يا رجل، كان فبراير قاسيًا على أي شخص يمتلك عملات مشفرة. كنت أراقب الرسوم البيانية في ذلك الأسبوع، وسوق كامل انهار تمامًا. هبط البيتكوين بأكثر من 6% في يوم واحد، متجهًا نحو مستوى الدعم $60K الذي كان الجميع يراقبه. تعرضت إيثريوم لضربة أسوأ، حيث انخفضت تقريبًا بنسبة 10% إلى حوالي 1800 دولار. كانت العملات البديلة تتعرض لخسائر فادحة عبر جميع القطاعات.

كان التوقيت صعبًا. كان لديك هذا الوضع الجيوسياسي مع تصاعد التوترات بين إسرائيل وإيران، مما أربك الأصول ذات المخاطر فورًا. عندما تصل أخبار من هذا القبيل، تتدفق رؤوس الأموال إلى الملاذات الآمنة مثل الدولار والسندات. يتم التخلص من العملات المشفرة أولاً لأنها الأكثر تفاعلًا. ثم، بالإضافة إلى ذلك، جاءت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، مما قضى على أي أمل في خفض أسعار الفائدة في المدى القريب من قبل الاحتياطي الفيدرالي. كان السوق يضع في اعتباره سياسة نقدية أسهل، لذا فإن هذا التحول فاجأ الكثيرين.

بمجرد أن بدأ البيع، تسارع بسرعة. رأيت بيانات التصفية تظهر أن أكثر من $88 مليون من مراكز شراء البيتكوين تم مسحها خلال ساعات. عندما تضطر مراكز الرافعة المالية إلى الإغلاق بأسعار السوق، فإن ذلك يعزز زخم الهبوط. تعرضت إيثريوم لضربة أشد لأن الرافعة المالية كانت مكدسة هناك أيضًا. كما جفت السيولة من الدعم المؤسسي — تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة (ETF) تراجعت بشكل كبير، مع انخفاض الأصول تحت الإدارة إلى حوالي $24 مليار في ذلك الشهر فقط.

كان مستوى $60K حاسمًا. إذا تم كسره بشكل حاسم، كنا سننظر إلى منتصف الخمسينيات بعد ذلك. أتذكر أنني كنت أعتقد أن السوق بحاجة إلى استقرار أكثر من أي شيء آخر، لكنك واجهت مخاطر جيوسياسية، وتضخم عنيد، وبيع قسري، جميعها تضرب في وقت واحد. هذا هو النوع من البيئة التي يكون فيها انهيار العملات المشفرة شبه حتمي.

من المثير للاهتمام أن وضع انهيار العملات المشفرة الذي بدا قاتمًا آنذاك قد تغير منذ ذلك الحين. تظهر الأسعار الحالية أن البيتكوين تعافت إلى حوالي 68.9 ألف دولار وإيثريوم قرب 2.11 ألف دولار، وكلاهما يظهر زخمًا إيجابيًا مؤخرًا. يوضح ذلك مدى سرعة تقلب المزاج عندما تستقر الظروف الكلية. الدرس الرئيسي من انهيار فبراير هو مدى تعرض السوق للصدمات الكلية والأحداث الجيوسياسية. نحن لسنا معزولين كما يعتقد البعض.