"الرقاقة" الصينية تتجه بثبات نحو العالمية، وصناعة أشباه الموصلات تحقق نموًا في الإيرادات والأرباح على حد سواء

مراسلة صحيفة شِينغتشيباو: تشانغ خوانخوان

في الآونة الأخيرة، شهدت المنتجات الأساسية في مجال أشباه الموصلات مثل شرائح التخزين العالمية وMCU موجة جديدة من ارتفاع الأسعار. وتتحول ضغوط التكلفة تدريجيًا إلى سوق المنتجات الاستهلاكية. ومع تزايد الطلب على قدرات الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وعوامل متعددة مثل الجغرافيا السياسية، يُتوقع أن يستمر تحسن معنويات سلسلة صناعة أشباه الموصلات.

تسارع نمو الإيرادات وصافي الأرباح

وفقًا لإحصاءات بيانات صحيفة شِينغتشيباو·داتا باو، وحتى الآن تم الإفصاح إلى حد كبير عن بيانات صافي أرباح 173 شركة ضمن قطاع أشباه الموصلات المدرجة في A-Shares لعام 2025 (بيانات توقعات الأداء مع أخذ الحد الأدنى، ويُطبق ذلك فيما يلي). لا تزال 8 شركات فقط لم تفصح عن التقارير السنوية أو توقعات الأداء.

وبشكل إجمالي، من بين شركات أشباه الموصلات البالغ عددها 165 التي تم الإفصاح عن صافي أرباحها، حققت 115 شركة أرباحًا في 2025، ونسبة عددها تقارب سبعين بالمئة، متجاوزةً بشكل طفيف مستوى 2024.

بالعودة إلى التاريخ، سجلت شركات أشباه الموصلات في 2024 نموًا في الإيرادات بنسبة 21.44% على أساس سنوي، ونموًا في صافي الأرباح بنسبة 15.42% على أساس سنوي. في 2025، بلغ نمو إيرادات شركات أشباه الموصلات (وفق معيار قابل للمقارنة) قرابة 24%، ونمو صافي الأرباح بنسبة 29.23% على أساس سنوي. وقد ارتفعت نسب نمو كل من الإيرادات وصافي الأرباح مقارنةً بالعام السابق، ما يدل على أن نمو القطاع يتسارع.

مع استمرار تحسن أداء الشركات المدرجة، يأتي ذلك كصورة مصغّرة لتحول قطاع أشباه الموصلات من حالة الركود إلى التعافي. وبعد فترات الركود في 2022 و2023، منذ عام 2024، عاد قطاع أشباه الموصلات إلى الارتداد بقوة، بل إن 2025 يتسارع كذلك في النمو.

وفي معرض شنغهاي الدولي لأشباه الموصلات 2026 الذي عُقد مؤخرًا، تم إرسال إشارة إيجابية بشكل أكبر: مع دفع توسع الإنتاج في التخزين بفضل توجيه AI، وزيادة نطاق الإنتاج لمعالجات المنطق المتقدمة، واندلاع الطلب على التغليف المتقدم، يدخل قطاع معدات أشباه الموصلات مرحلة منعطف نمو مرتفع. وفي الوقت نفسه، تعمل المعدات المحلية على الدفع في عدة حلقات، وتواصل الشركات الرائدة من نوع المنصات تحسين تخطيطها؛ وستصبح الفترة 2026—2027 مرحلة محورية لزيادة كبيرة في معدل التعريب.

صافي أرباح 46 شركة يحقق أعلى مستوى خلال سنوات

من منظور الشركة الواحدة، حققت 46 شركة من شركات أشباه الموصلات في 2025 صافي أرباح بلغ أعلى مستوى منذ 2019؛ ومن بين هذه الشركات، تجاوزت أرباح 14 شركة 1 مليار يوان. وتجاوزت كل من شركة Hyo Guang Information و澜起科技 و中微公司 و寒武纪 2 مليار يوان.

بلغت صافي أرباح شركة Hyo Guang Information في 2025 نحو 8B يوان، بزيادة سنوية قدرها 31.66%. وتقدّر الشركة أن صافي أرباحها في الربع الأول من هذا العام سيزيد سنويًا بنسبة تتراوح بين 22.56% و42.32%. وذكر قسم الأبحاث لدى East Wu Securities أن لدى Hyo Guang Information منتجين محليين رائدين هما CPU وDCU. ومع التقدم المطّرد في تكنولوجيا المعلومات المؤسسية الصينية القابلة للاستخدام (信创)، ستشهد إيرادات منتج CPU نموًا ثابتًا. ويحتل منتج DCU للشركة مكانة ضمن المستوى الأول من حيث منظومة الأداء، كما يجري تحديث المنتجات الجديدة باستمرار، وقد أثبت النمو المرتفع المستمر في الأداء التحقق من ازدهار القطاع.

بالنسبة لـ澜起科技، تجاوزت الزيادة في صافي أرباحها في 2025 على أساس سنوي 58%، وتعود الفائدة بشكل رئيسي إلى اتجاه صناعة الذكاء الاصطناعي. فمع ازدهار الطلب في القطاع، زادت بشكل ملحوظ شحنات رقائق الارتباط (互连) للشركة، ما دفع أداء الشركة التشغيلي في عام 2025 إلى تحقيق نمو كبير مقارنةً بنفس الفترة من العام السابق.

بلغت صافي أرباح寒武纪 في 2025 نحو 2.54B يوان، وهو أول تحقيق للأرباح منذ إدراجها. وخلال فترة التقرير، وبفضل استمرار ارتفاع الطلب على قدرات الحوسبة في صناعة الذكاء الاصطناعي، وبفضل التنافسية المتميزة للمنتجات، واصلت الشركة توسيع السوق بشكل نشط ودعم تطبيق سيناريوهات تطبيق الذكاء الاصطناعي.

ومن الجدير بالذكر أنه ضمن الشركات الأربع عشرة المذكورة أعلاه، كانت 7 شركات منها أول مرة تتجاوز صافي أرباحها 1 مليار يوان؛ بالإضافة إلى寒武纪، توجد أيضًا赛微电子 و中科蓝讯 و长川科技 و通富微电 وغيرها.

تسريع الشركات في مجال أشباه الموصلات للخروج إلى الأسواق الخارجية

في السنوات الأخيرة، شهدت سلسلة الإمداد العالمية لأشباه الموصلات تقلبات حادة. فمن “موجة نقص الرقائق” في البداية إلى بعدها مرحلة تعديل المخزون التي أعقبتها عودة دفء السوق. وفي ظل هذا السياق، تتسارع خطوة الصين نحو الاستقلالية والتحكم الذاتي في “شيب” (芯)؛ وقد حصلت المنتجات ذات الصلة تدريجيًا على اعتراف العملاء حول العالم، مُظهرةً مرونة وحيوية قويتين.

وفقًا لبيانات الجمارك، بلغ حجم صادرات الدوائر المتكاملة (الرقائق) الصينية خلال أول شهرين من هذا العام 43.3 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 72.6%. وقد تجاوز معدل الزيادة بكثير معدل نمو إجمالي الصادرات خلال الفترة نفسها البالغ 21.8%، كما سجل أعلى مستوى منذ سنوات.

تعمل شركات صناعة أشباه الموصلات على تسريع التوسع في الخارج. ووفقًا لإحصاءات بيانات داتا باو، توجد حاليًا 59 شركة من شركات أشباه الموصلات المدرجة في A-Shares وقد تم الإفصاح عن إيراداتها من أعمال خارجية. وتجاوز إجمالي إيرادات الأعمال الخارجية لهذه الشركات 101.8 مليار يوان في 2025، بزيادة سنوية تقارب 23%، أي بتحسن يزيد عن 6 نقاط مئوية مقارنةً بالعام السابق.

ومن بين هذه الشركات الـ59، تقارب نسبة الشركات التي حققت نموًا في إيرادات أعمالها الخارجية في 2025 على أساس سنوي نحو ثمانين بالمئة. وبلغت إيرادات الأعمال الخارجية لدى 18 شركة أكثر من 1 مليار يوان، كما حققت جميعها زيادة مقارنةً بالعام السابق. وقد تجاوز نمو إيرادات الأعمال الخارجية في 2025 لدى 德明利 و思特威-W و佰维存储 و澜起科技 50% على التوالي.

بلغت إيرادات الأعمال الخارجية لدى 德明利 في 2025 نحو 2.06B يوان، بزيادة تقارب 108% عن العام السابق. وذكرت الشركة أن السبب الرئيسي يعود إلى عوامل مثل تسوية النقد الأجنبي، وسهولة الخدمات اللوجستية، وعادات التبادل، والضرائب وغيرها.

16 سهمًا مفاهيميًا تتفوق في الأداء وتتجاوز الهبوط

من ناحية أداء السوق، شهد قطاع أشباه الموصلات في 2025 أداءً قويًا. فقد وصل إجمالي مكاسب مؤشر شينوان لأشباه الموصلات إلى قرابة 46%، ليحتل موقعًا متقدمًا بين جميع القطاعات. وفي هذا العام، واجه المؤشر تصحيحًا؛ وحتى 3 أبريل، كان مؤشر شينوان لأشباه الموصلات منخفضًا قليلًا بنسبة 0.85%. ومن بين العديد من الشركات داخل القطاع، شهدت أسعار أسهم كبيرة في التصحيح، بما في ذلك عدة أسهم حققت أداءً ممتازًا.

وفقًا لإحصاءات بيانات داتا باو، يوجد 16 سهمًا لأشباه الموصلات منذ بداية هذا العام انخفضت أسعار أسهمها بأكثر من 5%، كما تخلفت عن أداء مؤشر قطاع أشباه الموصلات في 2025، وحققت أرباحًا في 2025، وكانت الزيادة في صافي الأرباح على أساس سنوي أكثر من 30%.

وبحسب ترتيب الأداء في السوق، يوجد 11 سهمًا انخفضت بأكثر من 10% منذ 2026، بما في ذلك 中芯国际 و全志科技 و晶合集成 و士兰微 وغيرها.

كان نمو سهم 中芯国际 في 2025 أقل من 30%، وكانت نسبة انخفاضه منذ بداية هذا العام تتجاوز 25%. وتذكر الشركة أن إنفاقها الرأسمالي في 2025 بلغ 8.1 مليار دولار. ومن المتوقع أن يكون الإنفاق الرأسمالي في 2026 تقريبًا مساويًا لتوقعات 2025، وستتم إضافة الطاقة الإنتاجية تباعًا في المراحل اللاحقة.

كان نمو سهم 士兰微 في 2025 أقل من 10%، وكان انخفاضه منذ بداية هذا العام قريبًا من 13%. ومنذ عام 2024 عاد أداء الشركة إلى المسار الصحيح؛ إذ حقق صافي الربح في ذلك العام 220 مليون يوان، وحد صافي الربح الأدنى في 2025 يبلغ 330 مليون يوان، بزيادة سنوية تتجاوز 50%. وتحققت الطاقات الإنتاجية الكاملة في خطوط إنتاج مقاسات 5/6 بوصة لرقائق شركة 士兰集成 التابعة، وخط إنتاج مقاس 8 بوصة لرقائق شركة 士兰集昕 التابعة، وكذلك خط إنتاج رقائق مقاس 12 بوصة لرقائق شركة 士兰集科 التي تمتلك الشركة فيها مساهمة أسهم مهمة، إذ تم تشغيلها بالكامل بكامل الطاقة.

ومن خلال نتائج البحث الميداني، هناك 8 أسهم حصلت على استقصاءات من 10 مؤسسات أو أكثر منذ بداية هذا العام. وحصلت 乐鑫科技 و思特威-W على أكثر من 100 جولة استقصاء، في حين حصلت 汇顶科技 و芯动联科 و芯朋微 على أكثر من 20 جولة استقصاء لكل منها.

(البيانات في هذا العدد توفرها قاعدة بيانات مركز صحيفة شِينغتشيباو)

(المحرر: دونغ بينغبينغ)

     【إخلاء المسؤولية】يعبّر هذا المقال فقط عن آراء مؤلفه ولا علاقة له بأي من شئون موقع 和讯网. يحافظ موقع 和讯 على الحياد تجاه العبارات والأحكام الواردة في المقال، ولا يقدم أي ضمان صريح أو ضمني فيما يتعلق بدقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى المتضمن. يرجى من القراء اعتبار ذلك للاستئناس فقط، ويتحملون مسؤوليتهم الكاملة بأنفسهم. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com

الإبلاغ