هذا الخبر العاجل– يتوقع خبير في مجال العملات الرقمية أن سعر بيتكوين سيرتفع على الأرجح أو سينخفض في المستقبل غير المحدد.

إذا كنت قد سئمت من تنبؤات “خبراء” مالية بلا أساس حول حركة سعر العملات الرقمية، فأنت في المكان الصحيح.

هذه المقالة هنا هي ما نعتبره الحالة الصاعدة (bull case) لبيتكوين فيما يتعلق بلحظة زمنية راهنة، الربع الرابع من عام 2023.

متى ستكون المرة التالية من صعود بيتكوين؟ لا أحد يعلم– هدفنا هو تجميع أهم الأحداث التي يمكن أن تساهم في موجة صعود لبيتكوين.

• مثل عُراف أرصاد موثوق، سنستكشف توقعات الوضعين الاقتصادي الكلي والسياسي الحاليين كما تتعلقان بمشاعر السوق تجاه بيتكوين.
• سننظر في أحداث BTC السابقة، مثل “Halvening” بيتكوين (حدث النصف)، وغيرها من الميول الأساسية نحو موجة صعود لبيتكوين.
• وسنحتفظ أيضًا بسجل متواصل للأحداث الصغيرة “micro” ولما يحدث في الصناعة ويشير إلى أخبار جيدة لبيتكوين – تخيّلها كفخ نَسور (Venus fly trap) لأخبار BTC الجيدة.

هناك أشياء لن نفعلها أيضًا. لن نفعل

2. 2. **تحويل هذا إلى حماس/تعبئة لـ BTC. **يوجد هنا تحيز واضح؛ نحن جهة نشر مخصصة للعملات الرقمية– نحن مرتبطون وجوديًا بنجاح العملات الرقمية. سنضيف تأملاتنا حول كل موضوع أدناه، لكن هذا لا يعني أننا سنتصرف كما لو أن الأخبار السيئة ليست أخبارًا سيئة– اطلع على مقال “التوأم الشرير” لدينا عن Bear Case لبيتكوين.
   3. **إجراء تنبؤ بسعر. **نحن مجرد مُجمِّعين متواضعين للبيانات وإضافة رؤى تم اكتسابها من العمل في الصناعة لأكثر من عقد قريبًا من عقد.
   4. **تقديم نصائح مالية. **أنت تعرف، بيان عدم مسؤولية مجلة الشؤون المالية المعتاد– إذا اشتريت بيتكوين وذهب إلى الصفر، فذلك يعود لك. استشر مستشارًا ماليًا مرخصًا؛ أرسل له/لها هذه المقالة واحصل على رأيه.

لنغوص في أحدث الأخبار والرؤى التي قد تساهم في موجة صعود بيتكوين المقبلة.

1. حدث “النصف” المنتظر بفارغ الصبر لبيتكوين

ماذا يحدث كل 4 سنوات ولا يخيب آمال نصف البلد؟ ليست انتخابات رئاسية، بل حدث “النصف” لبيتكوين، يا صديقي.

لم يُحدَّد توقيته ليحدث بالضبط كل 4 سنوات (لا تدع نكتتنا تعطيك انطباعًا خاطئًا)، فإن حدث “النصف” لبيتكوين (أو halvening) يعتمد على برمجة بيتكوين. في كل حدث “نصف”،** يتم خفض مكافآت التعدين إلى النصف لحماية بيتكوين من التضخم.**

على سبيل المثال، قبل حدث النصف في 2020، كان المُعدِّن الذي تحقق من صحة الكتلة التالية يحصل على 12.5 BTC كمكافأة. بعد حدث النصف، انخفضت المكافأة إلى 6.25 BTC.

في وقت ما خلال 2024 (مقدّر أبريل 2024)، ابتداءً من الكتل 740,001 فصاعدًا، ستُكسب 3.125 BTC كمكافآت.

من الناحية النظرية، مع دخول عدد أقل من بيتكوين إلى التداول، يُنظر إلى الأصل على أنه أكثر قيمة. سواء أكان ذلك تفسيرًا مباشرًا أم لا، تميل بيتكوين إلى تجربة موجة صعود بعد كل عملية “نصف”; الأمر ليس ضمانًا رياضيًا بقدر ما هو ميل السوق إلى أن “ينفلت” مجنونًا بسبب الحدث.

• في 2012، قفزت BTC بأكثر من 350% وصولًا إلى حدث النصف، وبأكثر من 8,000% في العام التالي.
• في 2016، ارتفعت BTC بنسبة 142% وصولًا إلى حدث النصف، وبأكثر من 284% في العام التالي.
• في 2020، نمت BTC بنسبة 17% وصولًا إلى حدث النصف، وبأكثر من 559% في العام التالي.

إحصائيًا، تبدو الأمور جيدة بالنسبة لموجة صعود لبيتكوين عند “النصف” التالي لـ BTC. ومع ذلك، تفاصيل ما قبل النتيجة– لا ضمان للأداء السابق بتحقيق نتائج مستقبلية. لا تفترض أن موجة صعود BTC مؤكدة مثل شروق الشمس غدًا.

2. الموافقة على Spot BTC ETF

_“كل ما نحتاجه هو BTC ETF، وسيتدفق أخيرًا المال المؤسسي الحلو والحلو جدًا!” _

آه، نعم، لقد أعطت هاتان المختصراتان عالم العملات الرقمية “hopium” لسنوات. الفرق الوحيد بين الآن وبين وقت تقديم أول طلب لـ Bitcoin Exchange Traded Fund هو أن حقيقة BTC ETF أصبحت ملموسة بالفعل.

ستُفوِّض ETF الخاصة بالبيتكوين شراء و/أو حفظ BTC إلى جهات حيازة (custodians) مؤهلة– وليس شركات Celsius Networks وFTX في هذا العالم. رجال ونساء بالغون حقيقيون في الغرفة.

قدمت بعض أكبر المؤسسات المالية في العالم طلبات للحصول على Bitcoin ETF: BlackRock ($9T في AUM)، Fidelity ($4.5T)، Franklin Templeton ($1.5T)، Invesco ($1.5T)، WisdomTree ($87B)، VanEck ($77.8B)، ProShares ($65B)، Grayscale: ($50B)، GlobalX ($51B في AUM) وأكثر من ذلك.

لإعطاء منظور، القيمة السوقية الحالية لبيتكوين تبلغ حوالي $500B، وهي الأعلى عند $1.22T.

الخيـل المفضل في السباق هو BlackRock، وهي شركة مالية قوية كانت تمتلك سجلًا 575-1 في الحصول على موافقات ETF الخاصة بها.

لماذا تساهم Spot Bitcoin ETF في موجة صعود لبيتكوين؟

هيكل ETF هو أداة استثمارية مألوفة ومنظمة يستوعبها المستثمرون المؤسسيون جيدًا، ما يؤدي إلى أن الجميع من خالتك العظيمة Bertha التي تريد شراء BTC إلى صناديق التحوط وصناديق التقاعد.

قاعدة أوسع من المستثمرين ستحصل على إمكانية الوصول إلى أصل رقمي قد ترغب في تجنب أن تكون مسؤولة عن حيازته مباشرة.

تمت الموافقة على أول ETF للعقود الآجلة لبيتكوين (ProShares Bitcoin Strategy ETF) في أكتوبر 2021، وربما ليس من قبيل المصادفة تمامًا، صعد سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى قياسي فوق $69,000 في نوفمبر 2021. بدلًا من التداول على عقود مستقبلية تخص قيمة بيتكوين، فإن ETF “spot” المرتقب لبيتكوين سيتداول بسعره اللحظي.

هذا الاندفاع المفاجئ والمؤثر في الطلب (دفعات تزيد المعروض والطلب، أليس كذلك؟) يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع سعري.

يقارن بعض المحللين BTC ETF مع أول ETF للذهب. PDR Gold Shares، أول ETF للذهب المُدرج في بورصة NYSE في نوفمبر 2004، شهد تدفقات واردة تزيد عن $1 مليار في أيامه الأولى. وصل سعر الذهب إلى مستوى قياسي مرتفع في السنوات اللاحقة.

3. الناس مستمرون في فقدان بيتكوين

عدد بيتكوين المفقودة ليس حدثًا مفاجئًا تمامًا، لكنه يوفّر بعض الرياح المساعدة (tailwinds) المفيدة. نحب المفاهيم الواضحة مثل العرض والطلب.

عندما يتم فقد محفظة BTC ضخمة بشكل مؤسف، تصبح فعليًا كأنها ذهبت إلى الأبد. لا توجد “مصلحة مطالبات” لأصول رقمية، ولا يتم طباعة المزيد من BTC فجأة لتعويض الخسارة. وللتفاؤل، يمكنك اعتبار كل بيتكوين مفقود تبرعًا غير مباشر لحاملي بيتكوين حول العالم.

لا يمكننا سوى التخمين بشأن مقدار بيتكوين الذي فُقد فعليًا. بحث سريع على Google يعطي نطاقًا يتراوح بين 20% إلى 29% من بيتكوين الحالي المفقود– سواء كان ذلك بسبب خطأ من المستخدم مثل قذف BTC إلى عنوان غير صالح، أو فقد مفتاحه الخاص، أو تعطل المحفظة وكأن السفينة غرقت عندما يموت شخص ما.

هذا يقارب 4 ملايين BTC على الحد الأدنى– حوالي $100 مليار– خارج الطاولة إلى الأبد.

سواء كان ذلك شخصًا يفقد مئات الملايين من BTC في مكب نفايات، أو رجل أعمال ملياردير يموت ويفقد الوصول إلى محفظته، فهذا يقلل العرض، لكن الطلب يبقى كما هو– باستثناء الشخص المتوفى.

ومع ذلك، سعر بيتكوين غير عقلاني– نادرًا ما نقوم جميعًا بـ “تسعير” عدد بيتكوين المتاح فعليًا، ناهيك عن أننا نعرف حتى ما هو الرقم. من يدري، ربما كانت السوق قد “سعّرت مسبقًا” العدد الغامض لبيتكوين المفقود.

لكن، على أفق زمني طويل بما يكفي، لا يمكننا إلا أن نفترض أنه سيتم فقد المزيد من BTC، للأسف، مما يعني أن هناك بالفعل عددًا أقل بكثير من BTC مقارنة بالسقف الصلب الفعلي البالغ 21 مليون BTC.

بعبارة أخرى، سيستمر العرض في الانخفاض فقط بسبب أخطاء المستخدم والموت، بينما لا شيء يمنع الطلب من كسر سقفه الحالي.

لا يمكننا سوى التخمين بشأن مقدار بيتكوين الذي فُقد فعليًا. بحث سريع على Google يعطي نطاقًا يتراوح بين 20% إلى 29% من بيتكوين الحالي المفقود– سواء كان ذلك خطأ مستخدم ينتج عن فقد مفتاح خاص، ثم يتم إرسال ما قُذف إلى الهاوية وإلى عنوان غير صالح، أو يغرق “مع السفينة” عندما يموت شخص ما.

هذا يقارب 4 ملايين BTC على الحد الأدنى– حوالي $100 مليار– خارج الطاولة إلى الأبد.

سواء كان ذلك شخصًا يفقد مئات الملايين من BTC في مكب نفايات، أو رجل أعمال ملياردير يموت ويفقد الوصول إلى محفظته، فهذا يقلل العرض، لكن الطلب يبقى كما هو– باستثناء الشخص المتوفى.

ومع ذلك، فإن سعر بيتكوين غير عقلاني– نادرًا ما نقوم جميعًا بـ “تسعير” عدد بيتكوين المتاحة، ناهيك عن أننا نعرف حتى ما هو الرقم.

لكن، على أفق زمني طويل بما يكفي، لا يمكننا إلا أن نفترض أنه سيتم فقد المزيد من BTC، للأسف، مما سيُقلِّص السقف الصلب الفعلي البالغ 21 مليون BTC إلى شيء أصغر بكثير. في المقابل، لا يتم كبح الطلب من كسر سقفه الحالي.

4. أسواق غير عقلانية، أساسيات عقلانية

_ “يمكن للأسواق أن تبقى غير عقلانية مدة أطول مما يمكن أن تبقى أنت قادرًا على السداد.”_

– جون ماينارد كينيز (غالبًا ما نخلط بين اسمه واسم عازف الروك Tool مايـنارد جيمس كينان)

… وربما تكون العملات الرقمية أكثر شيء غير عقلاني. أي شخص يتنبأ بأنه يستطيع توقع سعر عملة رقمية بدقة حتى تاريخ محدد هو أكثر من مجرد صاحب رغبة يَتوهّم، وليس نبياً/عرافاً.

أسعار الأصول، أو على الأقل كيف تعلّمت معظم جيل العملات الرقمية فهمها في اقتصاد منخفض الفائدة، مرتبطة بـ**_ فكرة الأصل_** وليس بـ** قيمته الأساسية.**

يتذبذب سعر بيتكوين حول قيمته. يتأثر بعوامل كثيرة ليست من بيتكوين، مثل أسعار الفائدة وعدم اليقين المرتبط بالاقتصاد الأوسع. على النقيض، رأينا سعره يقفز استجابةً للأخبار التي تفيد بأن شركة مثل Tesla تخطط لشراء المزيد من BTC.

حقًا، كنا غالبًا سنرى مكسبًا بنسبة رقمين في 2017 لو قال وارين بافيت شيئًا مثل “يبدو أن Bitcoin ممتع/رائع”.

كما ورد في الورقة البيضاء (whitepaper) الخاصة بـ ساتوشي، فإن بيتكوين يُقصد بها أن تكون نسخة نظير-إلى-نظير (peer-to-peer) نقية من النقد الإلكتروني لإرسال الأموال واستلامها دون المرور عبر مؤسسة مالية.

تصميمها المضاد للتضخم هو حجر الأساس للحجة بأن بيتكوين مخزن قيمة أفضل من العملات الخاضعة لتضخم يسيطر عليه/يديره/تحكمه الحكومة.

قد يخيف سوق هابط بعض حاملي BTC، لكن عرض قيمة بيتكوين أصبح أكثر أهمية من أي وقت مضى. التضخم الجامح للدولار الأمريكي، والتهديدات الخارجية للدولار الأمريكي، والديْن الوطني المتزايد، وميّتنا التاريخية في “حلّ” كل ذلك عبر الطباعة— كلها تجعل BTC تبدو أفضل مقارنةً بغيرها.

الحالة الصاعدة (bull case) لـ Ethereum مختلفة تمامًا عن بيتكوين. إذا كانت Ethereum، ذات القيمة السوقية بحوالي $200 مليار، شركةً تُتداول علنًا، فسيتم تصنيفها كواحدة من أعلى 50 شركة في العالم من حيث القيمة السوقية، لكنها ما زالت أقل قيمة من شركات مثل Alibaba وCisco وHome Depot وBank of America.

لا تأخذنا بالخطأ، نحن نحب بناء بعض الرفوف على أرض الواقع (IRL)، لكن كثيرين سيجادلون بأن أساسيات Ethereum (مثل قدرتها على إنشاء أي شيء من ألعاب مُرمّزة tokenized إلى تشغيل نظام مالي لامركزي كامل) أكثر أهمية من “كيف ينجز المنفذون المزيد”.

أحداث صغيرة مواتية لموجة صعود بيتكوين

فقط مقابل سعر حدث أخبار واحد جيد للعملات الرقمية، يمكنك إطعام متفائل بيتكوين الجائع طوال يوم كامل!

​​

تسرد القائمة التالية أحداثًا عملات رقمية صاعدة ينبغي أن تكفيك أسبوعًا على الأقل.

• سبتمبر 2023: تعاونت Visa مع Solana لتوسيع قدرات تسوية عملات stablecoin.
• **سبتمبر 2023: Grab, Uber; منافسها الأساسي في آسيا والذي يملك أكثر من 180 مليون مستخدم، كشف النقاب عن محافظه الجديدة web3، مما يتيح للمستخدمين الدفع مقابل الأشياء باستخدام العملات الرقمية. بدأ طرح محفظته للمستخدمين في سنغافورة في أواخر سبتمبر. **
• **سبتمبر 2023: **يطلق Telegram محفظته الخاصة بالاحتفاظ الذاتي self-custodial للعملات الرقمية لمستخدميه الذين يزيدون عن 800 مليون مستخدم.
• **أغسطس 2023: **تتكامل Shopify مع Solana Pay لتمكين مدفوعات USDC.
• **أغسطس 2023: **تفوز Grayscale باستئناف ضد هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC; وقد حكمت محكمة الاستئناف في مقاطعة كولومبيا بالولايات المتحدة بأن SEC كانت مخطئة في رفض طلبها للحصول على Bitcoin ETF.
• يوليو 2023: يفوز Ripple جزئيًا في الدعوى ضد SEC. في 2020، رفعت SEC دعوى ضد Ripple ومسؤوليها التنفيذيين، مدعيةً أنه لم يسجل XRP كأداة/ورقة مالية (security). في يوليو 2023، قضت محكمة المقاطعة الفيدرالية للمنطقة الجنوبية من نيويورك بأن رموز XRP التابعة لـ Ripple في البورصات ومن خلال الخوارزميات لم تشكّل فعليًا عقود استثمارية. ومع ذلك، فإن البيع المؤسسي للرموز انتهك بعض قوانين الأوراق المالية الفيدرالية، ومن ثم جاءت النتيجة الفائزة جزئيًا.
• **يونيو 2023: **MicroStrategy تشتري ما قيمته 347 مليون دولار إضافية من بيتكوين

هل فاتنا شيء؟ غالبًا! أرسل لنا بريدًا إلكترونيًا على support@coincentral.com إذا كنت تعتقد أنه ينبغي إضافة شيء إلى القائمة.

هذه أخبار قديمة، لكنها ما زالت جديرة بالملاحظة

نظرًا لأن هذه المقالة تهدف لأن تكون “دائمًا صالحة لكل زمان”، فسنعتمد هذا القسم لأخبار لا تبدو ذات صلة مباشرة فورًا، لكنها ما زالت تساعد في رسم صورة الاتجاه العام.

الخلاصات النهائية: متى ستكون المرة التالية لموجة الصعود؟

كما قال خنزير حكيم مرة واحدة، هذا كل شيء يا جماعة.

على الأقل في الوقت الحالي.

احفظ هذه المقالة كمرجع لتوقعات موجة صعود بيتكوين المستمرة واشترك في نشرتنا الإخبارية.

مع وضعنا إصبعنا على نبض الأساسيات ومتابعة كيفية استمرار استخدام الشركات والأفراد للعملات الرقمية مثل بيتكوين، نعتقد أن مستقبل بيتكوين مشرق رغم وجود بيئة اقتصادية كلية متعبة/مزعجة إلى حد ما.