وقف إطلاق النار بسرعة! قام المحللون بمخاطرة كبيرة للقيام بدراسة ميدانية في مضيق هرمز، ماذا اكتشفوا؟

تداول الأسهم يقتضي الرجوع إلى تقارير المحللين لدى “جين كيلينغ”؛ موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، وشاملة—تساعدك على اكتشاف الفرص ذات الإمكانات!

المصدر: شبكة جيازه لاين

مقدمة جيازه لاين

اليوم، ذكرت وسائل إعلام أجنبية أن وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران “قيد الاستعداد للتنفيذ”. فهل يمكن أن يتحقق ذلك فعلاً؟

بينما يراقب العالم كله صور الأقمار الصناعية ويتخيل “هل تم إيقاف إطلاق النار أم لا”، قام محللون بخوض تحقيق ميداني يعرض حياتهم للخطر، واكتشفوا الكثير من البيانات الواقعية المختلفة.

غداً، ستجتاز “أرتميس 2” الجانب البعيد من القمر، ومن المقرر أن تشهد حدثاً فاصلاً.

في أبريل، هل يمكن لـ “A股” أن يتجاوز غيمة الكرب التي خلفتها الحرب؟

ربما يبدأ اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران في اليوم السادس

اليوم، كشف أحد المطلعين عن معلومات تفيد بأن الولايات المتحدة وإيران استلمتا مسودة اتفاق لوقف إطلاق النار، وقد يبدأ تنفيذها في اليوم السادس. وقال المطلع إن باكستان قد صاغت إطاراً لإنهاء النزاع، وقد أجرت تواصلاً مع الولايات المتحدة وإيران.

ووفقاً لتلك الخطة، يتم أولاً تحقيق وقف إطلاق النار فوراً وإعادة فتح مضيق هرمز، ثم التوصل إلى اتفاق نهائي خلال 15 إلى 20 يوماً. وقد يتضمن الاتفاق النهائي تعهداً من إيران بعدم السعي إلى تطوير أسلحة نووية، وذلك مقابل رفع العقوبات وفك تجميد الأصول.

وبحسب ما أفادت به أخبار “سي سي تي في”، في التوقيت المحلي في اليوم السادس، أفاد مراسل القناة الرئيسية بأن مصادر مطلعة قالت إن إيران والولايات المتحدة استلمتا خطة لإنهاء الأعمال العدائية، على أن يبدأ وقف إطلاق النار فوراً.

وقال المصدر إن باكستان وضعت إطاراً لإنهاء الأعمال العدائية وتبادلت وجهات النظر مع إيران والولايات المتحدة. ويعرض هذا الإطار استراتيجية من خطوتين: وقف إطلاق النار فوراً أولاً، ثم التوصل إلى اتفاق شامل.

وتفيد الأنباء بأن رئيس أركان الجيش الباكستاني عاصم منير، ونائب الرئيس الأميركي فانس، والمرسل الرئاسي الأميركي ويتكوف، ووزير الخارجية الإيراني أرااقزي تبادلوا الحديث طوال الليل.

وبحسب هذا الاقتراح، سيتنفذ وقف إطلاق النار فوراً، وتُعاد إعادة فتح مضيق هرمز، مع تخصيص 15 إلى 20 يوماً لتثبيت حلول أوسع نطاقاً. ويُطلق على هذا الاتفاق بصورة مؤقتة اسم “اتفاق إسلام آباد”، وسيجري في إسلام آباد مفاوضات نهائية وجهاً لوجه. وقالت مصادر مطلعة إن الاتفاق النهائي من المتوقع أن يشمل تعهداً من إيران بعدم تطوير أسلحة نووية، مقابل رفع العقوبات وإطلاق الأصول المجمدة.

يُذكر أن الحرس الثوري الإيراني أصدر في اليوم السادس بياناً جاء فيه أن رئيس جهاز الاستخبارات لدى الحرس الثوري الإيراني، هادمي، لقي حتفه في الهجومين بين الولايات المتحدة وإسرائيل.

وثيقة تحقيق ميداني خطرة لمضيق هرمز—ماذا قالت؟

اليوم، أكثر مادة “صادمة” في الأوساط المالية تم تداولها؛ مصدرها تقرير ميداني مباشر حول مضيق هرمز.

عندما يتجادل السوق حول ما إذا كان المضيق “مفتوحاً فعلاً أم لا”، وما إذا كان يمكن أن يُغلق فجأة، فإن هذا التقرير يعيد النقاش مباشرة إلى أرض الواقع.

تعد Citrini Research مؤسسة بحث استثماري ذات أسلوب فريد وبصمة شخصية قوية، وقد حظيت باهتمام واسع بسبب وجهات نظرها الجريئة ومرات متكررة أطلقت عليها السوق اسم “التقرير الأخير” الذي يثير تقلبات.

بطل التقرير هو المحلل الغامض “المحلل رقم 3” لدى Citrini Research.

اعتمد المحلل 3 على كفاءاته في أربع لغات، بما في ذلك العربية، وعلى الرغم من نصائح معارضة شديدة الوضوح في مخالفة توصيات مسؤولي حدود عُمان واعتبارات حراس سواحل اثنين يحملان بنادق هجومية، فقد شارك في مهمة ميدانية—على متن قارب سريع بلا GPS—متوجهاً إلى مضيق هرمز لإجراء تحقيق ميداني.

ذهب لرؤية “عدد من السفن” قرب المضيق، ورصد الممرات الملاحية، وتحدث مع السكان المحليين وأفراد الطاقم، ثم دوّن تفاصيل عمليات التفتيش والاحتجاز والمخاطر التي صادفها على طول الطريق.

أول رد فعل لدى كثير من القراء بعد الانتهاء من القراءة كان: هذا أقرب إلى يوميات استطلاع في جبهة القتال وليس تعليقاً على نطاق واسع يتم إنجازه من مكتب—وهذا بالضبط هو الإحساس بالصدمة من النوع الذي اعتادت Citrini إحداثه عبر “تفاصيل تعيد السوق إلى الواقع”.

معلومات الخلاصة الرئيسية كالتالي:

النتيجة الأولى: مضيق هرمز ليس “مغلقاً تماماً” ولا هو “انعدام مطلق” في المرور كما يتخيله السوق

بمعنى آخر، حالياً يوجد في مضيق هرمز حجم عبور ملحوظ لكنه خاضع للرقابة. وتقوم السفن بتجنب المسار الرئيسي قدر الإمكان، وتستخدم بدلاً من ذلك “ممرات صغيرة سرية” (little slit near the island of Qeshm and Iran) قريبة من الساحل الإيراني/قرب جزيرة Qeshm.

وقد رصد المحلل 3 بنفسه وصوّر سفن الوقود، بما في ذلك tanker الذي عبر المسار الرئيسي في الثاني من أبريل. السفن العابرة تتقدم عبر وسيط بطلب ترخيص لإيران/IRGC وتدفع رسوماً مرتفعة لعبور المضيق (قد تصل إلى عدة ملايين دولار، مع تفضيل الدفع باليوان الصيني)، ما يشكل “طريقاً برسوم مُخصخصة” (privatized toll road).

النتيجة الثانية: مضيق هرمز لم يُوضع به ألغام

هذه واحدة من أهم الأحكام الميدانية التي أصدرها Citrini Research بناءً على تحقيقه الميداني ومقابلاته الواقعية مع المحلل 3. كما أن العبور الفعلي للسفن (بما فيها السفن الكبيرة VLCC) أثبت ذلك أيضاً بشكل مباشر، مما دحض بعض التكهنات لدى جزء من السوق/جهات استخبارات.

الثالث: توجد فجوات عميقة في بيانات AIS (نظام التعريف التلقائي للسفن) وبيانات عبور السفن المعلنة

من خلال التحقيق الميداني، لاحظ المحلل 3 أن بيانات AIS (نظام التعريف التلقائي للسفن) تفتقد نحو نصف حجم العبور الفعلي، لأن العديد من السفن تُغلق نظام AIS وتستخدم وضعاً “غامضاً” أو طرقاً سرية.

تعتمد “وول ستريت” وصور الأقمار الصناعية و”مصادر مجهولة” من البنتاغون على المعلومات الخاطئة/غير الكاملة السابقة، ما أدى إلى التقليل بشكل خطير من throughput الفعلي لمضيق هرمز.

يُشير التقرير الصادر عن Citrini Research بوضوح إلى: “الجميع يستخدم مجموعة واحدة من صور الأقمار الصناعية القديمة وبيانات AIS، ثم اكتشف لاحقاً أن هذه البيانات تفتقد نحو نصف حجم العبور الفعلي”.

نقاط ساخنة في A股 الأسبوع الماضي: الاتصالات الضوئية والأدوية المبتكرة

1، أفضل 5 ارتفاعات للشركات ذات قيمة سوقية تتجاوز 50 مليار

2، أفضل 5 ارتفاعات للشركات ذات قيمة سوقية بين 100 و50B هذا الأسبوع

3، أفضل 5 ارتفاعات للشركات ذات قيمة سوقية أقل من 10 مليار الأسبوع الماضي

4، أكبر 10 تراجعات الأسبوع الماضي

الأمر واضح: الخط الرئيسي الذي قاد السوق الأسبوع الماضي ركّز أساساً على محورين—الاتصالات الضوئية (الألياف الضوئية) والقطاع الطبي (الأدوية المبتكرة). وقد استمرت المقالات الأخيرة في تحليل الأسباب والمنطق المرتبطين بذلك، ولا حاجة لإعادة ذكرها هنا.

FiberHome—ألياف ضوئية: قامت شركة Guotai Junan Securities بتحديث أحدث تقرير بحثي يرفع توقعات الأرباح والسعر المستهدف، مع الحفاظ على توصية “زيادة المراكز”.

أصدرت الشركة تقريرها السنوي لعام 2025، حيث شهدت الأداء نمواً قوياً على أساس سنوي، وبلغ هامش الربح الإجمالي على أساس ربع سنوي في الربع الرابع أعلى مستوى تاريخي له. وتوقع الشركة أن أرباح صافي الربح العائدة للمساهمين للفترة 2026-2028 تبلغ 89.39/109.45/12.66B يوان، وهو ما يعادل ربحاً للسهم EPS قدره 10.80/13.22/15.29 يوان (أما التوقع السابق لـ EPS لسنوات 2026-2027 فكان 3.84/4.49 يوان). وبالنظر إلى متوسط تقييمات القطاع ومركز الشركة، يظهر اتجاه واضح لزيادة أسعار الألياف الضوئية، ومنح تقييم 35x لـ PE لعام 2026، ورفع السعر المستهدف إلى 377.90 يوان (السعر المستهدف السابق كان 293.87 يوان)، مع الحفاظ على توصية “زيادة المراكز”.

بالنسبة للأدوية المبتكرة، تركز عدة مؤسسات على محفزات مستقبلية تتمثل في عدة مؤتمرات أكاديمية مهمة:

من أواخر أبريل إلى يونيو، ستتوالى المؤتمرات الأكاديمية الكبرى مثل AACR وASCO (الجمعية الأمريكية لطب الأورام بالسرير) وEHA (الجمعية الأوروبية لأمراض الدم). وبالنسبة لقطاع الأدوية المبتكرة، ليست المؤتمرات الأكاديمية مجرد منصة لتبادل الأبحاث، بل هي أيضاً العقدة الأساسية التي تتحول فيها البيانات السريرية إلى “وقود للتقييم”.

كيف تبدو الاتجاهات الكبرى في A股 هذا الأسبوع؟

اليوم، لا تزال A股 وHong Kong Stock Exchange في عطلة تداول، بينما بدأت أسواق اليابان وكوريا بالعمل، وارتفع مؤشر كوريا 1.36%، وارتفع مؤشر نيكّاي في اليابان 0.55%.

بالنظر إلى أبريل، الصورة الاستراتيجية واضحة:

إذا تم فعلاً التوصل إلى اتفاق وقف إطلاق نار طويل الأمد، فقد يحاكي السوق سيناريو انعكاس نموذجي يتجاوز حالة المأزق. أما إذا استمرت الحرب في التعثر أو شنت القوات الأميركية هجوماً برياً، فبغض النظر عن أن الخسائر القتالية تتجاوز التوقعات أم لا، أو أن ارتفاع أسعار النفط يؤدي إلى تصحيح عميق في الأسواق المالية العالمية.

على مستوى المحور الرئيسي: يمكن الاستمرار في متابعة الاتصالات الضوئية، والفضاء التجاري، والأدوية المبتكرة، وغيرها.

1、الاتصالات الضوئية ضمن OCS: 0 إلى 1

Guosheng Communications: حالياً، تتجه تقنية تبديل الدوائر الضوئية (OCS) من مرحلة النشر الحصري من قِبل Google إلى أن تصبح لبّ البنية الأساسية لمنشآت الذكاء الاصطناعي على مستوى الصناعة بأكملها. وتحقق OCS تقدماً اختراقياً في ثلاثة أبعاد: قدرات التوسع، وسيناريوهات التطبيقات، والنظام البيئي للعملاء. السبب في كون OCS تقنية “لا بد منها” هو أن بنية تبديل الطاقة الكهربائية التقليدية OEO تواجه عنق زجاجة. وتحقق OCS عبر الاتصال الضوئي المباشر فصل استهلاك الطاقة عن السرعة، مع زمن تأخير على مستوى النانو ثانية، وشفافية في معدلات السرعة عبر الأجيال، ما يجعلها حلاً على مستوى البنية يدعم مجموعات وحدات GPU بقدرة أعلى.

الجهات المرتبطة: Tianfu Communications، Tengjing Technology، Deko Li، Optocouples Technology، Juguang Technology، و Weiting Electric.

2、الفضاء التجاري

في الآونة الأخيرة، صرّح المدير العام للتصميم الصاروخي القابل لإعادة الاستخدام لدى Blue Arrow Aerospace، “Zhuque-3”، Zhang Xiaodong، في مؤتمر صناعة الحوسبة الفضائية لعام 2026، بأن الحسابات تُظهر أن السنوات السبع إلى عشر القادمة ستحتاج سنوياً في المتوسط إلى 500 صاروخ ناقل متوسط وكبير لإتمام نشر إطلاق 220 ألف قمر صناعي. كما كشف لأول مرة أن الصاروخ المداري “Zhuque-3” (المهمة الثانية) من طراز “Y-2” سيجتهد في النصف الأول من 2026 لاسترداد المرحلة الأولى، وفي الربع الرابع من 2026 سيجرب لأول مرة رحلة إعادة استخدام الصاروخ.

وفي اليوم، وصلت مهمة “أرتميس 2” إلى اليوم الخامس، وأجرت مركز التحكم بمهمة هيوستن وفريق مهمة Artemis 2 في 7 أبريل (حسب توقيت بكين) الساعة 11:03 تصحيحاً لمسار الإطلاق مع إشعال محرك (يُقصد به تعديل مسار خروج المركبة)، لتحسين مدار مركبة Orion المتجهة إلى القمر. وبعد ذلك دخلت المركبة النطاق التأثيري لقوة جاذبية القمر في الساعة 12:41. وأصبحت جاذبية القمر القوة الرئيسية التي تتحكم في مسار تشغيل مركبة Orion.

تشهد الشركات المرتبطة بالفضاء التجاري في سوق الأسهم الأميركية ارتفاعاً مستمراً في الآونة الأخيرة، وما زال اتجاه ما قبل افتتاح اليوم جيداً.

أما الشركات المرتبطة بالفضاء التجاري في A股، فقد تأثرت في يوم التداول السابق بسبب فشل إطلاق صاروخ Tianlong-3 في منتصف النهار، وكانت تحركاتها أضعف، لكن لا يزال من الجدير بالمتابعة لاحقاً.

الملحق: أهم حدث معلم في مهمة Artemis 2 سيقع في 7 أبريل (حسب توقيت بكين)

فيما يلي جدول الأوقات التفصيلي:

توقيت بكين 1:56 ： ستتجاوز مركبة Orion الرقم القياسي للمسافة عن Apollo 13 (248655 ميل)

توقيت بكين 2:45 ： بدء فترة المراقبة القمرية

توقيت بكين 6:44 ： يُتوقع أن تُفقد إشارة مركبة Orion عندما تتحرك إلى خلف القمر (حوالي 40 دقيقة)

توقيت بكين 7:02 ： تصل مركبة Orion إلى أقرب نقطة تبعد 4066 ميلاً عن سطح القمر

توقيت بكين 7:07 ： تصل مركبة Orion إلى أبعد نقطة عن الأرض (252757 ميل)

توقيت بكين 7:25 ： ستظهر مركبة Orion مجدداً في مجال الرؤية بعد أن تكون خلف القمر، وستتم استعادة الاتصالات عند وقت الظهور

توقيت بكين 8:35 ： مراقبة كسوف الشمس، وخلال الكسوف، ومن زاوية طاقم المركبة، ستتحرك الشمس إلى خلف القمر

توقيت بكين 9:20 ： ينتهي وقت مراقبة القمر

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق—كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤولية التحريرية: Guo Xitong