هذا بيان صحفي مدفوع. يرجى التواصل مباشرةً مع موزّع بيانك الصحفي لأي استفسارات.

شركة Havila Kystruten AS: حسابات الربع الرابع 2025

Havila Kystruten AS

الجمعة، 27 فبراير 2026 الساعة 2:28 صباحًا بتوقيت GMT+9، مدة القراءة: 9 دقائق

في هذا المقال:

HKY.OL

-0.72%

2025 شكّل العام الكامل الثاني من التشغيل لجميع السفن الأربع التي تشغّلها شركة Havila Kystruten AS (HKY) على طول الساحل النرويجي. يمثّل العام خطوة واضحة للأمام بالنسبة للشركة، بما يعكس تحسّن الاستقرار التشغيلي، والأداء التجاري الأقوى، وأثر الاستثمارات الموجّهة التي تمّت لدعم النمو طويل الأجل.

في عامها الثاني من التشغيل الكامل، حقّقت الأسطول جاهزية تشغيلية استثنائية بنسبة 100% طوال العام، مقارنةً بـ 98% في 2024. وتأتي هذه النتائج قويةً بشكل خاص بالنظر إلى تشغيل أربع سفن جديدة، وهي شهادة على احترافية وتفاني الطاقم على متنها. كما تعكس النتائج فوائد نموذج تشغيل حديث، بما في ذلك ترتيب توافر قائم على الساعة لتوليد الطاقة مع Kongsberg Maritime، ما يتيح المراقبة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع والإدارة الفنية الاستباقية للسفن.

النتائج المالية: واصلت الشركة البناء على مسار إيجابي جدًا في 2025، إذ قدّمت تحسّنًا كبيرًا في الأرباح والنتائج التشغيلية الأساسية. بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) عن العام 8B كرون نرويجي (MNOK)، مرتفعةً من -191 مليون كرون نرويجي في 2023 (219 مليون كرون نرويجي في 2024). وقد جاء التحسّن مدفوعًا بنمو قوي في الإيرادات، وتسعير أعلى، مع استمرار التركيز على موثوقية التشغيل، مع تعويض جزئي عن ذلك بارتفاع التكاليف المرتبطة بمبادرات النمو وتعزيز الهيكل التنظيمي.

نمو الإيرادات والأداء التشغيلي

بلغ إجمالي الإيرادات في 2025 ما قيمته 1,775 مليون كرون نرويجي (MNOK)، بزيادة قدرها 252 مليون كرون نرويجي مقارنةً بـ 1,523 مليون كرون نرويجي في 2024، وهو ما يعادل نموًا سنويًا بنسبة 17%. وقد نتجت الزيادة عن طلب قوي، حيث ارتفعت ليالي الركاب بنسبة 3%، وارتفع متوسط سعر الكابينة (ACR) بنحو 20% خلال العام. ويعكس ذلك تحسّن إدارة العائد، واستجابةً إيجابيةً مستمرةً في السوق لعرض الشركة.

بلغت إيرادات الربع الرابع 361 مليون كرون نرويجي (MNOK)، مقارنةً بـ 403 مليون كرون نرويجي في الفترة نفسها من 2024. يُعزى انخفاض إيرادات الربع الرابع بشكل أساسي إلى انخفاض معدل الإشغال عن المتوقع، حيث وصل إلى 70.9% مقارنةً بـ 78.4% في العام السابق، وذلك إلى حد كبير بسبب حملة مبيعات متأخرة للربع تم نقلها لاحقًا إلى 2026. بالإضافة إلى ذلك، تضمّن الربع الرابع من 2024 تعديلات تخص فترات سابقة متعلقة بالعام الكامل وليس بعمليات الربع الرابع الأساسية. كان نمو إيراد التشغيل غير المعدّل في الربع تقريبًا 7% على أساس سنوي (مأخوذ من نظام حجوزات الشركة).

بلغ متوسط الإشغال عبر الأسطول 72% طوال العام 2025، مقارنةً بـ 73% في 2024، بينما ارتفع عامل الكابينة من 1.84 إلى 1.87، ما دعم نمو الركاب رغم استقرار الإشغال نسبيًا. وفي الربع الرابع 2025، كان عامل الكابينة 1.83 مقارنةً بـ 1.85 في الفترة نفسها من العام الماضي. زادت المبيعات على متن السفن بنسبة 4% على أساس سنوي طوال العام، في حين كانت مبيعات الربع الرابع على متن السفن أقل قليلًا من العام السابق، وذلك بشكل رئيسي بسبب انخفاض مستوى الإشغال خلال الفترة.

تواصل القصة  

تم تعديل إيرادات عقد الحكومة في 2025 ليعكس بشكل أفضل قاعدة التكلفة الأساسية، وذلك بعد إتمام مراجعة منهجية احتساب عقد المسار الساحلي مع وزارة النقل والإحصاءات النرويجية. وتُقدَّم تفاصيل إضافية في الإيضاح رقم 3.

هيكل التكلفة ومحركات المصروفات

تُعد مصروفات التشغيل في الغالب ثابتة بطبيعتها، بينما ترتبط التكاليف المتغيرة في المقام الأول باستهلاك وقود LNG. لا تقوم الشركة بالتحوط من أسعار LNG، لكنها تستفيد من آلية تعديل سنوي للسعر مضمّنة في عقد الحكومة.

بلغ إجمالي مصروفات التشغيل في 2025 ما قيمته 1,402 مليون كرون نرويجي (MNOK)، مقارنةً بـ 1,310 مليون كرون نرويجي (MNOK) في 2024، وهو ما يمثل زيادةً بنحو 7%. ارتفعت تكلفة البضائع المباعة بنحو 10%، بشكل رئيسي مع انعكاس ارتفاع أحجام نقل الركاب والتضخم العام. وارتفعت مصروفات الرواتب والمتعلقة بالموظفين بنسبة 8%، مدفوعةً بإعادة تحديد حجم فريق منظمة البر (شاملًا الانتقال بالمستشارين من أعمال المشاريع التي كانت مُرسملة إلى أدوار تشغيلية دائمة) لدعم النمو، وبالتضخم العام في الأجور.

ارتفعت مصروفات تشغيلية أخرى بنسبة 11% مقارنةً بالعام السابق، وذلك بشكل أساسي بسبب ارتفاع تكاليف التسويق والمبيعات. وفي الربع الرابع، تكبّدت تكاليف إضافية، لا سيما ضمن التسويق، كجزء من استثمارات مدروسة تهدف إلى بناء أحجام حجوزات أعلى للفترات المستقبلية. وقد أسهمت هذه المبادرات في انخفاض الربحية على المدى القصير في الربع الرابع، لكنها بدأت بالفعل في إظهار آثار ملموسة على مستويات الحجوزات لعام 2026.

ارتفعت رسوم الوقود البحري (Bunker) ورسوم الموانئ بنسبة 2% على أساس سنوي. وقد تعادل إلى حد كبير ارتفاع ضرائب ثاني أكسيد الكربون (CO2) مع انخفاض أسعار الفورية لـ LNG، إضافةً إلى تحقيق وفورات فعلية من اتفاق تم التفاوض عليه مجددًا للتزود بالوقود تم تنفيذه في الربع الرابع.

الأرباح والربحية التشغيلية

نتيجةً للتطورات الموضحة أعلاه، بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للسنة الكاملة 373 مليون كرون نرويجي (2024: 218 مليون كرون نرويجي؛ 2023: -191 مليون كرون نرويجي). بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) 155 مليون كرون نرويجي (2024: 5 مليون كرون نرويجي).

بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في الربع الرابع 0 مليون كرون نرويجي، مقارنةً بـ 50 مليون كرون نرويجي في الربع الرابع 2024، ما يعكس تعديلات تخص الفترات السابقة في الربع الرابع 2024، وانخفاضًا في الأحجام عن المتوقع بعد حملة المبيعات المتأخرة، إلى جانب زيادة الاستثمارات التجارية لدعم الفترات المستقبلية.

التمويل وهيكل رأس المال

في 7 نوفمبر 2025، أتمّت الشركة عملية تجزئة عكسية للأسهم لدعم تشكيل سعر أكثر متانة في أسهمها. وقد جمّعت التجزئة 50 سهمًا قائمًا بقيمة اسمية 1.00 كرون نرويجي إلى سهم واحد بقيمة اسمية 50.00 كرون نرويجي، وذلك بعد موافقة اجتماع عام غير عادي.

في 18 نوفمبر 2025، دخلت الشركة في إعادة تمويل شاملة لديونها القائمة بإجمالي 456 مليون يورو (MEUR)، والتي تم إتمامها في 24 نوفمبر 2025. توفر إعادة التمويل هيكل تمويل لمدة 15 عامًا مع Havila Vessel Owning AS، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل للمساهم الأكبر Havila Holding AS، وتقدّم زيادة في الاستقرار والمرونة، بما في ذلك خيار إعادة التمويل خلال فترة التسهيل. وتُخفض إعادة التمويل هذه بشكل كبير التكلفة الفعلية لأسهم الفوائد لدى الشركة من مستويات مرتفعة من رقمين إلى تكلفة شاملة تبلغ حوالي 10 في المئة، مع توفر خيارات الاستدعاء بدءًا من السنة الثالثة فصاعدًا. يتكوّن التسهيل من شريحة كبيرة (senior) بقيمة 250 مليون يورو (MEUR)، وشريحة كبيرة بقيمة 105 مليون دولار أمريكي (MUSD)، وشريحة ثانوية (junior) بقيمة 116 مليون يورو (MEUR)، وقد تم إعداده كتأجير مالي متوافق مع ملف إيرادات الشركة والقيمة المتبقية للسفن (انظر الإيضاح رقم 10 لمزيد من التفاصيل).

تؤثر تقلبات العملات، لا سيما بين الكرونة النرويجية واليورو، في كل من النتائج والميزانية العمومية، ما يؤدي إلى خسائر غير محققة ناجمة عن تقلبات العملات خلال السنوات الماضية، بما ينعكس سلبًا على حقوق الملكية الدفترية. لا تقوم الشركة بالتحوط من العملات، لكن تكاليف الفائدة باليورو وبالدولار الأمريكي تتعادل طبيعيًا مع تدفقات الإيرادات المقابلة، وتوفر القيم المتبقية للسفن في EUR/USD تحوطًا إضافيًا في الميزانية العمومية.

ونتيجة لذلك، بلغ إجمالي حقوق ملكية محاسبية مُبلّغ عنها بالسالب 1,394 مليون كرون نرويجي في نهاية عام 2025. وعند تعديل ذلك وفقًا للقيمة السوقية المقدّرة للسفن، يُقدَّر أن تكون حقوق الملكية بعد التعديل إيجابية بحوالي 2,677 مليون كرون نرويجي.

بلغت النقدية وما يعادلها 231 مليون كرون نرويجي في نهاية العام، مع سيولة حرة قدرها 214 مليون كرون نرويجي، وديون صافية خاضعة للفوائد قدرها 5,323 مليون كرون نرويجي. بقيت الشركة ملتزمة بالمواثيق المالية.

الاستدامة والكفاءة

واصلت الشركة إحراز تقدم في طموحاتها المتعلقة بالاستدامة خلال 2025. تم تقليص انبعاثات ثاني أكسيد الكربون (CO2) بنسبة 36% مقارنة بخط أساس مسار الساحل لعام 2017. إضافةً إلى ذلك، حققت الشركة هدفها المتمثل في خفض هدر الطعام إلى أقل من 75 جرامًا لكل ضيف في اليوم، وكانت النتيجة الفعلية في نهاية العام 65 جرامًا.

كانت إحدى المعالم الرئيسية في الربع هي أول رحلة للشركة خالية من انبعاثات المناخ في نوفمبر وديسمبر مع Havila Polaris، ما يُظهر إمكانية تشغيل خالٍ من انبعاثات المناخ على طول المسار الساحلي النرويجي باستخدام الغاز الحيوي المسال (LBG) بالاقتران مع حزم البطاريات الكبيرة للسفينة. وقد أُتيحت الرحلة عبر التزود بـ 200 م3 من الغاز الحيوي المسال (LBG) في Polarbase خارج Hammerfest في 26 نوفمبر، تلاها التزود الإضافي بـ 150 م3 في بيرغن في 30 نوفمبر (إجمالي 350 م3). تُظهر الحسابات خفضًا فعليًا لانبعاثات CO2 يبلغ حوالي 92%، من المنبع إلى الاستفادة (well-to-wake)، كما أنها تُزيل الانبعاثات المحلية من NOx وSOx عند التشغيل بالغاز الحيوي.

طموح Havila Kystruten هو مواصلة خفض الانبعاثات مع مرور الوقت من خلال الجمع بين عمليات عالية الكفاءة والتحول التدريجي إلى مصادر طاقة أقل انبعاثًا وصفرية الانبعاثات عندما تصبح متاحة على نطاق واسع. يمثل الغاز الحيوي أحد أكثر الخيارات الواعدة في الأجل القريب لأنه يمكن استخدامه في حلول قائمة معتمدة على الغاز، مع تحقيق تخفيضات معتبرة لانبعاثات دورة الحياة مقارنةً بالوقود الأحفوري التقليدي. ومع زيادة الوصول إلى الغاز الحيوي، يمكن لـ Havila Kystruten خفض انبعاثات غازات الدفيئة بشكل إضافي، ودعم تطوير اقتصاد حيوي دائري عبر استخدام موارد متجددة مبنية على النفايات، وتعزيز المسار نحو عمليات أنظف حتى في السنوات المقبلة.

الموظفون

كان لدى Havila Kystruten إجمالي 574 موظفًا دائمًا اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، منهم 516 بحّارًا و58 في الإدارة.

الأحداث اللاحقة وآفاق التداول

بعد إتمام إعادة التمويل بنجاح في الربع الرابع، تتمثل تركيز الشركة في تحسين الأداء التشغيلي بشكل أكبر، وزيادة الإيرادات، وتحسين الهوامش. وقد عززت الاستثمارات التي تمّت في 2025 عبر المبيعات والتسويق والقدرات التنظيمية المنصة لعام 2026.

بالنسبة لعام 2026، تم حجز حوالي 63% من إجمالي الطاقة بالفعل اعتبارًا من فبراير، وهو ما يتوافق مع نحو 80% من الهدف السنوي لليالي الكابينة، وبنسبة أعلى بنحو 20% تقريبًا مقارنةً في الوقت نفسه من العام الماضي، وذلك بعد حملة مبيعات وتسويق ناجحة في خريف ذلك العام. توفر هذه الحجوزات المبكرة وضوحًا أكبر وتدعم توقعات استمرار نمو خط الإيرادات وتحسن هوامش EBITDA في 2026. ويبلغ إشغال الربع الأول من 2026 حاليًا حوالي 70%، مع بقاء أكثر من شهر في الربع، مقارنةً بإشغال 61% في الربع الأول من العام الماضي.

من ناحية التكاليف، تُجرى إجراءات لتحسين الكفاءة التشغيلية على متن السفن لتحسين عمليات المطعم واستخدام الموارد. وبالاقتران مع الأثر الكامل المتوقع لاتفاقية شراء LNG المنقحة خلال 2026، تدعم هذه الإجراءات إحكام ضبط التكاليف ونموًا أقل في التكاليف مما كان متوقعًا بخلاف ذلك.

لا يزال الطلب على السفر إلى النرويج قويًا، وتواصل أسطول الشركة الحديث والصديق للبيئة تلقي استحسانًا جيدًا في السوق، كما يتضح من عدة جوائز دولية. ستواصل الشركة إعطاء الأولوية للحجوزات المباشرة، والتي تاريخيًا تقدم أسعارًا أعلى بالقرب من موعد المغادرة، مع الموازنة بنشاط بين الإشغال والتسعير لتحسين الهوامش. ومع زيادة الوعي بالعلامة التجارية والمنتج، تهدف الشركة إلى رفع متوسط إيرادات الكابينة (ACR) أكثر.

ستستمر الجهود لزيادة المبيعات على متن السفن عبر مبادرات موجّهة وتطوير المنتجات بهدف تعزيز تجربة الضيف. إن استراتيجية تقديم رحلات أقصر راسخة، وتستمر في التطوير بشكل إضافي. خلال موسم صيف 2025، زادت مبيعات الرحلات القصيرة بأكثر من 40%، ما يؤكد اهتمامًا قويًا من السوق. يوفر هذا القطاع إمكانات كبيرة لزيادة الإشغال بشكل إضافي وجذب قاعدة أوسع وأكثر شبابًا من العملاء مع استعداد للدفع مرتفع، مدعومًا بتسويق موجّه ومبادرات تجارية.

جهات الاتصال:
الرئيس التنفيذي: Bent Martini، +47 905 99 650
المدير المالي: Aleksander Røynesdal، +47 413 18 114

المرفقات

تقرير HKY للربع الرابع 2025

عرض النتائج الأولية لـ HKY لعام 2025

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة الخصوصية

المزيد من المعلومات