"تُعيد مجلة «Qiushi» نشر مقالٍ تتخذ فيه إجراءات أكثر قوة ودقة لاستمرار استقرار سوق العقارات"

اسأل AI · كيف يمكن للسياسات المتعلقة بثبات التوقعات العقارية أن تتعامل بدقة مع الظروف الجديدة الراهنة في السوق؟

في 16 مارس، نشرت مجلة “تشيوشي” (Qiushi) مقالاً تعليقيًا للمحررين بعنوان “الاستمرار في القيام بعمل مستمر من أجل تثبيت التوقعات”، حيث تم التطرق مرة أخرى إلى العقارات.

يؤكد المقال أن العقارات تُعد صناعة مهمة للاقتصاد القومي ومصدرًا مهمًا لثروة المواطنين، وأنه يجب الاستمرار في استقرار سوق العقارات عبر تدابير أقوى وأكثر دقة.

في بداية العام، ورد في مقال “تشيوشي” بعنوان “تحسين وتثبيت توقعات سوق العقارات”، وضع العقارات ضمن الإطار العام لتثبيت التوقعات؛ وهذه المرة يعيد التأكيد على المكانة المهمة للعقارات، ويُطلق مرة أخرى بقوة التوجهات السياسية الموجهة نحو تثبيت السوق.

بالإضافة إلى ذلك، فيما يلي أبرز النقاط المتعلقة بسوق العقارات هذا الأسبوع:

• صدرت سياسات جديدة لصندوق الادخار السكني في مدن مثل سوتشو وتشندغدو، وتشمل دعم فوائد القروض وزيادة الحدود وتوسيع النطاق

• أصدرت قوانين جديدة لتسليم الأراضي في قوانغتشو، ففي قطع الأراضي المخصصة لبيع العقارات التجارية الجديدة، يجب ألا يقل عن 10% من نسبة مساحة البناء القابلة للاحتساب بموجب تنظيم الوحدات (المباني المعيارية)

• أداء شركات التطوير العقاري في 2025: الصين جينماو - صافي الربح العائد للمساهمين ارتفع 18%، والشركات المتعثرة مثل جيازهاو وي بي وجينماو وغيرها حققت أرباحًا

01

مقال في “تشيوشي”: تدابير أقوى وأكثر دقة

تستمر في تثبيت سوق العقارات

أُصدر مؤخرًا في “تشيوشي” مقال بعنوان “الاستمرار في القيام بعمل مستمر من أجل تثبيت التوقعات”، يؤكد على تثبيت التوقعات، ويشدد مجددًا في الأجزاء المتعلقة بالمجالات الرئيسية على أهمية قطاع العقارات، مشيرًا إلى**“قطاع العقارات هو صناعة مهمة للاقتصاد القومي ومصدر مهم لثروة المواطنين؛ إن التطور الصحي لسوق العقارات يتعلق بالصورة العامة للتنمية الاقتصادية والاجتماعية وبالمصالح الحيوية لعموم الناس. لذا يجب فهم الظروف والمشكلات الجديدة في سوق العقارات بدقة، والاستمرار في تثبيت سوق العقارات عبر تدابير أقوى وأكثر دقة.”**

بعد أن نشرت “تشيوشي” في أوائل يناير مقالاً بعنوان “تحسين وتثبيت توقعات سوق العقارات”، فقد ذكرت هذه المرة مرة أخرى أهمية تثبيت توقعات سوق العقارات.

وفي الوقت نفسه، يشير المقال أيضًا إلى تدابير تثبيت التوقعات، مثل تقديم المعلومات في الوقت المناسب وبشكل دقيق وشامل وموضوعي، واستجابة المناطق والجهات المعنية بسرعة لاهتمامات المجتمع، وتعزيز الدعاية وتفسير السياسات، وتحسين آليات التواصل بين الحكومة ومختلف الكيانات التشغيلية وغيرها.

منذ عام 2026، واصلت الجهات المركزية والمحلية على نحو متواصل إطلاق إشارات واضحة نحو تثبيت سوق العقارات؛ تدعم السياسات بقوة الطلب على السكن وتوجيه توقعات السوق، وفي الوقت نفسه أصدرت عدة مناطق تدابير موجهة لتثبيت السوق، حيث يكون اتجاه السياسات واضحًا ودقيقًا في التنفيذ، لتثبيت توقعات السوق.

02

سياسات جديدة لصندوق الادخار السكني في سوتشو وتشندغدو وغيرها

تشمل دعم فوائد القروض وزيادة الحدود وتوسيع النطاق

سوتشو حددت أنه اعتبارًا من 1 أبريل 2026 سيتم تطبيق سياسة دعم فوائد قروض صندوق الادخار السكني الخاصة بالمواهب الشابة رسميًا. وسيتم تقديم إعانة بنسبة 50% على أساس فائدة قروض صندوق الادخار السكني التي تم سدادها فعليًا (بما في ذلك فائدة قرض صندوق الادخار السكني ضمن القروض المجمعة، باستثناء الغرامات/العقوبات)، على ألا يتجاوز إجمالي مبلغ الإعانة حدًا أقصاه 50 ألف يوان. تنطبق هذه السياسة على قروض صندوق الادخار السكني الجديدة التي تُقدَّم خلال الفترة من 1 أبريل 2026 إلى 31 مارس 2027 (باستثناء “تحويل القرض التجاري إلى قرض صندوق الادخار”)، وتغطي المنازل الجديدة والمنازل المستعملة.

تشندغدو أصدرت سياسة جديدة لصندوق الادخار السكني: الحد الأقصى للمبلغ للأشخاص الذين يودعون مزدوجًا تم رفعه إلى 1.2 مليون يوان، ويمكن رفع السعر عند شراء منزل جاهز بنسبة 20%؛ وإلغاء قيود عدد مرات الحصول على القرض قبل نهاية 2026؛ ودعم سحب الأموال لتحديث المدينة، وسحب الأموال لشراء موقف سيارات، وسحب الأموال عند الإصابة بمرض خطير دون تحديد عدد المرات.

جيونهانغ يدعم سحب أموال صندوق الادخار السكني لدفع رسوم خدمات إدارة الممتلكات (ال物业)؛ كما يوسع نطاق تطبيق القروض في أماكن أخرى ليشمل جميع المدن في أنحاء البلاد.

ووهان أطلقت إجراءات تنفيذية بخصوص القروض العقارية لصندوق الادخار في أماكن أخرى للتشاور العام؛ وتعتزم إلغاء قيود التسجيل في السجل (户籍)، بحيث يمكن التقديم عند اكتمال إيداع صندوق الادخار في مكان آخر لمدة 6 أشهر؛ كما أضيفت أعمال “تحويل القرض التجاري إلى قرض صندوق الادخار” في أماكن أخرى.

إن تحسين صندوق الادخار السكني ما زال محورًا رئيسيًا في السياسات المحلية، ويركز بشكل أساسي على رفع حدود القروض، وتخفيف شروط احتساب عدد مرات القرض، ودعم تطوير “المنازل الجيدة”.

يُذكر في تقرير عمل الحكومة لهذا العام “تعميق إصلاح نظام صندوق الادخار السكني”، وبعد مرور 11 عامًا، تم إدراج صندوق الادخار السكني للمرة الثانية في تقرير عمل الحكومة، ليصبح أداة مهمة لإصلاح نظام السكن. ومن زاوية مساحة السياسات ومساحة التمويل، فإن عام 2026 سيكون “فترة نافذة” لتعميق إصلاح نظام صندوق الادخار السكني.

03

توضح قوانغتشو أنه في قطع الأراضي المخصصة لبيع العقارات التجارية الجديدة

يجب ألا تقل نسبة مساحة البناء القابلة للاحتساب بموجب معايير البناء المعيارية عن 10%

قوانغتشو تحدد أنه اعتبارًا من عام 2026، يجب ألا تقل نسبة مساحة البناء القابلة للاحتساب بموجب البناء المعياري في مشاريع المساكن المخصصة للتسكين والتجهيزات/البنايات العامة الداعمة الجديدة عن 15%، مع رفع النسبة تدريجيًا سنويًا؛ وفي قطع الأراضي المخصصة لبيع العقارات التجارية الجديدة، يجب ألا تقل نسبة مساحة البناء القابلة للاحتساب بموجب معايير البناء المعيارية عن 10%.

وفي تقرير عمل حكومة قوانغتشو لعام 2026، تم توضيح حثّ تشجيع الترويج للبناء الذكي، والبناء المسبق التجهيزات، والبناء المعياري، وتكبير وتعزيز قطاع صناعة البناء.

هذه خطوة نموذجية في بناء “المنازل الجيدة” في قوانغتشو من مجرد مفهوم إلى قيود صلبة. ووفقًا لمراقبة شركة “كرو إري” (C&RE) لسوق الأراضي لعام 2025، تشهد قوانغتشو انخفاضًا بنسبة تزيد عن الثلث في إجمالي مساحة الأراضي التي تمت صفقاتها في 2025 مقارنة بالعام السابق. ومع انكماش العرض من جانب الأراضي، يصبح حتميًا دفع الجهود في جانب “توفير المعروض بشكل أفضل”. وتعد سياسة البناء المعياري تجسيدًا لنهج “توفير المعروض بشكل أفضل”. وستحصل شركات التطوير العقاري الرائدة التي تمتلك قدرات البناء الصناعي على مزايا تنافسية مميزة في سوق قوانغتشو.

04

أداء شركات التطوير العقاري المدرجة في 2025:

تحقق الشركات المتعثرة أرباحًا بصورة مركزة

في الأسبوع الماضي، نشرت عدة شركات تطوير عقاري مدرجة تقارير أداء لعام 2025. وعلى الرغم من أن معظم الأرباح تواجه ضغطًا، فإن الجدير بالانتباه هو أن الشركات المتعثرة مثل جيازهاو (Kaisa) وبيغوي يوان (Country Garden) حققتا الانتقال من الخسارة إلى الربح، ما يطلق إشارات إيجابية.

• **الصين جينماو: **بلغت إيرادات الشركة 8B يوان، بزيادة 1% على أساس سنوي؛ بلغت مجمل الأرباح 91B يوان، بزيادة 7%. وبلغت أرباح المساهمين/المالكين العائدة للمساهمين في الشركة 8B يوان، بزيادة 18%؛

• **مجموعة لونغهو: **بلغت إيرادات الشركة التشغيلية في 2025 97.31 مليار يوان رنمينبي، بانخفاض 24% على أساس سنوي؛ وبلغ مجموع إيرادات قطاع التشغيل والخدمات 26.77 مليار يوان رنمينبي، بما يمثل 27.5% من إجمالي الإيرادات التشغيلية. بلغت أرباح المساهمين/المالكين العائدة للمساهمين في الشركة في 2025 1.02 مليار يوان رنمينبي.

• **ريآن العقارية: **بلغت الإيرادات 8B يوان، بانخفاض 50% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي خسارة الربح العائد للمساهمين 8B يوان رنمينبي (تحقق ربح في العام السابق بلغ 0.18 مليار يوان)، أي تحول من ربح إلى خسارة؛ وانخفضت القيمة العادلة للعقارات الاستثمارية بمقدار 50k يوان رنمينبي.

• **جيازهاو: **أعلنت عن توقعات الأرباح لعام 2025؛ وتوقعت أن تسجل الشركة أرباحًا عائدة لمالكيها لا تقل عن 50 مليار يوان في 2025، وهو ما يمثل الانتقال من الخسارة الصافية البالغة 28.5 مليار يوان للفترة نفسها في 2024 إلى الربحية.

• **بيغوي يوان: **تتوقع أن تتراوح الأرباح في 2025 بين نحو 1 مليار و2.2 مليار يوان، لتتحقق من الخسارة إلى الربح.

لا تزال غالبية شركات التطوير العقاري تظهر تراجعًا في الأداء، ومن الأسباب الرئيسية لانخفاض الأرباح هو انخفاض أرباح مشاريع التسوية الناتجة عن هبوط الصناعة، إضافة إلى احتساب انخفاض قيمة الأصول (المخصصات).

في مرحلة بناء قاعدة السوق، فإن انتقال الشركات من الخسارة إلى الربح يطلق إشارات إيجابية. يجب أيضًا تسريع تحول منطق تشغيل الشركات. اختيار المشاريع بعناية والاستثمار بحذر لضمان مستوى هوامش ربح المشاريع؛ تقليص الاستراتيجية وترشيد التكاليف وزيادة الكفاءة وتحسين العائد التشغيلي؛ والعودة إلى المنتجات وتعزيز بناء المنتجات، ورفع قابلية المنتجات للتسويق وتحسين علاوة/ميزة تسعير المنتج، هي المفاتيح الحالية لاستقرار الأرباح لدى الشركات والعبور عبر دورة السوق.