق، بانخفاض كبير قدره 2.90 مليار يوان، وبمعدل هبوط وصل إلى 32.66% على أساس سنوي، أي ما يقترب من انخفاض بثلث تقريبًا.

ومن زاوية تفصيل الأعمال، شهدت أعمال إدارة الثروة الأساسية المتمثلة في دخل إدارة الأصول بالوكالة هبوطًا “على طريقة القفزة إلى أسفل”. فقد حقق البنك دخلاً سنويًا قدره 290M يوان، بانخفاض قدره 344M يوان مقارنة بالعام السابق، وبانخفاض سنوي بلغ 49.29%، أي قريب من قطع الطريق إلى النصف.

ولشرح هذا الهبوط الكبير في صافي دخل الرسوم والعمولات، أوضح بنك تشونغتشينغ في التقرير السنوي أن السبب الرئيسي هو أن البنك خلال السنتين الماضيتين كان في دورة سوق معدلات فائدة منخفضة؛ وبسبب تراجع عوائد الأصول الأساسية، انخفضت أيضًا عوائد رسوم إدارة الثروات.

لكن هذا التبرير لا يمكنه إخفاء الواقع بالكامل المتمثل في تأخر تخطيط الأعمال الوسيطة وضعف القدرة التنافسية لأعمال إدارة الثروات. وعند المقارنة مع أقرانه، فإن العديد من البنوك، رغم مواجهتها أيضًا لبيئة معدلات فائدة منخفضة، حققت نموًا معاكسًا في دخل الرسوم عبر تحسين أعمال إدارة الثروات، وتوسيع أعمال بنك الاستثمار، والحفظ الأمني، وتسويات الدفع وغيرها. أما بنك تشونغتشينغ فلم يتمكن من تعديل استراتيجية أعماله في الوقت المناسب، وكشفت عيوب الإفراط في الاعتماد على الائتمان التقليدي بشكل كامل.

الصناعة تخلّت منذ وقت عن عقدة التوسع في الحجم

في كلمة عرض القوائم المالية، أكد رئيس بنك تشونغتشينغ يانغ شومينغ أن 2026 هو “عام بداية الخطة الخمسية الخامسة عشرة” وهو أيضًا عام بداية متين لبنك تشونغتشينغ لكي يقف على نقطة انطلاق جديدة عند مستوى التريليون.

إن كيفية تحقيق التنمية عالية الجودة هي أول ما ينبغي أن يُؤخذ في الاعتبار على بنك تشونغتشينغ فوق حجم التريليون.

واقترح بعض المهنيين من الداخل أن طريق التنمية عالية الجودة لبنك تشونغتشينغ يحتاج إلى أن يبتكر فريق الإدارة أفكار العمل.

ويلاحظ مجلس الشؤون الاقتصادية أن رئيس مجلس الإدارة الحالي يانغ شومينغ ينتمي典مًا إلى خلفية مصرفية تقليدية. وُلد في سبتمبر 1970، ويبلغ عمره 55 عامًا، ويتمتع بخبرة تزيد عن 20 عامًا في العمل في بنوك مملوكة للدولة. وقبل ذلك، شغل لفترة طويلة مناصب في بنك الصين الزراعي (الفرع في تشونغتشينغ)، وتولى مناصب مثل عضو لجنة الحزب لفرع، ونائب مدير عام للفرع. وفي ديسمبر 2023 تم تعيينه في بنك تشونغتشينغ أمينًا للجنة الحزب، وفي 2024 تم انتخابه رسميًا رئيسًا لمجلس الإدارة.

ومنذ تولي يانغ شومينغ زمام القيادة، مالت استراتيجية إدارة بنك تشونغتشينغ إلى الأعمال الائتمانية التقليدية، وكانت فكرة توسيع الحجم واضحة للغاية، مع ضعف القوة في توجيه أعمال خفيفة رأس المال مثل الأعمال الوسيطة وإدارة الثروات، ما جعل خطوات تحول بنك تشونغتشينغ أبطأ دائمًا من خطوات أقرانه. وفي المقابل، فإن اتجاه تطور قطاع البنوك حاليًا يشير إلى أن “عقدة التوسع في الحجم” تم الاستغناء عنها منذ زمن، وأن التنمية عالية الجودة، وتحسين الهيكل، وتشغيل خفيف رأس المال أصبحت إجماعًا صناعيًا.

وفي السابق، صرّح المسؤولون التنفيذيون في بنك الصين الوسطى (CITIC) في أكثر من مناسبة خلال مؤتمر شرح نتائج القوائم المالية بشكل واضح عدة مرات: “لقد تخلينا تمامًا عن ‘عقدة التوسع في الحجم’”، “إن نمو إيراداتنا لا يعتمد على تحقيق توسع في الحجم بصورة مفرطة وخشنة، بل يتحقق عبر هيكل أعمال أفضل وإدارة أدق، مع قيمة أعلى”.

وليس بنك CITIC فقط؛ بل إن بنوك رائدة مثل بنك الصناعة والتجارة الصيني (ICBC)، وبنك الصين للبناء (CCB)، وبنك تشاينا ميرشانتس (CMB)، إضافة إلى بنوك تجارية إقليمية عالية الجودة مثل بنك نينغبو وبنك نانجينغ، تقوم جميعها باستمرار على تقليص توسع الائتمان غير الدقيق، والتوجه بقوة نحو إدارة الثروات، وبنك الاستثمار، والأسواق المالية، وغيرها من الأعمال، مع مواصلة تحسين هيكل الإيرادات وتعزيز استقرار الربحية وقابليتها للاستمرار.

ويلاحظ مجلس الشؤون الاقتصادية أنه بسبب أن وتيرة ضخ الائتمان تزيد عن 20%، يتسارع استهلاك رأس المال في بنك تشونغتشينغ؛ فانخفضت نسبة كفاية رأس المال من 14.46% في نهاية 2024 إلى 12.55% في نهاية 2025، أي بانخفاض يقارب نقطتين مئويتين خلال عام واحد.

وبصفته بنكًا تجاريًا إقليميًا مهمًا في الغرب، ينبغي أن يستند بنك تشونغتشينغ إلى ميزات الاقتصاد الإقليمي لتسريع تحول الأعمال، وبناء نموذج تشغيل يتميز بخصائصه. لكن وفقًا لبيانات التقرير المالي لعام 2025، لم تتمكن استراتيجياته التشغيلية من اللحاق بإيقاع تغيّر الصناعة.

يرى مختصون أن ضغوط انكماش هامش الفائدة في القطاع المصرفي مستمرة حاليًا، كما تقوم جهة التنظيم بتوجيه البنوك باستمرار للتخلي عن التوسع الخشن، والانتقال إلى مسار التنمية عالية الجودة الذي يركز على توفير رأس المال واعتبار الجودة أولوية. ويحتاج بنك تشونغتشينغ إلى تحسين هيكل الإيرادات، والتحكم بشكل معقول في إيقاع توسع الائتمان، وسد فجوة دخل غير من الفوائد، ووضع خطة لأعمال وسيطة عالية القيمة المضافة مثل إدارة الثروات وبنك الاستثمار والحفظ الأمني؛ وفي الوقت نفسه تحسين نظام التقييم للأداء التشغيلي، والابتعاد تدريجيًا عن الاعتماد المفرط على صافي دخل الفوائد التقليدي، بما يتماشى مع إيقاع تحول الصناعة.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول: تشين يي